国际金融市场早知道：6月17日

周五（6月27日），美元指数延续弱势整理，技术面呈现空头格局：50日、100日及200日均线分别下压至99.3075、101.7884和103.8866，形成典型空头排列。MACD指标中，DIFF线（-0.5548）已下穿DEA线（-0.4677），且柱状图扩大至-0.1738，显示短期动能持续偏弱。当前市场焦点集中于北京时间今晚20:30公布的美国5月核心PCE数据，这一美联储最青睐的通胀指标或成为决定7月利率政策的关键变量。 基本面：通胀数据与政策预期角力5月核心PCE同比增速预期升至2.6%（前值2.5%），环比预计维持0.1%的温和增长。若实际数据低于预期，可能强化市场对美联储9月降息的押注——目前CME FedWatch工具显示，7月降息概率仅18%，而9月概率高达70%。值得注意的是，尽管一季度GDP终值下修至-0.5%（年化季率），且贸易赤字意外扩大至966亿美元，但5月耐用品订单因飞机采购激增录得16%的环比涨幅，暂时缓解了美元抛压。 美联储内部信号混乱加剧市场波动。主席鲍威尔在国会听证会上强调“谨慎观望”立场，直言需评估关税言论对物价的潜在影响。旧金山联储主席戴利等官员近期表态亦偏向鹰派，与一周前理事沃勒呼吁7月降息的鸽派言论形成鲜明对比。更微妙的是，白宫关于“美联储主席人选未定”的传闻已引发市场对政策独立性的担忧，任何相关风吹草动都可能触发美元急跌。 地缘政治方面，中东停火协议暂稳油价，但OPEC+拟于7月6日讨论增产41.1万桶/日的预期压制能源价格反弹。此外，美中贸易协议细节若在7月9日关税期限前落地，可能部分抵消特朗普关税言论引发的避险情绪。 ...

以色列与伊朗的停火协议降低了黄金作为避险资产的需求。黄金未能突破每盎司3100至3400美元的中期盘整区间，也未能重启上涨趋势。这一信号显示多方力量疲软，花旗银行因此预测2026年金价将跌破3000美元。该行指出，受到特朗普“美丽大法案”的税收法案影响，美国经济的加速增长将压制金价，而地缘政治风险的降低也将推动金价下跌。另一方面，高盛维持其对黄金升至4000美元的预测，理由是各国央行对黄金的需求旺盛、美元走弱以及美国国债收益率下降。事实上，白宫倾向于更低的债务市场利率和更疲软的货币。世界黄金协会最近的一项调查显示，43%的央行计划在未来12个月内增加黄金购买量，这一比例较一年前的29%显著上升。近期局势的缓和再次考验了黄金在上升趋势中的支撑位，以50日移动平均线为标志。周五，空头将价格推低至该均线（3324美元）下方，甚至试图在3300美元下方企稳。今年5月，一次剧烈波动曾将价格推回该线之上，但这一指标目前正转向下行，反映出金价在触及近期高点后已盘整超过两个月。所有迹象表明，黄金可能重演去年11月至12月的盘整行情，为后续的反弹奠定基础。但过去两个月未能升破3500美元关口，也很可能预示着全球趋势的逆转。我们拭目以待：这究竟会像2020年那样，在未来六个月内出现20%的回调并伴随两年的横盘走势，还是类似2011年至2015年金价近乎腰斩的情况。 转载自 一期货