每经编辑｜叶峰
今日游戏板块强势领涨，相关产品游戏ETF（516010）盘中涨超5%。
Labubu引领IP热潮，关注谷子经济潜力
近日，在永乐2025春季拍卖会上，一款显示为初代藏品级薄荷色的Labubu最终以108万元的价格完成竞拍，验证了IP价值的发展潜力。
近期IP潮玩板块景气度持续上行，陆续有新产品持续面向市场发行，包括《符文战场：英雄联盟对战卡牌》近期开启预览，卡游×铁甲小宝也发布新型卡牌产品，名创优品泰国Asiatique MINISO LAND店携手潮玩品牌Letsvan举行WAKUKU新品泰国首发活动，独家限量发售WAKUKU“甜心兔”“象吨吨”。
当前更多公司在关注“谷子经济”，并加强自身产品与谷子的结合，或开始进入IP潮玩赛道，产业链相关公司持续扩容，或可持续重视卡牌、IP潮玩等线下高景气度产业发展，从IP价值和团队运营能力等方面判断板块布局。
新品周期持续，关注游戏持续增长逻辑
新品周期持续，竞争格局明显改善。5月底行业一批中小体量游戏上线，表现均不俗，巨人网络的《超自然行动组》、吉比特的《杖剑传说》、友谊时光的《暴吵萌厨》等新游上线后迅速进入畅销榜前列。
吉比特自研产品《杖剑传说》预估首月表现超过《问剑长生》，友谊时光的《暴吵萌厨》DAU达百万量级，中小体量产品的回收周期与盈利能力比2022~2024年更强，行业的需求稳步回暖，一季度吉比特《问剑长生》流水3.6亿且当季度就回收盈利，以及后续《杖剑传说》的表现比《问剑长生》更好就是一个案例。
近日，快手旗下可灵AI与网易旗下手游《逆水寒》达成深度合作，商业化超预期，将行业内领先的AI视频生成技术内置于游戏中，提升游戏的社交玩法。此次合作拓宽了可灵AI在游戏行业的商业化应用前景。可灵AI覆盖广告营销、影视动画、智能终端等领域。此次与《逆水寒》的合作，将AI技术应用于游戏社交玩法，有望进一步提升用户体验。
随着中国新消费市场供给的扩容以及AI驱动的媒介技术助力，上游IP与下游渠道企业的商业价值有望得到进一步提升，投资者可关注游戏ETF（516010）的配置机会。
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