基本面：贸易数据与政策风险角力
澳大利亚3月贸易数据远超预期，主因美国进口商在4月2日特朗普宣布新一轮关税言论前集中备货。这一短期因素推动澳大利亚对美出口激增，但同期美国一季度GDP数据显示，这种”抢进口”行为已导致美国经济出现技术性收缩。值得注意的是，贸易数据的利多效应被迅速抵消，反映市场更关注结构性风险。
白宫方面近期的表态并未传递出积极信号，市场对短期内局势缓和的预期持续降温。美国高层官员的言论进一步强化了政策立场，令投资者对贸易前景的担忧难以消散。作为典型的风险敏感型货币，澳元对市场情绪的波动尤为敏感，任何负面消息都可能放大其下行压力。
市场正等待晚间美国4月ISM制造业PMI数据，尤其关注”支付价格”分项。若数据印证特朗普关税言论已开始推高美国企业成本，可能强化美联储维持高利率的预期，进一步扩大美澳利差。
技术面：关键均线压制明显
从盘面看，澳元兑美元过去一周始终未能有效站稳0.64关口，200日均线0.6462形成明确趋势压制。当前价格已跌破5日、10日均线交汇区（0.6405-0.6412），MACD柱状体由正转负，RSI徘徊于45附近，显示短期动能偏空。
值得警惕的是，汇价在0.6360-0.6375区间存在三月初形成的密集成交带支撑，若跌破该区域，可能加速下探年内低点0.6320。但若晚间美国PMI数据不及预期，配合澳元交叉盘对日元的强势表现（日内澳元/日元涨幅居主要货币对首位），或推动汇价再度测试0.6420短期阻力。
当前环境下，交易者更倾向于观望，等待更明确的方向性指引。若避险情绪进一步升温，澳元可能面临更严峻的抛售压力，尤其是在美元维持强势的背景下。市场需要看到更积极的基本面催化剂，才能推动澳元摆脱当前的震荡区间。
后市展望
短期内，澳元走势将取决于两大变量：一是贸易关系的实质性进展，二是美国通胀数据的演变。知名机构分析师指出，当前市场已计价特朗普关税言论的初步影响，但若美国制造业数据显现输入性通胀压力，可能迫使美联储推迟降息，届时澳元将面临更严峻的利差压力。
中长期来看，澳大利亚贸易数据的结构性改善需观察需求能否持续复苏。考虑到铁矿石价格近期回调，澳元多头需警惕商品端支撑减弱的风险。技术面上，唯有周线收盘突破200日均线0.6462，方能扭转当前下行趋势。
转载自 一期货
