未来几周金价还要跌，但基本面依然乐观

周三亚欧交易时段，现货黄金延续前一交易日跌势，目前交投于3310美元附近。随着全球风险资产反弹，以及全球贸易谈判出现积极信号，市场避险情绪明显降温。美国总统特朗普签署行政令，为本土汽车制造商提供两年缓冲期，减轻汽车关税冲击，这也进一步推高了市场的风险偏好。与此同时，美元连续第二日上涨也对金价构成压力。尽管如此，投资者对特朗普反复无常的贸易政策仍心存疑虑，加之美联储未来可能加快降息步伐的预期，对黄金价格形成一定支撑。“黄金正处在政策信号的拉扯中，一方面是风险偏好上升带来的避险抛压，另一方面是对美国经济前景的担忧限制了金价的下行空间。”——市场研究分析师评论本周二公布的美国职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，3月底职位空缺下降至719万个，创2024年9月以来新低，显示劳动力市场正在降温。此外，4月消费者信心指数降至86.0，为近五年来最低水平，也凸显美国经济增长放缓的担忧。随着美国经济数据接连不佳，市场普遍预期美联储将于年中再次启动降息周期。当前交易员预估2025年底前联邦基金利率将下调至少100个基点。“就业市场与消费信心同时下滑，是典型的滞涨迹象，Fed不得不通过宽松政策稳定信心。”——经济学家James Butler评论从技术角度看，金价尽管连续回调，但整体结构仍保持多头优势。日线图上，14日RSI指标仍处于积极区间，显示下行动能有限。3300-3290美元区域为38.2%斐波那契回撤位，同时也是短期多头防线。若跌破该区域，则可能进一步指向3265-3260美元支撑区域，一旦失守则下看3225美元（50%回撤位）及3200美元整数关口。上行3328美元为初步阻力，其后为前高3348-3353美元，一旦突破，或再次测试3400美元及3425美元阻力，最终目标指向历史高点3500美元。编辑观点：黄金当前面临“政策摩擦缓解”与“宽松预期加剧”之间的博弈。虽然短期避险需求减弱，但在美联储加息空间受限及经济前景不确定的背景下，黄金的中期多头逻辑依旧稳固。关键支撑3300美元不容失守，若未来美国PCE物价指数与非农数据继续疲软，金价或将迎来反弹契机。密切关注本周重磅数据落地之后的方向选择。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 11月13日亚市更新的黄金、白银、原油、美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元支撑阻力位一览。

美国经济正面临特朗普时代最严峻的考验！最新数据显示，2025年第一季度美国经济可能陷入停滞甚至萎缩，这一“黑天鹅”事件背后，是愈演愈烈的关税风暴与企业的疯狂囤货潮。今夜公布的GDP数据，或将彻底改变美联储政策路径，引爆全球金融市场......一、经济“急刹车”：关税风暴下的畸形数据（1）进口狂潮吞噬GDP增长美国商务部即将公布的GDP初值可能显示经济增速骤降至0.3%，创2022年以来新低。更令人震惊的是，高盛预测数据可能萎缩0.8%——这一切都源于企业为规避关税而掀起的“史诗级囤货潮”。3月商品贸易逆差创历史纪录，仅贸易一项就将拖累GDP达1.9个百分点！（2）数据背后的“黄金迷雾”亚特兰大联储模型显示，若计入非货币黄金的异常进口，GDP恐暴跌1.5%。但纽约联储却预测增长2.6%，这种巨大分歧凸显数据的扭曲程度。RSM首席经济学家警告：“我们正从贸易冲击滑向金融冲击，甚至经济衰退！”二、经济“体温计”全面报警（1）消费者信心跌至冰点最新调查显示，消费者信心已跌至五年最低，航空公司集体撤回2025年财务预测。穆迪分析师指出：“当人们发现所有商品都要涨价时，他们会立刻捂紧钱包。”（2）通胀怪兽卷土重来今晚还将出炉美国3月PCE数据，核心PCE物价指数预计飙升至3.3%，较上季度跳涨0.7个百分点。这种通胀压力下，美联储降息预期正在升温，但政策制定者却陷入两难——既要对抗通胀，又要挽救可能衰退的经济。三、数据背后的“特朗普悖论”（1）政策反复加剧经济动荡尽管特朗普紧急签署行政令推迟汽车关税，并与贸易伙伴达成临时协议，但其"朝令夕改"的关税政策已重创企业信心。经济学家嘲讽：“这就像先放火烧房子，再给受害者递灭火器。”（2）消费引擎突然熄火占经济2/3比重的消费者支出正在断崖式下跌。在薪资增长放缓、物价飞涨的双重挤压下，美国家庭已提前透支消费能力。Wrightson ICAP首席经济学家警告：“现在的消费数据就像被注射了兴奋剂，根本无法反映真实状况。”四、投资者生存指南（1）警惕数据"失真陷阱"专家建议聚焦“国内民间最终销售额”，剔除贸易和库存的干扰。但就连这个指标也因关税前的抢购潮而失真——就像通过哈哈镜看经济。（2）美联储的“走钢丝”挑战市场普遍预期年内将重启降息，但若通胀持续高企，政策转向可能引发更剧烈的市场震荡。经济学家Colyar直言：“现在连美联储都看不清经济真相。”结语今夜公布的美国GDP和PCE数据，不过是这场经济迷局的第一个引爆点。随着关税效应持续发酵，2025年的美国经济正步入“雷区”。无论数据最终如何，一个事实已清晰可见：特朗普的关税大棒，正在反噬美国经济命脉...... 转载自 一期货