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2025年 6月 6日 上午9:24
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前五月基金首尾业绩相差超100% 港股主题基金罕见登顶

来源:中国网财经

　　

(原标题：前五月基金首尾业绩相差超100% 港股主题基金罕见登顶)

　　

中国网财经6月3日讯(记者 张明江) 被冷落的医药主题基金终于在今年上半年扬眉吐气，港股主题基金也罕见在今年前五月登顶业绩冠军。另一方面，有部分基金前五月业绩表现不佳，前五月基金首尾业绩相差超过一百个百分点。

　　

同花顺iFinD数据显示，截至5月30日，汇添富香港优势精选混合(QDII)A前五月净值累计上涨70.95%，几乎比肩去年全年业绩最好的权益类基金；另一方面，财通基金旗下财通匠心优选一年持有期混合C前五月净值跌幅达30.76%，权益类基金首尾业绩分化明显。

　　

分类型看，前五月可统计的999只普通股票型基金(A/C类份额分开计算)有611只净值上涨，占比超六成，前五月平均涨幅3.46%。其中涨幅超20%的普通股票型基金绝大多数为医药主题基金，中银大健康股票A/C、鹏华医药科技股票A/C、嘉实互融精选股票A/C、华安医药生物股票发起式A/C等8只基金前五月涨幅均超50%。财通集成电路产业股票C/A、国联安科技动力股票等4只基金前五月跌幅超20%，普通股票型基金业绩首尾差距超70%。

　　

混合型基金方面，可统计的8282只混合型基金前五月平均涨幅2.37%，其中北交所主题基金和医药主题基金前五月整体涨幅排在前两位，华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起式、长城医药产业精选混合发起式A/C等7只混合型基金前五月涨幅超60%。数据显示，财通基金旗下权益类前五月整体表现不佳，财通匠心优选一年持有期混合C/A、财通福鑫定开混合发起、财通智慧成长混合C/A、财通成长优选混合C/A、财通景气甄选一年持有期混合C/A、财通价值动量混合C/A等多只基金前五月跌幅均在25%至31%之间。

　　

前五月科技、医药板块相继爆发，过年几年业绩领先的石油主题QDII前五月出现负收益，而科技和医药相关港股主题基金前五月业绩爆发，罕见登顶业绩榜首。数据显示，汇添富香港优势精选混合(QDII)A和汇添富香港优势精选混合(QDII)C前五月净值分别上涨70.95%、70.49%，是前五月涨幅最多的基金，此外，前五月涨幅在30%以上的QDII基金多为科技、医药和消费主题基金，石油主题QDII基金前五月业绩垫底。

　　

另据数据显示，虽然5月份国际金价回调，但黄金主题基金今年前五月平均涨幅在22%以上，黄金ETF平均业绩依然是市场“最靓的仔”。

　　

转载自 基金网

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纽元下行势头能否得到遏制？关注CPI数据与RBNZ政策的市场反应！

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周二（1月21日），纽元兑美元（NZD/USD）持续下行，当前报价接近0.5650，日内下跌约0.60%。纽元的走弱主要受一系列因素的影响，其中包括美国政策的变化、全球贸易紧张局势的发酵，以及新西兰国内经济数据的疲软。美国政策动向影响市场情绪近期，美国总统特朗普宣布将指示联邦机构重新审视关税政策，这一消息对市场情绪产生了直接影响。特朗普的关税言论令投资者担忧，这可能会加剧全球通胀压力，进而影响美联储的货币政策方向。市场普遍预计，若特朗普继续推行较为强硬的贸易政策，可能会对通胀产生持续的推高作用，进而迫使美联储在未来维持加息步伐，限制其降息空间。具体来看，市场目前普遍预计美联储在未来几个月只能再进行一次降息。新西兰经济数据疲软施压纽元与美国市场波动相比，新西兰本土的经济数据则表现较为疲软，进一步加剧了纽元的下行压力。最新的Business NZ报告显示，12月新西兰服务业表现不佳，服务业指数（PSI）从11月的49.5降至47.9，标志着这一指标已连续十个月处于萎缩状态。该数据表明，新西兰经济复苏面临显著困难，特别是在国内服务行业的低迷表现下，市场对于新西兰经济的信心受到冲击。服务业作为新西兰经济的重要组成部分，其长期低迷可能预示着未来经济增速的放缓。鉴于新西兰经济增长的依赖性较大，外部环境的波动对其影响尤为敏感，尤其是全球需求的变化和贸易政策的调整。未来展望：市场关注CPI数据与RBNZ政策随着纽元的弱势持续，市场将进一步关注新西兰即将公布的消费者物价指数（CPI）数据，预计这一数据可能会显示新西兰的年通胀率降至2021年以来的最低水平。如果CPI数据符合预期，可能进一步加大市场对新西兰储备银行（RBNZ）降息的预期。目前，市场普遍预期RBNZ将在下月的货币政策会议上将现金利率从4.25%下调至3.75%，这一预期如果成真，可能会对纽元产生更大的下行压力。总体来看，短期内纽元兑美元可能继续受到全球经济情绪和新西兰国内经济数据的双重影响。特别是在全球经济不确定性增加以及新西兰经济增长放缓的背景下，纽元的走势可能会维持较为疲软的态势。投资者需关注未来几天即将发布的CPI数据以及RBNZ的货币政策决策，任何变化都可能成为影响纽元走势的重要因素。结论虽然美元在特朗普的关税言论以及国内政策影响下持续升值，但新西兰的经济疲软和即将公布的CPI数据可能会进一步加重纽元的下行压力。未来，纽元的走势将受到国内经济疲软、全球贸易政策变化及RBNZ货币政策调整等多重因素的影响。市场需密切关注即将发布的关键经济数据和政策决策，以判断纽元的短期走向。 转载自 一期货
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关注美联储议息会议与GDP数据，本周美元是否会迎来新突破？

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美元指数（DXY）近期走势显示出显著的市场波动。自1月13日触及110.1699高点以来，美元持续震荡下行，1月24日更是跌至107.2099的低点。此番走势反映了市场对基本面变化的敏感反应以及政策预期的不断调整。近期美元的疲软主要源于几个核心因素。首先，美国总统特朗普的言论影响了市场情绪。他不仅表达了对低利率的偏好，还在国际贸易政策上释放了不确定信号。其次，市场聚焦于美联储即将在1月28-29日召开的议息会议，预计其将维持利率在4.25%-4.50%区间不变。投资者对2025年的政策前景抱有谨慎乐观态度，认为即使出现降息，幅度也不会超过50个基点。与此同时，美元指数的走势受到其他央行政策和经济数据的间接影响。欧洲央行和加拿大央行近期可能进一步降息的预期，以及即将公布的美国第四季度GDP增长和PCE通胀数据，都使得美元指数面临多空交织的局面。近期美元的压力与支撑自年初高点110.1699回调以来，美元的卖压显著增加。1月24日的低点107.2099为近期关键支撑，下一支撑位可能位于2024年12月低点105.42。而从技术指标来看，DXY日线图上的MACD仍为负值（-0.5329），表明动能偏弱，RSI徘徊于40附近，反映出市场短期内的犹豫情绪。短周期来看，30分钟图显示MACD值略有回升（0.0602），RSI相对稳定（51.8116），这表明盘面在短期内可能出现反弹迹象。然而，整体趋势仍受压于市场对美联储未来政策的不确定性。基本面驱动因素市场对特朗普关税言论的解读显示出较强的避险情绪，他对于关税政策态度的反复，令美元承受额外压力。虽然部分市场人士认为这些言论可能仅仅是谈判策略，但在尚未出台具体政策细节前，市场参与者倾向于保持观望态度。此外，美联储官员近期的表态也为市场带来一定支持。例如，理事克里斯托弗·沃勒提到，如果通胀进一步缓解，美联储可能会加快降息步伐，而纽约联储主席威廉姆斯则重申了数据驱动决策的立场。这些言论为市场提供了些许缓冲，但尚不足以扭转美元的弱势格局。本周的经济数据可能成为市场的另一个关注点。第四季度GDP增速预计为2.6%，若高于市场预期，可能缓解部分对美元的下行压力。而12月PCE数据将成为观察通胀走势的关键指标，市场预期核心PCE同比增长2.8%，任何偏离预期的表现都可能进一步调整市场对美联储政策路径的判断。展望 从目前情况来看，美元的短期走势或将继续维持震荡格局。在美联储议息会议及关键经济数据公布前，市场参与者对美元的看法或仍趋于谨慎。若美联储在声明中释放出更为鸽派的信号，而通胀数据同时走软，美元指数可能测试106.87的支撑位；反之，若数据强劲且政策指引偏向鹰派，107.50上方的反弹空间仍值得期待。长期来看，尽管特朗普政府的政策存在不确定性，但美国经济基本面依旧稳健，这或将为美元提供中长期支撑。然而，市场对全球经济前景的担忧和风险偏好变化，可能对美元形成复杂的影响。当前投资者应持续关注美联储声明措辞、特朗普言论走向以及关键经济数据的表现，这些因素将成为判断美元后续走势的关键依据。 转载自 一期货
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高利率和看似被高估的美元能与“美国例外论”相容吗？

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市场对美国经济增长前景的乐观情绪推高了利率和美元，美国财政政策的立场也是如此。但高利率和看似被高估的汇率能与“美国例外论”相容吗？如果有人需要证实，金融市场定价主要是基于对未来的信念，那么本周就证明了这一点。一旦特朗普总统不打算在第一天通过行政命令颁布全面关税变得明朗，“特朗普贸易”和“美国例外论”的定价驱动因素就会有所逆转。美元贬值，债券收益率下降，美国股价下滑。澳元兑美元在几个小时内反弹了约0.75美分。这些举动并没有完全消除自美国大选以来出现的变化，但它们突显了特朗普交易的超买程度。人们交换了这种信念，然后当现实结果不同时，又改变了方向。（然后在一些实际的公告中再次改变路线，但那是另一回事。）美国利率未来走向的更深层次问题依然存在。与去年对衰退的担忧相反，美国经济增长仍远高于过去对趋势的评估。失业率保持在低位，就业增长强劲。通货膨胀率有所下降，但仍高于美联储2%的目标。与其他主要发达经济体相比，美国对从紧的货币政策具有显著的弹性。美国经济一直在强劲增长，就好像联邦基金利率没有这么高一样。这种韧性有点令人费解。宏观经济统计数据本身就是这样，人们永远不能完全排除“这一切都是海市蜃楼，最终会被修正”作为一种解释。疫情期间的政策支持之后，更强劲的资产负债表可能有所贡献。然而，同样相关的是，财政政策与货币政策的反向作用。这是我们之前强调过的一个主题。传统的宏观分析表明，是财政赤字的变化——有时被称为“财政冲动”——促进了经济增长。话虽如此，赤字水平肯定会影响产出水平，从而影响对需求和供给比较的任何评估。美国联邦赤字占GDP的比重超过5%，这有助于在本已充分就业的美国经济中增加需求。相比之下，由于澳大利亚迅速增长的公共支出或多或少与不断增加的税收相匹配，因此对总体需求水平的提振作用较小。在这种规模下，财政立场的差异会影响货币政策利率的路径。从广义上讲，过去几年的普遍观点是，央行需要制定限制性的货币政策，以使通胀回落到目标水平。一旦他们有理由确信反通胀已经走上正轨，央行就会开始将利率下调至中性水平，无论这一水平在哪里。由于货币政策的作用有滞后性，这一过程需要在通胀一路回到目标水平之前启动。随着通胀接近目标，货币政策需要放松限制的观点仍未改变。不过，不太明确的是，短期内利率是否需要趋近于“中性”（经济学术语为r*），还是趋近于其他利率。因此，在未来一年左右的时间里，不同经济体的政策利率最终会跌至谷底，取决于两个问题的答案。第一，（长期）中性利率与央行对它的估计有何关系？这种弹性一直让人有点困惑。长期以来，低固定利率抵押贷款一直是一个因素，因此它们无首先，（长期）中性利率与央行对其的估计有何关系？长期以来，我们一直认为，无论中性在哪里，它都比过去更高。美联储和其他央行也看到了同样的发展，并在过去一年左右的时间里上调了他们对中性的估计。根据联邦公开市场委员会成员对“长期”利率水平看法的“点状图”，美联储对中性的估计集中在3%或略低于3%。这仍略低于我们自己的观点，即长期中性的概念可能在3%-3.5%之间。因此，当一些央行发现他们所瞄准的中性利率实际上比他们想象的要高时，有可能需要改变策略，这取决于央行调整思路的速度有多快。这种演变，以及特朗普政府可能采取的政策行动，支撑了我们目前的预测，即美联储将在2026年再次开始加息。政策制定者从来没有预测到他们最终会走回头路，所以“点阵图”显示的是一种平稳的趋同，没有转折点。不过，“点状图”所暗示的更平稳的路径之所以出现，也是有可能的，因为政策制定者进一步上调了他们对中性利率的估计。(我们认为，澳洲联储近期不会面临同样的风险，即上调其对中性利率的估计。他们的模型已经表明，中性名义现金利率在35%左右，而最近采用的评估更广泛货币状况的清单方法，将降低这些模型中的统计惯性导致对中性利率低估的风险。)第二，货币政策是否需要趋向于长期“中性”水平，还是存在某些因素（比如财政政策），使得货币政策最终需要加以应对以将通胀维持在目标水平？有人可能会说，这是毫无区别的区别：这些力只是导致“真r*”变动的原因。问题在于，央行用来估计中性利率的标准模型，不包括财政政策或其他货币政策无法直接影响的因素的推动力。该领域的研究人员承认，财政政策的持续变化可能会影响中性水平。但由于他们的模型忽略了任何财政变量，他们无法量化这种影响。尽管模型存在这些缺陷，但FOMC成员清楚地认识到了这个问题。“点阵图”显示，他们预计联邦基金利率在2027年之后才会达到“中性”。因此，即使他们对中性的看法仍然过低，但他们认识到其他因素不利于迅速回归中性，这将有助于抵消这一点。由于其他主要经济体有不同的财政（和增长）前景，市场对美国利率看法的转变意味着对利差以及汇率看法的转变。但这将使美元进一步高于购买力平价水平，而平价是汇率在数年内趋向的一个锚点。多数已公布的美元实际有效汇率指标显示，目前的水平只有以《广场协议》（Plaza Accord）结束的上世纪80年代中期能超过。当下面临着更高的利率和看似被高估的汇率的情形。人们不禁会想，现实迟早会打击美国例外论。 转载自 一期货

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