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国际金融市场早知道:6月23日

国际金融市场早知道:6月23日 文章转载自 新华财经

新华财经周报:6月16日至6月22日

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新华财经早报:6月22日

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创投

CBOT持仓:大豆多空激烈对决!10.5美元成生死线?基金持仓暗藏重大转折

芝加哥期货交易所(CBOT)谷物期货市场在本周最后一个交易日(6月20日)呈现分化走势,玉米和大豆期货因美国中西部有利天气和获利回吐承压下跌,小麦期货则在前期涨势后因技术性卖盘回落。豆粕和豆油市场情绪复杂,受到供需基本面和持仓调整的共同驱动。根据最新持仓数据,商品基金在玉米、大豆、豆油上增加净空头,豆粕转为净多头,小麦短线空头情绪升温。结合基差动态、出口数据及天气因素,本文分析各品种的市场情绪与未来走势。根据汇通财经观察,海外交易商估算的结果显示:2025年6月20日当日,大宗商品基金:增加CBOT玉米投机性净空头;增加CBOT大豆投机性净空头;增加CBOT小麦投机性净空头;增加CBOT豆粕投机性净多头;增加CBOT豆油投机性净空头。最近5个交易日,大宗商品基金:增加CBOT玉米投机性净空头;增加CBOT大豆投机性净多头;增加CBOT小麦投机性净多头;增加CBOT豆粕投机性净空头;增加CBOT豆油投机性净多头;最新30个交易日,大宗商品基金:增加CBOT玉米投机性净空头;增加CBOT大豆投机性净空头;增加CBOT小麦投机性净多头;增加CBOT豆粕投机性净空头;增加CBOT豆油投机性净多头。具体变动数据见图表。玉米:空头情绪主导,出口需求提供有限支撑玉米市场在本周受到美国中西部有利天气的显著影响。6月20日,CBOT七月玉米合约(CN25)收跌4-3/4美分,报4.28-3/4美元/蒲式耳,周跌幅达3.5%,触及近月合约自去年12月以来的低点。美国农业部(USDA)即将于周一发布作物状况报告,市场预期优良率可能因近期降雨和土壤水分改善而持稳或略升。USDA数据显示,2024-25年度玉米出口销售为903,800吨,符合预期上限,另有124,000吨2025-26年度玉米销往未知目的地,反映远期需求尚存。然而,农户销售意愿低迷,芝加哥、托莱多等地基差报价稳定在+10至+30美分/蒲式耳,表明现货市场交投清淡。根据汇通财经观察,6月20日商品基金增加玉米净空头6000手,过去5个交易日净空头增14500手,30个交易日累计净空头增78100手,显示基金对玉米价格的看空情绪持续加剧。空头增仓主要源于美国作物生长条件改善及南美玉米出口竞争加剧。阿尔及利亚近期发出240,000吨玉米招标,但未在前期招标中采购,表明全球买家对美国玉米的需求偏谨慎。玉米期货短期内可能在4.20-4.40美元/蒲式耳区间低位震荡。USDA作物报告和天气预报将是关键变量,若优良率超预期或高温天气影响授粉,价格可能短暂反弹。但全球供应充裕及出口需求疲软将限制上行空间,4.20美元/蒲式耳为重要心理支撑。大豆:多空博弈加剧,基差坚挺反映现货支撑大豆市场在本周初因生物燃料政策预期和地缘政治因素短暂走强,但6月20日七月大豆合约(SN25)受获利回吐影响收跌6-3/4美分,报10.68美元/蒲式耳,周跌0.2%。USDA报告显示,2024-25年度大豆出口销售为539,500吨,超出预期,提振市场信心。墨西哥湾六月CIF驳船基差报价升至+67美分/蒲式耳,七月基差报+73美分/蒲式耳,反映现货需求稳健。然而,农户惜售情绪浓厚,迪凯特、托莱多等地基差持平或略升,分别为-20至-15美分/蒲式耳。6月20日,商品基金增加大豆净空头4000手,但过去5个交易日转为净多头21000手,显示短期多头情绪有所回暖。30个交易日净空头仅增2000手,表明基金对大豆价格的中长期预期较为中性。短期多头增仓可能与出口销售超预期及基差坚挺有关,但南美大豆丰产预期(巴西6月出口预计1437万吨)限制了上行动能。大豆期货短期可能在10.50-10.80美元/蒲式耳区间整理。出口销售数据和USDA作物报告将提供方向性指引。若现货基差继续走强或天气出现不利变化,价格可能测试10.80美元/蒲式耳阻力位。但南美供应压力和基金空头情绪可能令价格承压,10.50美元/蒲式耳为关键支撑。小麦:多头动能减弱,俄乌局势仍提供支撑小麦市场在本周初因俄乌局势引发的避险情绪和空头回补走强,七月小麦合约(WN25)于6月20日收跌6-1/2美分,报5.67-3/4美元/蒲式耳,但周涨4.2%,创10周最大周涨幅。美国冬小麦收割进度偏慢,截至6月15日仅完成10%,低于五年均值16%,USDA周一将更新收割数据。出口方面,美国硬红冬小麦周出口销售为127,429吨,环比下降20%,但全球需求回暖(约旦、孟加拉国发出小麦招标)为市场提供支撑。托莱多、芝加哥等地基差稳定在-35至+0美分/蒲式耳,反映现货市场情绪谨慎。6月20日,商品基金增加小麦净空头1000手,过去5个交易日净多头增17500手,30个交易日净多头增12500手,显示基金对小麦价格的看多情绪在中长期占主导,但短线空头回补动能减弱。俄乌局势和美国收割进度偏慢支撑多头情绪,但全球供应充裕(俄罗斯计划与巴林建立小麦贸易中心)限制价格上行。小麦期货短期可能在5.50-5.80美元/蒲式耳区间震荡。俄乌局势发展和USDA收割数据将是关键,若地缘风险升温或收割进一步延迟,价格可能测试5.80美元/蒲式耳阻力位。但全球供应宽松和基金短线空头增仓可能令价格回调,5.50美元/蒲式耳为重要支撑。豆粕:多头情绪短暂升温,需求疲软限制反弹豆粕市场在本周呈现低位震荡,七月豆粕合约(SMN25)于6月20日收跌0.1美分,报284.80美元/短吨,盘中触及282.70美元/短吨的低点。USDA数据显示,2024-25年度豆粕出口销售为160,300吨,环比下降25%,国内需求同样疲软。国家油籽加工协会(NOPA)报告显示,5月美国大豆压榨量创历史同期新高,供应充裕施压现货基差,卡车和铁路市场基差报价持平。市场关注USDA即将发布的供需报告以寻找需求线索。6月20日,商品基金增加豆粕净多头1500手,但过去5个交易日净空头增10500手,30个交易日净空头增25000手,反映基金对豆粕价格的中长期看空预期占主导。短期多头增仓可能源于油粕套利交易的推动,但需求疲软和供应过剩限制了多头动能。豆粕期货短期可能在280-290美元/短吨区间低位盘整。USDA供需报告和出口销售数据将提供指引,若需求意外回暖,价格可能测试290美元/短吨阻力位。但全球饲料需求增长缓慢和美国压榨量高企将施压价格,280美元/短吨为关键支撑。豆油:空头压力加剧,生物燃料政策不确定性拖累豆油市场在本周表现疲软,七月豆油合约(BON25)触及七周低点,具体价格未明确。USDA数据显示,4月大豆压榨量预计为60.55百万短吨,环比下降2.3%,反映压榨利润收窄。墨西哥湾六月CIF基差报+78美分/蒲式耳,较前日略降,七月基差持平,显示现货需求平稳但缺乏提振。美国生物燃料政策不确定性(2026年混合总量提议为240.2亿加仑)加剧市场担忧,南美大豆丰产预期进一步压制价格。6月20日,商品基金增加豆油净空头3000手,过去5个交易日净多头增45000手,30个交易日净多头增49500手,显示中长期看多情绪仍在,但短期空头压力显著。空头增仓反映对生物燃料需求不确定性和全球植物油供应宽松的担忧,油粕套利交易亦施压豆油价格。豆油期货短期可能在47-49美分/蒲式耳区间弱势震荡。生物燃料政策明朗化和全球植物油需求动态将为关键变量。若政策利好兑现,价格可能反弹至49美分/蒲式耳阻力位。但南美供应压力和基金空头情绪可能令价格继续承压,47美分/蒲式耳为重要支撑。未来趋势展望CBOT谷物期货市场短期内料延续分化走势。玉米和大豆受有利天气和南美供应压力影响,分别在4.20-4.40美元/蒲式耳和10.50-10.80美元/蒲式耳区间低位整理,需关注USDA作物报告和出口数据。小麦因俄乌局势和收割进度偏慢支撑,价格或在5.50-5.80美元/蒲式耳区间震荡。豆粕和豆油受需求疲软和政策不确定性拖累,分别在280-290美元/短吨和47-49美分/蒲式耳区间弱势运行。市场方向将取决于天气、出口需求及政策面消息的进一步明朗。 转载自 一期货

6月23日财经早餐:美军袭击伊朗引发霍尔木兹海峡危机,金价逼近3400,美油张超2%,伊朗喊话“游戏远未结束,好戏还在后头”

周一(北京时间6月23日),现货黄金开盘逼近3400水平,因周末美军袭击伊朗核设施,加剧中东地缘紧张,市场避险情绪升温;美原油上涨超2%,开盘一度上涨至78.40美元/桶,为1月20日以来最高。市场目前聚焦伊朗的反击措施中是否包括完全关闭霍尔木兹海峡,伊朗国家最高安全委员会前秘书阿里·沙姆哈尼当地时间6月22日通过社交平台发文称,即便假设核设施被摧毁,游戏也远未结束——核材料、本土知识储备和政治意志依然存在。凭借正当防卫权,善于谋略、避免盲目打击的一方将掌握政治与行动主动权。好戏还在后头!周六美军袭击了伊朗核设施,加剧中东地缘紧张,袭击后,尽管以色列总理表示,我们不打算让美国卷入战争。目前不能确认伊朗核计划已被消除。但美国副总统万斯称,未来几年内将致力于永久拆除伊朗的核计划,且伊朗议会批准关闭霍尔木兹海峡,但最高安全机构需要最终决定这一措施。此外,伊朗外在表示,应俄罗斯邀请,伊朗本周将前往联合国安理会举行紧急会议。日内重点关注欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会举行的听证会作介绍性发言,欧洲央行管委内格尔发表讲话。股市标普 500 指数和纳斯达克指数上周五收盘走低,投资者在周末来临前对伊朗-以色列冲突感到不安。周五大部分时间市场交投震荡。标普500指数上周收盘下跌,而纳斯达克指数则录得周线上涨。伊朗表示,在受到以色列攻击的情况下,不会讨论其核计划的未来,而欧洲则试图劝说德黑兰重返谈判。白宫上周四表示,特朗普总统将在未来两周内决定美国是否介入以伊空战,而当地时间6月21日,美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”上发文称,美国已完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击。另据路透社消息,美国官员称,美国B-2轰炸机参与了对伊朗核基地的打击。Cherry Lane Investments驻新泽西州新弗农市的合伙人 Rick Meckler 表示:“投资者对于在这种形势下买入股票有点紧张。”英伟达等超大型科技股是标普500 指数和纳指最大的负面因素之一。道琼斯工业指数上涨0.08%,至...

全球央行陷通胀与增长两难,下周鲍威尔国会证词或定汇市走向,夏季达沃斯论坛即将举行

美元周五兑避险日元升至三周最高,兑瑞郎也上涨,伊朗支持与欧洲继续就其与以色列的冲突进行对话,中东紧张局势出现缓和迹象。周二,在日本央行再次决定将其政策利率维持在0.5%不变之后,行长植田和男在新闻发布会上表示:“我们充分意识到物价上涨正在对民众的日常生活造成负面影响。”5月份食品价格通胀持续,其中,大米价格上涨超过一倍,尽管政府想方设法抑制这种主食的价格。能源成本同比上涨8.1%,不过,这一涨幅较4月份9.3%的增幅有所放缓。植田和男表示,日本央行认为,由于贸易摩擦的影响,经济和物价两方面的下行风险超过了上行风险。不过,他还表示,成本驱动的压力可能会通过影响消费者信心和通胀预期来加速基本通胀。法国农业信贷(CreditAgricole)的分析师预计,所谓的超核心消费者通胀(剔除生鲜食品和能源价格)将很快见顶,并随著进口价格下降以及日本整体经济出现放缓迹象,在2026年中期前降至1%左右。该指数被认为是衡量基本通胀的指标,5月份同比上涨3.3%,高于4月份3.0%的涨幅。农林中金综合研究所(Norinchukin ResearchInstitute)经济学家南武志(TakeshiMinami)也预计,由于政府计划在夏季恢复能源补贴,并且如果释放大米储备的措施有助于降低价格,今年晚些时候消费者通胀将会放缓。南武志表示,就目前而言,日本央行可能会评估美国关税上调对出口的影响,以及国内的薪资趋势。不过他还表示,日本央行可能会在通胀开始放缓之前收紧政策。他说:“由于在通胀率低于2%时加息似乎较为困难,因此加息可能会在今年秋季或10月底前发生。”根据周五公布的会议纪要,在日本央行4月30日至5月1日的会议上,一些政策委员会委员表示,鉴于实际利率仍远低于零,且2%的通胀目标似乎触手可及,维持倾向于进一步加息的立场是合适的。一名委员表示,基本消费者通胀不太可能逆转下降。该委员称,企业不太可能回到日本通货紧缩时期所见的那些行为模式,当时企业不愿提高价格和工资,通胀预期也不太可能回到人们不预期薪资或物价上涨时的水平。伊朗外长阿拉格齐表示,德黑兰支持与德国、法国、英国和欧盟进行进一步会谈,并准备在日内瓦会谈后不久再次会晤。以色列和伊朗已进行了长达一周的空战,以色列政府试图阻止德黑兰的核野心,市场参与者对美国可能袭击伊朗感到紧张,这推动美元急升。美元指数本周势上涨 0.6%。不过,美元指数周五持平,此前美联储理事沃勒表示,鉴于近期通胀数据,最早应在7月考虑降息。美联储理事沃勒周五表示,鉴于近期通胀数据温和以及关税带来的价格冲击将是短暂的,美联储应该考虑在下次会议上降息。沃勒在CNBC的Squawk Box节目中表示:“我认为任何关税引发的通胀都不会那么严重,我们应该在制定政策时忽略它。过去几个月的数据显示,趋势通胀看起来相当不错,我们最早可能在7月份采取行动。”沃勒就货币政策发表的明显鸽派言论,是本周联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议后首位公开发表评论的联储官员。美联储在此次会议上将指标利率目标区间维持在4.25%-4.5%。在会后发布的预测中,决策者维持了今年将能够降息两次的预期。至于何时降息,美联储几乎没有给出任何指引。美联储主席鲍威尔在FOMC会议后的记者会上警告称,在特朗普政府推动的贸易政策重大调整下,前景存在相当大的不确定性。他还警告称,总统推行的关税政策几乎肯定会推高通胀,但目前尚不清楚通胀会上升多少、会持续多久,因此,目前很难判断货币政策需要如何应对。鲍威尔表示:“目前,我们最好先等待更多信息,以判断经济走向,然后再考虑是否以及如何调整我们的政策立场。”周五,费城联储公布的数据显示,大西洋沿岸中部地区的制造业活动连续第三个月萎缩,招聘活动特别疲软,这是经济前景面临挑战的最新体现。沃勒对在7月29-30日的FOMC会议开始降息持开放态度,这使得他与大多数同僚的公开言论截然不同。一段时间以来沃勒一直辩称,根据教科书上的理论,关税影响只是一次性冲击,美联储可以忽略不计。他怀疑总统大幅提高关税是否会导致通胀持续上升。沃勒在阐述降息理由时指出,通胀趋势已开始降温,货币政策对经济的影响也远高于被认为中性的水平。此外,他还表示,他看到劳动力市场出现初步疲软迹象,例如新毕业大学生就业困难。沃勒指出,尽早降息可能有利于刺激招聘。沃勒表示:“我完全赞成在下次会议上开始考虑降低政策利率,因为我们不想等到就业市场崩溃后才开始降息。” FX...

贸易不确定性笼罩市场,加元何时做出方向选择?

周五(6月20日),美元兑加元汇价呈现窄幅振荡态势;加元虽为相对弱势货币,但美元在1.37上方的推进动能显现疲态迹象。基本面加拿大零售销售数据成为市场焦点,4月份零售销售预期环比增长0.4%,而初步数据显示可能达到0.5%的增幅,这一预期与丰业银行的估计一致。3月份零售销售录得强劲的0.8%增长,主要驱动因素为汽车销售激增,消费者在美国关税生效前抢购车辆。除汽车外的零售销售数据预期下降0.2%。加拿大政府昨日宣布,若与美国贸易谈判未能取得进展,将采取措施保护国内钢铁产业。联邦项目将限制使用国产钢铁和铝材,或来自"可靠贸易伙伴"的产品。现有的对美钢铁和铝材反制关税将于7月21日调整至"与美国更广泛贸易安排进展相一致的水平"。加拿大央行对关税不确定性可能抑制经济增长并推高通胀表示担忧。6月4日议息会议维持利率在2.75%不变,指出核心通胀居高不下和经济活动稳固。第一季度国内生产总值增长2.2%,但央行警告第二季度增长可能放缓。技术面从日线图走势观察,美元兑加元呈现明显的下降趋势结构。汇价自高位1.4541一路下探至1.3539低点,随后展开技术性反弹至当前1.37水平。布林带显示汇价运行在中下轨之间,中轨位于1.3740附近形成动态阻力。关键支撑阻力方面,分析认为1.3800水平构成重要的阻力位,该位置曾多次阻挡汇价上行;向下方面,1.3660水平提供初步支撑,更强支撑位于1.3539前期低点。汇价目前在1.3635-1.3800区间内振荡整理。MACD指标方面,快慢线均位于零轴下方运行,DIFF值为-0.0050,DEA值为-0.0062,MACD柱状图显示-0.0024,整体呈现弱势格局。快线略微上穿慢线,显示短期内可能存在技术性修复需求。相对强弱指数RSI位于47.5434水平,处于中性偏弱区域,既未触及超买也未进入超卖状态,为后续行情发展留有空间。市场情绪观察交易员对加拿大央行政策路径保持谨慎态度。当前2.75%的政策利率明显低于美联储4.25%-4.50%的利率水平,若央行进一步降息将对加元构成压力。然而,通胀数据和经济增长表现将是决定央行政策取向的关键因素。后市展望短期展望:技术面显示美元兑加元短线上行动能减弱,1.3635支撑位的得失将决定近期走势方向。分析认为若有效跌破该位置,汇价可能重启下行趋势,目标指向1.3539前期低点。反之,若能守住支撑并持续站稳1.3700上方,则有望挑战1.3800阻力位。中期展望:从更广泛的趋势动态来看,分析认为美元兑加元仍处于空头市场主导格局。加拿大经济基本面的韧性以及央行相对鹰派的政策立场为加元提供支撑。美元的上行空间相对有限,预期汇价将在区间内振荡整理,等待基本面催化剂的出现。下周即将公布的加拿大通胀和GDP数据将为市场提供重要指引。分析认为若数据表现强劲,将减轻央行降息压力,对加元构成利好。相反,疲弱的经济数据可能加剧市场对央行进一步宽松政策的预期,推动美元兑加元走高。 转载自 一期货

一张图:波罗的海指数录得两个多月以来最差一周

最新数据显示,2025年6月20日波罗的海干散货指数(BDI)报1689点,创2025年6月10日以来新低水平,环比(较前值)跌3.54%,且为连续第4天下跌(含0增长)。综合短期表格来看,最近11个BDI数据增长情况是:正增长6次,负增长5次,零增长是0次。其中,巴拿马型运费指数(BPI)报1350点,较前值跌0.22%,海岬型运费指数(BCI)报2879点,跌6.47%,超灵便型船运价指数(BSI)报973点,涨1.04%。波罗的海干散货指数+三大分项的最新720天走势图、十年走势图等详见汇通财经特制图表。 波罗的海交易所干散货海运指数(用于追踪运输干散货的船舶运费)周五下跌,创下自4月初以来的最大单周跌幅,受好望角型船和巴拿马型船运费下跌的影响。监测好望角型船、巴拿马型船和超灵便型船运费的主要指数下跌62点,至1,689点,跌幅3.5%,为6月10日以来的最低水平。该指数录得自4月7日以来表现最差的一周,本周累计下跌11%。海岬型船运价指数下跌199点,至2,879点,跌幅约6.5%,为6月6日以来的最低水平。该指数本周累计下跌17.3%。海岬型船舶通常运输150,000吨铁矿石和煤炭等货物)的平均每日收益减少了1,645美元,至23,879美元。大连铁矿石期货价格周五上涨,但本周基本持平。巴拿马型船运价指数下跌3点,跌幅0.2%,至1,350点,为一周多以来的最低水平。本周该指数下跌3.4%。巴拿马型船通常运载60,000-70,000吨煤炭或谷物,其日平均收益下跌23美元,至12,151美元。在小型船舶中,超灵便型船舶运价指数上涨10点,至973点。 转载自 一期货

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国际金融市场早知道:6月23日

国际金融市场早知道:6月23日 文章转载自 新华财经

新华财经周报:6月16日至6月22日

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新华财经早报:6月22日

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CBOT持仓:大豆多空激烈对决!10.5美元成生死线?基金持仓暗藏重大转折

芝加哥期货交易所(CBOT)谷物期货市场在本周最后一个交易日(6月20日)呈现分化走势,玉米和大豆期货因美国中西部有利天气和获利回吐承压下跌,小麦期货则在前期涨势后因技术性卖盘回落。豆粕和豆油市场情绪复杂,受到供需基本面和持仓调整的共同驱动。根据最新持仓数据,商品基金在玉米、大豆、豆油上增加净空头,豆粕转为净多头,小麦短线空头情绪升温。结合基差动态、出口数据及天气因素,本文分析各品种的市场情绪与未来走势。根据汇通财经观察,海外交易商估算的结果显示:2025年6月20日当日,大宗商品基金:增加CBOT玉米投机性净空头;增加CBOT大豆投机性净空头;增加CBOT小麦投机性净空头;增加CBOT豆粕投机性净多头;增加CBOT豆油投机性净空头。最近5个交易日,大宗商品基金:增加CBOT玉米投机性净空头;增加CBOT大豆投机性净多头;增加CBOT小麦投机性净多头;增加CBOT豆粕投机性净空头;增加CBOT豆油投机性净多头;最新30个交易日,大宗商品基金:增加CBOT玉米投机性净空头;增加CBOT大豆投机性净空头;增加CBOT小麦投机性净多头;增加CBOT豆粕投机性净空头;增加CBOT豆油投机性净多头。具体变动数据见图表。玉米:空头情绪主导,出口需求提供有限支撑玉米市场在本周受到美国中西部有利天气的显著影响。6月20日,CBOT七月玉米合约(CN25)收跌4-3/4美分,报4.28-3/4美元/蒲式耳,周跌幅达3.5%,触及近月合约自去年12月以来的低点。美国农业部(USDA)即将于周一发布作物状况报告,市场预期优良率可能因近期降雨和土壤水分改善而持稳或略升。USDA数据显示,2024-25年度玉米出口销售为903,800吨,符合预期上限,另有124,000吨2025-26年度玉米销往未知目的地,反映远期需求尚存。然而,农户销售意愿低迷,芝加哥、托莱多等地基差报价稳定在+10至+30美分/蒲式耳,表明现货市场交投清淡。根据汇通财经观察,6月20日商品基金增加玉米净空头6000手,过去5个交易日净空头增14500手,30个交易日累计净空头增78100手,显示基金对玉米价格的看空情绪持续加剧。空头增仓主要源于美国作物生长条件改善及南美玉米出口竞争加剧。阿尔及利亚近期发出240,000吨玉米招标,但未在前期招标中采购,表明全球买家对美国玉米的需求偏谨慎。玉米期货短期内可能在4.20-4.40美元/蒲式耳区间低位震荡。USDA作物报告和天气预报将是关键变量,若优良率超预期或高温天气影响授粉,价格可能短暂反弹。但全球供应充裕及出口需求疲软将限制上行空间,4.20美元/蒲式耳为重要心理支撑。大豆:多空博弈加剧,基差坚挺反映现货支撑大豆市场在本周初因生物燃料政策预期和地缘政治因素短暂走强,但6月20日七月大豆合约(SN25)受获利回吐影响收跌6-3/4美分,报10.68美元/蒲式耳,周跌0.2%。USDA报告显示,2024-25年度大豆出口销售为539,500吨,超出预期,提振市场信心。墨西哥湾六月CIF驳船基差报价升至+67美分/蒲式耳,七月基差报+73美分/蒲式耳,反映现货需求稳健。然而,农户惜售情绪浓厚,迪凯特、托莱多等地基差持平或略升,分别为-20至-15美分/蒲式耳。6月20日,商品基金增加大豆净空头4000手,但过去5个交易日转为净多头21000手,显示短期多头情绪有所回暖。30个交易日净空头仅增2000手,表明基金对大豆价格的中长期预期较为中性。短期多头增仓可能与出口销售超预期及基差坚挺有关,但南美大豆丰产预期(巴西6月出口预计1437万吨)限制了上行动能。大豆期货短期可能在10.50-10.80美元/蒲式耳区间整理。出口销售数据和USDA作物报告将提供方向性指引。若现货基差继续走强或天气出现不利变化,价格可能测试10.80美元/蒲式耳阻力位。但南美供应压力和基金空头情绪可能令价格承压,10.50美元/蒲式耳为关键支撑。小麦:多头动能减弱,俄乌局势仍提供支撑小麦市场在本周初因俄乌局势引发的避险情绪和空头回补走强,七月小麦合约(WN25)于6月20日收跌6-1/2美分,报5.67-3/4美元/蒲式耳,但周涨4.2%,创10周最大周涨幅。美国冬小麦收割进度偏慢,截至6月15日仅完成10%,低于五年均值16%,USDA周一将更新收割数据。出口方面,美国硬红冬小麦周出口销售为127,429吨,环比下降20%,但全球需求回暖(约旦、孟加拉国发出小麦招标)为市场提供支撑。托莱多、芝加哥等地基差稳定在-35至+0美分/蒲式耳,反映现货市场情绪谨慎。6月20日,商品基金增加小麦净空头1000手,过去5个交易日净多头增17500手,30个交易日净多头增12500手,显示基金对小麦价格的看多情绪在中长期占主导,但短线空头回补动能减弱。俄乌局势和美国收割进度偏慢支撑多头情绪,但全球供应充裕(俄罗斯计划与巴林建立小麦贸易中心)限制价格上行。小麦期货短期可能在5.50-5.80美元/蒲式耳区间震荡。俄乌局势发展和USDA收割数据将是关键,若地缘风险升温或收割进一步延迟,价格可能测试5.80美元/蒲式耳阻力位。但全球供应宽松和基金短线空头增仓可能令价格回调,5.50美元/蒲式耳为重要支撑。豆粕:多头情绪短暂升温,需求疲软限制反弹豆粕市场在本周呈现低位震荡,七月豆粕合约(SMN25)于6月20日收跌0.1美分,报284.80美元/短吨,盘中触及282.70美元/短吨的低点。USDA数据显示,2024-25年度豆粕出口销售为160,300吨,环比下降25%,国内需求同样疲软。国家油籽加工协会(NOPA)报告显示,5月美国大豆压榨量创历史同期新高,供应充裕施压现货基差,卡车和铁路市场基差报价持平。市场关注USDA即将发布的供需报告以寻找需求线索。6月20日,商品基金增加豆粕净多头1500手,但过去5个交易日净空头增10500手,30个交易日净空头增25000手,反映基金对豆粕价格的中长期看空预期占主导。短期多头增仓可能源于油粕套利交易的推动,但需求疲软和供应过剩限制了多头动能。豆粕期货短期可能在280-290美元/短吨区间低位盘整。USDA供需报告和出口销售数据将提供指引,若需求意外回暖,价格可能测试290美元/短吨阻力位。但全球饲料需求增长缓慢和美国压榨量高企将施压价格,280美元/短吨为关键支撑。豆油:空头压力加剧,生物燃料政策不确定性拖累豆油市场在本周表现疲软,七月豆油合约(BON25)触及七周低点,具体价格未明确。USDA数据显示,4月大豆压榨量预计为60.55百万短吨,环比下降2.3%,反映压榨利润收窄。墨西哥湾六月CIF基差报+78美分/蒲式耳,较前日略降,七月基差持平,显示现货需求平稳但缺乏提振。美国生物燃料政策不确定性(2026年混合总量提议为240.2亿加仑)加剧市场担忧,南美大豆丰产预期进一步压制价格。6月20日,商品基金增加豆油净空头3000手,过去5个交易日净多头增45000手,30个交易日净多头增49500手,显示中长期看多情绪仍在,但短期空头压力显著。空头增仓反映对生物燃料需求不确定性和全球植物油供应宽松的担忧,油粕套利交易亦施压豆油价格。豆油期货短期可能在47-49美分/蒲式耳区间弱势震荡。生物燃料政策明朗化和全球植物油需求动态将为关键变量。若政策利好兑现,价格可能反弹至49美分/蒲式耳阻力位。但南美供应压力和基金空头情绪可能令价格继续承压,47美分/蒲式耳为重要支撑。未来趋势展望CBOT谷物期货市场短期内料延续分化走势。玉米和大豆受有利天气和南美供应压力影响,分别在4.20-4.40美元/蒲式耳和10.50-10.80美元/蒲式耳区间低位整理,需关注USDA作物报告和出口数据。小麦因俄乌局势和收割进度偏慢支撑,价格或在5.50-5.80美元/蒲式耳区间震荡。豆粕和豆油受需求疲软和政策不确定性拖累,分别在280-290美元/短吨和47-49美分/蒲式耳区间弱势运行。市场方向将取决于天气、出口需求及政策面消息的进一步明朗。 转载自 一期货

6月23日财经早餐:美军袭击伊朗引发霍尔木兹海峡危机,金价逼近3400,美油张超2%,伊朗喊话“游戏远未结束,好戏还在后头”

周一(北京时间6月23日),现货黄金开盘逼近3400水平,因周末美军袭击伊朗核设施,加剧中东地缘紧张,市场避险情绪升温;美原油上涨超2%,开盘一度上涨至78.40美元/桶,为1月20日以来最高。市场目前聚焦伊朗的反击措施中是否包括完全关闭霍尔木兹海峡,伊朗国家最高安全委员会前秘书阿里·沙姆哈尼当地时间6月22日通过社交平台发文称,即便假设核设施被摧毁,游戏也远未结束——核材料、本土知识储备和政治意志依然存在。凭借正当防卫权,善于谋略、避免盲目打击的一方将掌握政治与行动主动权。好戏还在后头!周六美军袭击了伊朗核设施,加剧中东地缘紧张,袭击后,尽管以色列总理表示,我们不打算让美国卷入战争。目前不能确认伊朗核计划已被消除。但美国副总统万斯称,未来几年内将致力于永久拆除伊朗的核计划,且伊朗议会批准关闭霍尔木兹海峡,但最高安全机构需要最终决定这一措施。此外,伊朗外在表示,应俄罗斯邀请,伊朗本周将前往联合国安理会举行紧急会议。日内重点关注欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会举行的听证会作介绍性发言,欧洲央行管委内格尔发表讲话。股市标普 500 指数和纳斯达克指数上周五收盘走低,投资者在周末来临前对伊朗-以色列冲突感到不安。周五大部分时间市场交投震荡。标普500指数上周收盘下跌,而纳斯达克指数则录得周线上涨。伊朗表示,在受到以色列攻击的情况下,不会讨论其核计划的未来,而欧洲则试图劝说德黑兰重返谈判。白宫上周四表示,特朗普总统将在未来两周内决定美国是否介入以伊空战,而当地时间6月21日,美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”上发文称,美国已完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击。另据路透社消息,美国官员称,美国B-2轰炸机参与了对伊朗核基地的打击。Cherry Lane Investments驻新泽西州新弗农市的合伙人 Rick Meckler 表示:“投资者对于在这种形势下买入股票有点紧张。”英伟达等超大型科技股是标普500 指数和纳指最大的负面因素之一。道琼斯工业指数上涨0.08%,至...

全球央行陷通胀与增长两难,下周鲍威尔国会证词或定汇市走向,夏季达沃斯论坛即将举行

美元周五兑避险日元升至三周最高,兑瑞郎也上涨,伊朗支持与欧洲继续就其与以色列的冲突进行对话,中东紧张局势出现缓和迹象。周二,在日本央行再次决定将其政策利率维持在0.5%不变之后,行长植田和男在新闻发布会上表示:“我们充分意识到物价上涨正在对民众的日常生活造成负面影响。”5月份食品价格通胀持续,其中,大米价格上涨超过一倍,尽管政府想方设法抑制这种主食的价格。能源成本同比上涨8.1%,不过,这一涨幅较4月份9.3%的增幅有所放缓。植田和男表示,日本央行认为,由于贸易摩擦的影响,经济和物价两方面的下行风险超过了上行风险。不过,他还表示,成本驱动的压力可能会通过影响消费者信心和通胀预期来加速基本通胀。法国农业信贷(CreditAgricole)的分析师预计,所谓的超核心消费者通胀(剔除生鲜食品和能源价格)将很快见顶,并随著进口价格下降以及日本整体经济出现放缓迹象,在2026年中期前降至1%左右。该指数被认为是衡量基本通胀的指标,5月份同比上涨3.3%,高于4月份3.0%的涨幅。农林中金综合研究所(Norinchukin ResearchInstitute)经济学家南武志(TakeshiMinami)也预计,由于政府计划在夏季恢复能源补贴,并且如果释放大米储备的措施有助于降低价格,今年晚些时候消费者通胀将会放缓。南武志表示,就目前而言,日本央行可能会评估美国关税上调对出口的影响,以及国内的薪资趋势。不过他还表示,日本央行可能会在通胀开始放缓之前收紧政策。他说:“由于在通胀率低于2%时加息似乎较为困难,因此加息可能会在今年秋季或10月底前发生。”根据周五公布的会议纪要,在日本央行4月30日至5月1日的会议上,一些政策委员会委员表示,鉴于实际利率仍远低于零,且2%的通胀目标似乎触手可及,维持倾向于进一步加息的立场是合适的。一名委员表示,基本消费者通胀不太可能逆转下降。该委员称,企业不太可能回到日本通货紧缩时期所见的那些行为模式,当时企业不愿提高价格和工资,通胀预期也不太可能回到人们不预期薪资或物价上涨时的水平。伊朗外长阿拉格齐表示,德黑兰支持与德国、法国、英国和欧盟进行进一步会谈,并准备在日内瓦会谈后不久再次会晤。以色列和伊朗已进行了长达一周的空战,以色列政府试图阻止德黑兰的核野心,市场参与者对美国可能袭击伊朗感到紧张,这推动美元急升。美元指数本周势上涨 0.6%。不过,美元指数周五持平,此前美联储理事沃勒表示,鉴于近期通胀数据,最早应在7月考虑降息。美联储理事沃勒周五表示,鉴于近期通胀数据温和以及关税带来的价格冲击将是短暂的,美联储应该考虑在下次会议上降息。沃勒在CNBC的Squawk Box节目中表示:“我认为任何关税引发的通胀都不会那么严重,我们应该在制定政策时忽略它。过去几个月的数据显示,趋势通胀看起来相当不错,我们最早可能在7月份采取行动。”沃勒就货币政策发表的明显鸽派言论,是本周联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议后首位公开发表评论的联储官员。美联储在此次会议上将指标利率目标区间维持在4.25%-4.5%。在会后发布的预测中,决策者维持了今年将能够降息两次的预期。至于何时降息,美联储几乎没有给出任何指引。美联储主席鲍威尔在FOMC会议后的记者会上警告称,在特朗普政府推动的贸易政策重大调整下,前景存在相当大的不确定性。他还警告称,总统推行的关税政策几乎肯定会推高通胀,但目前尚不清楚通胀会上升多少、会持续多久,因此,目前很难判断货币政策需要如何应对。鲍威尔表示:“目前,我们最好先等待更多信息,以判断经济走向,然后再考虑是否以及如何调整我们的政策立场。”周五,费城联储公布的数据显示,大西洋沿岸中部地区的制造业活动连续第三个月萎缩,招聘活动特别疲软,这是经济前景面临挑战的最新体现。沃勒对在7月29-30日的FOMC会议开始降息持开放态度,这使得他与大多数同僚的公开言论截然不同。一段时间以来沃勒一直辩称,根据教科书上的理论,关税影响只是一次性冲击,美联储可以忽略不计。他怀疑总统大幅提高关税是否会导致通胀持续上升。沃勒在阐述降息理由时指出,通胀趋势已开始降温,货币政策对经济的影响也远高于被认为中性的水平。此外,他还表示,他看到劳动力市场出现初步疲软迹象,例如新毕业大学生就业困难。沃勒指出,尽早降息可能有利于刺激招聘。沃勒表示:“我完全赞成在下次会议上开始考虑降低政策利率,因为我们不想等到就业市场崩溃后才开始降息。” FX...

贸易不确定性笼罩市场,加元何时做出方向选择?

周五(6月20日),美元兑加元汇价呈现窄幅振荡态势;加元虽为相对弱势货币,但美元在1.37上方的推进动能显现疲态迹象。基本面加拿大零售销售数据成为市场焦点,4月份零售销售预期环比增长0.4%,而初步数据显示可能达到0.5%的增幅,这一预期与丰业银行的估计一致。3月份零售销售录得强劲的0.8%增长,主要驱动因素为汽车销售激增,消费者在美国关税生效前抢购车辆。除汽车外的零售销售数据预期下降0.2%。加拿大政府昨日宣布,若与美国贸易谈判未能取得进展,将采取措施保护国内钢铁产业。联邦项目将限制使用国产钢铁和铝材,或来自"可靠贸易伙伴"的产品。现有的对美钢铁和铝材反制关税将于7月21日调整至"与美国更广泛贸易安排进展相一致的水平"。加拿大央行对关税不确定性可能抑制经济增长并推高通胀表示担忧。6月4日议息会议维持利率在2.75%不变,指出核心通胀居高不下和经济活动稳固。第一季度国内生产总值增长2.2%,但央行警告第二季度增长可能放缓。技术面从日线图走势观察,美元兑加元呈现明显的下降趋势结构。汇价自高位1.4541一路下探至1.3539低点,随后展开技术性反弹至当前1.37水平。布林带显示汇价运行在中下轨之间,中轨位于1.3740附近形成动态阻力。关键支撑阻力方面,分析认为1.3800水平构成重要的阻力位,该位置曾多次阻挡汇价上行;向下方面,1.3660水平提供初步支撑,更强支撑位于1.3539前期低点。汇价目前在1.3635-1.3800区间内振荡整理。MACD指标方面,快慢线均位于零轴下方运行,DIFF值为-0.0050,DEA值为-0.0062,MACD柱状图显示-0.0024,整体呈现弱势格局。快线略微上穿慢线,显示短期内可能存在技术性修复需求。相对强弱指数RSI位于47.5434水平,处于中性偏弱区域,既未触及超买也未进入超卖状态,为后续行情发展留有空间。市场情绪观察交易员对加拿大央行政策路径保持谨慎态度。当前2.75%的政策利率明显低于美联储4.25%-4.50%的利率水平,若央行进一步降息将对加元构成压力。然而,通胀数据和经济增长表现将是决定央行政策取向的关键因素。后市展望短期展望:技术面显示美元兑加元短线上行动能减弱,1.3635支撑位的得失将决定近期走势方向。分析认为若有效跌破该位置,汇价可能重启下行趋势,目标指向1.3539前期低点。反之,若能守住支撑并持续站稳1.3700上方,则有望挑战1.3800阻力位。中期展望:从更广泛的趋势动态来看,分析认为美元兑加元仍处于空头市场主导格局。加拿大经济基本面的韧性以及央行相对鹰派的政策立场为加元提供支撑。美元的上行空间相对有限,预期汇价将在区间内振荡整理,等待基本面催化剂的出现。下周即将公布的加拿大通胀和GDP数据将为市场提供重要指引。分析认为若数据表现强劲,将减轻央行降息压力,对加元构成利好。相反,疲弱的经济数据可能加剧市场对央行进一步宽松政策的预期,推动美元兑加元走高。 转载自 一期货

一张图:波罗的海指数录得两个多月以来最差一周

最新数据显示,2025年6月20日波罗的海干散货指数(BDI)报1689点,创2025年6月10日以来新低水平,环比(较前值)跌3.54%,且为连续第4天下跌(含0增长)。综合短期表格来看,最近11个BDI数据增长情况是:正增长6次,负增长5次,零增长是0次。其中,巴拿马型运费指数(BPI)报1350点,较前值跌0.22%,海岬型运费指数(BCI)报2879点,跌6.47%,超灵便型船运价指数(BSI)报973点,涨1.04%。波罗的海干散货指数+三大分项的最新720天走势图、十年走势图等详见汇通财经特制图表。 波罗的海交易所干散货海运指数(用于追踪运输干散货的船舶运费)周五下跌,创下自4月初以来的最大单周跌幅,受好望角型船和巴拿马型船运费下跌的影响。监测好望角型船、巴拿马型船和超灵便型船运费的主要指数下跌62点,至1,689点,跌幅3.5%,为6月10日以来的最低水平。该指数录得自4月7日以来表现最差的一周,本周累计下跌11%。海岬型船运价指数下跌199点,至2,879点,跌幅约6.5%,为6月6日以来的最低水平。该指数本周累计下跌17.3%。海岬型船舶通常运输150,000吨铁矿石和煤炭等货物)的平均每日收益减少了1,645美元,至23,879美元。大连铁矿石期货价格周五上涨,但本周基本持平。巴拿马型船运价指数下跌3点,跌幅0.2%,至1,350点,为一周多以来的最低水平。本周该指数下跌3.4%。巴拿马型船通常运载60,000-70,000吨煤炭或谷物,其日平均收益下跌23美元,至12,151美元。在小型船舶中,超灵便型船舶运价指数上涨10点,至973点。 转载自 一期货
2025年 6月 23日 上午8:37

LPR年内首降后保险预定利率下调箭在弦上:险企已储备新品 长期险保费将迎新一轮上涨

今日,新一期LPR(贷款市场报价利率)迎来下调。据央行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期LPR为3.0%,5年期以上LPR为3.5%,均下降10个基点。

LPR下降将带来多方面影响。5月20日,国有大行和部分股份行火速下调存款利率,最高降幅达25个基点,其中,6家国有大行一年期定存利率已经全面跌至1%以下。在此背景下,业内人士预计二季度人身险预定利率研究值有望进一步下调,进而导致第二个季度突破阈值,触发动态调整机制,人身险产品预定利率调降大概率于三季度落地。

据财联社记者从业内获悉,为平稳有序应对人身保险产品切换,监管年初以来针对人身险公司产品切换的时间周期,以及诉求等已开展充分的调研摸底。从人身险公司来看,围绕下调产品预定利率专项工作,不少险企已提前储备新品,并组建了由公司董事长或总经理牵头的工作专班,制订形成“1+N”工作方案。

对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对财联社记者表示:“应对预定利率调整,保险公司应把握好三项原则:一是强化资产负债联动,下好战略‘先手棋’,打好经营‘组合拳’;二是避免负债成本压力片面向投资端传导,脱离市场实际去提高风险偏好;三是牢牢守住底线,在风险可控的前提下稳增收益。

LPR年内首降:保险产品预定利率下调预期升温,长期险保费或迎新一轮上涨

据悉,此次LPR下降为2025年首次,对于保险业而言,市场牵一发而动全身。随着LPR调降,银行存款利率下行,业内人士预计,人身险产品预定利率或将会降至历史最低水平。

“LPR、定期存款基准利率走势直接影响保险产品预定利率,进而对寿险公司的产品定价、销售策略等产生重要影响。”一家大型人身险公司副总经理对财联社记者表示,预定利率动态调整机制主要锚定三大关键利率指标。

“一是5年期LPR;二是5年期定期存款的基准利率;三是10年期国债到期收益率。我们根据这三个利率的变化分析后续走势,同时也结合行业预定利率研究值,以及公司资产负债匹配情况,落实预定利率调整的相应举措。”

值得注意的是,截至5月15日,10年期国债收益率已降低至1.69%‌。

从行业预定利率研究值来看,近期保险业协会公布一季度普通型人身险预定利率研究值为2.13%,较前值下调0.21个百分点。

按照有关规定,如果二季度普通型人身保险产品预定利率研究值仍低于2.25%,则普通型人身保险产品预定利率最高值须下调,与之对应的,以分红险为代表的浮动收益型产品的保底收益率也须有所下调。

对于下调幅度,国金证券非银金融首席分析师舒思勤在研报中指出,理论上至少需要下调25个基点。但考虑到利率延续低位下行,预计三季度研究值也很难向上突破2.25%。若此次预定利率下调至2.25%,则意味着四季度还需再次下调,因此预计传统险预定利率或直接降至2%。

预定利率直接关联保险产品收益,业内人士判断,长期险保费或将迎来新一轮上涨。“以30岁男性投保增额终身寿险为例,预定利率从2.5%降至2.25%,同样缴费条件下,保单现金价值在30年后将减少约8%—10%。”一家头部保险中介资深经纪人对财联社记者表示。

应对预定利率调整:监管已对人身险产品切换周期摸底,不少险企已储备新品

据财联社记者从业内获悉,为做好贯彻落实和产品切换工作,监管年初以来针对人身险公司产品切换的时间周期及诉求等,开展了充分的调研摸底。

从市场来看,尽管各人身险公司对利率波动性加大已有充分预期,普遍认为二季度预定利率研究值将进一步下调,但不少公司高管也直言业务压力陡增。

“伴随预定利率下调,人身险产品与其他理财产品的利差优势削弱,销售难度加大,这也是导致一季度公司销售乏力的原因之一。”一家中型人身险公司经代渠道负责人对财联社记者表示。

数据显示,今年一季度,保险业累计原保费收入1.52万亿元,同比下降1.16%,其中,人身险公司原保险保费收入1.2万亿元,同比下滑2.63%。

值得注意的是,为平稳有序应对新一轮人身保险产品切换,不少公司已提前储备新品。“近期,公司已储备了保底2.0%+分红的新型万能险”一家小型人身险公司总精算师对财联社记者表示。

“两个月内做好新老产品切换工作就行,理论上最早7月1日可以调整,最晚9月1日调整,不过先调整的险企没有优势。”一位中型险企精算师如是说。

“总结过去预定利率调整经验,我们形成了一套行之有效的‘1+N’工作方案。”太保寿险相关负责人对财联社记者介绍,围绕下调产品利率专项工作,公司有序地推动新产品开发备案、系统调试、渠道合作等,有条不紊地推进产品切换工作。

值得注意的是,因利率切换新产品生命周期较以往缩短,为尽量延长产品生命周期,做好业务衔接,业内人士建议取消《关于强化人身保险产品监管工作的通知》中“保险公司未对年度累计规模保费收入少于100万、且年度累计销售件数少于5000件的备案个人产品进行主动停售”的要求。

强化资产负债统筹:负债端重点强化“三差均衡”,资产端着力提升投资能力

受益于经济的高速发展,过去20多年国内市场利率维持较高水平,保险公司通过投资收益可以比较容易支持高负债成本和大规模费用投入。

“因此,行业发展形成惯性,在产品设计阶段就高度依赖利差。”人保寿险投资产业部人士对财联社记者表示,近两年,资本市场发生重大变化,长端利率持续下行,动摇了产品设计依赖利差的逻辑根基。

为应对利差损风险,保险公司开始积极从产品层面转型,通过转型分红险等浮动收益型产品来进一步压降负债成本。

在原银保监会副主席、全国社保基金理事会原副理事长陈文辉看来,应对长期利率走低,保险公司应在死差、费差、利差上全方位努力,而不仅仅投资上下功夫。

在强化“三差均衡”的同时,业内人士建议提升浮动收益型产品占比,适配具有“低保费、高保额”等普惠性特征的民生保险。

从资产端来看,其建议加强对利率中期趋势的前瞻研判,择机拉长久期,弥补固定类资产收益率下行影响,重视长久期地方债、国债的配置价值,同时优化权益类资产结构。

在中英人寿总经理崔巍看来,随着预定利率调整,低保证利率的产品仍存在机遇。

寿险与融资投资为主要目的的银行业、证券业有着本质区别,寿险产品的核心功能是穿越周期的风险管理能力,这也是寿险区别于其他金融产品的独特优势。

“保险要充分发挥健康、养老、财富、传承等风险保障和财富管理作用,聚焦功能性服务,为客户提供综合性解决方案,满足客户日益多元且复杂的需求。”崔巍表示。

本文转载自财联社,智通财经编辑:陈雯芳。

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现货黄金逼近3,317.90美元移动均线及3,310.48美元枢轴支撑位

周五(6月20日),金价小幅下跌,正迎来一个多月以来的最差周表现。黄金显示出强劲的下行动能,似乎将重新测试50日移动均线3,317.90美元及技术枢轴点3,310.48美元。首次测试时可能出现小幅反弹,但如果无法守住枢轴点上方,恐触发向3,228.38美元的急剧下跌。交易员现在可能面临关键决策点:是在当前价位积累头寸,还是等待金价重拾涨势的确认信号。截至目前,买入力量尚未带来回报。美联储抵制降息,金价承压最新的联邦公开市场委员会(FOMC)声明强化了美联储的谨慎立场,将利率维持在4.25%–4.50%区间。但声明同时下调了今年预期的降息次数,理由是经济环境面临挑战。会议结束后,交易员削减了黄金、白银和铂金的多头头寸,在数周预期美联储转向鸽派后锁定利润。由于黄金在低利率环境中表现活跃,任何宽松政策的延迟都会削弱其吸引力。美国总统特朗普继续推动激进降息,呼吁降息2.5个百分点,但美联储目前似乎不为所动。美元指数本周上涨0.5%,创下一个多月来的最大周涨幅,这使得黄金对外国投资者来说更加昂贵,进一步对金价构成压力。中东紧张局势略有缓和,但仍存变数在市场将白宫近期言论解读为以色列-伊朗冲突进入“冷静期”后,避险需求也略有降温。特朗普给自己两周时间决定美国是否介入。地缘政治紧张局势的暂时缓和,降低了资金流入黄金的紧迫性。不过,局势仍不稳定,任何升级都可能重振黄金的避险需求。交易员重新评估风险,国债收益率小幅走高美国国债收益率变化不大但小幅上升,反映出市场风险情绪趋稳。10年期国债收益率上升超过2个基点,至4.421%,30年期国债收益率升至4.924%。收益率上升往往对黄金等无收益资产构成压力,进一步抑制金价上行动能。技术面与宏观压力共振,金价短期前景看空(现货黄金日图 来源:易汇通)随着技术面和外部驱动因素同步转向利空,黄金似乎面临进一步下跌风险。若无法守住3,310美元枢轴点,可能开启向3,228美元的深度下跌。美联储未立即启动宽松政策,加之美元走强和地缘政治紧迫性下降,均加剧了抛售压力。除非紧张局势再度升温或美联储意外转向,否则短期金价预测指向进一步走弱。 转载自 一期货

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CBOT持仓:大豆多空激烈对决!10.5美元成生死线?基金持仓暗藏重大转折

芝加哥期货交易所(CBOT)谷物期货市场在本周最后一个交易日(6月20日)呈现分化走势,玉米和大豆期货因美国中西部有利天气和获利回吐承压下跌,小麦期货则在前期涨势后因技术性卖盘回落。豆粕和豆油市场情绪复杂,受到供需基本面和持仓调整的共同驱动。根据最新持仓数据,商品基金在玉米、大豆、豆油上增加净空头,豆粕转为净多头,小麦短线空头情绪升温。结合基差动态、出口数据及天气因素,本文分析各品种的市场情绪与未来走势。根据汇通财经观察,海外交易商估算的结果显示:2025年6月20日当日,大宗商品基金:增加CBOT玉米投机性净空头;增加CBOT大豆投机性净空头;增加CBOT小麦投机性净空头;增加CBOT豆粕投机性净多头;增加CBOT豆油投机性净空头。最近5个交易日,大宗商品基金:增加CBOT玉米投机性净空头;增加CBOT大豆投机性净多头;增加CBOT小麦投机性净多头;增加CBOT豆粕投机性净空头;增加CBOT豆油投机性净多头;最新30个交易日,大宗商品基金:增加CBOT玉米投机性净空头;增加CBOT大豆投机性净空头;增加CBOT小麦投机性净多头;增加CBOT豆粕投机性净空头;增加CBOT豆油投机性净多头。具体变动数据见图表。玉米:空头情绪主导,出口需求提供有限支撑玉米市场在本周受到美国中西部有利天气的显著影响。6月20日,CBOT七月玉米合约(CN25)收跌4-3/4美分,报4.28-3/4美元/蒲式耳,周跌幅达3.5%,触及近月合约自去年12月以来的低点。美国农业部(USDA)即将于周一发布作物状况报告,市场预期优良率可能因近期降雨和土壤水分改善而持稳或略升。USDA数据显示,2024-25年度玉米出口销售为903,800吨,符合预期上限,另有124,000吨2025-26年度玉米销往未知目的地,反映远期需求尚存。然而,农户销售意愿低迷,芝加哥、托莱多等地基差报价稳定在+10至+30美分/蒲式耳,表明现货市场交投清淡。根据汇通财经观察,6月20日商品基金增加玉米净空头6000手,过去5个交易日净空头增14500手,30个交易日累计净空头增78100手,显示基金对玉米价格的看空情绪持续加剧。空头增仓主要源于美国作物生长条件改善及南美玉米出口竞争加剧。阿尔及利亚近期发出240,000吨玉米招标,但未在前期招标中采购,表明全球买家对美国玉米的需求偏谨慎。玉米期货短期内可能在4.20-4.40美元/蒲式耳区间低位震荡。USDA作物报告和天气预报将是关键变量,若优良率超预期或高温天气影响授粉,价格可能短暂反弹。但全球供应充裕及出口需求疲软将限制上行空间,4.20美元/蒲式耳为重要心理支撑。大豆:多空博弈加剧,基差坚挺反映现货支撑大豆市场在本周初因生物燃料政策预期和地缘政治因素短暂走强,但6月20日七月大豆合约(SN25)受获利回吐影响收跌6-3/4美分,报10.68美元/蒲式耳,周跌0.2%。USDA报告显示,2024-25年度大豆出口销售为539,500吨,超出预期,提振市场信心。墨西哥湾六月CIF驳船基差报价升至+67美分/蒲式耳,七月基差报+73美分/蒲式耳,反映现货需求稳健。然而,农户惜售情绪浓厚,迪凯特、托莱多等地基差持平或略升,分别为-20至-15美分/蒲式耳。6月20日,商品基金增加大豆净空头4000手,但过去5个交易日转为净多头21000手,显示短期多头情绪有所回暖。30个交易日净空头仅增2000手,表明基金对大豆价格的中长期预期较为中性。短期多头增仓可能与出口销售超预期及基差坚挺有关,但南美大豆丰产预期(巴西6月出口预计1437万吨)限制了上行动能。大豆期货短期可能在10.50-10.80美元/蒲式耳区间整理。出口销售数据和USDA作物报告将提供方向性指引。若现货基差继续走强或天气出现不利变化,价格可能测试10.80美元/蒲式耳阻力位。但南美供应压力和基金空头情绪可能令价格承压,10.50美元/蒲式耳为关键支撑。小麦:多头动能减弱,俄乌局势仍提供支撑小麦市场在本周初因俄乌局势引发的避险情绪和空头回补走强,七月小麦合约(WN25)于6月20日收跌6-1/2美分,报5.67-3/4美元/蒲式耳,但周涨4.2%,创10周最大周涨幅。美国冬小麦收割进度偏慢,截至6月15日仅完成10%,低于五年均值16%,USDA周一将更新收割数据。出口方面,美国硬红冬小麦周出口销售为127,429吨,环比下降20%,但全球需求回暖(约旦、孟加拉国发出小麦招标)为市场提供支撑。托莱多、芝加哥等地基差稳定在-35至+0美分/蒲式耳,反映现货市场情绪谨慎。6月20日,商品基金增加小麦净空头1000手,过去5个交易日净多头增17500手,30个交易日净多头增12500手,显示基金对小麦价格的看多情绪在中长期占主导,但短线空头回补动能减弱。俄乌局势和美国收割进度偏慢支撑多头情绪,但全球供应充裕(俄罗斯计划与巴林建立小麦贸易中心)限制价格上行。小麦期货短期可能在5.50-5.80美元/蒲式耳区间震荡。俄乌局势发展和USDA收割数据将是关键,若地缘风险升温或收割进一步延迟,价格可能测试5.80美元/蒲式耳阻力位。但全球供应宽松和基金短线空头增仓可能令价格回调,5.50美元/蒲式耳为重要支撑。豆粕:多头情绪短暂升温,需求疲软限制反弹豆粕市场在本周呈现低位震荡,七月豆粕合约(SMN25)于6月20日收跌0.1美分,报284.80美元/短吨,盘中触及282.70美元/短吨的低点。USDA数据显示,2024-25年度豆粕出口销售为160,300吨,环比下降25%,国内需求同样疲软。国家油籽加工协会(NOPA)报告显示,5月美国大豆压榨量创历史同期新高,供应充裕施压现货基差,卡车和铁路市场基差报价持平。市场关注USDA即将发布的供需报告以寻找需求线索。6月20日,商品基金增加豆粕净多头1500手,但过去5个交易日净空头增10500手,30个交易日净空头增25000手,反映基金对豆粕价格的中长期看空预期占主导。短期多头增仓可能源于油粕套利交易的推动,但需求疲软和供应过剩限制了多头动能。豆粕期货短期可能在280-290美元/短吨区间低位盘整。USDA供需报告和出口销售数据将提供指引,若需求意外回暖,价格可能测试290美元/短吨阻力位。但全球饲料需求增长缓慢和美国压榨量高企将施压价格,280美元/短吨为关键支撑。豆油:空头压力加剧,生物燃料政策不确定性拖累豆油市场在本周表现疲软,七月豆油合约(BON25)触及七周低点,具体价格未明确。USDA数据显示,4月大豆压榨量预计为60.55百万短吨,环比下降2.3%,反映压榨利润收窄。墨西哥湾六月CIF基差报+78美分/蒲式耳,较前日略降,七月基差持平,显示现货需求平稳但缺乏提振。美国生物燃料政策不确定性(2026年混合总量提议为240.2亿加仑)加剧市场担忧,南美大豆丰产预期进一步压制价格。6月20日,商品基金增加豆油净空头3000手,过去5个交易日净多头增45000手,30个交易日净多头增49500手,显示中长期看多情绪仍在,但短期空头压力显著。空头增仓反映对生物燃料需求不确定性和全球植物油供应宽松的担忧,油粕套利交易亦施压豆油价格。豆油期货短期可能在47-49美分/蒲式耳区间弱势震荡。生物燃料政策明朗化和全球植物油需求动态将为关键变量。若政策利好兑现,价格可能反弹至49美分/蒲式耳阻力位。但南美供应压力和基金空头情绪可能令价格继续承压,47美分/蒲式耳为重要支撑。未来趋势展望CBOT谷物期货市场短期内料延续分化走势。玉米和大豆受有利天气和南美供应压力影响,分别在4.20-4.40美元/蒲式耳和10.50-10.80美元/蒲式耳区间低位整理,需关注USDA作物报告和出口数据。小麦因俄乌局势和收割进度偏慢支撑,价格或在5.50-5.80美元/蒲式耳区间震荡。豆粕和豆油受需求疲软和政策不确定性拖累,分别在280-290美元/短吨和47-49美分/蒲式耳区间弱势运行。市场方向将取决于天气、出口需求及政策面消息的进一步明朗。 转载自 一期货

美国突袭伊朗核设施,霍尔木兹海峡或将关闭,全球等待伊朗的回应

文章来源:汇通网 上周六(6月21日)美国联合以色列对伊朗关键核设施发动了自1979年伊斯兰革命以来规模最大的西方军事行动,彻底点燃了中东地区的火药桶。伊朗誓言不惜一切代价进行报复,甚至考虑关闭霍尔木兹海峡,这一全球石油运输命脉的举动可能引发油价暴涨和全球经济动荡。与此同时,美国内部反战抗议此起彼伏,国际社会呼吁停火,联合国安理会紧急开会讨论局势。全世界都在紧张地等待伊朗的下一步行动。

国际金融市场早知道:6月23日

国际金融市场早知道:6月23日 文章转载自 新华财经

国际金融市场早知道:6月23日

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