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新华社权威速览｜上半年知识产权工作：稳·升·热·优 文章转载自 新华财经

文章来源：汇通网 周四（7月17日），黄金/美元（XAU/USD）的日线图显示，平均方向指数（ADX）已降至2025年初以来的最低水平，这表明黄金价格波动率显著下降。昨日公布的美国生产者价格指数（PPI）最初引发黄金价格大幅飙升，但涨势转瞬即逝，价格很快回落至此前水平。这种价格走势与更广泛的市场均衡叙事相符——即供需处于相对平衡状态，市场似乎在有效消化关键影响因素，包括地缘政治紧张局势和关税相关动态。然而，这种脆弱的平衡可能很快被打破。技术分析从更宏观的技术角度来看，2025年黄金价格仍处于长期上升通道内（以青色突出显示）。主要观察结果包括：从通道下边界反弹的尝试（以箭头标记）缺乏说服力。多头未能利用这些机会重新点燃上升趋势，这表明买盘兴趣可能已耗尽。连接2025年主要高点绘制的趋势线已被证明是强劲的阻力位。近期所有突破尝试均在此关口失败。因此，现货黄金技术面显示出形成三角形形态的迹象，其轴心位于3,333美元水平附近。如果多头在延续数月反弹行情中持续乏力，可能会促使空头挑战上升通道的下边界，增加下行突破的风险。北京时间17:35，现货黄金报3328.78美元/盎司，跌幅0.56%。

CIBC的分析师表示，尽管金价涨势已转为中性，但今年下半年很可能出现第二波涨势。周二（7月15日），这家加拿大银行大幅上调了其对金价的预测，预期避险需求将在年底前继续推动金价上涨。分析师表示，他们预计今年金价平均在每盎司3339美元左右，比他们去年12月的预测高出19%以上。分析师称：“从绝对趋势和相对多元化的角度来看，我们继续看好黄金的技术结构。我们的技术分析显示，金价轨迹接近3700- 3800美元水平，并在3175- 3000美元水平上方周期性盘整，维持黄金长期上行趋势通道。”进入下半年，CIBC预计金价将升至每盎司3600美元，并在2026年全年保持这一价位。该行预计，2027年金价平均将在3000美元左右。分析师表示：“我们仍预计黄金将迎来积极的宏观经济环境。我们预计关税政策的不确定性将继续存在，我们认为，美国经济尚未反映出迄今实施的关税以及即将实施的关税对消费者购买力的负面影响。虽然特朗普近几个月来与一些国家取得了贸易政策上的进展，但有几个国家尚未达成协议。”虽然正在进行的贸易战继续支撑通胀走高，但CIBC表示，它预计经济增长放缓和能源价格下跌将迫使美联储最终降息。分析师表示：“我们认为降息是可能的，问题是‘何时以及多快’，而不是‘是否’。”美国6月份CPI显示，通胀压力继续上升，不过慢于预期。在周二发布数据之后，市场已经完全排除了本月晚些时候的降息可能性，但9月份的降息仍在讨论中。CIBC表示，除了国内货币政策之外，它还预计黄金仍将是一种重要的避险资产，因为全球贸易战加剧了持续的去美元化趋势。分析师表示，他们预计各国央行将继续购买黄金。分析师称：“在2025年下半年，我们预计黄金作为一种财富保值工具将继续具有吸引力，尤其是与其他替代品相比。今年迄今，去美元化仍是一个关键主题。虽然美元过去一直是世界主要储备货币，但由于最近地缘政治和地缘战略的变化，以及特朗普的贸易战，去美元化已成为一个更加普遍的话题。我们预计，全球央行在储备中从美国资产转向黄金以缓解依赖美元的担忧，这种趋势将持续下去。”这家加拿大银行也看好白银，但分析师认为银价要到2026年才会突破每盎司40美元。分析师表示：“从战术角度来看，白银的技术面显示出更有希望的背景。白银的相对强势表现为一种追赶交易，并仍有可能继续突破，这应该会带来绝对的跟进势头，价格轨迹可以指向40.56和43.50的水平。”现货黄金日线图 来源：易汇通北京时间7月16日11:53 现货黄金 报 3334.87 美元/盎司 转载自 一期货