棕榈油期货：需求疲软施压，市场能否迎来拐点？

周二（1月14日），美元指数小幅下跌，尽管如此，美元仍处于周一创下的110.1696这一26个月高位附近。市场的焦点从美联储货币政策转向即将公布的通胀数据及潜在的关税政策动态。 美元近期强势表现的主要推动力在于强劲的美国经济数据削弱了市场对美联储2025年降息的预期。上周公布的就业数据表现亮眼，进一步强化了美联储维持利率高位的立场。这种谨慎态度加之美债收益率的上升，使得美元成为避险资金青睐的主要对象，同时对欧元、英镑和人民币等主要货币构成压力。 市场动态与基本面分析近期美元的上行动能受多方因素支撑。首先，美国经济数据显示劳动力市场依然强劲，失业率低位徘徊，同时就业数据超过市场预期。这削弱了市场对降息的押注，目前交易商预期2025年降息幅度仅为30个基点，而非此前预估的50个基点。 其次，随着美国候任总统特朗普即将重返白宫，市场对其经济政策可能引发的物价压力充满关注。据报道，其团队正在考虑逐步提高关税的可能性，每月或将以2%-5%的增幅实施，这进一步推升了美元避险需求。 同时，美元的强势还得益于美债收益率的攀升。美国10年期国债收益率本周一曾触及4.805%的14个月高位，随后小幅回落至4.755%。高收益率增强了美元资产的吸引力，吸引了全球资金流入美元市场。...

文章来源：汇通网 周五(9月13日)欧盘时段，由于投资者对美联储下周超大规模降息的预期发生巨大转变，金价创下历史新高。货币市场定价显示，交易员将下周美联储降息50个基点的可能性提高到41%，高于周四的约25%和周三的15%。投资者将密切关注当天晚些时候发布的美国消费者信心指数（初步数据），以获取更多关于利率前景的线索。突传降息50个基点本周公布的美国经济数据似乎支持下周降息25个基点的理由，剔除食品和能源价格的8月消费者物价指数(CPI)升幅高于预期。不过，市场分析师表示，而美联储一位前官员主张大幅降息的言论，导致市场预期发生转变。《华尔街日报》记者、有美联储“传声筒”之称的Nick Timiraos最新发布的文章似乎暗示50个基点的降息仍在讨论中。随后，前纽约联储主席威廉·达德利在新加坡的一次论坛上表示：降息50个基点的理由很充分。他称，“目前利率比美国经济中性利率高出150-200个基点。美国经济中性利率既非限制性，也非宽松。你为什么不开始呢？”德意志银行宏观策略师Henry Allen表示:“《华尔街日报》和英国《金融时报》发表了几篇文章，暗示加息50个基点仍有可能，这导致市场再次重新评估自己的预期。”Allen说：“这对投资者来说有些意外，他们已经越来越多地预计会上涨25个基点，尤其是在周三公布的核心CPI(通胀)数据略强于预期之后。”黄金持续攀升KCM Trade的首席市场分析师Tim Waterer表示：“黄金在最近的上涨后正在巩固阵地。涨幅相对稳健，若美元继续疲软，在达到2,600美元之前出现盘整期也不足为奇。”Waterer说：“无论美联储首次降息的幅度如何，我们似乎都处于一个潜在的长期且频繁的宽松周期的边缘，这种情况对非收益资产如黄金是有利的。”Allegiance Gold首席运营官Alex Ebkarian表示，“我们正走向一个利率更低的环境，因此黄金正变得更具吸引力……我认为我们可能会更频繁地降息，而不是更大幅度地降息”。Blue Line Futures首席市场策略师Phillip...

文章来源：汇通网 如果副总统卡玛拉·哈里斯赢得11月的美国大选，黄金价格可能达到每盎司1万美元，SchiffGold的董事长、欧洲太平洋资产管理公司的创始人兼首席市场策略师彼得·希夫表示。希夫表示，“如果卡玛拉·哈里斯当选总统，我们就没有机会做正确的事情，债务将呈指数级增长……将达到40万亿美元。在她的第一个任期内，如果我们每年有4到5万亿美元的债务，我们很容易就会有50万亿美元的国债。她将试图把政府制造的所有问题归咎于资本主义，并以此为借口实施社会主义政策。”希夫表示，美元作为世界储备货币的实力减弱，将是金价涨至1万美元背后的推动因素之一。希夫认为，在哈里斯政府的一个任期内，美元很难继续保持全球储备货币的地位。他说:“我们的债权人会得出一个明确的结论，那就是我们无法支付债务，债务数额太大，美国政府不可能兑现承诺。”违约与通货膨胀希夫解释说，美国债务违约比通货膨胀要好。希夫表示，“违约是摆脱这种债务状况的最好办法。但如果我们不诚实地违约，政客们就会膨胀。从债权人和其他所有持有美元的人的角度来看，通货膨胀比违约更糟糕。人们在通货膨胀中损失的钱比违约损失的钱要多。如果美国政府违约，它不会完全违约。我们可以给他们1美元的30美分。我们可以把债务减少到可控的水平。但通货膨胀可能会消灭90%以上，甚至99%。谁知道我们是否会出现恶性通货膨胀。”希夫说，“金价涨至1万美元仅是目前水平的4倍。从2001年到2011年，金价上涨的幅度更大。有很多被压抑的价格上涨，金价刚刚开始再次上涨；我们已经消除了所有的阻力。你将看到金价大幅上涨，这将反映出金价最初从300美元涨至1900美元的幅度，即涨了6倍。但你会在更短的时间内看到这种增长。”为什么美联储应该关注黄金价格水平希夫补充称，美联储应从金价而非其关注的宏观数据中获取信号，并指出美联储下周将犯下下一个重大错误。希夫说，“美联储声称它依赖于数据。但它所依赖的数据是不相关的，因为它是错误的，而且经常被修改。最重要的数据点是最近创下历史新高的黄金价格。”在9月18日9月货币政策会议召开前的几周里，现货黄金创下了多个历史新高，远高于每盎司2500美元。今年以来，金价上涨了21%以上。希夫指出，金价走高表明货币政策还不够紧。前几任美联储主席都将黄金价格作为一项关键指标，以确定他们在收紧或放松货币政策方面是否走在正确的轨道上。希夫解释说:“(1987年至2006年)担任美联储主席的格林斯潘说，我们实际上是在实行金本位制，因为黄金是检验他的货币政策是过于宽松还是过于紧缩的重要途径。”格林斯潘说他这样看金价，当时大约是每盎司350美元。他说如果金价上涨到400美元，‘我知道我太宽松了。’如果它下降到300美元，‘那么我知道我太紧了。’所以他使用金价的市场信号来知道他需要对货币政策和利率做什么。”希夫补充说，当前创纪录的金价水平表明政策还不够紧。希夫说，“如果金价是货币政策最重要的信号，而且它达到了每盎司2500美元的历史新高，那应该告诉现任美联储主席鲍威尔，货币政策太宽松了。而鲍威尔一直声称货币政策是紧缩的。如果货币政策是紧缩的，金价就不会创历史新高。我们显然有错误的政策。鲍威尔正准备降息，而他应该加息。这就是为什么金价处于历史新高，并且还会更高。”