穆迪补刀！紧随标普下调华纳兄弟探索(WBD.US)子公司债券至垃圾级

受伊以冲突消息影响，布伦特原油期货一度上涨5.7%，最高触及79美元，随后略有回落；WTI原油上涨逾2%，报75美元上方。交易员重新评估伊朗可能的报复行动，包括封锁霍尔木兹海峡这一全球原油运输命脉。据伊朗官方媒体报道，议会已投票决定关闭霍尔木兹海峡，最终决定权掌握在伊朗最高国家安全委员会及最高领袖哈梅内伊手中。“若霍尔木兹原油运输受阻，油价轻松升破100美元。”——Lipow Oil Associates总裁Andy Lipow摩根大通（JPMorgan）分析指出，若霍尔木兹关闭，油价可能飙升至120–130美元。按此估算，美国汽油价格将上涨1.25美元/加仑，平均零售价可能升至4.50美元，部分地区如加州或逼近6美元。分析师指出，一旦美以联军对伊朗的能源出口设施动手，德黑兰可能以打击沙特、阿联酋等邻国油田设施作回应，市场正面临“你不让我们出口，我们也不会让你们出口”的博弈格局。“影响不仅在于供应中断是否发生，而是其持续性。”——CIBC私人财富能源交易员Rebecca BabinOPEC+此前在6月13日伊朗遭袭前已上调产量，但若运输通道中断，或伊朗或沙特的设施遭破坏，新增供应难以弥补缺口。市场关注OPEC+是否可能紧急干预或召开特别会议应对波动。高盛周日报告警告称，若霍尔木兹海峡这一全球约五分之一石油运输依赖的关键水道被中断，将引发油价剧烈波动。在假设该水道原油运输在未来一个月削减50%、后续11个月维持10%减幅的情境下，布伦特原油（Brent）价格将瞬时飙升至110美元/桶，随后在2025年第四季度回落至95美元/桶的均值水平。高盛指出当前预测市场虽流动性有限，但已将伊朗在2025年关闭霍尔木兹海峡的概率定价至52%，反映市场对地缘冲突升级的担忧在显著升温。若伊朗原油日产量减少175万桶，布油也有可能在不同情境下冲高至90美元：“尽管中东局势仍高度不确定，但我们认为美国与亚洲国家等主要经济体具备强烈动机，阻止霍尔木兹海峡发生持续、大规模的封锁事件。”——高盛报告从日线图来看，WTI原油价格自6月中旬低点约72美元反弹，周一盘中一度突破76美元，创下近半年新高，整体维持强势多头格局。目前价格已上穿20日与50日均线，短线形成金叉支撑上涨动能。MACD双线位于零轴上方，红柱持续扩大，表明上涨动能增强；14日RSI指标逼近70临界线，虽未进入超买，但需警惕短线回调风险。若价格站稳76美元上方，将打开通往78.80美元（4月中旬高点）和80美元整数位的大门。下方初步支撑位看向20日均线约74.20美元，进一步支撑在73美元关键颈线位。编辑观点：高盛对霍尔木兹中断风险的测算反映出市场开始认真对待“黑天鹅事件”演化为系统性供应危机的可能。短期内布油有望进入90美元上方震荡区间，而中期走势将取决于伊朗最终是否封锁水道、美国是否扩大打击范围，以及OPEC+是否进行紧急协调增产。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 【贵金属】地缘政治紧张程度加剧，美国直接打击伊朗核设施，伊朗发动报复性反击再次向以色列发射导弹，此外，伊朗议会同意关闭霍尔木兹海峡，这将对全球原油供应造成重大影响，不过尚待最终批准。目前来看，中东局势或有缓和空间，美国称无进一步针对伊朗计划，各方亦正在敦促谈判。美联储理事沃勒释放鸽派信号，他预计关税不会显着推高通胀，因此美联储可能最早在7月会议上就降息。总体来看，短期地缘政治风险有所上升，中东紧张局势仍有可能扩散，贵金属支撑仍存。操作上，长线多单继续持有，套利策略考虑做多金银比。沪金2508参考区间770-810元/克，沪银2508参考区间8600-9000元/千克。【股指期货】上周行情总体震荡下行，上周中东局势有所加剧，市场或一定程度受其影响，避险情绪变强。上周，陆家嘴金融论坛上中央金融管理部门出台多项重大政策鼓励外资进入中国资本市场、完善股权投资退出渠道，拓宽科创板上市标准等，有望进一步提振市场信心。周末，美国方面宣布美军已“成功打击”伊朗三处核设施，中东地区地缘冲突再度加剧，但据美方信息，美国、以色列已达成其组织伊朗核发展的目标，本次地缘冲突有望逐步消退，后续需持续关注伊朗方面声明。本周，十四届全国人大常委会第十六次会议将于6月24日至27日在北京举行，政策有望持续出台。受周末地缘冲突事件影响，周一大盘有较大可能低开，后续市场有望逐渐向内部政策预期转变，建议逢低做多，中小盘或强于大盘。【国债期货】单边策略：期债整体上涨，长债继续更强。此前传闻的“重启国债买卖”及“短债纳入存款准备金”等政策并未落地，使得短债重新弱势，而长债在偏弱的经济预期支撑下展现韧性，预计基本面更利于长债走牛，建议持有TL多单。跨品种策略：短债利好被证伪后，资金重新偏好长债，继续持有空短多长的套利组合。套保策略：近期基差再度回落，此为利率曲线平坦化大趋势的结果，目前基差水平中性，期现暂无明确的套利机会。【螺纹钢＆热卷】螺纹钢：上周247家钢厂日均铁水产量242.18万吨，环比上周增加0.57万吨。钢厂盈利率59.31%，环比增加0.87%。螺纹钢产量环比增加4.61万吨，库存下降7.01万吨，表需回落0.78万吨至219.19万吨。短期螺纹去库速度放缓，下游进入消费淡季，需求转弱预期增强，但成本端焦煤反弹仍未结束，预计钢价呈现短期偏强，中期回落的局面。热卷：产业端，钢联数据显示，上周热卷产量增产0.8万吨，库存下降5.24万吨，表需增加10.81万吨。板材供应量维持高位，而需求韧性较强，短期供需矛盾不大。成本端焦煤反弹仍未结束，预计热卷价格呈现短期偏强，中期回落的局面。策略上，观察螺纹2510合约3020附近压力，观察热卷2510合约靠近3150附近压力。靠近压力位偏空操作。【镍＆不锈钢】宏观方面，周末地缘政治局势再度升温，避险情绪升温或继续施压镍价。印尼镍矿供应仍然偏紧，短期镍价存在成本支撑，但随着雨季效应减弱，矿端支撑或有走弱空间；从供需角度看，过剩压力之下镍市难有反弹动能，后市或继续偏弱震荡。不锈钢方面，成本端镍铁表现偏弱，下游需求亦无亮点，后市价格或偏弱运行。操作上，空单继续持有。沪镍2508参考区间115000-122000元/吨。SS2508参考区间12100-12700元/吨。【铅锌】周五晚沪铅偏强震荡。基本面来看，供应端，内外TC两降，叠加白银补偿回落，原生炼厂利润承压，下旬新增个别原生炼厂检修，短时原生供应小降。铅价波动刺激回收商出货情绪，再生炼厂反馈原料到货尚可，此前惜售长单出货厂内库存累积。但原料价格仍处相对高位，炼厂生产亏损成本支撑依旧有效。需求端，蓄企整体开工稳定，入市补库维持刚需，压价情绪明显。总体来看，废电瓶价格回暖，原再两侧供应压力受减产减产影响放缓，预计铅价下行空间有限。周五晚沪锌高开低走。宏观面，伊以局势升级，美国介入后市场避险情绪或再度升温；关注即将公布的5月PCE通胀数据。基本面看，供应端，原料方面，内外矿量持续补充，不过短时预计国内TC小幅上调。供应端，据百川盈孚统计，山东云南等地区炼厂仍有增量预期，部分地区减量，但整体供应以增加为主。需求端，此前锌锭价格相对低位时，各下游已完成逢低采购备库操作，当前原料库存生产天数尚可，叠加部分企业并未满开产线，需求持续清淡。整体来看，宏观情绪配合基本面转弱，预计锌价承压运行为主。【双焦】焦炭供给端持续收缩迹象明确，焦企在持续亏损背景下主动下调负荷，开工率与产量延续回落，部分区域叠加环保检查影响，短期焦炭实际产出显著减少。在出货节奏改善的带动下，焦企自身库存去化明显，企业端短期压力阶段性缓解。下游钢厂方面，随着铁水日耗边际回升，对焦炭的刚性需求有所恢复，带动厂内库存持续回落，尽管整体采购节奏仍偏谨慎，但焦炭实际消耗能力已见企稳迹象。港口库存整体保持稳定，市场短期观望氛围较浓。主要逻辑：焦炭正处于供需格局再平衡阶段，焦企亏损驱动下的限产持续兑现，供给端韧性削弱；同时铁水产量边际回暖带动需求改善，产业链整体进入主动去库周期。当前市场聚焦于第四轮提降博弈，其一旦落地，或加快焦企限产进程，为焦炭盘面带来反弹动力。短期情绪偏强，价格运行重心有望逐步上移。焦煤供应端有所修复，主产区煤矿开工率与精煤日均产量均小幅回升，叠加煤矿库存上升，产地累库压力上行。洗煤厂加工积极性增强，开工率回升至61.34%，但库存大幅下降，显示出前期资源向下游释放提速而补库尚未同步跟进。港口库存延续去库，贸易商出货行为占主导。下游方面，焦化厂延续低库存运行，采购节奏仍显谨慎；钢厂则在低位库存下展开阶段性补库，焦煤库存小幅回升。主要逻辑：当前焦煤整体供应能力边际增强，但资源在洗煤厂和港口环节出现阶段性缺口，形成“上游累库、中下游去化”的结构性错配格局。尽管中长期存在供给释放压力，但短期供需错位仍对价格形成一定支撑。市场观望情绪下，盘面延续贴水但有所收敛，仍处偏弱平衡状态。【工业硅】上周五工业硅期货冲高后小幅回落，在供需弱势局面之下进一步反弹动力略显不足，期货仓单的持续注销给盘面以支撑，硅厂挺价仍给市场带来一定支撑。供需方面，近期工业硅开炉数呈上升趋势，且大厂正在扩大生产，市场对供应过剩担忧依然存在；目前需求端则维持低迷，多晶硅在低迷行情下难有增产空间，有机硅及铝合金需求稳定。总体来看，工业硅供需格局仍然偏弱，短期行情因仓单持续注销存在支撑，但后市压力依然存在。操作上，轻仓做空，SI2509合约参考区间7000-7500元/吨。【铜】宏观中性偏空。周末地缘冲突升温，霍尔木兹海峡面临封锁风险，同时特朗普表示仍在考虑解雇鲍威尔，市场避险情绪攀升，美元温和回升，铜价承压。基本面数据：基本面中性。上周全球铜库存延续小幅下滑至44.3万吨，其中国内铜累库0.28万吨至16.12万吨，境外铜去库0.34万吨至28.17万吨。总体来看，偏强的基本面对价格具备支撑，但多重宏观利空风险下，铜价回调压力累积，后市面临回落风险。今日沪铜主力运行区间参考77500-78700元/吨。策略上，观望为主，激进者逢高继续轻仓试空。中信建投期货公司授权由“专注国内期货衍生品交易的专业行情分析资讯网站”：【汇通财经 】转发