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美国关税尚未推高通胀的三个原因解析

尽管普遍存在相反的担忧,但美国总统特朗普的关税尚未体现在任何衡量通胀的传统数据点上。事实上,本周分别公布的CPI和PPI都非常温和,美国劳工统计局的数据显示,5月份物价指数仅上涨0.1%。那么,通胀恐慌已经结束吗?相反,由于特朗普希望确保美国与其全球贸易伙伴公平竞争,预计未来几个月价格仍将上涨。不过,到目前为止,除了对进口成本上升特别敏感的几个领域外,关税并没有推高价格。到目前为止,至少有三个因素共同抑制了通胀:1、在4月2日宣布关税之前,企业囤积了进口商品。2、费用影响实体经济需要时间。3、随着消费者勒紧裤腰带,企业缺乏定价权。野村证券的高级经济学家Aichi Amemiya在一份报告中表示:“我们认为,5月份关税带来的影响有限,反映出实施关税前的囤货,以及关税传导到进口价格的滞后。我们仍然认为,关税的影响可能会在未来几个月内实现。”本周的数据显示了关税压力的隔离证据。通常进口的罐装水果和蔬菜的价格当月上涨了1.9%。烘焙咖啡上涨1.2%,烟草上涨0.8%。大型家电(上涨4.3%)、电脑及相关产品(上涨1.1%)等耐用品的价格也有所上涨。RSM的首席经济学家Joseph Brusuelas在他的每日市场简报中表示:“家电价格的上涨反映了2018- 2020年进口税期间的情况,当时进口洗衣机的成本飙升。”虽然价格上涨是否会像许多经济学家担心的那样持续下去,还是暂时的,但最大的考验之一可能在很大程度上取决于消费者,他们推动了所有经济活动的近70%。美联储本月早些时候发布的经济活动定期报告显示,未来物价可能会上涨,同时指出一些企业对转嫁成本上升犹豫不决。Wilmington Trust的首席经济学家Luke Tilley表示:“长期以来,我们一直认为关税不会导致通胀,它们更有可能导致经济疲软,最终导致通缩。消费者疲软的地方很多。”事实上,这在很大程度上就是1930年破坏性的Smoot-Hawley关税法实施期间发生的情况。许多经济学家认为,正是该法案引发了大萧条。Tilley表示,他看到有迹象表明,消费者已经在消减度假和娱乐活动,这可能表明,企业的定价权可能不如2021年通胀开始飙升时那么大。不过,美联储官员仍在观望,等待整个夏天,观察关税对价格的影响。即便通胀正在减弱,就业形势也显示出裂痕的迹象,但市场普遍预期,美联储要等到9月份才恢复降息。Brusuelas表示:“这一次,如果通胀被证明是暂时的,那么美联储可能会在今年晚些时候下调其政策利率。但如果消费者因为国内食品或其他商品价格的短期错位而推高自己的通胀预期,那么美联储降息还需要一段时间。” 转载自 一期货

避险情绪支撑日元,美元/日元陷入区间震荡,142关口成关键防线

中东局势持续紧张,避险资金持续涌入日元市场据市场调查显示,近期以色列对伊朗核设施、导弹基地及军事总部实施多轮打击后,全球市场避险情绪急剧升温。以色列国防部长卡茨宣布国家进入紧急状态,并称伊朗可能即将对以色列本土发动导弹与无人机袭击。.Geopolitical Futures首席分析师Robert Kaplan指出:“中东局势正步入危险升级通道,市场已将日元作为短期避险首选。”美国则表态未参与此次军事行动,但伊朗国防部长纳西尔扎德扬言,若冲突扩散,伊朗或将直接攻击美国在中东地区的军事基地,这进一步刺激了全球避险需求,利好日元走势。与此同时,贸易担忧情绪再度发酵。据市场调查显示,美国总统特朗普宣布将在两周内单方面设定新一轮关税,其中钢铁关税上调至50%,波及家用电器等多个消费品类。不断升级的贸易紧张局势令市场风险情绪承压,间接推升避险资金流入日元。摩根士丹利全球宏观策略主管Lisa Shalett表示:“贸易政策持续反复,成为全球资金流向避险货币如日元的重要推手。”尽管近期调查显示,日本央行可能在今年剩余时间内按兵不动,但市场普遍认为,在通胀持续三年高于2%目标背景下,日本央行未来仍存政策收紧空间。野村证券外汇策略师Takeshi Minami称:“日本央行的政策路径较美联储更偏紧,这种政策预期分化在当前避险情绪下尤其放大了日元吸引力。”美国方面,最新公布的5月生产者价格指数(PPI)环比仅增长0.1%,续请失业金人数升至195.1万,创2021年11月以来新高。这些数据强化了市场对美联储将在9月启动降息周期的预期,拖累美元指数一度刷新自2022年3月以来最低水平。花旗集团资深经济学家Andrew Hollenhorst指出:“美联储政策转向路径已基本确立,美元短期内将承受持续贬值压力。”从技术面看,美元/日元本周多次冲高未能有效站稳145.00关口,短线进入震荡调整格局。当前支撑重点关注142.65与142.35区间,若失守,下方或下探至142.00甚至141.65,再下一级支撑位于140.90-141.00区间。反弹方向上,若能突破143.50-143.55初步压力区,短线或有望挑战144.00与144.50,强势突破后才有可能重新测试145.00及本周高点145.45水平。编辑观点:目前美元/日元走势正被多重交织因素主导:地缘避险情绪推高日元、美联储降息预期持续发酵、而日本央行紧缩前景仍具吸引力。短线若地缘局势继续恶化,日元或进一步走强,美元/日元不排除下测141关口可能;反之若冲突缓和,美元反弹空间则重新开启。 转载自 一期货

中东局势引爆全球市场震荡:油价一度暴涨14%,黄金逼近历史高位,亚股重挫!

全球金融市场正经历一场由地缘政治风暴引发的剧烈震荡。中东地区紧张局势的升级,特别是以色列对伊朗核设施的军事打击,导致原油价格飙升,避险资产如黄金和瑞郎备受追捧,而亚洲股市和华尔街股指期货则大幅下挫。投资者在不确定性加剧的背景下,纷纷调整投资策略,市场情绪显得惶恐不安。中东冲突升级:以色列“先发制人”引发全球关注以色列对伊朗的军事行动周五(6月13日),以色列宣布对伊朗实施了所谓“先发制人的打击”,目标直指伊朗的核设施、弹道导弹工厂以及军事指挥官。以色列方面宣称,此次行动旨在阻止伊朗发展核武器,并警告这一军事行动将持续较长时间。为应对伊朗可能的报复,以色列已宣布进入紧急状态。美国国务卿鲁比奥公开表示,以色列此次行动是出于自卫需要而采取的单方面行动,显示出其对中东局势的强硬态度。伊朗的强硬回应伊朗革命卫队迅速做出反应,发表声明称以色列将为杀害革命卫队总司令萨拉米付出“沉重代价”。这一表态进一步加剧了市场对中东局势可能失控的担忧。分析人士指出,伊朗可能采取的报复行动,包括导弹和无人机袭击,将使地区紧张局势进一步升级,给全球经济和能源市场带来更多不确定性。原油价格暴涨:供应风险推高油价油价一度飙升14%,创近期新高受中东冲突升级的直接影响,全球原油市场迅速做出反应。布伦特原油期货价格一度上涨8美元,达到每桶78.47美元,而西德克萨斯中质油价格上涨14%,至每桶77.62美元,为1月21日以来新高。市场对中东地区石油供应中断的担忧是油价暴涨的主要驱动因素。盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana指出,如果地缘政治紧张局势持续加剧,原油价格可能继续保持上升势头。能源市场的前景中东作为全球能源供应的关键地区,任何冲突升级都可能导致石油生产和运输中断。分析人士警告,若伊朗采取报复行动,可能会进一步推高油价,甚至引发全球能源危机。这不仅对依赖进口能源的国家构成挑战,也可能加剧全球通货膨胀压力。避险资产热捧:黄金逼近历史高位,瑞郎和日元走强黄金价格逼近纪录高位在市场避险情绪升温的背景下,黄金成为投资者追捧的焦点。现货黄金价格一度上涨1.7%,达到每盎司约3444美元,距离4月创下的历史高位3500.05美元仅一步之遥。黄金作为传统的避险资产,在地缘政治和经济不确定性加剧时往往受到青睐。瑞郎和日元升值除了黄金,避险货币也受到市场追捧。瑞郎兑美元(CHF=EBS)一度上涨约0.58%,报0.8072;日元兑美元一度升值0.4%,不过,目前都因为美元的上涨而回吐涨幅。美元指数先跌后涨,目前上涨0.5%,报98.36,显示市场对美元作为避险资产的需求也在增加。美国国债受追捧美国国债市场同样反映了避险情绪的升温。10年期美国国债收益率一度下跌1%至降至4.31%,创下一个月低点,显示投资者在动荡时期更倾向于持有低风险资产。全球股市承压:亚股和美股期货大幅下挫亚洲股市跳水受华尔街股指期货大跌的拖累,亚洲股市周五普遍下挫。日本日经指数一度下跌1.6%,韩国指标股指一度下跌1.7%,香港恒生指数一度下跌1%。MooMoo策略师Jessica Amir表示,全球股市自4月以来持续上涨,MSCI全球市场股指本周创下历史新高,但市场已经为回调做好了准备,而中东局势的升级只是触发下跌的催化剂。美欧股指期货重挫美国标普指数期货一度下滑2%,纳斯达克指数期货一度下跌2.1%,泛欧STOXX 50指数期货下跌1.6%。市场分析人士指出,投资者在周末前倾向于削减风险头寸,以应对中东局势可能进一步恶化的不确定性。市场展望:地缘政治与贸易政策双重压力地缘政治风险持续发酵盛宝银行的Charu Chanana指出,地缘政治的升级为本已脆弱的市场人气增添了新的不确定性。如果中东局势持续恶化,原油和避险资产将继续受到追捧,而全球股市可能面临更大的下行压力。投资者需要密切关注伊朗的回应以及以色列后续的军事行动。贸易政策的不确定性与此同时,美国总统特朗普的贸易政策也为全球经济增添了压力。关税壁垒和贸易限制可能进一步削弱全球经济增长预期,与中东地缘政治风险叠加,可能会对金融市场造成更深远的影响。总结:市场动荡中的投资策略中东局势的突然升级让全球金融市场陷入动荡,原油价格暴涨、避险资产走强、股市大幅下挫,反映了投资者对不确定性的高度敏感。未来几天,伊朗的回应以及国际社会的调停努力将成为市场关注的焦点。对于投资者而言,在高波动性的市场环境中,保持谨慎、关注避险资产并密切跟踪地缘政治动态将是明智的选择。与此同时,全球经济面临的贸易和能源挑战也提醒我们,未来的不确定性可能远未结束。 转载自 一期货

地缘局势不确定性升级,英镑兑美元高位吞没

据市场调查显示,在以色列针对伊朗展开大规模打击行动后,避险情绪主导全球金融市场。以色列国防部长卡茨周四晚间宣布对伊朗发动“先发制人的打击”,并宣布国家进入紧急状态,以应对伊朗可能的报复行动。与此同时,以色列总理内塔尼亚胡表示,军事行动将持续“直到目标达成”。而伊朗方面则通过国家媒体表态称,美方与以方“必将遭受沉重打击”,新一轮冲突恐将进一步引发更大规模的地区局势恶化。Geopolitical Futures首席分析师Robert Kaplan评论道:“当前的冲突升级已经让全球市场的风险偏好迅速收缩,风险资产全面承压,英镑等高风险货币短线受累。”由于英镑通常被市场视为风险敏感型货币之一,在避险情绪主导下,英镑/美元在周五欧洲早盘跌至1.3530附近。整体来看,短线英镑下跌更多源于风险资金流向美元、日元等避险资产,而非英镑本身的经济基本面变化。汇丰银行外汇策略主管Paul Mackel指出:“短期内,地缘风险的发酵会令风险资产全面承压,而英镑在此情境下难以独善其身。”不过,近期美国通胀数据持续降温,使得美联储9月降息预期不断升温,从而在一定程度上抑制美元涨幅,间接为英镑提供一定支撑。美国劳工部周四公布的数据显示,5月生产者价格指数(PPI)环比上涨0.1%,远低于市场预期的0.2%;核心PPI同样仅上涨0.1%,逊于市场预期的0.3%。数据修正显示前值也比初值更低,显示通胀压力持续减弱。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli指出:“PPI和核心PPI双双不及预期,佐证通胀持续放缓,强化市场对美联储9月降息的定价。”从技术图形看,英镑/美元近期高位承压回调,短线支撑位于1.3500关口,若跌破则可能进一步下探至1.3450甚至1.3400区域。上方初步阻力关注1.3600整数位,若有效突破则有望重新上探1.3650及1.3700区域。编辑观点:当前英镑/美元走势受地缘局势与美联储政策预期双重博弈主导。避险资金流出风险资产令英镑承压,而美联储降息预期则在一定程度上托底英镑走势。短线汇价或维持在1.3500-1.3600区间宽幅整理,需警惕中东局势进一步升级所带来的避险流动加剧风险。 转载自 一期货

降息战火下的抵押品:美联储“抗命”坚守利率,消费者沦为白宫斗法牺牲品

在下周美联储召开会议之前,白宫和美联储之间的紧张关系正在升级,消费者似乎被卷入其中。周四,特朗普总统称美联储主席鲍威尔是一个“笨蛋”,因为他还没有降低利率。特朗普此前曾表示,央行应该降息整整一个百分点。特朗普上周五在Truth Social的帖子中写道:“整整一个点,加油!”。美国副总统万斯周三在社交媒体X上发帖回应了总统的观点,此前一项关键的通胀数据略好于预期。万斯写道:“总统这么说已经有一段时间了,但更明确的是:美联储拒绝降息是货币政策失当行为。”总统认为,维持过高的联邦基金利率会使企业和消费者更难借贷,并使美国在经济上相对于利率较低的国家处于不利地位。美联储的基准利率设定了银行间的隔夜拆借利率,但也对美国人每天看到的几乎所有借贷和储蓄利率产生了涓滴效应。尽管如此,到目前为止,特朗普的言论还没有产生任何影响。专家们表示,即便降息的政治压力大幅上升,美联储下周开会时可能会再次维持其基准利率不变。芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察指标显示,自去年12月以来联邦基金利率一直处于4.25%-4.5%的目标区间,期货市场定价显示下周的会议几乎没有降息的可能性。鲍威尔上个月在事先准备好的讲话中表示,随着经济和政策的变化,联邦基金利率可能会保持在较高水平。他还一再表示,政治不会在美联储的决策中发挥作用。特朗普在2018年提名鲍威尔领导美国央行,但他公开谴责了美联储的决策。目前来看,市场定价表明,美联储至少要到9月份才能考虑进一步降息。一旦联邦基金利率下降,消费者可能会看到他们的借贷成本也开始下降,一些人可能认为这是一个受欢迎的变化。Bankrate的首席金融分析师Greg McBride表示:“从借款人的角度来看,降息的想法往往被浪漫化了。”McBride表示:“降息的原因才是真正重要的。我们希望美联储降息,因为通胀压力正在消退。”他补充道,目前,“通胀仍高于预期水平。”Index Fund Advisors的高级副总裁、《投资美国金融史:了解过去预测未来》一书的作者Mark Higgins表示,风险在于,过早降息可能会阻碍或逆转抑制通胀的进展。他说:“现在的情况是,特朗普愿意施压美联储降息,而他们在这方面的灵活性不够,他们必须在更长时间内保持利率处于较高位置,以遏制通胀。”尽管通胀数据低于预期,但央行官员表示,他们将等到特朗普的关税议程更加明朗的时候再考虑再次降息。白宫表示,关税不会导致失控的通胀,预计国外生产商将自行消化大部分成本。但许多经济学家认为,随着过剩库存的减少,关税带来的全面影响可能会在夏季晚些时候显现出来。Higgins表示,对于等待借贷成本降低的消费者来说,美联储坚持当前的货币政策可能对他们更好。他说:“有种快速行动的诱惑,这适得其反。如果美联储过早地降息,这会让通胀重新抬头,然后他们将不得不再次加息。” 转载自 一期货

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美国关税尚未推高通胀的三个原因解析

尽管普遍存在相反的担忧,但美国总统特朗普的关税尚未体现在任何衡量通胀的传统数据点上。事实上,本周分别公布的CPI和PPI都非常温和,美国劳工统计局的数据显示,5月份物价指数仅上涨0.1%。那么,通胀恐慌已经结束吗?相反,由于特朗普希望确保美国与其全球贸易伙伴公平竞争,预计未来几个月价格仍将上涨。不过,到目前为止,除了对进口成本上升特别敏感的几个领域外,关税并没有推高价格。到目前为止,至少有三个因素共同抑制了通胀:1、在4月2日宣布关税之前,企业囤积了进口商品。2、费用影响实体经济需要时间。3、随着消费者勒紧裤腰带,企业缺乏定价权。野村证券的高级经济学家Aichi Amemiya在一份报告中表示:“我们认为,5月份关税带来的影响有限,反映出实施关税前的囤货,以及关税传导到进口价格的滞后。我们仍然认为,关税的影响可能会在未来几个月内实现。”本周的数据显示了关税压力的隔离证据。通常进口的罐装水果和蔬菜的价格当月上涨了1.9%。烘焙咖啡上涨1.2%,烟草上涨0.8%。大型家电(上涨4.3%)、电脑及相关产品(上涨1.1%)等耐用品的价格也有所上涨。RSM的首席经济学家Joseph Brusuelas在他的每日市场简报中表示:“家电价格的上涨反映了2018- 2020年进口税期间的情况,当时进口洗衣机的成本飙升。”虽然价格上涨是否会像许多经济学家担心的那样持续下去,还是暂时的,但最大的考验之一可能在很大程度上取决于消费者,他们推动了所有经济活动的近70%。美联储本月早些时候发布的经济活动定期报告显示,未来物价可能会上涨,同时指出一些企业对转嫁成本上升犹豫不决。Wilmington Trust的首席经济学家Luke Tilley表示:“长期以来,我们一直认为关税不会导致通胀,它们更有可能导致经济疲软,最终导致通缩。消费者疲软的地方很多。”事实上,这在很大程度上就是1930年破坏性的Smoot-Hawley关税法实施期间发生的情况。许多经济学家认为,正是该法案引发了大萧条。Tilley表示,他看到有迹象表明,消费者已经在消减度假和娱乐活动,这可能表明,企业的定价权可能不如2021年通胀开始飙升时那么大。不过,美联储官员仍在观望,等待整个夏天,观察关税对价格的影响。即便通胀正在减弱,就业形势也显示出裂痕的迹象,但市场普遍预期,美联储要等到9月份才恢复降息。Brusuelas表示:“这一次,如果通胀被证明是暂时的,那么美联储可能会在今年晚些时候下调其政策利率。但如果消费者因为国内食品或其他商品价格的短期错位而推高自己的通胀预期,那么美联储降息还需要一段时间。” 转载自 一期货

避险情绪支撑日元,美元/日元陷入区间震荡,142关口成关键防线

中东局势持续紧张,避险资金持续涌入日元市场据市场调查显示,近期以色列对伊朗核设施、导弹基地及军事总部实施多轮打击后,全球市场避险情绪急剧升温。以色列国防部长卡茨宣布国家进入紧急状态,并称伊朗可能即将对以色列本土发动导弹与无人机袭击。.Geopolitical Futures首席分析师Robert Kaplan指出:“中东局势正步入危险升级通道,市场已将日元作为短期避险首选。”美国则表态未参与此次军事行动,但伊朗国防部长纳西尔扎德扬言,若冲突扩散,伊朗或将直接攻击美国在中东地区的军事基地,这进一步刺激了全球避险需求,利好日元走势。与此同时,贸易担忧情绪再度发酵。据市场调查显示,美国总统特朗普宣布将在两周内单方面设定新一轮关税,其中钢铁关税上调至50%,波及家用电器等多个消费品类。不断升级的贸易紧张局势令市场风险情绪承压,间接推升避险资金流入日元。摩根士丹利全球宏观策略主管Lisa Shalett表示:“贸易政策持续反复,成为全球资金流向避险货币如日元的重要推手。”尽管近期调查显示,日本央行可能在今年剩余时间内按兵不动,但市场普遍认为,在通胀持续三年高于2%目标背景下,日本央行未来仍存政策收紧空间。野村证券外汇策略师Takeshi Minami称:“日本央行的政策路径较美联储更偏紧,这种政策预期分化在当前避险情绪下尤其放大了日元吸引力。”美国方面,最新公布的5月生产者价格指数(PPI)环比仅增长0.1%,续请失业金人数升至195.1万,创2021年11月以来新高。这些数据强化了市场对美联储将在9月启动降息周期的预期,拖累美元指数一度刷新自2022年3月以来最低水平。花旗集团资深经济学家Andrew Hollenhorst指出:“美联储政策转向路径已基本确立,美元短期内将承受持续贬值压力。”从技术面看,美元/日元本周多次冲高未能有效站稳145.00关口,短线进入震荡调整格局。当前支撑重点关注142.65与142.35区间,若失守,下方或下探至142.00甚至141.65,再下一级支撑位于140.90-141.00区间。反弹方向上,若能突破143.50-143.55初步压力区,短线或有望挑战144.00与144.50,强势突破后才有可能重新测试145.00及本周高点145.45水平。编辑观点:目前美元/日元走势正被多重交织因素主导:地缘避险情绪推高日元、美联储降息预期持续发酵、而日本央行紧缩前景仍具吸引力。短线若地缘局势继续恶化,日元或进一步走强,美元/日元不排除下测141关口可能;反之若冲突缓和,美元反弹空间则重新开启。 转载自 一期货

中东局势引爆全球市场震荡:油价一度暴涨14%,黄金逼近历史高位,亚股重挫!

全球金融市场正经历一场由地缘政治风暴引发的剧烈震荡。中东地区紧张局势的升级,特别是以色列对伊朗核设施的军事打击,导致原油价格飙升,避险资产如黄金和瑞郎备受追捧,而亚洲股市和华尔街股指期货则大幅下挫。投资者在不确定性加剧的背景下,纷纷调整投资策略,市场情绪显得惶恐不安。中东冲突升级:以色列“先发制人”引发全球关注以色列对伊朗的军事行动周五(6月13日),以色列宣布对伊朗实施了所谓“先发制人的打击”,目标直指伊朗的核设施、弹道导弹工厂以及军事指挥官。以色列方面宣称,此次行动旨在阻止伊朗发展核武器,并警告这一军事行动将持续较长时间。为应对伊朗可能的报复,以色列已宣布进入紧急状态。美国国务卿鲁比奥公开表示,以色列此次行动是出于自卫需要而采取的单方面行动,显示出其对中东局势的强硬态度。伊朗的强硬回应伊朗革命卫队迅速做出反应,发表声明称以色列将为杀害革命卫队总司令萨拉米付出“沉重代价”。这一表态进一步加剧了市场对中东局势可能失控的担忧。分析人士指出,伊朗可能采取的报复行动,包括导弹和无人机袭击,将使地区紧张局势进一步升级,给全球经济和能源市场带来更多不确定性。原油价格暴涨:供应风险推高油价油价一度飙升14%,创近期新高受中东冲突升级的直接影响,全球原油市场迅速做出反应。布伦特原油期货价格一度上涨8美元,达到每桶78.47美元,而西德克萨斯中质油价格上涨14%,至每桶77.62美元,为1月21日以来新高。市场对中东地区石油供应中断的担忧是油价暴涨的主要驱动因素。盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana指出,如果地缘政治紧张局势持续加剧,原油价格可能继续保持上升势头。能源市场的前景中东作为全球能源供应的关键地区,任何冲突升级都可能导致石油生产和运输中断。分析人士警告,若伊朗采取报复行动,可能会进一步推高油价,甚至引发全球能源危机。这不仅对依赖进口能源的国家构成挑战,也可能加剧全球通货膨胀压力。避险资产热捧:黄金逼近历史高位,瑞郎和日元走强黄金价格逼近纪录高位在市场避险情绪升温的背景下,黄金成为投资者追捧的焦点。现货黄金价格一度上涨1.7%,达到每盎司约3444美元,距离4月创下的历史高位3500.05美元仅一步之遥。黄金作为传统的避险资产,在地缘政治和经济不确定性加剧时往往受到青睐。瑞郎和日元升值除了黄金,避险货币也受到市场追捧。瑞郎兑美元(CHF=EBS)一度上涨约0.58%,报0.8072;日元兑美元一度升值0.4%,不过,目前都因为美元的上涨而回吐涨幅。美元指数先跌后涨,目前上涨0.5%,报98.36,显示市场对美元作为避险资产的需求也在增加。美国国债受追捧美国国债市场同样反映了避险情绪的升温。10年期美国国债收益率一度下跌1%至降至4.31%,创下一个月低点,显示投资者在动荡时期更倾向于持有低风险资产。全球股市承压:亚股和美股期货大幅下挫亚洲股市跳水受华尔街股指期货大跌的拖累,亚洲股市周五普遍下挫。日本日经指数一度下跌1.6%,韩国指标股指一度下跌1.7%,香港恒生指数一度下跌1%。MooMoo策略师Jessica Amir表示,全球股市自4月以来持续上涨,MSCI全球市场股指本周创下历史新高,但市场已经为回调做好了准备,而中东局势的升级只是触发下跌的催化剂。美欧股指期货重挫美国标普指数期货一度下滑2%,纳斯达克指数期货一度下跌2.1%,泛欧STOXX 50指数期货下跌1.6%。市场分析人士指出,投资者在周末前倾向于削减风险头寸,以应对中东局势可能进一步恶化的不确定性。市场展望:地缘政治与贸易政策双重压力地缘政治风险持续发酵盛宝银行的Charu Chanana指出,地缘政治的升级为本已脆弱的市场人气增添了新的不确定性。如果中东局势持续恶化,原油和避险资产将继续受到追捧,而全球股市可能面临更大的下行压力。投资者需要密切关注伊朗的回应以及以色列后续的军事行动。贸易政策的不确定性与此同时,美国总统特朗普的贸易政策也为全球经济增添了压力。关税壁垒和贸易限制可能进一步削弱全球经济增长预期,与中东地缘政治风险叠加,可能会对金融市场造成更深远的影响。总结:市场动荡中的投资策略中东局势的突然升级让全球金融市场陷入动荡,原油价格暴涨、避险资产走强、股市大幅下挫,反映了投资者对不确定性的高度敏感。未来几天,伊朗的回应以及国际社会的调停努力将成为市场关注的焦点。对于投资者而言,在高波动性的市场环境中,保持谨慎、关注避险资产并密切跟踪地缘政治动态将是明智的选择。与此同时,全球经济面临的贸易和能源挑战也提醒我们,未来的不确定性可能远未结束。 转载自 一期货

地缘局势不确定性升级,英镑兑美元高位吞没

据市场调查显示,在以色列针对伊朗展开大规模打击行动后,避险情绪主导全球金融市场。以色列国防部长卡茨周四晚间宣布对伊朗发动“先发制人的打击”,并宣布国家进入紧急状态,以应对伊朗可能的报复行动。与此同时,以色列总理内塔尼亚胡表示,军事行动将持续“直到目标达成”。而伊朗方面则通过国家媒体表态称,美方与以方“必将遭受沉重打击”,新一轮冲突恐将进一步引发更大规模的地区局势恶化。Geopolitical Futures首席分析师Robert Kaplan评论道:“当前的冲突升级已经让全球市场的风险偏好迅速收缩,风险资产全面承压,英镑等高风险货币短线受累。”由于英镑通常被市场视为风险敏感型货币之一,在避险情绪主导下,英镑/美元在周五欧洲早盘跌至1.3530附近。整体来看,短线英镑下跌更多源于风险资金流向美元、日元等避险资产,而非英镑本身的经济基本面变化。汇丰银行外汇策略主管Paul Mackel指出:“短期内,地缘风险的发酵会令风险资产全面承压,而英镑在此情境下难以独善其身。”不过,近期美国通胀数据持续降温,使得美联储9月降息预期不断升温,从而在一定程度上抑制美元涨幅,间接为英镑提供一定支撑。美国劳工部周四公布的数据显示,5月生产者价格指数(PPI)环比上涨0.1%,远低于市场预期的0.2%;核心PPI同样仅上涨0.1%,逊于市场预期的0.3%。数据修正显示前值也比初值更低,显示通胀压力持续减弱。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli指出:“PPI和核心PPI双双不及预期,佐证通胀持续放缓,强化市场对美联储9月降息的定价。”从技术图形看,英镑/美元近期高位承压回调,短线支撑位于1.3500关口,若跌破则可能进一步下探至1.3450甚至1.3400区域。上方初步阻力关注1.3600整数位,若有效突破则有望重新上探1.3650及1.3700区域。编辑观点:当前英镑/美元走势受地缘局势与美联储政策预期双重博弈主导。避险资金流出风险资产令英镑承压,而美联储降息预期则在一定程度上托底英镑走势。短线汇价或维持在1.3500-1.3600区间宽幅整理,需警惕中东局势进一步升级所带来的避险流动加剧风险。 转载自 一期货

降息战火下的抵押品:美联储“抗命”坚守利率,消费者沦为白宫斗法牺牲品

在下周美联储召开会议之前,白宫和美联储之间的紧张关系正在升级,消费者似乎被卷入其中。周四,特朗普总统称美联储主席鲍威尔是一个“笨蛋”,因为他还没有降低利率。特朗普此前曾表示,央行应该降息整整一个百分点。特朗普上周五在Truth Social的帖子中写道:“整整一个点,加油!”。美国副总统万斯周三在社交媒体X上发帖回应了总统的观点,此前一项关键的通胀数据略好于预期。万斯写道:“总统这么说已经有一段时间了,但更明确的是:美联储拒绝降息是货币政策失当行为。”总统认为,维持过高的联邦基金利率会使企业和消费者更难借贷,并使美国在经济上相对于利率较低的国家处于不利地位。美联储的基准利率设定了银行间的隔夜拆借利率,但也对美国人每天看到的几乎所有借贷和储蓄利率产生了涓滴效应。尽管如此,到目前为止,特朗普的言论还没有产生任何影响。专家们表示,即便降息的政治压力大幅上升,美联储下周开会时可能会再次维持其基准利率不变。芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察指标显示,自去年12月以来联邦基金利率一直处于4.25%-4.5%的目标区间,期货市场定价显示下周的会议几乎没有降息的可能性。鲍威尔上个月在事先准备好的讲话中表示,随着经济和政策的变化,联邦基金利率可能会保持在较高水平。他还一再表示,政治不会在美联储的决策中发挥作用。特朗普在2018年提名鲍威尔领导美国央行,但他公开谴责了美联储的决策。目前来看,市场定价表明,美联储至少要到9月份才能考虑进一步降息。一旦联邦基金利率下降,消费者可能会看到他们的借贷成本也开始下降,一些人可能认为这是一个受欢迎的变化。Bankrate的首席金融分析师Greg McBride表示:“从借款人的角度来看,降息的想法往往被浪漫化了。”McBride表示:“降息的原因才是真正重要的。我们希望美联储降息,因为通胀压力正在消退。”他补充道,目前,“通胀仍高于预期水平。”Index Fund Advisors的高级副总裁、《投资美国金融史:了解过去预测未来》一书的作者Mark Higgins表示,风险在于,过早降息可能会阻碍或逆转抑制通胀的进展。他说:“现在的情况是,特朗普愿意施压美联储降息,而他们在这方面的灵活性不够,他们必须在更长时间内保持利率处于较高位置,以遏制通胀。”尽管通胀数据低于预期,但央行官员表示,他们将等到特朗普的关税议程更加明朗的时候再考虑再次降息。白宫表示,关税不会导致失控的通胀,预计国外生产商将自行消化大部分成本。但许多经济学家认为,随着过剩库存的减少,关税带来的全面影响可能会在夏季晚些时候显现出来。Higgins表示,对于等待借贷成本降低的消费者来说,美联储坚持当前的货币政策可能对他们更好。他说:“有种快速行动的诱惑,这适得其反。如果美联储过早地降息,这会让通胀重新抬头,然后他们将不得不再次加息。” 转载自 一期货
2025年 6月 14日 下午5:21

售罄、断货!黄子韬卫生巾上线,一晚卖出4000万元!三位男性合伙人,能做好女性刚需品吗?

每经记者|宋美璐  毕媛媛    每经编辑|何小桃 魏官红    

5月18日下午,浙江东阳下着淅淅沥沥的小雨,在知名艺人黄子韬创办的卫生巾品牌“朵薇”发布会举办前,已经有不少粉丝等候在朵薇的工厂外。

不唱歌,不跳舞,不聊天,黄子韬显露出更大的野心。在发布会中,他表示未来希望自己在“明星黄子韬”外,成为“企业家黄子韬”。他选择的创业赛道,便是女性卫生巾。

自其决定入局卫生巾后,网上质疑声不断,其创始团队的三人均为男性更加大了外界质疑:三位男性能做好女性刚需品吗?

尽管受到质疑,但当朵薇卫生巾于当日19时正式开卖时,销量依然“爆了”。《每日经济新闻》通过直播间看到,品牌主推的49.8元日夜组合装卫生巾售出50万份,在售罄后又开启的20万单预售也迅速售罄,粗略计算,仅该组合产品销售额就达3486万元。品牌披露的数据显示,当晚直播实现4000万元销售额,现货库存售空。

另外,根据报道,18日晚该品牌卫生巾开售15分钟卖出19.5万件,半个小时卖出了45万件。截至发稿,仅其抖音官方旗舰店销量就高达126万单。目前,没有现货,支持预约。

据黄子韬直播介绍,工厂如今正在加班加点生产中。“目前线下已经和很多超市在对接中,希望能够放在一个比较好的位置,线上将于6月份在各电商平台上线。价格差不多,但规格会有差别。”

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图片来源:直播截图

在卫生巾问题频出的当下,行业面临消费者信任危机,朵薇通过打出“医护级”“明星亲测”“透明工厂”等概念,试图获取消费者信赖。依赖明星效应,朵薇轻松打入了市场,但是否真的能为行业带来革新?

一位卫生巾品牌资深从业者在接受《每日经济新闻》记者采访时分析认为,黄子韬有渠道上的优势,产品不会有什么本质性的区别,“卫生巾产品创新需要对女性用户有长期的理解与陪伴。但男性想象的需求和女性真实的需求并不一样”。

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总投资已达2.75亿元

黄子韬直言:钱对我们已经不重要了

预热了数月,黄子韬创办的卫生巾品牌朵薇终于召开发布会,并于5月18日19时正式对外售卖。

卫生巾的售价在发布会现场公布,售卖方式分为迷你巾、日用、夜用、安睡裤等多品类打包售卖以及单品类多包售卖。记者粗略计算注意到,单品类多包售卖形式中,240mm(毫米)单片价格约0.65元,350mm单片价格约0.92元。一位业内人士表示,该定价在市场定位为中端线,《每日经济新闻》记者对比苏菲、高洁丝等品牌发现,朵薇单片产品价格略低于行业头部产品。目前,朵薇只能以打包形式购买,不能购买单包产品,单包产品价格尚未公布。

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发布会上,朵薇透明工厂亮相。杭州千芝雅卫生用品有限公司(以下简称“千芝雅”)董事长吴跃表示,为了生产出高品质的朵薇卫生巾,他们引进了国际先进的生产设备,目前产线自动化率达到90%,预计6月15日自动化率将达到100%。

黄子韬介绍,工厂目前设有3条全自动生产线,12月以前将扩大到12条,每条生产线每分钟生产1200片卫生巾,总投资2.75亿元。启用传统+AI(人工智能)系统双系统污点检测,废品率为2%。朵薇生产线24小时实时监控,产品包装后附有溯源二维码。

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图片来源:直播截图

“这是我人生非常重要的转折点。希望以后当大家提到这个品牌的时候,大家想到的是企业家黄子韬,而不再是明星黄子韬。”发布会上,谈及创业初心,黄子韬坦言,希望自己的创业是有意义的。他强调,他们的目标只有一个:让所有女性在用到朵薇的产品时,是可以真的放心安全地使用。“对我、谢如栋、吴跃来说,钱对我们已经不重要了,但是我想用我们手里的钱去创造一个非常光明的、可以让所有用户信任的品牌。”

发布会现场,黄子韬对卫生巾被指贴牌的言论予以否认。“我很认真地告诉你们,找代理工厂、贴个牌做的,说这些话的人,完全可以闭上你们的嘴。我们是真的收购了工厂,把它做成了完全透明的方式。”

在具体的卫生巾产品上,朵薇也打出了多个热门概念,B5、复配积雪草精粹、添加蚕丝纤维面料,且提出了当下最热门的概念“医护级”。

值得注意的是,负责卫生巾产品检测的SGS全球化妆品技术协调员、中国毒理学会认证毒理学家李继超告诉《每日经济新闻》记者,医护级卫生巾并非国家标准所规定的产品类型,而是依据全国卫生产业企业管理协会发布的团体标准《T/NAHIEM 37-2021 医护级卫生巾(护垫)》,属于企业自愿性认证范畴。

他特别提醒消费者,“医护级”卫生巾与“医用卫生护理垫”并非同一概念,后者属于医疗器械范畴,非日常使用。国家标准一次性使用卫生用品卫生要求中,现行分类只有“普通级”和“消毒级”两类,其中“消毒级”对微生物限值等安全性要求更高。

另外,对于这场直播,也有用户发出疑问:“发布会不应该说产品吗,这都说了些什么?镜头非要对着艺人大家才看得下去?”实际上,在做卫生巾前,黄子韬去年就正式迈入直播赛道,在抖音进行了个人首场直播带货。不过,这次朵薇品牌的发布会,直到直播结束都在抖音人气榜的20名以外。

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三位男性能做好卫生巾吗?

朵薇品牌的团队合伙人除了黄子韬,还有遥望科技董事长兼CEO(首席执行官)谢如栋以及千芝雅董事长吴跃。三人均为男性,这一性别结构更是加大了外界对品牌的质疑——男的能做好女性刚需品吗?

对此,谢如栋表示,即使是“门外汉”也能做好一款产品。他强调,自己虽然不知道什么是好的,但能知道什么是不好的。“我们不懂,反而可以突破现有的一些枷锁。”他说,自己经常与黄子韬讨论产品问题,“100个问题里,可能90个和卫生巾无关,但剩下的10个,确实是可以推动改革的关键点。”

然而,业内人士的看法则更为谨慎。有多年卫生巾品牌从业经验的吴珊(化名)在接受《每日经济新闻》记者采访时指出,卫生巾产品需要对女性用户有长期的理解与陪伴。“男性想象的需求和女性真实的需求并不一样,比如早期市场上的‘比基尼卫生巾’就是典型的伪需求。”

值得一提的是,整个发布会频繁提到艺人、黄子韬的妻子徐艺洋,称其此前一遍遍试用产品,并且提出了很多建议,“谢谢你,实验品。”黄子韬对徐艺洋说。

在产品初期推广中,黄子韬曾以1分钱的单价发放了4.95万份试用装,从用户反馈来看,关于长度、吸收力、设计等典型问题仍然被提及。黄子韬表示,已根据用户意见进行了调整优化。

吴珊不认为黄子韬的品牌有什么本质区别。“这不是一个有很大技术壁垒的行业,所谓B5、添加蚕丝纤维,真正打开来看,蚕丝含量能有多少呢?”

但她也指出,明星效应带来的“流量即关注”是朵薇的独特优势。“黄子韬做卫生巾,确实能让更多人开始关注这个容易被忽视的行业,这对行业来说是好事。同时,卫生巾属于高频复购品类,但实际上,消费者品牌忠诚度并不高,这为新品牌提供了切入空间。”她认为,新品牌的胜负关键在于能否通过合适的渠道迅速触达用户,“在这一点上,黄子韬具备天然优势。”

从团队配置来看,遥望科技在直播电商与达人运营方面拥有深厚经验,黄子韬作为明星自带IP(知识产权)和流量,能够在初期迅速打开消费者认知;吴跃则是团队中最具行业经验的成员,自称是一名“30年的卫品老兵”。

资料显示,千芝雅创立于2011年,旗下拥有“SOLOVE”“名人宝宝”“康医生”等多个子品牌,业务涵盖拉拉裤、纸尿裤、卫生巾、护理垫、口罩等多个品类。但从业务重心看,千芝雅以母婴用品为主,卫生巾领域的代表品牌“SOLOVE”也包括部分婴童相关产品。

记者查询SOLOVE京婴专卖店发现,SOLOVE米菲卫生巾240mm*10片售价为13元,单片价格1.3元,包装为纸盒包装,部分产品单片内部包装和朵薇一样为镀铝膜包装。记者询问客服是否和黄子韬产品是同一家,客服回应:“是不同品牌,但是听说生产线是一样的,具体我也不清楚,毕竟我只是客服。”

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左为朵薇卫生巾,右为米菲“SOLOVE”卫生巾 图片来源:网络截图

在当前卫生巾产品高度同质化、用户体验主导口碑的市场格局下,消费者对“安全”“舒适”“信任感”的要求愈发明确。朵薇通过“非贴牌生产”“全透明工厂”“明星亲测”等标签,试图在信任构建层面打动消费者。但能否在女性刚需品类中真正站稳脚跟,还需经受市场的长期检验。

记者|宋美璐 毕媛媛 

编辑|何小桃 魏官红 杜恒峰

校对|陈柯名CFF20LXzkOyYmal29zn37N5Bg2NQ4tyN4ylvMFyM3VmF4x90Uj4cDmoEphibia4RN55ibIXmqU1Od9w2Q5nhA08lA.png

|每日经济新闻  nbdnews  原创文章|

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文章转载自 每经网

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黄金交易提醒:多头狂欢!地缘危机与美联储降息预期助金价刷新本周高点

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美元预测:中美贸易谈判开启之际,美元指数坚守长期支撑位附近

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澳元七个月高点背后:多头主导,突破在即?

周一(6月9日),澳元兑美元汇价涨势强劲,盘中最高触及0.6537,创下七个月新高。此前一交易日汇价虽有所回撤,但今日迅速修复跌幅,显示多头力量仍占上风。欧洲时段汇价交投于0.6530附近,短线维持强势格局。美国方面,5月非农就业新增13.9万人,虽不及前值,但高于预期;失业率维持在4.2%,薪资增长稳定于3.9%,强劲就业数据短期支撑美元。然而,财政赤字扩大及“Sell America”情绪蔓延,削弱了美元多头基础。美国财政与货币政策分歧、政局因素干扰,亦增加市场波动性,为澳元上行创造条件。技术面:从日线图观察,澳元/美元维持在上升通道中运行,近几个交易日稳步推高,并成功突破前期重要高点0.6490的阻力位。最近交投于布林带上轨附近,表明汇价处于强势通道上缘,短期动能仍然旺盛。技术指标方面,MACD线与信号线维持金叉状态,柱状图红柱持续增长,预示多头动能未减。RSI指标运行在60上方,未出现超买,仍有上升空间。布林带呈现“开口扩张”态势,显示市场波动率加大,伴随汇价站稳中轨之上,多头趋势获得进一步确认。当前阻力位参考为0.6537,若能有效突破,则或将指向0.66一线。下方初步支撑位在0.6490,若跌破则需关注0.6449的布林中轨支撑。市场情绪观察从市场情绪角度来看,澳元近期呈现明显的“买预期”走势。尽管外部经济数据未出现实质性大幅改善,但市场对于全球经济软着陆的期待使得风险货币表现强劲。此外,美元受政治与财政不确定性牵制,激发资金流出避险资产转向商品货币。技术走势的连续突破,配合基本面逐步稳定,进一步增强了多头市场情绪。在汇价未跌破布林中轨和重要支撑前,多头情绪或将维持主导地位。但交易员警惕美联储未来政策指引变化对市场预期构成扰动。后市展望短期展望:若汇价稳守0.6490上方并突破0.6537高点,短线有望挑战0.66一线。技术指标无明显背离迹象,支持趋势延续。交易员关注美元走势和全球风险情绪变化。中长期展望:尽管澳洲一季度GDP仅增长0.2%,不及预期,反映内需承压,但外部出口驱动型复苏预期仍为澳元提供中期支撑。分析认为若后续基本面进一步修复,汇价有望逐步向上拓展空间。然而,一旦美元重拾强势或市场风险情绪转弱,澳元或将面临阶段性调整压力。 转载自 一期货

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美国关税尚未推高通胀的三个原因解析

尽管普遍存在相反的担忧,但美国总统特朗普的关税尚未体现在任何衡量通胀的传统数据点上。事实上,本周分别公布的CPI和PPI都非常温和,美国劳工统计局的数据显示,5月份物价指数仅上涨0.1%。那么,通胀恐慌已经结束吗?相反,由于特朗普希望确保美国与其全球贸易伙伴公平竞争,预计未来几个月价格仍将上涨。不过,到目前为止,除了对进口成本上升特别敏感的几个领域外,关税并没有推高价格。到目前为止,至少有三个因素共同抑制了通胀:1、在4月2日宣布关税之前,企业囤积了进口商品。2、费用影响实体经济需要时间。3、随着消费者勒紧裤腰带,企业缺乏定价权。野村证券的高级经济学家Aichi Amemiya在一份报告中表示:“我们认为,5月份关税带来的影响有限,反映出实施关税前的囤货,以及关税传导到进口价格的滞后。我们仍然认为,关税的影响可能会在未来几个月内实现。”本周的数据显示了关税压力的隔离证据。通常进口的罐装水果和蔬菜的价格当月上涨了1.9%。烘焙咖啡上涨1.2%,烟草上涨0.8%。大型家电(上涨4.3%)、电脑及相关产品(上涨1.1%)等耐用品的价格也有所上涨。RSM的首席经济学家Joseph Brusuelas在他的每日市场简报中表示:“家电价格的上涨反映了2018- 2020年进口税期间的情况,当时进口洗衣机的成本飙升。”虽然价格上涨是否会像许多经济学家担心的那样持续下去,还是暂时的,但最大的考验之一可能在很大程度上取决于消费者,他们推动了所有经济活动的近70%。美联储本月早些时候发布的经济活动定期报告显示,未来物价可能会上涨,同时指出一些企业对转嫁成本上升犹豫不决。Wilmington Trust的首席经济学家Luke Tilley表示:“长期以来,我们一直认为关税不会导致通胀,它们更有可能导致经济疲软,最终导致通缩。消费者疲软的地方很多。”事实上,这在很大程度上就是1930年破坏性的Smoot-Hawley关税法实施期间发生的情况。许多经济学家认为,正是该法案引发了大萧条。Tilley表示,他看到有迹象表明,消费者已经在消减度假和娱乐活动,这可能表明,企业的定价权可能不如2021年通胀开始飙升时那么大。不过,美联储官员仍在观望,等待整个夏天,观察关税对价格的影响。即便通胀正在减弱,就业形势也显示出裂痕的迹象,但市场普遍预期,美联储要等到9月份才恢复降息。Brusuelas表示:“这一次,如果通胀被证明是暂时的,那么美联储可能会在今年晚些时候下调其政策利率。但如果消费者因为国内食品或其他商品价格的短期错位而推高自己的通胀预期,那么美联储降息还需要一段时间。” 转载自 一期货
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