2025年 7月 12日 上午1:08

稳定币巨头Circle(CRCL.US)股价坐上“过山车” 华尔街分析师褒贬不一

智通财经APP获悉,“稳定币第一股”Circle(CRCL.US)的股价犹如坐上“过山车”,该股在6月初上市后暴涨,但近期其股价出现大幅回调。华尔街分析师对该股褒贬不一。

Needham予Circle“买入”评级。Needham分析师John Todaro认为,该公司可能“处于一个范式转变的领域,支持类似特斯拉
(TSLA.US)或占主导地位的人工智能(AI)公司的溢价估值”。按市值计算,Circle发行的与美元挂钩的USDC是第二大稳定币。

Todaro认为,USDC作为去中心化金融领域“储备资产”的主导地位,吸引了120亿美元的稳定客户资金需求。稳定币支付和汇款的广泛应用也支撑了Todaro的看涨观点。

摩根大通则予Circle“减持”评级。摩根大通分析师Kenneth
Worthington表示,Circle在“一个赢家通吃的市场中占据了先发优势”。但他补充道,这也意味着估值较高。

Worthington表示,Circle首次公开募股(IPO)发行价区间的中间值为每股31美元,相当于80亿美元的市值。而其当前的股价和市值分别为181.29美元和400亿美元。

与此同时,德意志银行认为Circle股票估值合理,首予“持有”评级。德意志银行表示:“尽管我们看到稳定币在行业中有望得到广泛而强劲的应用,但其结果的范围非常广泛,这很可能在短期内导致盈利预测和股价出现大幅波动。”

尽管估值已经大幅上升,但花旗仍予Circle“买入”评级。花旗分析师Peter
Christiansen表示:“我们认为稀缺性价值、‘赢家通吃’的模式、巨大的潜在市场空间、立法方面的推动力以及
Circle巨大的运营杠杆潜力,都为该股未来几年的上涨提供了有力的支撑。”

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美联储内部分歧加剧:降息前景如何被特朗普关税搅乱?

美联储作为全球经济的关键舵手,其货币政策走向始终牵动着市场的每一根神经。然而,一场关于如何应对特朗普关税政策所带来风险的激烈争论,正在美联储内部悄然上演。这场争论不仅可能打破美联储近年来难得的团结局面,还为未来的降息前景蒙上了一层厚厚的迷雾。本文将深入剖析美联储内部的分歧,探讨特朗普关税对通胀和经济的影响,以及降息决策的复杂考量,带您一窥这场经济博弈的幕后真相。一、特朗普关税引发的政策困境关税上调的意外冲击2025年4月,特朗普宣布的关税上调幅度远超市场预期,犹如一颗重磅炸弹,彻底打乱了美联储年初制定的降息计划。这些关税不仅针对多个国家的主要进口商品,还涉及广泛的消费品和工业品,直接推高了企业的进口成本。市场普遍担忧,这种大规模的关税政策可能导致“滞胀”局面的出现——即经济增长放缓的同时,物价却持续上涨。在这样的经济环境中,美联储的政策制定者们面临两难选择:是继续维持高利率以遏制通胀,还是适度降息以刺激经济?美联储内部的初步反应美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在最近的几次公开讲话中,展现了一种谨慎但灵活的立场。他明确表示,当前降息的门槛已经较今年春天有所降低。当时,美联储需要看到更明显的经济恶化信号才会考虑降息,因为市场普遍预期关税将迅速推高通胀。然而,鲍威尔如今提出,只要物价数据低于预期,或者就业市场出现明显疲软,美联储就可能在夏末之前启动降息。这一表态不仅反映了美联储对经济形势的重新评估,也为未来的政策调整留下了操作空间。二、关税与通胀的博弈:预期与现实的碰撞通胀风险的初步缓解令人意外的是,尽管特朗普的关税政策引发了广泛的通胀担忧,但截至目前,与关税相关的消费者物价上涨尚未大规模显现。部分原因是特朗普近期撤回了部分极端的关税措施,并延长了与多个国家的双边贸易谈判期限。这一举措暂时降低了全球贸易战全面升级的风险,为市场注入了一丝乐观情绪。然而,经济学家们普遍预计,即将公布的6月和7月物价数据可能会反映出关税对物价的滞后影响,这将成为检验关税是否会引发持续通胀的关键时刻。企业应对关税的策略前达拉斯联储主席、现任高盛副主席的卡普兰(Robert Kaplan)指出,如果平均关税税率控制在10%至15%的范围内,而不是特朗普最初宣布的更高水平,企业可能更容易通过内部消化成本来避免大幅提价。他进一步分析,当前全球产能过剩和国内需求疲软的背景下,关税对通胀的推动作用可能不如预期强烈。这一观点为美联储内部主张降息的官员提供了理论支持,他们认为通胀风险可能被市场高估,降息的必要性和可行性正在上升。三、美联储内部的分裂与降息前景两大阵营的对立美联储6月会议纪要显示,利率制定委员会内部已经明显分裂为两大阵营。一派是少数派的“鹰派”官员,他们对通胀问题极为警惕,认为在通胀率连续四年高于美联储2%目标的情况下,消费者可能逐渐接受更高的物价水平,企业也会更有动力试探性提价。因此,他们主张今年内根本不降息,维持高利率以彻底压制通胀预期。另一派则是占据多数的“鸽派”官员,他们认为关税引发的成本上升可能不足以导致持续通胀,或者劳动力市场疲软将有效抑制物价上涨。这一派中,美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)和米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)最为激进,他们甚至表示愿意在本月就恢复降息。值得注意的是,这两位官员均由特朗普任命,他们的立场可能部分受到政治压力的影响。沃勒一直认为关税只会导致一次性的物价小幅上涨,而不会引发长期通胀;鲍曼近期也转变立场,加入了沃勒的阵营。鲍威尔的折中之道作为美联储的掌舵人,鲍威尔在两大阵营之间采取了居中的立场。他既没有完全否定通胀“暂时性”的观点,也没有急于接受这一假设。他强调,美联储将保持“不断学习”的态度,对企业是否会大规模转嫁成本持开放态度。这种灵活的措辞表明,鲍威尔倾向于在劳动力市场走软或通胀数据好转的情况下,为夏末降息敞开大门。同时,他还暗示,美联储可能仅需几次降息就能达到“中性利率”水平,这意味着未来的降息幅度和节奏将较为温和,以避免经济出现剧烈波动。四、未来三个月的关键观察点就业与通胀数据的双重考验分析师指出,当前美国失业率保持稳定,尚未出现劳动力市场普遍恶化的迹象,这为美联储的观望态度提供了支撑。然而,里士满联储主席汤姆·巴尔金(Tom Barkin)警告,关税对物价的影响可能具有滞后性。他援引一家大型零售商的案例指出,5月的销售价格反映的是2月采购的库存,当时关税尚未生效。因此,7月和8月的物价数据可能更能反映关税的真实影响。这些数据将成为美联储决策的关键依据。降息时机的权衡卡普兰认为,7月降息为时过早,但他表示,如果仍在美联储任职,他会在9月认真评估降息的可能性。这一表态反映了美联储内部的普遍心态:大多数官员希望再观察几个月的经济数据,以确保降息的时机和力度恰到好处。鲍威尔也强调,当前的利率水平是为了应对关税引发的通胀风险而暂时维持在高位,一旦风险消退,降息进程可能迅速重启。五、总结:降息前景的机遇与挑战美联储内部关于特朗普关税和降息前景的争论,不仅反映了全球经济环境的不确定性,也凸显了货币政策制定的复杂性。特朗普关税政策的不确定性为美联储带来了前所未有的挑战,但也为其提供了调整政策的窗口期。鲍威尔灵活的立场为夏末降息留下了可能性,但具体时点和幅度仍取决于未来的通胀和就业数据。面对内部的分歧和外部的压力,美联储需要在遏制通胀和支持经济增长之间找到微妙的平衡点。这场关于降息的博弈仍在继续,美联储的每一步决策都将深刻影响全球市场的走向。未来三个月,无论是物价的涨跌,还是就业市场的冷暖,都将成为决定降息成败的关键变量。 转载自 一期货

快讯

白银预测:利好消息点燃看涨情绪,银价触及13年高点

文章来源:汇通网 周五(7月11日),现货白银价格大幅飙升,突破关键阻力位并触及37.62美元的13年高点。这一行情源于交易员对美国贸易战升级行动和美联储鸽派立场的反应,与黄金市场的看涨支撑形成呼应。美联储降息信号为白银多头注入动力美联储理事沃勒释放了潜在降息信号,旧金山联储主席戴利则表示今年仍有可能实施两次降息。尽管美国首次申领失业救济人数降至22.7万,显示劳动力市场韧性,但这并未改变美联储的宽松倾向。从历史数据看,低利率环境会提振白银等非收益性资产,当前白银的上涨行情与黄金受美联储鸽派立场支撑的大趋势一致。在此背景下,叠加持续的地缘政治风险,交易员逢低买入的偏好进一步强化。技术面水平:多头掌控局面,目光瞄准40美元白银突破37.23美元和37.32美元阻力位,确认看涨动能,而37.62美元的13年高点成为关键拐点。尽管短期暂无明确上行目标,但若涨势持续,市场将向40美元这一心理关口靠拢。支撑位方面,第一层支撑位于36.16美元,其次是35.28美元,50日均线34.90美元则提供重要的下行保护。与黄金类似,白银能否守住关键均线上方将决定动量交易员是否会在上涨过程中大举加仓。欧佩克政策不确定性与特朗普关税推动避险买盘美国总统特朗普最新的关税举措,对加拿大加征35%关税、对巴西加征50%关税,且计划对其他贸易伙伴加征15%-20%关税,加剧了避险资金流入白银的趋势,与黄金市场表现一致。市场正为供应链中断和贸易伙伴反制措施做准备。本周加元和巴西雷亚尔走低,凸显了资本流入贵金属的广泛担忧。由于欧佩克的生产政策令能源市场持续紧张,交易员正密切关注潜在的溢出性通胀压力,这可能进一步支撑白银买盘。市场预测:白银上行空间仍存(现货白银日图 来源:易汇通)白银的飙升得益于技术面突破、贸易战避险资金流入和美联储宽松预期的共同支撑,短期内市场偏向看涨。若有效突破37.62美元,可能引发更多买盘,交易员将把40美元视为下一个心理阻力位,同时以36.16美元作为跟踪风险参考。目前,白银与黄金基本面支撑的相关性以及仍具建设性的技术面背景表明,只要贸易战叙事和降息预期持续,白银有望延续涨势。北京时间21:55,现货白银报37.742美元/盎司,涨幅2.04%。

特朗普关税升级刺激避险情绪,金价三连阳但受制于美联储短期不降息预期

贸易担忧情绪升温,黄金避险需求回升特朗普政府本周内连续发布超20项关税通知,其中包括对加拿大商品征收35%关税、对铜征收50%关税。市场对全球贸易前景的担忧迅速升温,避险资产——尤其是黄金,重新受到关注。“我们看到避险资金持续流入黄金市场,特别是在风险资产波动明显上升的背景下。” ——据市场调查显示,纽约商品研究所分析师Mikael Rennan指出尤其值得注意的是,本轮贸易政策升级波及传统盟友,进一步加重全球供应链及通胀预期的波动性。美联储态度偏鹰,美元坚挺或抑制金价上行空间上周发布的美国非农数据表现强劲,本周初请失业金人数再度下降至22.7万人,凸显出美国劳动市场的稳健。这使得美联储年内立即降息的预期明显下降,支撑美元指数站稳两周高位附近,限制黄金多头继续加码。在6月17–18日的会议纪要中,多数美联储官员仍担忧通胀风险,仅少数人支持7月降息。“当前政策已偏紧,但短期内仍没有明确触发降息的经济信号。” ——旧金山联储主席Mary Daly表示“我们预期关税带来的通胀是短暂的,降息不会出于政治目的。” ——美联储理事Christopher Waller指出“当前判断关税对通胀是短期冲击还是长期趋势还为时尚早。” ——圣路易斯联储主席Musalem补充道从技术图形上看,若金价能持续突破3,340–3,342区间,则有望确认站上4小时图100周期均线,开启进一步上涨空间。短线阻力位依次位于3,360–3,362区间与关键心理关口3,400。如多头延续动力,后市有望挑战该区域。下方支撑位初步位于3,326,若失守将吸引逢低买盘,并在3,300关口附近形成支撑。更强支撑见于本周二低点3,283–3,282区域,若继续破位,则可能下探7月初低点3,248–3,247一带。“金价短线结构偏多,但若无法稳固突破3342美元,将面临回调风险。” ——据市场调查显示,伦敦贵金属技术分析师Laura...
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