智通ADR统计 | 4月25日

周三亚欧交易时段，现货黄金延续前一交易日跌势，目前交投于3310美元附近。随着全球风险资产反弹，以及全球贸易谈判出现积极信号，市场避险情绪明显降温。美国总统特朗普签署行政令，为本土汽车制造商提供两年缓冲期，减轻汽车关税冲击，这也进一步推高了市场的风险偏好。与此同时，美元连续第二日上涨也对金价构成压力。尽管如此，投资者对特朗普反复无常的贸易政策仍心存疑虑，加之美联储未来可能加快降息步伐的预期，对黄金价格形成一定支撑。“黄金正处在政策信号的拉扯中，一方面是风险偏好上升带来的避险抛压，另一方面是对美国经济前景的担忧限制了金价的下行空间。”——市场研究分析师评论本周二公布的美国职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，3月底职位空缺下降至719万个，创2024年9月以来新低，显示劳动力市场正在降温。此外，4月消费者信心指数降至86.0，为近五年来最低水平，也凸显美国经济增长放缓的担忧。随着美国经济数据接连不佳，市场普遍预期美联储将于年中再次启动降息周期。当前交易员预估2025年底前联邦基金利率将下调至少100个基点。“就业市场与消费信心同时下滑，是典型的滞涨迹象，Fed不得不通过宽松政策稳定信心。”——经济学家James Butler评论从技术角度看，金价尽管连续回调，但整体结构仍保持多头优势。日线图上，14日RSI指标仍处于积极区间，显示下行动能有限。3300-3290美元区域为38.2%斐波那契回撤位，同时也是短期多头防线。若跌破该区域，则可能进一步指向3265-3260美元支撑区域，一旦失守则下看3225美元（50%回撤位）及3200美元整数关口。上行3328美元为初步阻力，其后为前高3348-3353美元，一旦突破，或再次测试3400美元及3425美元阻力，最终目标指向历史高点3500美元。编辑观点：黄金当前面临“政策摩擦缓解”与“宽松预期加剧”之间的博弈。虽然短期避险需求减弱，但在美联储加息空间受限及经济前景不确定的背景下，黄金的中期多头逻辑依旧稳固。关键支撑3300美元不容失守，若未来美国PCE物价指数与非农数据继续疲软，金价或将迎来反弹契机。密切关注本周重磅数据落地之后的方向选择。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 11月13日亚市更新的黄金、白银、原油、美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元支撑阻力位一览。

美国经济正面临特朗普时代最严峻的考验！最新数据显示，2025年第一季度美国经济可能陷入停滞甚至萎缩，这一“黑天鹅”事件背后，是愈演愈烈的关税风暴与企业的疯狂囤货潮。今夜公布的GDP数据，或将彻底改变美联储政策路径，引爆全球金融市场......一、经济“急刹车”：关税风暴下的畸形数据（1）进口狂潮吞噬GDP增长美国商务部即将公布的GDP初值可能显示经济增速骤降至0.3%，创2022年以来新低。更令人震惊的是，高盛预测数据可能萎缩0.8%——这一切都源于企业为规避关税而掀起的“史诗级囤货潮”。3月商品贸易逆差创历史纪录，仅贸易一项就将拖累GDP达1.9个百分点！（2）数据背后的“黄金迷雾”亚特兰大联储模型显示，若计入非货币黄金的异常进口，GDP恐暴跌1.5%。但纽约联储却预测增长2.6%，这种巨大分歧凸显数据的扭曲程度。RSM首席经济学家警告：“我们正从贸易冲击滑向金融冲击，甚至经济衰退！”二、经济“体温计”全面报警（1）消费者信心跌至冰点最新调查显示，消费者信心已跌至五年最低，航空公司集体撤回2025年财务预测。穆迪分析师指出：“当人们发现所有商品都要涨价时，他们会立刻捂紧钱包。”（2）通胀怪兽卷土重来今晚还将出炉美国3月PCE数据，核心PCE物价指数预计飙升至3.3%，较上季度跳涨0.7个百分点。这种通胀压力下，美联储降息预期正在升温，但政策制定者却陷入两难——既要对抗通胀，又要挽救可能衰退的经济。三、数据背后的“特朗普悖论”（1）政策反复加剧经济动荡尽管特朗普紧急签署行政令推迟汽车关税，并与贸易伙伴达成临时协议，但其"朝令夕改"的关税政策已重创企业信心。经济学家嘲讽：“这就像先放火烧房子，再给受害者递灭火器。”（2）消费引擎突然熄火占经济2/3比重的消费者支出正在断崖式下跌。在薪资增长放缓、物价飞涨的双重挤压下，美国家庭已提前透支消费能力。Wrightson ICAP首席经济学家警告：“现在的消费数据就像被注射了兴奋剂，根本无法反映真实状况。”四、投资者生存指南（1）警惕数据"失真陷阱"专家建议聚焦“国内民间最终销售额”，剔除贸易和库存的干扰。但就连这个指标也因关税前的抢购潮而失真——就像通过哈哈镜看经济。（2）美联储的“走钢丝”挑战市场普遍预期年内将重启降息，但若通胀持续高企，政策转向可能引发更剧烈的市场震荡。经济学家Colyar直言：“现在连美联储都看不清经济真相。”结语今夜公布的美国GDP和PCE数据，不过是这场经济迷局的第一个引爆点。随着关税效应持续发酵，2025年的美国经济正步入“雷区”。无论数据最终如何，一个事实已清晰可见：特朗普的关税大棒，正在反噬美国经济命脉...... 转载自 一期货

周三（4月30日），欧元/美元汇价在1.14关口下方窄幅震荡，市场静待欧元区与美国关键宏观数据公布。技术面显示汇价正处于重要抉择点，此前几周的上升趋势面临强势阻力考验。基本面分析近期美国贸易政策不确定性持续困扰市场，尽管近日言论趋于温和，但特朗普政府的政策方向仍是市场关注焦点。美国国债收益率显著下降，暂时缓解了市场对美国债务危机的担忧，这可能为美元提供一定喘息空间。欧元区方面，意大利第一季度GDP环比增长0.3%，同比增长0.6%，略优于市场预期。而德国同期GDP环比增长0.2%，但同比仍为-0.2%的负增长，失业率维持在6.3%。这些数据反映欧元区经济复苏仍不均衡，对欧元构成一定压力。全球贸易关系紧张局势虽有缓和迹象，为权益市场带来了一定支撑，但市场对美元的大规模押注仍保持谨慎态度。地缘政治发展虽然近期成为关注焦点，但接下来几天欧美两地将公布大量宏观数据，其中周五美国就业数据将成为焦点，可能为汇价提供新方向。技术面分析师解读：从日线图观察，欧元/美元近期维持强劲上升趋势，成功突破多个关键阻力位。汇价从2025年1月的低点1.0177开始稳步攀升，3月出现一波加速上涨，随后于4月再度突破，最高触及1.1572。目前汇价位于布林带上轨附近，上方面临1.1683斐波那契76.4%回档位的关键阻力。MACD指标处于正值区间，但柱状图趋于平缓，显示上升动能可能减弱。RSI指标读数维持在60.8683，处于偏多但未达超买区域，表明还有进一步上行空间。值得注意的是，汇价已连续三周收盘站稳突破的1.1271（61.8%斐波那契回档位）上方，这一技术信号强化了当前上升趋势。然而，上周K线出现长上影线，暗示上方压力较大，后市可能面临回调风险。从周线角度来看，14周动能指标保持良好，但如果汇价跌破1.1271斐波那契回档位，将可能意味着短期顶部形成。此外，1.1300-1.1370区域形成横盘整理，未来几日能否突破将决定短期方向。市场情绪观察当前市场情绪呈现谨慎乐观状态。欧元区经济数据改善，特别是意大利GDP超预期，为欧元提供一定支撑。同时，美元指数近期承压，美债收益率下行，这种组合通常对欧元/美元形成利好。然而，地缘政治不确定性和贸易紧张局势仍是悬在市场头顶的达摩克利斯之剑。市场参与者在重要经济数据公布前保持观望态度，波动率降低，这表明市场正在等待新的催化剂。美联储与欧洲央行的货币政策分化仍是影响汇价的关键因素。随着美国通胀数据趋缓，市场对美联储降息的预期升温，而欧洲央行仍保持相对鹰派立场，这种政策差异有望继续支撑欧元。后市展望多头展望：如果欧元/美元能够突破1.1450-1.1500阻力区域，可能会进一步攀升测试1.1683斐波那契回档位。欧元区经济数据改善和美联储降息预期将是支撑多头的主要因素。支撑位位于1.1271和1.1000整数关口。空头展望：若汇价跌破1.1300支撑位，可能触发技术性回调至1.1271斐波那契回档位。若该位置失守，则可能进一步下探至1.1000心理关口。美国经济数据强劲或地缘政治紧张局势升级将成为空头主要催化剂。中期而言，欧元/美元上升趋势仍保持完好，但面临关键技术阻力。未来几日欧美经济数据将成为决定短期方向的关键因素。注：本文基本面内容据路孚特报道展开。 转载自 一期货