2025年 5月 10日 上午2:38

四十余年未见的“拆分盛况”将在美国重演? 谷歌(GOOGL.US)与政府就“反垄断”再度对簿公堂

智通财经APP获悉,美国政府部门自1982年拆分美国电话电报公司(AT&T)以来,便再未拆分过任何美国本土企业。如今,美国政府正试图说服一名法官,让美国科技巨头Alphabet
Inc.旗下的搜索引擎领军者谷歌(GOOGL.US)成为下一个被拆分的美国企业对象。

当地时间周一,Alphabet旗下的谷歌将与美国司法部以及数十位州级别的检察长在华盛顿的法庭上进行激烈对峙,就法官将下令采取何种反垄断补救措施以防止该公司继续垄断线上搜索引擎与线上广告投放市场展开辩论。

美国政府反垄断监管部门方面提出的补救举措包括:要求谷歌出售其 Chrome
浏览器业务、向竞争对手授权搜索引擎内部数据,并停止为在其他线上服务和终端设备上获得排他性的地位支付巨额费用等等改变举措。

谷歌方面则坚定表示,政府的提议会破坏人们每天使用的一系列产品,损害美国本土的技术领先地位,从而伤害美国消费者们。谷歌监管事务副总裁 Lee‑Anne
Mulholland 当地时间周日在一篇博文中称,美国司法部的提议将“推高所有的基准价格并大幅放慢创新步伐”。

据了解,谷歌代表们已经反对被强制出售Chrome浏览器业务,并提出一项替代性质的反垄断补救方案:在允许用户自动选择首选的默认浏览器之后,公司仍能与竞争对手分成相关的营收。

最终的审判决定权在于美国地区法官 Amit Mehta。去年 8 月,Mehta
认定谷歌在互联网搜索领域拥有非法的垄断地位。从本周一开始,他将就如何补救谷歌市场支配与垄断地位带来的损害举行为期三周的听证现场,并在庭审中听取双方证词。他表示,自己的裁决最有可能在今年
8月作出。

在一份垄断裁决报告中,Mehta 指出,谷歌通过向苹果(AAPL.US)等科技公司或其他利益方支付逾
260亿美元,使其搜索引擎成为智能手机和网页浏览器上的默认浏览器选项,从而非法主导了线上搜索与线上广告投放市场,有效地阻断了任何其他竞争者的成功之路。

此次最新的反垄断审判是谷歌面临的反垄断压力近年来不断升级的最新例证。就在几天前,另一位联邦法官在另一宗案件中裁定谷歌非法垄断了广泛的线上广告技术类市场,该决定将在未来数月内引发另一场所谓的“反垄断补救听证”。

谷歌的反垄断补救程序是自25年前美国科技巨头微软(MSFT.US)从反垄断案件中成功“金蝉脱壳”以来,美国法院首次考虑是否拆分一家大型科技公司。若
Mehta 最终迫使谷歌出售 Chrome浏览器业务,将成为自 1982 年拆分“贝尔系统”(Ma
Bell)——即后来的AT&T,自那以来美国司法部反垄断案件首次导致美国本土企业被彻底拆分。

Mehta 去年在一份 286
页的初步裁决书中写道:“谷歌的分销协议封锁了通用搜索服务市场的绝大部分份额,损害了竞争对手的竞争机会。”他指出,谷歌通过在智能手机和移动端或PC浏览器上的分销垄断业务,得以持续大幅提高网络广告价格而不受任何程度影响。

美国政府似乎急切希望谷歌出售其 Chrome 浏览器业务、将搜索数据授权给竞争对手、并停止为其他服务和消费设备上的独家地位付费。

“罕见的共识”

该裁决是多年来美国政府部门进行的反垄断调查与相关诉讼的结果,也显示出特朗普政府与拜登政府在遏制科技巨头权力方面的“罕见共识”,又或者说是一种“非凡的对齐度”。

谷歌相关反垄断案件可追溯至特朗普政府第一任期时期,当时美国司法部几乎对该公司每一部分业务展开了大规模调查。在2020 年 10
月,美国司法部正式提起谷歌搜索引擎案;随后此案由拜登政府继续推进并在审判中取得重大胜利。涉及谷歌广告技术业务的案件同样源于该调查与综合指控,并由拜登政府时期的美国政府反垄断执法者所提起。

特朗普第一任期时期的美国司法部,以及所谓的联邦贸易委员会(FTC)还对苹果、亚马逊(Amazon.com Inc.) 以及当时仍称为 Facebook 的
Meta Platforms
Inc.展开详细反垄断调查,此前他们认为美国政府对全球最大规模的科技公司采取了“放任”的态度。拜登政府延续了这些案件,并在谷歌广告技术案之外又对苹果提起反垄断诉讼;与此同时,联邦贸易委员会近期要求拆分
Meta 的相关反垄断案件也在华盛顿审理中。

在即将举行的听证会上,法官Mehta将听取包括谷歌首席执行官 Sundar Pichai 以及苹果高级副总裁 Eddy Cue
在内多位高管的证词。微软、OpenAI、Verizon Communications Inc.、Mozilla Corp.
等公司员工,以及众多经济学家和其他专家类型的证人也预计将出庭作证。

潜在的重大反对

毋庸置疑的事情在于,美国司法部可能势必将重大反对意见,因为许多证人并不支持其反垄断补救提议。例如,如果美国司法部的方案被采纳,苹果也将跟随损失数十亿美元营收规模;其他浏览器产品开发商也不愿失去谷歌的支付路径与相关访问权限。此外,并非所有的涉事公司都赞同拆分谷歌的Chrom浏览器业务e。

无论 Mehta
作何裁定,都将对美国政府监管科技行业以及更广泛地调控企业业务集中度的强大一体化能力产生深远影响。但谷歌预期会坚持继续上诉,并可能将案件诉至美国最高法院,因此任何整改或者反垄断补救性质的措施生效都可能需要数年时间,而不是今年立马生效。

自20年前华盛顿试图拆分微软未果以来,这是对一家美国大型科技公司非法垄断行为进行反垄断控制的最重要潜在举措,这显示出谷歌可能面临与当时微软类似的长期法律争斗,分拆的可能性将持续存在,谷歌避免分拆需要经过漫长的法律程序。

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11月21日现货黄金短线走势分析:多头士气正旺,警惕美国初请数据

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黄金还能涨?避险情绪升温,但美联储政策成多头“拦路虎”

文章来源:汇通网 周二(11月19日),黄金价格维持偏强态势,截至欧洲早盘交易时段,现货黄金徘徊在2620美元附近,稍低于隔夜触及的一周高点。本周以来,地缘政治风险持续推动避险情绪,但市场对于美联储鸽派政策预期的降温抑制了金价进一步上行空间。

快讯

斐波那契76.4%魔咒:欧元/美元多头陷阱还是真正突破?

周三(4月30日),欧元/美元汇价在1.14关口下方窄幅震荡,市场静待欧元区与美国关键宏观数据公布。技术面显示汇价正处于重要抉择点,此前几周的上升趋势面临强势阻力考验。基本面分析近期美国贸易政策不确定性持续困扰市场,尽管近日言论趋于温和,但特朗普政府的政策方向仍是市场关注焦点。美国国债收益率显著下降,暂时缓解了市场对美国债务危机的担忧,这可能为美元提供一定喘息空间。欧元区方面,意大利第一季度GDP环比增长0.3%,同比增长0.6%,略优于市场预期。而德国同期GDP环比增长0.2%,但同比仍为-0.2%的负增长,失业率维持在6.3%。这些数据反映欧元区经济复苏仍不均衡,对欧元构成一定压力。全球贸易关系紧张局势虽有缓和迹象,为权益市场带来了一定支撑,但市场对美元的大规模押注仍保持谨慎态度。地缘政治发展虽然近期成为关注焦点,但接下来几天欧美两地将公布大量宏观数据,其中周五美国就业数据将成为焦点,可能为汇价提供新方向。技术面分析师解读:从日线图观察,欧元/美元近期维持强劲上升趋势,成功突破多个关键阻力位。汇价从2025年1月的低点1.0177开始稳步攀升,3月出现一波加速上涨,随后于4月再度突破,最高触及1.1572。目前汇价位于布林带上轨附近,上方面临1.1683斐波那契76.4%回档位的关键阻力。MACD指标处于正值区间,但柱状图趋于平缓,显示上升动能可能减弱。RSI指标读数维持在60.8683,处于偏多但未达超买区域,表明还有进一步上行空间。值得注意的是,汇价已连续三周收盘站稳突破的1.1271(61.8%斐波那契回档位)上方,这一技术信号强化了当前上升趋势。然而,上周K线出现长上影线,暗示上方压力较大,后市可能面临回调风险。从周线角度来看,14周动能指标保持良好,但如果汇价跌破1.1271斐波那契回档位,将可能意味着短期顶部形成。此外,1.1300-1.1370区域形成横盘整理,未来几日能否突破将决定短期方向。市场情绪观察当前市场情绪呈现谨慎乐观状态。欧元区经济数据改善,特别是意大利GDP超预期,为欧元提供一定支撑。同时,美元指数近期承压,美债收益率下行,这种组合通常对欧元/美元形成利好。然而,地缘政治不确定性和贸易紧张局势仍是悬在市场头顶的达摩克利斯之剑。市场参与者在重要经济数据公布前保持观望态度,波动率降低,这表明市场正在等待新的催化剂。美联储与欧洲央行的货币政策分化仍是影响汇价的关键因素。随着美国通胀数据趋缓,市场对美联储降息的预期升温,而欧洲央行仍保持相对鹰派立场,这种政策差异有望继续支撑欧元。后市展望多头展望:如果欧元/美元能够突破1.1450-1.1500阻力区域,可能会进一步攀升测试1.1683斐波那契回档位。欧元区经济数据改善和美联储降息预期将是支撑多头的主要因素。支撑位位于1.1271和1.1000整数关口。空头展望:若汇价跌破1.1300支撑位,可能触发技术性回调至1.1271斐波那契回档位。若该位置失守,则可能进一步下探至1.1000心理关口。美国经济数据强劲或地缘政治紧张局势升级将成为空头主要催化剂。中期而言,欧元/美元上升趋势仍保持完好,但面临关键技术阻力。未来几日欧美经济数据将成为决定短期方向的关键因素。注:本文基本面内容据路孚特报道展开。 转载自 一期货

世界黄金协会:金价回调是暂时的,中长期看涨!

文章来源:汇通网 黄金在特朗普胜选后重新测试2600美元的支撑位,投资者获利了结并转向股票。但面对多重经济风险,世界黄金协会分析师认为,黄金这次的回调只是暂时现象。黄金短期承压的原因分析11月的第一周,黄金在创下新高后出现回调,世界黄金协会分析师在最新的评论中写道:“根据我们的黄金回报归因模型,黄金受到美元走强和滞后的金价表现、黄金ETF的资金流出,以及COMEX管理资金净多头的压力;这些迹象表明,投资者在美国大选前正在平仓以减少对冲头寸。”(黄金在多种货币中的表现)分析师们指出,黄金价格的下跌还受到ETF资金流出的影响。在11月的第一周,黄金ETF预计净流出8.09亿美元(12吨),其中大部分资金流出来自北美,而亚洲市场则有显著的资金流入;此外,COMEX净头寸也减少了74吨,相较前一周下降了8%。(多因素模型分析黄金月度收益的驱动因素)黄金年初至今的强劲涨势在美国大选出结果后受到一些下意识的打击。分析师们认为,原因包括债券收益率和美元的持续走强、股市的风险偏好情绪,以及地缘政治紧张局势的缓和;这些因素预示着黄金可能出现短期回调甚至是健康的修正。黄金中长期仍有基本面支撑世界黄金协会还提到:伴随新一届美国政府的到来,股市,特别是以科技股为主导的板块,因预期的对商业友好政策而获得提振。当前影响黄金市场情绪的另一个因素是,据称新政府较为温和的态度,可能会降低一些政策风险。分析师们指出,尽管面临一些不利因素,世界黄金协会仍然认为黄金在中长期具有基本面支撑。如果这次回调只是调整,可能就不会发展为大幅下跌。为了支持中长期看涨的观点,世界黄金协会分析师强调,近期黄金的表现受美国收益率和美元影响较小,特别是在10月和2024年大部分时间里,黄金的涨幅主要发生在亚洲交易时段。尽管央行在第三季度购买放缓,但投资者的需求依然强劲。世界黄金协会进一步指出,在共和党赢得选举后,财政政策可能是通胀性政策:移民政策、减税以及低借贷成本的意愿,都可能加重通胀压力。此外,过度的财政赤字将继续影响美国国债的信用评级,这也可能成为全球央行黄金需求的驱动因素。分析师补充道:例如,如果削减《芯片与科学法案》的资金,将可能导致美国科技股指数的下调。如果政府不减少这些支出,赤字问题将继续存在,这于黄金市场而言是有利的。世界黄金协会在报告的总结中提到:黄金对美国大选结果以及债券收益率和美元走高的反应(下跌)只是短期现象。其他驱动因素(如较低的政策风险、股市的看涨情绪)掩盖了世界黄金协会认为的根本问题,即:保护主义在全球范围内可能更加严重,当前的冲突没有看到任何缓解的迹象;股市在商业周期结束时集中且估值过高;西方投资者在期货之外没有显著增加黄金投资,因此也不太可能有大量卖出行为。 (现货黄金日线图,来源易汇通)北京时间11月13日,现货黄金报30.93美元/盎司

美元多头命悬一线:GDP或显示负增长?

周三(4月30日),美元指数继续徘徊在100关口下方,上周创下的97.92年内低点仍在考验市场信心。美国消费者信心指数已降至疫情以来的最低水平,而今日即将公布的一季度GDP数据预计将进一步走弱,分析师预期可能录得-0.1%的季度环比年化萎缩。基本面分析数据显示,美国消费者信心已跌至疫情以来最低点,这已成为货币市场的"旧闻",美元汇率几乎未作反应。美国总统特朗普对部分关税措施的调整,包括针对汽车零部件的豁免,在一定程度上缓解了市场对全面贸易摩擦的担忧。尽管基本面数据疲软,但特朗普的关税缓和政策以及良好的权益市场表现为美元提供了一定支撑。特朗普曾公开批评美联储降息步伐过慢,分析师认为美联储可能在5月会议上保持利率不变,部分原因是通胀风险上升,同时也是为了彰显独立性。在经济动能可能迅速减弱的环境中,这一举措可能被视为更加鹰派,从而对美元形成支撑。今日市场焦点将集中在美国一季度GDP初步数据上,这被广泛视为季度三次GDP估计中最具市场影响力的一次。除了整体增长数据外,报告还将包含个人消费支出(PCE)数据,这是美联储首选的通胀指标。特别值得注意的是,GDP平减指数预计将从上季度的2.3%升至3.1%,这将进一步揭示通胀如何影响实际产出。亚特兰大联储的GDPNow模型在4月27日更新中预测,一季度GDP可能大幅萎缩2.7%,这一数据明显低于主流经济学家预期。昨日公布的商品贸易逆差数据远超预期,已促使经济学家下调GDP预期至-0.1%。技术面分析师解读:美元指数日线图显示明显的下行趋势,目前交投于99.40附近,远低于200日和200周简单移动平均线,这两条均线分别位于104.48和102.70。指数在4月21日创下97.92的年内低点后出现技术性反弹,但动能不足。MACD指标呈现负值,差值为-1.1960,确认了下行趋势的持续性。布林带指标显示中轨位于101.028,上轨位于105.522,下轨位于96.883,价格目前运行在下轨附近,表明下行趋势强劲。关键支撑位位于97.92(2025年低点)和97.68(2022年3月关键枢纽位),而上行修正目标首先是心理整数关口100.00,随后是55日移动平均线103.64和3月26日的高点104.68。若GDP数据表现不及预期,美元可能重新测试年内低点;若数据超预期,则可能触发反弹至100整数关口。市场情绪观察目前市场情绪呈现两极分化,一方面美国经济数据持续疲软引发对经济增长放缓的担忧,另一方面特朗普政府缓和部分贸易政策的举措缓解了市场对全面贸易摩擦的忧虑。动量指标显示下行趋势仍占主导,但RSI接近超卖区域,表明空头力量可能正在耗尽。美元指数跌破心理关口100后,市场对美联储可能加快降息步伐的预期上升,当前市场已部分计入6月降息的可能性。美国一季度GDP预期转为负增长,成为市场焦点,对美元短期走势形成关键影响因素。后市展望空头展望若一季度GDP数据确认为负增长,且PCE通胀数据回落,市场可能进一步确认美国经济正在放缓,美联储可能面临更大降息压力。在此情况下,美元指数可能重新测试97.92的年内低点,甚至向下突破至97区域。关键支撑位为97.68,若跌破,则可能触发更深度调整至95.00附近。多头展望若GDP数据超出预期或仅为轻微负增长,同时PCE通胀数据维持高位,美联储可能维持当前政策立场,甚至推迟降息。特朗普政府若继续放松贸易政策,可能进一步支撑市场情绪和美元。在这种情况下,美元指数可能反弹突破100整数关口,目标为103.64的55日移动平均线,中期则可能挑战104.48的200日移动平均线。从长期来看,美元指数能否企稳仍取决于美国经济基本面、通胀走势以及美联储政策路径。若经济数据持续恶化,美联储可能被迫加快降息步伐,将对美元形成持续压力;反之,若通胀居高不下,限制美联储降息空间,则可能为美元提供支撑。注:本文基本面内容据路孚特报道展开。 转载自 一期货

专家称金价缺乏上涨催化剂,反弹就是卖出良机!

文章来源:汇通网 周三黄金吸引了一些买家,目前似乎已经结束了连续三天的跌势,出现小幅上涨,目前交投于2604.70美元附近。 然而,贵金属分析师Haresh Menghani称,金价现在的这种上涨缺乏任何明显的基本面催化剂,可能归因于美国消费者通胀数据公布之前的一些重新定位活动。关键数据可能会影响对美联储降息路径的预期,并为无收益的黄金提供新的方向性推动力。 在关键数据风险出现之前,美元在近期飙升至5月初以来的最高水平后,进入看涨盘整阶段。再加上人们担心美国当选总统特朗普的保护主义关税将影响全球经济以及股市普遍走软,这为避险黄金价格提供了一些支撑。然而,由于市场预期特朗普的扩张性政策可能会推高通胀并限制美联储大幅放松货币政策,黄金的上涨空间似乎有限。贵金属分析师Haresh Menghani指出,从技术角度来看,金价从6月至10月38.2%斐波那契回撤位反弹,以及随后出现上涨,值得看跌交易者保持谨慎。也就是说,日线图上的振荡指标仍深陷负值区域,且仍远离超卖区域。反过来,这表明金价阻力最小的路径是下行。 因此,金价任何后续上涨都可能被视为卖出机会,并仍受限于2630-2632美元阻力位附近。也就是说,一些后续买盘可能会将金价提升至2650-2655美元区域附近的下一个相关阻力,最终达到2670美元的水平。接下来是2700美元关口,如果果断突破该关口,则表明黄金近期从历史峰值的修正性下跌已经结束。 另一方面,看跌交易者需要等待金价跌2600美元关口和38.2%斐波那契水平,再进行新投注之前的水平。随后的下跌可能会将金价拖至2540美元的汇合点——包括100日均线和50%斐波那契回调线。这可能成为金价的强劲近期基础,如果跌破该位置,将被视为看跌的新触发因素。现货黄金日线图北京时间11月13日14:27,现货黄金报2606.21美元/盎司
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