黄金价格预测：由于避险需求激增，多头目标创历史新高

文章来源：汇通网 Sprott Inc的执行合伙人Ryan McIntyre近期接受采访时表示，美国主权债务仍然是经济面临的最大生存威胁。美联储最不希望看到的就是经济衰退，因为这将真正扩大赤字。这是黄金的完美环境，黄金仍然是保护财富和资本最简单的资产。尽管美联储已推出令人印象深刻的初步举措来支持经济活动，但McIntyre表示，他预计投资者转向黄金来分散投资组合只是时间问题。即使美联储启动了新的宽松周期，McIntyre表示，他预计美国经济在好转之前会先恶化。他指出，美国经济需要一段时间才能感受到新一轮宽松周期的影响。他还指出，即使美联储降息50个基点，利率仍处于显著限制水平。他说：“许多不同类别的资产估值都很高，我认为黄金是一个合理的选择。即使降息，美国经济也还没有走出困境。”McIntyre重申，主权债务仍然是全球经济的最大威胁。如果从主权层面来看金融市场，由于全球债务水平高企，黄金是唯一的替代品，因为它是唯一被视为全球货币的资产。 他指出，美国处于危险境地，因为预计政府仅偿还债务就将花费超过1万亿美元。他补充说，随着债务偿还占GDP的比例超过增长预期，经济将面临威胁。McIntyre警告：“我们无法通过增长摆脱这种财政困境，这就是为什么所有道路都通向黄金。最终，绝大多数投资者都会找到投资黄金的途径。黄金价格绝对会突破每盎司3000美元，这只是时间问题。”现货黄金日线图北京时间9月24日10:00，现货黄金报2627.78美元/盎司

加元的前景面临较大不确定性，尤其是在美国可能对加拿大商品征收25%的关税背景下。根据加拿大央行的表态，关税的潜在影响可能导致加拿大央行进一步降息，从而加剧加元的贬值压力。加拿大央行在1月29日已经将隔夜拆借利率下调了25个基点，降至3%。这项决定部分源于美国可能提高关税的风险，且加拿大央行行长麦克莱姆（Macklem）明确表示，关税的威胁是考虑因素之一（尽管过去的降息政策已开始显现出提振经济的作用）。麦克莱姆行长还警告说，尽管关税可能推动央行进一步降息，但如果加拿大采取反制措施，加拿大的通货膨胀可能会加剧，这将导致央行在应对经济增长的同时，也必须时刻关注通货膨胀的压力。央行的核心任务是打击通货膨胀，这意味着如果通胀上升，央行可能需要采取加息措施。因此，如何平衡经济增长与控制通胀之间的矛盾，成为当前加元走势的关键。针对这一问题，MUFG银行的高级货币分析师李·哈德曼（Lee Hardman）表示：“我们认为关税会使加拿大央行更倾向于进一步降息，以支持经济增长。”这意味着，加拿大央行可能更关注关税对经济增长的负面影响，而不是对通货膨胀的影响。正因如此，尽管通货膨胀上升可能会给加元带来压力，但加拿大央行更多的可能是采取降息来应对潜在的经济衰退。此外，加拿大央行预期，加元可能会因为加拿大贸易平衡的恶化而进一步贬值，尤其是在加拿大的贸易条件可能受到影响的情况下。MUFG预计，如果美国对加拿大商品征收25%的关税，加元可能会进一步贬值5-10%。这种情况表明，加元的贬值风险在短期内可能会加剧，尤其是在美国总统特朗普威胁对加拿大和墨西哥商品征收关税的背景下。特朗普在就职初期曾威胁在2月1日对加拿大商品征收25%的关税，并且频繁将关税作为谈判工具，以从贸易伙伴那里获取让步。分析师认为，如果加拿大能够成功谈判减少关税或避免关税的全面实施，那么加元可能会出现一定的反弹，市场对关税威胁的担忧情绪可能会得到缓解。然而，在任何可能的关税冲击到来之前，加拿大的商业投资仍然处于低迷状态，劳动力市场也显示出一些疲软迹象。加拿大的失业率仍然较高，12月时为6.7%，而薪资压力开始有所缓解。加拿大央行下调了未来两年的增长预期，将2025年和2026年的增长预期分别调至1.8%（此前为2025年2.1%，2026年2.3%）。与此同时，央行将2025年和2026年的通货膨胀预期上调了0.1个百分点。这种较低的经济增长预期和较高的通货膨胀预期，无疑加大了加元的贬值压力。德国商业银行（Commerzbank）分析师迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）表示：“更高的通胀和更低的增长对加元来说并不是一个好组合，这使得未来几周内加元的前景并不乐观。”结论总体而言，加元的前景充满不确定性。虽然加拿大央行可能会因为经济增长放缓而进一步降息，但美国的关税政策可能会加剧加元的贬值压力。短期内，美元兑加元的上涨趋势可能仍会延续，尤其是关税可能引发的经济冲击和加拿大央行的利率决策将成为市场关注的焦点。（美元兑加元日线图，来源易汇通） 转载自 一期货

文章来源：汇通网 随着投资者继续对美联储最近开始利率正常化的决定做出反应，黄金期货再创新高，收盘仅比2660美元低0.20美元。12月合约收于2653.40美元，尽管美元温和走强，但仍上涨6.30美元（0.24%）。美联储出人意料地降息50个基点，引发了未来几个月进一步降息的预期。市场参与者正密切关注美联储的举措，芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，市场对11月FOMC会议再次降息50个基点或更为温和的降息25个基点的预测几乎持平。市场对进一步降息的预期已大幅上升，11月降息50个基点的可能性从一个月前的13.1%上升至目前的54.8%。美联储官员暗示，年底前可能总共降息1%至1.25%，这表明货币政策重点发生了转变。交易员们预计了12月前联邦基金利率的各种情况，最高概率（50.2%）保持在4%至4.25%之间。这标志着自2022年3月以来为对抗通胀而实施的激进加息政策发生了重大变化。将于周五公布的PCE报告备受美联储官员和市场人士的热切期待。接受道琼斯和《华尔街日报》调查的经济学家预计，美国8月份的年度通胀将从7月份的2.5%降至2.2%。如果准确的话，这将突显出通胀从2022年6月的40年高点大幅减速，并增强人们的信心，即美联储有能力实现其2%目标水平。若PCE报告表现良好，可能会强化美联储转向解决劳动力市场降温的决定，这是美联储双重使命的第二个组成部分。央行降息的目的是刺激经济增长，防止进一步的失业，这与之前通过提高借贷成本来控制通胀的重点形成了鲜明对比。美联储的战略转变表明，它试图设计经济“软着陆”，平衡通胀控制与就业稳定。在这一微妙的平衡举措出台之前，美联储经历了一轮激进的加息周期，基准利率在短短的18个月内从接近于零升至5%以上。随着美联储引导这一转变，黄金作为避险资产和通胀对冲工具的吸引力继续增强。黄金破纪录的表现反映出投资者的信心，即黄金在不断变化的货币政策和经济不确定性中保值的能力。纽约黄金12日线图 来源：易汇通北京时间9月24日10:44 纽约黄金12 报 2653.2 美元/盎司