直播丨nova14及鸿蒙电脑发布会 2025 年 5 月 19 日 直播丨nova14及鸿蒙电脑发布会 文章转载自 每经网 热点 贵金属 【海通期货】10月24日晨间策略 2025 年 5 月 17 日 0 文章来源：汇通网 股指：从我们构建的拥挤度指数来看，在巨量流动性推动的持续大涨之后，各宽基指数和一级行业几乎都出现了显著的交易拥挤状态。好的一面是，历史上只有在“牛市”期间才会出现这样行业和指数集体显著过于拥挤的情况。而不好的一面则是，短期的调整或难以避免，在短期积累了大幅涨幅的背景下，调整的幅度也将较大。微观层面，需要进入增量博弈的思维。本轮针对提振A股政策的发力从2023年7月开始，经过了政策指引、限制资金流出、“国家队”下场提供流动性、政策创新明确增量预期这四个阶段，在居民投资A股热情被激活的背景下，市场已经进入了显著的增量博弈，当前的调整主要是在消化前期解套盘的压力，政策创新的5000亿互换便利和3000亿股票回购增持专项再贷款还未大规模进场。本轮行情政策层面的必要性，A股盈利端增长乏力，ROE视角下，利润率的持续低迷是核心拖累，现金流视角下，上市公司经济策略保守的程度20年来之最，需求不足的矛盾是利润率持续偏低的根本，而内需是问题的关键。消费持续低迷以及地产去库进度较慢是内需不足的核心因素，消费和地产低迷的背后是居民信贷增长的乏力，疫情期间释放的流动性最终大部分流向了个人存款，提振股市的重要目的之一就是改善居民经济行为。近期，A股市场微观流动性大幅净流入，结构方面，中散户、杠杆资金和股票ETF大幅净流入，其中，股票ETF的净流入中，一改以往沪深300指数ETF净流入为主的态势，创业板和科创板相关ETF净流入规模较大，并非是以往“国家队”的买入偏好，显示出居民端的买入热情在赚钱效应的影响下已出现非常明显的改善。历史上看，流动性博弈是A股的主要特征（A股微观流动性（MA4）与万得全A的走势相关性较高），在市场已经进入增量博弈的背景下，保持对A股市场乐观的判断。长期来看，增量博弈的格局已经形成，中散户的买入热情远未至极端的水平，而杠杆资金的流入也还较为克制，在赚钱效应的刺激下，资金层面还有较大的发酵空间。由于疫情期间，我国的流动性（M2）投放最终大部分流向了个人存款中，导致了在9月A股的大幅上涨之前M2中的个人存款/中证全指自由流动市值的比值上升到了近10年的最高水平，所以在国内低利率，资产配置荒的背景下，不要低估潜在增量资金的规模。当下的调整，可能是多头较好的入场或加仓的机会。贵金属：近日，在美元、美债利率强势反弹的背景下，内外黄金价格均再创新高，表明市场交易逻辑出现变化。中东地缘政治风险持续发酵、特朗普当选概率提升以及多国央行公开表示计划增持都或多或少对金价形成一定抬升的作用。同时，美国经济数据表现持续偏强，即使油价明显回落，长债定价的通胀预期并未打破回升的趋势，全球经济滞涨风险依然存在。因此，近一个月以来，黄金的表现明显优于美债。此前人民币升值期间，内盘金价一直处于折价的区间，但近期美元走强，驱动内外盘价差明显修复。短期内，黄金或仍具备向上空间，建议多头继续持有，注意避免追高，等待逢高止盈的机会。白银已经开启补涨，如果风险偏好持续回暖，可考虑战术性做多。焦炭：昨日钢厂对焦炭的首轮提降全面落地，降幅为50-55元/吨。目前成材价格窄幅震荡，钢厂盈利能力尚可，生产积极性不减，铁水产量仍处于稳步提升中，对焦炭刚需尚存，焦企销售较为顺畅，无明显库存压力。不过随着畅通消费淡季的到来，后期用钢需求有较强的下滑预期，在目前宏观政策不及预期的背景下，市场乐观情绪逐渐有所转变，叠加焦煤价格也开始不断走弱，单从基本面的情况来看，焦炭价格难改下行趋势，另外，国庆节后蒙煤通关量再次回到高位，焦煤供应的增加对煤焦价格有明显利空影响，但鉴于目前正处于政策密集发布的窗口期，宏观政策对盘面价格波动仍有较大影响。PVC：PVC短期震荡。PVC库存近期下降，但仍处于高位。注册仓单数量10万手处于高位。PVC开工率处于高位。需求方面，PVC下游管材和型材开工率略低于同期均值，十一假期后上升，终端房地产较差。成本端，电石价格最近一个月反弹，本周小幅下降。供需看PVC目前仍是宽松的。不锈钢：不锈钢方面，上周库存环比累库，不锈钢库存绝对水平仍处于历史高位。我们认为当前不锈钢成本存在支撑，短期下跌空间有限，中长期来看，上期所仓单到期情况有所显现，库存压力有加重可能，旺季预期未能促成不锈钢去库表现，从供需表现来看，长期过剩格局不改，适度逢高做空，同时关注正套机会。风险方面，关注印尼新任总统就职后矿端政策变化，同时菲律宾方面亦有关税政策调整预期，需紧密关注。棕榈油：SPPOMA数据显示，10月前20日马棕产量环比减少6.3%。船运机构数据显示，10月前20日马棕出口环比增加8.7-15.1%，印度采购仍在持续。目前已经处于增产周期末端，后续产地将进入减产周期，供应压力将进一步减轻。受出口需求拉动，8月末印尼库存降至245万吨，产地无累库压力。进口利润倒挂使得近月棕榈油买船到港较少，供需维持偏紧格局。集装箱运价：今天EC盘面回调整理，主力合约2412收跌4.64%至2979.8点，2502合约显著增仓，日内维持宽幅震荡态势，尾盘跌幅收窄至2.22%至2500点。市场依然就11月涨价落地情况进行博弈。昨天马士基开放第45/46周舱位，参考上海至鹿特丹航线报2610/4500，截至本报告完成价格暂无变化；上海至费利克斯托航线报价微涨10美金(ETD11/16）和30美金（ETD11/08）。据调研反馈，目前市场整体对于现货4500美金左右的大柜报价接受度一般，实际订舱量有限。船司在11月初现货揽货压力借由前期10月末的爆舱甩柜而有所缓解，后续需要观察下游出货态度的变化，以及船司是否会在除FAK表价渠道外给出其他隐性的偏低报价来吸引订舱。运力方面，据最新统计，华东至欧基港11月周度平均运力24.3wTEU，12月周度平均运力约27.3wTEU。11月的上半月周均22.3wTEU，按ETD上海/宁波来看第45周有4个空班，46周有3个空班，偏高的空班规模也支撑船司在11月初具有一定的挺价底气；下半月运力逐步恢复，目前统计到周均29.8wTEU，观察在甩柜支撑效应结束后市场供需结构能否支撑现货价格维持在高位。EC短期预计盘面仍将维持宽幅震荡，市场前期充分定价大柜4500美金兑现的高度后将更关注实际订舱情况和价格能否持稳，盘面日内波动或将受到部分消息扰动而进一步放大。海通期货公司授权由“专注国内期货衍生品交易的专业行情分析资讯网站”：【汇通财经 www.fx678.com 】转发 世界 Constellation Energy(CEG.US)Q1业绩好坏参半 AI提振能源需求下重申2025年盈利指引 2025 年 5 月 19 日 0 股票 卡塔尔，大消息！特朗普：这是波音史上最大订单！ 2025 年 5 月 15 日 0 贵金属 分析师：现货黄金年底将升至2900美元，明年第一季度或超3100美元 2025 年 5 月 13 日 0 文章来源：汇通网 IG Markets的市场分析师Axel Rudolph表示，到今年年底现货黄金将升至每盎司2900美元的高位，2025年第一季度将在3000美元至3113美元之间交易。Rudolph在11月1日发表的一份分析报告中指出，过去两年黄金一直处于强劲的牛市中，上周的创纪录价格为每盎司2789.95美元，距离关键的2800美元水平仅一步之遥。图片来源：汇通财经他写道：“即使出现大幅回调，只要2024年的上行趋势线巩固在2550美元/盎司，金价将保持长期上行趋势。”“因此，任何此类潜在的回调低点都代表着买入机会，前提是不跌破4月底2278美元的低点。”他补充道：“周线图上的支撑位可能在9月高位2685美元附近，以及10月初低点2605美元附近。”Rudolph表示，现货价格预计将在2024年底前达到每盎司2800 - 2900美元的心理价位，他预计明年头几个月金价将达到3000美元。他表示：“不过，预计在2025年第一季度之前不会达到这一目标。”Rudolph认为，接下来几个月金价可能会在3000美元左右交投，因为它将对投资者产生强大的吸引力。他写道：“几家央行可能会继续购买实物黄金，直到达到这一门槛。”“如果这些购金行为继续超过3000美元的技术水平，那么3113美元也可能达到。它代表了从1999年低点到2011年9月高点的261.8%的斐波那契延伸线，从2015年12月的低点向上预测。”他补充称，如果金价在2025年超出这些技术水平，“下一个4000美元的心理关口也可能被视为上行目标。”Rudolph表示，上周四从纪录高位意外回调至2731.64美元，对希望在周二美国大选前建立多头仓位的投资者来说是一个买入机会。他说：“低于2731.64美元的是10月23日的低点2708.76美元，只要这一水平得到支撑，中期上升趋势将保持不变。10月23日高位2758.52美元上方的阻力位位于本周的历史高位2790.17美元，若升破该位，将触及2800美元大关甚至更高。”现货黄金日线图 来源：易汇通北京时间11月5日10:22 现货黄金 报 2734.05... 贵金属 黄金市场分析：美国通胀数据微升 黄金高位获利回吐 2025 年 5 月 14 日 0 文章来源：汇通网 周四（10月31日），现货金跌1.6%，收盘于每盎司2,740.45美元，盘初曾触及2,790.15美元的纪录高位。在创下历史新高后，出于对美国即将公布的非农数据防范原因，黄金高位获利回吐。图片来源：汇通财经周四美国数据显示，美国9月份个人消费支出（PCE）物价指数增长0.2%，而8月份的增幅为0.1%，未作修正。经济学家此前预测PCE物价指数将上升0.2%。数据基本符合预期，交易商也是借机在历史高位对黄金获利回吐。投资者目前正在等待周五的就业报告，鉴于近期美国经济数据的乐观趋势，有机构分析认为，就业数据略微偏热或略微偏冷可能都不会令美联储的货币政策改变太多。市场仍预期美联储下周可能继续将美国短期借贷成本下调四分之一个百分点，期货合约显示下周降息25个基点的可能性为94.7%。因此在降息这条主线上不发生大的变化风波，预料就不会对黄金构成重大的压力。另外，下周我们将迎来许多有影响的重大事件。周二是美国大选，周三是美联储会议。民意调查显示，共和党的美国前总统特朗普和民主党的副总统哈里斯在备受瞩目的白宫角逐中不相上下。在这些事件明朗之前，出于风险防范的需求，短期内我们看到一些交易商获利了结并不奇怪。来源：易汇通技术层面上，日线级别图上，黄金保持在布林带上轨线附近运行，技术指标上倾态势并未有转弱的迹象，如果晚间非农数据过后金价仍能保持在2740美元/盎司上方，那么极易促成黄金突破前高甚至奔向2800美元。但是也需谨防非农数据飞出黑天鹅-超强情况，导致黄金获利调整延续，一旦跌穿2740美元，下行方面将会考验2720-2700美元区域的支撑。若上述支撑也失守，接下来是9月26日的波动高点目前已转为支撑位的2685美元/盎司。原文来自中国银行广东省分行王刚仅为个人观点，不代表所在机构观点 快讯 贵金属 全球市场聚焦：黄金历史新高！中东局势推波助澜，今晚市场还能稳住吗？ 0 文章来源：汇通网 2024年10月18日，全球市场继续充满不确定性，今日黄金、外汇和能源市场显著波动，受到地缘政治紧张局势、美联储利率政策以及全球经济数据的多重影响。交易者面临的不仅是宏观经济数据的波动，还有日益逼近的美国大选和中东冲突带来的市场震荡。 世界 财报前瞻 | 流媒体和主题公园同时遇阻 华尔街静候迪士尼(DIS.US)Q2财报答卷 0 期货 美前财长差评特朗普关税，称是二战以来最糟糕后果最严重 0 美国前财政部长Larry Summers表示，特朗普的贸易关税是70年来最糟糕的经济乌龙球，危及美国出售债务、组建安全联盟以及实施经济和外交政策的能力。在周二晚些时候Summers被问及特朗普政府的贸易战让他有多不安，从1到10打分。他回答说：“11分左右，这可能是自第二次世界大战以来美国经济政策最糟糕、后果最严重的自我伤害。”他表示，如果不征收关税，或者只在短时间内征收关税，可能会抑制一些影响，但已经造成大部分损害。他说：“如果有一种感觉，即我们正在摆脱对经济政策过高的索取，这将使事态大大平静下来，而且显然会使政策变化的成本大大降低。但我认为我们没有任何机会走出来，我认为，即使在可以想象的最好的地方，我们已经在世界上失去了巨大的信誉。我们创造了一个巨大的不确定性溢价，关于我们下一步要做什么。我们将被视为一个不那么可靠的国家。”他说：“这影响到一切，从我们出售每年需要展期的数万亿美元债务的能力，到我们与各国建立安全联盟的能力，再到我们在国际论坛上赢得各国支持的努力。这种好斗行为不会被忽视，也不会被立即遗忘，所以问题在于能多大程度遏制损害。”当被问及为什么他认为特朗普总统正在全球范围内推行贸易关税时，Summers表示他不知所措。他说：“为什么有人会认为这是正确的呢？我认为这不是一种理性的方式，无论是追求加强美国制造业的目标，还是减少其他国家贸易壁垒的目标。如果一届政府想要并且认真加强美国制造业，他们最不能做的就是废除《芯片法案》（CHIPS Act）。如果目标是打开国外市场，你肯定会先谈判，再征收关税，而不是反过来。”他补充说：“到目前为止，这些政策的效果是引发报复，因此外国市场将比以前对美国生产商更加封闭。当然，其他人会比以前更加担心做生意的不确定性。贸易壁垒可能会比以前更多，而不是更少。”Summers还谈到了特朗普的贸易政策对国际合作和地缘政治安全的更广泛影响，他称总统的信誉和美国的价值观现在受到质疑。他表示：“即使在某些具体问题上出现逆转，我们也将为此付出代价。无论是谁来美国，无论是出售债券，无论是我们海外公司的客户，还是我们争取支持的能力，我们都将在未来很长一段时间内为这一切付出代价。”曾担任哈佛大学校长的Summers在被问及为什么自二战以来一直支持美国领导的全球化体系的商界和学术界的主要声音几乎没有反对时表示，虽然个人感到害怕，但市场的集体答案已经很清楚。他说：“我认为，市场的发言特别雄辩有力。每当这个故事出现更多保护或更少保护的转折时，市场就会再次说话。我认为，市场一直能够如此有力地发声是因为是匿名的，他们做出的判断与任何个人都无关。我认为，对于领导机构的人来说，他们害怕自己或机构遭到报复。”但是他表示，这些领导人最终可能会后悔他们的沉默。他说：“除非行为有所改变，否则美国当权派在这一刻的历史记录将是，它让自己受到了特别的恐吓。我认为，有些人本可以发挥影响力，但历史会因为他们的投降而给予不好的评判。”Summers看到的一个潜在的一线希望是，关税政策造成的极端经济损害可能会使美国摆脱麻木，这可能有助于防止其他损害性政策的制定。他说：“我注意到，在市场灾难发生后，本周有更多的人愿意表达自己的意见。我认为，经济上的无能将保护美国免受威权主义的过度扩张，这可能是当前时刻的一个讽刺：正是由于经济错误的严重性和已经出现的幻灭，政府采取的一些更极端的行动，基本上是暂停法治，将受到比本来更强烈的抵制。”当被问及迄今10万亿美元的市值损失是否足以构成危机，引发足够的回应时，Summers表示，他认为都有可能发生。他承认：“我们还没有陷入全面的金融恐慌。另一方面，在美国战后历史上，只有三个两天的时间市场像上周四和上周五这样疲软。我担心的是，如果市场出现一些喘息的机会，政府会将其视为再次回到炉灶上的许可。如果市场在这段时间内触底，我会感到惊讶，我怀疑还会有更多的教训。”Summers面临的最后一个问题是，他更担心的是美国和全球经济的健康状况，还是美国的民主和法治状况。他回答说：“经济是周期性的，是波动的。即使是非常严重的经济政策错误也可以逆转，经济可以复苏。但历史告诉我们，法治和民主传统一旦失去，往往就无法恢复。”他总结道：“我相信美国的制度会维持下去。”但警告说，他最密切关注的是特朗普政府是否会尊重司法命令。他说：“我对美国足够乐观，相信它可能会维持下去，但我还远不能确定。如果不能维持下去，后果将是巨大的。” 转载自 一期货 基金 证监会副主席李明：社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超过2000亿元 0 新浪财经 ... 股票 证监会副主席李明：近期将出台深化科创板、创业板改革政策措施 0 基金 证监会副主席李明：社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超过2000亿 A股稳中有涨良性循环正在形成 0 新浪财经 ... 世界 诺和诺德(NVO.US)Q1业绩好坏参半 竞争压力加剧之际下调全年业绩指引 0 期货 汽车关税依然存在，特朗普遭密歇根“老巢”反噬 0 美国总统特朗普周三宣布暂停多数关税90天，却唯独保留25%的汽车及零部件进口税，引发密歇根州商界和汽车业激烈反弹。作为特朗普2016和2020年关键票仓的“汽车之州”，如今正因贸易政策的不确定性陷入供应链混乱、工厂停摆和销量暴跌的危机。这场“精准打击”背后，是全球化汽车产业与单边关税政策的激烈碰撞。三大矛盾引爆行业怒火1. 密歇根“背刺”：从支持到抗议的转折底特律地区商会和密歇根汽车协会联合声明，痛批关税政策“破坏供应链、削弱竞争力”。此前，这些团体曾警告关税将“重创汽车工人”，但特朗普仍坚持征税。州长惠特默（民主党）紧急赴华盛顿呼吁豁免，直言“汽车和能源是民生底线”，却未获白宫明确回应。2. 连锁反应：工厂关闭、工人失业、销量崩盘生产瘫痪：斯特兰蒂斯（克莱斯勒母公司）已关闭墨西哥、加拿大两家工厂，波及美国五家关联工厂，900名工人遭临时解雇。进口冻结：多家车企被迫限制美国进口车数量以避税，进一步加剧市场供给短缺。十年阴影：行业预测显示，若贸易战升级，美加今年汽车销量或锐减180万辆，未来十年增长可能归零。3. 豁免谜题：特朗普的“选择性慈悲”特朗普虽称“考虑豁免困难企业”，但汽车业未被点名。其关税规则更显矛盾：墨加产车辆虽被征税，但符合《美墨加协定》条款者可抵扣“美国含量”价值。这种复杂设定反而加剧企业合规成本，被批“用官僚主义折磨产业”。总结：政治豪赌的经济代价汽车关税已成为特朗普贸易战的“阿喀琉斯之踵”——既得罪关键选民，又威胁美国制造业根基。随着5月3日零部件关税生效日临近，行业恐慌将进一步发酵。若白宫继续无视密歇根警告，这场关税风暴或演变为政治反噬：2024年大选中，汽车工人的选票可能成为特朗普的“滑铁卢”。 转载自 一期货 Previous article全球市场聚焦：黄金历史新高！中东局势推波助澜，今晚市场还能稳住吗？
