智通财经APP获悉，Coherent(COHR.US)财报发布后，周四收跌近20%，部分投资者因担忧其数据通信业务份额而选择暂避。不过，多数机构仍看好公司长期前景，维持或上调了目标价与评级。
Needham分析师Ryan
Koontz团队在投资者报告中指出，Coherent第一季度营收虽预期同比增长15%，但较同业Lumentum(LITE.US)网络业务6%的增速明显逊色。不过，鉴于行业长期利好因素持续，该机构小幅上调了2026财年每股收益预期，同时下调营收预期，并维持”买入”评级及120美元目标价。
B. Riley Securities分析师Dave
Kang则关注到网络业务细节：该板块收入环比增5%至9.45亿美元，其中数据通信(Datacom)业务环比增3%，低于第三季度的11%。尽管管理层将增速放缓归因于季度波动，但B.
Riley认为可能存在其他因素——参考Fabrinet(FN.US)5月初提到的”因产品转型导致英伟达(NVDA.US)需求疲软”，而Coherent作为英伟达800G光模块的主要供应商，或同样面临来自英伟达的需求压力。基于此，B.
Riley维持”中性”评级，并将目标价从77美元上调至85美元。
Stifel分析师Ruben
Roy团队则更关注公司运营优化。他们提到，Coherent正通过降本、扩销、优化定价等措施提升利润率，典型案例是以4亿美元出售航空航天与国防业务(A&D)给Advent国际，所得资金将用于减少债务并增加每股收益，该交易预计本季度完成。
此外，Stifel认为Coherent在德克萨斯州谢尔曼建设的6英寸晶圆厂将进一步推动利润率提升——该工厂将于8月开始生产InP晶圆，随着产能爬坡，长期看成本(利用率提升)与产量(晶圆尺寸扩大)均将受益。基于此，Stifel重申”买入”评级，目标价从100美元上调至118美元，并预测2027财年调整后毛利率将达约40.5%。
Raymond James分析师Simon
Leopold团队则持更积极态度，重申”强力买入”评级并将目标价从120美元上调至134美元。他们指出，尽管市场竞争激烈导致份额变动，但产能仍是核心制约因素。
当前业绩指引暗示数据通信销售额将环比增长5000万至1亿美元，这一预测虽显谨慎，但实际结果可能更好。更重要的是，该机构认为周四股价下跌反应过度，因数据中心/数据通信互联(DCI)需求趋势强劲且预计持续至2026年。
受Coherent股价影响，其同业Lumentum与Fabrinet周四收盘也分别下跌4.67%和4.52%。市场正密切关注数据通信领域需求波动对光模块产业链的后续影响。
