黄金价格逼近历史新高！美元走弱与避险情绪如何推动涨势？

文章来源：汇通网 周三（11月27日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2632.67美元/盎司附近。金价周二持稳，稍早在拉锯战中一度触及一周最低至2605.13美元/盎司，此前以色列与黎巴嫩达成停火协议，避险需求趋软，但对乌克兰问题和美国当选总统特朗普关税计划的担忧限制了金价跌幅，金价周二收报2633美元/盎司，涨幅约0.29%。金价周一大跌100美元，从三周高位回落。以色列和真主党停火的乐观情绪加剧了黄金抛售，而特朗普提名贝森特为财政部长则进一步带来压力，削弱了黄金作为避风资产的需求。据12 频道周二报道，以色列安全内阁已同意与黎巴嫩达成停火协议。Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示："这可能是人们意识到以色列与真主党之间的停火只能小幅缓解整体地缘政治风险，当然这其中也有一些乐观因素。"Grant补充称，人们仍很担忧俄乌战争所造成的更广泛影响，近期黄金可能会出现震荡盘整，在2575-2750美元之间波动。特朗普承诺将对加拿大、墨西哥和亚洲大国商品征收大额关税，这是迫在眉睫的风险。分析师们表示，虽然这些措施可能引发贸易战并增强黄金的吸引力，但由此产生的通胀风险可能会阻碍美联储降息，从而对黄金价格构成潜在压力。荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley说："我认为，我们有一个完美的例子，说明了为什么在特朗普的领导下，波动性会更大。他可以在美国市场正常交易时间之外发表这样的评论，让人措手不及。这让投资者和每个人都争先恐后地想知道这到底意味着什么。"美联储 11 月 6-7 日的会议记录显示，官员们对未来可能的降息行动表达了不同的观点。不过，他们集体决定暂不就美国货币政策的可能方向给出具体指引。会议记录公布后，短债国债收益率有所下降，而利率期货交易者则小幅增加了对美联储下月议息会议上降息25个基点的押注。CME集团的数据显示，周二晚些时候，市场认为12月降息的可能性为62.8%，高于当天早些时候的56%。Loomis,...

周四（5月1日），芝加哥期货交易所（CBOT）谷物期货市场呈现分化走势，受到美国出口需求、种植进度及基金持仓调整的综合影响。玉米期货因出口销售强劲反弹，7月合约收高5.25美分至4.755美元/蒲式耳；小麦期货在超卖后获短线买盘支撑，7月合约上涨5.25美分至5.3075美元/蒲式耳；大豆及豆粕市场则因南美供应压力和关税言论承压，7月大豆合约下跌8.25美分至10.445美元/蒲式耳，7月豆粕合约微跌0.2美元至298美元/短吨；豆油期货表现疲软，受基金抛售影响。以下从持仓变动、基差动态及国际交易情况分析市场情绪，并展望未来走势。根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：2025年4月30日当日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；CBOT大豆未平仓多头与未平仓空头相同；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净空头。最近5个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净空头；最新30个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。具体变动数据见图表。玉米：出口需求驱动反弹，持仓分化暗藏风险玉米市场近期受到美国出口需求提振，USDA确认120,000吨玉米销往未知目的地，继西班牙和墨西哥采购后，南韩饲料协会及相关机构再购约263,000吨美国玉米，显示全球对美国玉米价格的青睐。CIF墨西哥湾玉米驳船基差报75美分/蒲式耳，高于CBOT 5月期货，较前日上涨1美分，FOB出口溢价升至85美分/蒲式耳，反映出口商对现货需求的乐观预期。美国中西部种植天气温和，降雨减少利于播种推进，但市场焦点仍集中在出口数据上，USDA周四将发布的周度出口销售数据预计在70万至150万吨之间。4月30日，商品基金增持CBOT玉米净多头8500手，但近5个交易日净空头增加7500手，显示短期市场情绪谨慎。过去30个交易日，基金累计增持净多头13750手，反映中长期看多情绪仍占主导。经纪商FuturesOne的Matt Wiegand指出，近期出口活跃为玉米价格提供支撑，但基金短线空头增仓可能源于对南美玉米上市的担忧。基差走强与持仓分化表明，市场对短期供需紧张与中期供应宽松的预期并存。玉米期货在4.75美元/蒲式耳附近获得支撑，出口需求为价格提供底部动能，但南美玉米即将进入市场可能限制上行空间。短期内，价格或在4.70-4.85美元/蒲式耳区间震荡，需关注周四USDA出口数据及巴西供应动态。大豆：关税言论压制情绪，基差显示需求韧性大豆市场情绪受关税言论拖累。7月大豆期货跌至10.445美元/蒲式耳，创4月16日以来新低。CIF墨西哥湾大豆驳船基差报81美分/蒲式耳，FOB出口溢价升至91美分/蒲式耳，均较前日上涨，显示美国国内需求韧性。美国中西部播种条件良好，USDA周四将发布3月大豆压榨数据，预计为616.5万短吨，豆油库存或升至八个月高点，暗示供应压力。4月30日，基金在大豆期货上多空持仓平衡，未见明显倾向，但近5个交易日净空头增加6500手，过去30个交易日净多头增加11000手。持仓数据显示，基金对大豆中长期看多，但短期因南美丰产预期及关税言论转为谨慎。基差小幅走强反映现货市场对美国大豆的稳定需求，但期货价格低迷显示市场对远期供应的担忧。大豆期货在10.40美元/蒲式耳附近承压，短期或在10.30-10.60美元/蒲式耳区间整理。南美大豆上市及USDA周四数据将主导市场方向，若出口销售数据疲软，价格可能进一步测试10.20美元/蒲式耳支撑。小麦：短线反弹难掩出口疲软，持仓谨慎小麦市场因超卖引发短线买盘，7月合约收于5.3075美元/蒲式耳，但整体走势受出口需求低迷压制。USDA数据显示，美国小麦出口销售持续低于预期，美国平原地区近期降雨改善硬红冬小麦作物状况，但农户因价格低迷不愿出售，基差持稳，俄乌局势对黑海小麦出口的影响令市场关注转向欧洲。南韩采购6万吨饲料小麦，突尼斯购2.5万吨饲料大麦，显示全球饲料需求活跃，但对美国小麦的直接提振有限。4月30日，基金增持小麦净多头6000手，但近5个交易日净空头增加2000手，过去30个交易日净空头增加6500手，显示市场对小麦价格信心不足。基差稳定但交易清淡，反映农户惜售与买家观望并存。短线反弹源于空头回补，但持仓数据表明基金对中期走势偏空。小麦期货在5.23美元/蒲式耳低点企稳，短期或在5.25-5.40美元/蒲式耳区间震荡。USDA出口数据及欧洲小麦采购动态将影响价格，若美国出口持续疲软，价格可能再度测试5.20美元/蒲式耳。豆粕：供需平衡下波动有限，持仓看多豆粕市场表现平稳，7月合约微跌至298美元/短吨。USDA预计3月大豆压榨量增加，豆粕供应充裕，但美国国内饲料需求稳定，墨西哥湾基差报价混合，显示区域性需求差异。南美大豆丰产预期压制远期价格，但短期现货市场基差稳定，反映买家对当前供应的认可。4月30日，基金增持豆粕净多头2000手，近5个交易日净多头增加500手，但过去30个交易日净空头增加1000手。持仓数据表明，基金对豆粕短期看多，但中长期因南美供应压力偏谨慎。基差平稳与持仓温和看多反映市场对供需平衡的认可。豆粕期货在295-300美元/短吨区间内波动，短期受供需平衡支撑，价格或维持震荡。若USDA压榨数据超预期，价格可能测试295美元/短吨支撑；若出口需求改善，上方阻力在305美元/短吨。豆油：基金抛售加剧压力，基差反应温和豆油市场受压，USDA预计3月豆油库存升至八个月高点，叠加南美大豆压榨增加，供应宽松预期拖累价格。墨西哥湾基差报价混合，显示需求区域分化。关税言论对植物油市场情绪形成间接压力，但美国国内生物燃料需求提供一定支撑。4月30日，基金增持豆油净空头3000手，近5个交易日净空头增加4500手，但过去30个交易日净多头增加28000手，显示短期抛售压力与中长期看多并存。基差反应温和，反映现货市场对供应的消化能力有限。豆油期货在供应压力下偏弱，短期或在当前水平震荡，下方支撑在43美分/磅，上方阻力在45美分/磅。USDA库存数据及南美压榨进度将决定价格方向。未来趋势展望CBOT谷物期货市场短期内将延续分化走势。玉米受出口需求支撑，价格在4.70-4.85美元/蒲式耳区间整理；大豆和豆油因南美供应及关税言论承压，分别在10.30-10.60美元/蒲式耳和43-45美分/磅波动；小麦在5.25-5.40美元/蒲式耳区间寻求方向；豆粕在295-305美元/短吨区间内平衡。USDA周四出口及压榨数据、南美供应节奏及全球饲料需求将是关键驱动因素。交易者需密切关注基本面变化，把握市场情绪转向的时机。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 金价周三（11月20日）亚市震荡走高，现货黄金一度刷新逾一周高点至2641.65美元/盎司，目前交投于2640.40美元/盎司附近，因俄罗斯和乌克兰间的紧张局势加剧引发避险需求，而“特朗普交易”降温后美元承压也给金价提供支撑。