伊朗对以色列发动新一轮导弹和无人机袭击

英国财政大臣里夫斯（Rachel Reeves）周三（6月11日）公布了一项雄心勃勃的支出计划，总额高达2万亿英镑，旨在通过优先投资医疗、国防和基础设施项目，推动经济增长，重振工党政府对选民许下的美好未来承诺。然而，伴随4月经济数据意外疲软，全球经济因美国关税政策承压，这份宏大的支出计划能否实现预期目标？里夫斯的宏伟蓝图：以劳动人民为核心里夫斯在议会中明确表示，此次支出审查的核心是“劳动人民的优先关切”。她制定的计划涵盖了2026年至2029年的政府部门日常预算，以及直至2030年的资本投资规划。工党政府自上台以来，一直强调以劳动群体的利益为重，此次计划便是这一理念的具体体现。里夫斯希望通过大幅增加住房、交通和清洁能源领域的资本支出，展现工党推动改革的决心，同时为英国经济注入新的活力。她在演讲中慷慨激昂地说道：“这次支出审查的优先事项是劳动人民的优先事项——投资英国的安全、英国的医疗和英国的经济增长，以改善劳动人民的生活。”这番表态不仅传递了工党的执政理念，也试图回应选民对公共服务质量下降的不满情绪。医疗与国防领跑，支出结构大调整在具体的预算分配中，医疗和国防领域成为重中之重。以2023-24年为基准，国防部门的支出将以每年3.6%的速度实际增长，远超平均水平；而医疗服务部门，作为政府日常支出的近40%，也将实现2.8%的年均增幅。里夫斯强调，这两个领域的优先级反映了公众对安全和健康保障的迫切需求。然而，优先领域的高增长意味着其他部门的预算将不可避免地面临压缩。财政研究所（Institute for Fiscal Studies）负责人保罗·约翰逊（Paul Johnson）指出：“医疗和国防的资金增幅很大，这也意味着其他领域的支出相应减少。”这种结构性调整可能引发争议，尤其是在教育、社会福利等领域的资源分配问题上。2万亿英镑的资金来源与挑战里夫斯的支出计划总额超过2万亿英镑，但需要注意的是，其中很大一部分资金已在前期拨付。根据计划，从2023-24年起，政府部门预算将以每年2.3%的速度实际增长，相较于上届保守党政府的计划，公共服务的日常支出将额外增加1900亿英镑（约合2570亿美元）。然而，2025-26年后，实际增速将放缓至1.5%，显示出财政扩张的节奏将逐步趋于谨慎。为支撑这一庞大的支出计划，里夫斯在10月预算中通过实施一代人以来最大规模的增税和更宽松的财政规则筹集资金。然而，牛津经济研究院首席英国经济学家安德鲁·古德温（Andrew Goodwin）警告称，政府在应对意外支出的灵活性极为有限。如果北约要求大幅提高国防开支，里夫斯的计划可能面临更大的资金压力。保守派财政政策负责人梅尔·斯特赖德（Mel Stride）甚至直言，如果不进一步增税，这项计划可能难以实现。经济阴霾：4月GDP意外下滑正当里夫斯为支出计划造势之时，英国经济却传来了不利的消息。最新数据显示，2025年4月英国国内生产总值（GDP）较3月萎缩0.3%，创下自2023年10月以来最大的月度降幅，远超路透社预测的0.1%萎缩幅度。美国总统特朗普宣布的大范围关税政策被认为是拖累全球经济的重要因素，英国也未能幸免。尽管如此，2025年第一季度英国经济表现尚可，GDP增长0.7%，超过七国集团其他发达经济体，促使英国央行将全年经济增长预期上调至1%。然而，央行对2026年的增长预测下调至1.25%，并警告关税政策可能导致三年后英国经济产出下降0.3%。这表明，外部不确定性为里夫斯的支出计划蒙上了一层阴影。企业信心受挫，通胀与增长博弈里夫斯10月预算中大幅提高劳动力成本的举措，已经对英国企业产生了明显影响。一项备受关注的商业调查显示，由于成本上升，许多企业放缓了招聘和投资计划。此外，5月消费者支出下降进一步凸显了经济复苏的脆弱性。英国央行目前面临两难境地：一方面，顽固的通胀压力要求维持较高的利率；另一方面，经济活动放缓又需要宽松的货币政策来刺激增长。预计央行下周将维持利率不变，但政策制定者必须在通胀与增长之间寻找微妙的平衡。对英镑的影响分析里夫斯的2万亿英镑支出计划短期内对金融市场影响有限，英镑走势保持平稳，主要是因为市场早已消化了这一框架。然而，计划的实施面临多重风险。首先，增税和财政空间有限可能限制政府兑现承诺的能力，若未来需要进一步加税，可能会削弱企业和消费者信心，进而拖累英镑。其次，全球经济不确定性，尤其是美国关税政策的影响，可能对英国出口导向型经济造成压力，间接波及英镑汇率。从长期看，如果里夫斯的计划能有效提升医疗、国防和基础设施的质量，刺激经济增长，英镑可能获得支撑。但若支出效率低下或外部经济环境恶化，英镑可能面临下行风险。投资者需密切关注英国经济数据和央行政策动向，以判断英镑的未来走势。北京时间16:10，英镑兑美元现报1.3542/43。 转载自 一期货

在全球市场风险偏好回暖背景下，英镑兑日元维持强势整理格局。周三欧洲早盘，GBP/JPY连续第三日窄幅波动，交投于195.60附近，距周二创下的五个月高位196.45仅一步之遥。当前市场整体对风险资产的偏好上升，令避险货币日元持续承压。全球贸易情绪缓和，成为近期打压日元避险需求的核心因素。“亚洲大国和美国贸易缓和预期正在降低避险货币日元的买需，同时支撑全球风险资产整体表现。” 与此同时，调查显示日本央行年内加息概率大幅下降，2025年料维持利率稳定。该调查覆盖60位经济学家，全部受访者预计日本央行在6月16-17日政策会议上将维持政策不变；而在2025年底前加息至0.75%的预期比例从5月的50%下降至当前的约20%。“美国关税政策的不确定性，让日本央行在进一步收紧政策方面保持谨慎。” 调查报告中指出。在日元持续承压的同时，英镑表现相对坚挺。尽管英国经济面临高利率压力，但数据显示整体经济仍具韧性。高通胀水平令英国央行维持相对强硬的政策立场，吸引部分资金流入英镑资产。此外，英国就业市场依旧稳健，也为英镑提供了基本面支撑。从技术面看，GBP/JPY短线维持强势整理格局，整体趋势依旧偏多。日线图显示，汇价在196.45形成近期高点后高位震荡整理，短线支撑位于195.00-195.20区间，若守稳此区间，仍有望继续挑战并突破196.45高点，届时上行目标将指向197.00整数关口，甚至可能测试198.20附近的前期强阻力位。动能指标（MACD与RSI）整体维持上行态势，短线回调更多属于技术性整固。 若跌破195.00支撑，则短期将转入调整阶段，目标指向194.30一线（20日均线附近），进而可能测试193.60区域支撑。编辑观点：当前GBP/JPY正处于高位震荡蓄势阶段。全球贸易缓和削弱避险日元买需，而日本央行按兵不动预期进一步压制日元反弹动能。英镑则受益于英国经济韧性及持续的通胀压力短线偏强。整体关注196.45与195.00关键技术位的突破情况，短线突破有望带动新一轮上行行情。 转载自 一期货

日元在全球贸易乐观情绪主导的市场环境中，连续第二日维持疲软走势。截至亚洲交易时段，美元/日元交投在145.00附近，接近前一交易日触及的两周低点。随着亚洲大国和美国贸易关系取得积极进展，市场风险偏好持续改善，削弱了日元作为避险货币的吸引力。美国总统特朗普所实施的关税暂时被联邦上诉法院允许维持生效，贸易不确定性在短期内有所缓解。 “法院的暂缓裁定提升了市场对贸易局势的短期信心，激励投资者转向风险资产，削弱了避险货币日元的需求。” 与此同时，亚洲大国和美国双方在伦敦达成初步贸易框架。美国商务部长霍华德·卢特尼克指出，该框架是缓解全球贸易紧张的第一步。避险情绪的缓解使美元短线获得部分买盘支撑，帮助美元/日元维持涨势。不过，日本国内经济数据改善，以及通胀扩散迹象不断增强，令市场对日本央行年内再次加息的预期逐步升温，部分对冲了日元持续贬值的压力。上周公布的数据显示，日本第一季度经济收缩幅度小于初值，显示国内经济韧性超出预期。“日本央行与美联储政策路径的明显分化，已成为美元/日元走势中的重要博弈力量。” 一位外汇策略师指出。目前市场普遍预计美联储可能在2025年进行两次降息，而日本央行则可能继续推进政策正常化进程。此外，美国强劲的非农就业数据促使投资者削减对短期内美联储降息的押注，但年内降息幅度预期仍维持在约0.45%水平。市场正聚焦即将公布的美国CPI通胀数据，以判断美联储下一步行动。若通胀高于预期，或令美联储继续维持高利率立场，从而支撑美元走势。从技术面来看，美元/日元多头仍维持一定优势，但短线突破动能略显不足。目前汇价站稳在100周期简单移动均线（SMA）上方，日内及小时图技术指标继续显示正动能。若有效突破145.30附近阻力（此前两周高位），汇价有望挑战145.60-145.65区间，并进一步冲击146.00整数位，甚至上探146.25-146.30区域（5月29日高点）。下方支撑方面，144.30区域的4小时图200周期SMA构成短期技术防线。 若跌破该支撑，则可能下探144.00关口，进一步失守则将打开下跌空间，目标指向143.60-143.50区域，甚至跌至143.00以下水平。编辑观点：美元/日元目前处于政策预期与市场情绪博弈的关键区间。短线来看，全球贸易局势的缓和及美联储短期维持高利率倾向支撑美元走强，而日本央行潜在加息路径则限制了日元进一步走弱。等待美国CPI数据后市场或出现新一轮趋势行情。 转载自 一期货