眼下，以伊冲突升级对全球能源市场的影响加大。
“美伊正面冲突已成现实，中东冲突呈现加速扩大化趋势。”广发期货分析师苗扬认为，美国从幕后支援转向直接打击伊朗战略核资产，标志冲突性质转变为地区大国与世界强权间的军事对抗。
“美军直接介入伊朗核设施打击，符合此前机构推演。”海通期货能化负责人杨安表示，当前冲突暂限于核设施层面，但美国入局已为油价注入5~10 美元／桶的地缘溢价。“风险度提升是确定的，虽暂未失控，但市场情绪可能引发剧烈波动。”
在紫金天风期货分析师汤剑林看来，伊朗作为能源输出国，地缘冲突对全球能源的供应影响明显。“伊朗目前原油产量330万桶／日，其中出口150万～170万桶／日，自冲突以来伊朗原油出口加速，虽然目前港口装船和发运暂未受到影响，但市场担忧的情绪仍存。”他称。
6月22日，伊朗会议国家安全委员会员库萨里表示，伊朗会议已得出结论，认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。苗扬表示，该海峡每日承担1700万～2000万桶原油贸易量，占全球供应的20%～30%。“若伊朗攻击中东美军基地，可能触发北约集体防御条款，冲突外溢风险将显著提升。”他称。
据介绍，中国进口来自伊朗的原油约150万桶／日，占总进口量的14%，占总消费量的11%。中国进口的LPG有29%来自伊朗，占总消费量的12%。中国从伊朗进口的甲醇占甲醇总进口量的11%，占总消费量的1%。中国从伊朗进口的乙二醇占乙二醇总进口量的4%，占总消费量的1%。
对我国而言，受冲击比较大的品种大多和中东国家对华贸易量较大的能化商品有关。以伊冲突扩大会导致阶段性海运贸易受阻，使得原油、甲醇等商品进口量回落。
“短期来看，除国内原油进口受到影响外，地缘风险推高进口成本，也会使炼厂利润承压，裂解价差回落可能使部分炼厂降低开工负荷。”苗扬说。
此外，中东地区天然气供应也会受到干扰，并与其他能化品种产生共振效应。据了解，以色列6月15日对伊朗南帕尔斯气田的空袭已导致该地区日产气量下降，随着冲突进一步扩大，欧洲TTF天然气基准价格和亚洲LNG现货价格可能被进一步推高。“油气价格具有强相关性，天然气供应紧张不仅会强化原油市场的看涨情绪，还将增加中东甲醇和尿素的生产成本，导致相关生产装置运行不稳。”苗扬称。
“以甲醇市场为例，冲突升级可能会使国内甲醇供应紧缺程度显著上升。”苗扬认为，尽管前期阿萨鲁耶等港口作业已恢复正常，但受港口临时检查频次增加和船舶周转周期延长影响，装港排货效率依然较低。
最新消息显示，伊朗国内甲醇装置因天然气供应短缺维持最低开工负荷，这表明天然气原料供应受损已直接影响下游甲醇生产。“产量下滑预计将导致7月国内港口伊朗甲醇到货量减少，而沙特、俄罗斯等替代供应源则需要较长时间进行产能调整，短期难以填补伊朗货源缺口。”在苗扬看来，这可能会刺激国内贸易商开展套利和囤货操作，进一步加大华东甲醇价格的波动幅度。
“当前阶段，交易者首先要注意做好应对策略。”杨安表示，地缘冲突对原油的影响最为直接，液化气及甲醇市场也将受到显著影响。当前SC原油领涨全球，上周涨幅近9%，持仓量激增40%，至6.9万手，创年内新高，凸显国内市场避险情绪升温。
“短期市场核心交易逻辑是‘风险溢价’而非基本面，本周初中东对华贸易相关品种（原油、甲醇、聚烯烃、尿素等）盘面弹性或进一步释放，但需避免过度追高。”苗扬称。
在汤剑林看来，短期能化板块受地缘冲突的影响最为直接，主要是因为原油价格波动加剧，且部分化工品进口依赖度较高。“在地缘冲突升级的背景下，商品价格波动率增大，大涨或者大跌均有可能，单边持仓风险增大，建议轻仓参与，可以配置部分期权头寸，对冲和保护现有仓位。”他称。
编辑：吴郑思
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文章转载自 新华财经
