美国通胀数据和美债拍卖将考验美债市场

文章来源：汇通网 尽管普遍存在相反的担忧，但美国总统特朗普的关税尚未体现在任何衡量通胀的传统数据点上。事实上，本周分别公布的CPI和PPI都非常温和，美国劳工统计局的数据显示，5月份物价指数仅上涨0.1%。那么，通胀恐慌已经结束吗？相反，由于特朗普希望确保美国与其全球贸易伙伴公平竞争，预计未来几个月价格仍将上涨。不过，到目前为止，除了对进口成本上升特别敏感的几个领域外，关税并没有推高价格。到目前为止，至少有三个因素共同抑制了通胀：1、在4月2日宣布关税之前，企业囤积了进口商品。2、费用影响实体经济需要时间。3、随着消费者勒紧裤腰带，企业缺乏定价权。野村证券的高级经济学家Aichi Amemiya在一份报告中表示：“我们认为，5月份关税带来的影响有限，反映出实施关税前的囤货，以及关税传导到进口价格的滞后。我们仍然认为，关税的影响可能会在未来几个月内实现。”本周的数据显示了关税压力的隔离证据。通常进口的罐装水果和蔬菜的价格当月上涨了1.9%。烘焙咖啡上涨1.2%，烟草上涨0.8%。大型家电（上涨4.3%）、电脑及相关产品（上涨1.1%）等耐用品的价格也有所上涨。RSM的首席经济学家Joseph Brusuelas在他的每日市场简报中表示：“家电价格的上涨反映了2018- 2020年进口税期间的情况，当时进口洗衣机的成本飙升。”虽然价格上涨是否会像许多经济学家担心的那样持续下去，还是暂时的，但最大的考验之一可能在很大程度上取决于消费者，他们推动了所有经济活动的近70%。美联储本月早些时候发布的经济活动定期报告显示，未来物价可能会上涨，同时指出一些企业对转嫁成本上升犹豫不决。Wilmington Trust的首席经济学家Luke Tilley表示：“长期以来，我们一直认为关税不会导致通胀，它们更有可能导致经济疲软，最终导致通缩。消费者疲软的地方很多。”事实上，这在很大程度上就是1930年破坏性的Smoot-Hawley关税法实施期间发生的情况。许多经济学家认为，正是该法案引发了大萧条。Tilley表示，他看到有迹象表明，消费者已经在消减度假和娱乐活动，这可能表明，企业的定价权可能不如2021年通胀开始飙升时那么大。不过，美联储官员仍在观望，等待整个夏天，观察关税对价格的影响。即便通胀正在减弱，就业形势也显示出裂痕的迹象，但市场普遍预期，美联储要等到9月份才恢复降息。Brusuelas表示：“这一次，如果通胀被证明是暂时的，那么美联储可能会在今年晚些时候下调其政策利率。但如果消费者因为国内食品或其他商品价格的短期错位而推高自己的通胀预期，那么美联储降息还需要一段时间。”

据路孚特，联合国大会即将在周四（6月12日）对一项要求加沙战争立即、无条件且永久停火的决议草案进行表决，这一事件迅速成为全球关注的焦点。然而，美国和以色列对此强烈反对，试图通过外交施压阻止决议通过。与此同时，法国和沙特阿拉伯即将主办的巴以“两国方案”会议进一步加剧了紧张局势。美方甚至发出警告，威胁对支持反以色列行动的国家施加外交后果。这一连串事件不仅凸显了巴以冲突的复杂性，也为国际关系和地缘政治带来了新的不确定性。联大决议草案：停火与人道主义的呼声决议的核心内容联合国大会的决议草案旨在为持续升级的加沙冲突寻求解决方案。草案明确要求哈马斯释放人质，同时要求以色列释放被扣押的巴勒斯坦囚犯，并从加沙地带全面撤军。此外，草案强调必须保障人道主义援助的畅通无阻，强烈谴责将平民饥饿作为战争手段，以及任何非法阻挠人道主义救助进入的行为，特别是剥夺平民生存必需物资的做法。这些条款反映了国际社会对加沙人道主义危机的深切关注。决议的政治意义尽管联合国大会的决议不具备法律约束力，但其作为全球对巴以冲突态度的重要风向标，具有不可忽视的象征意义。联大由193个成员国组成，且没有任何国家拥有否决权，这与安理会的机制形成鲜明对比。此前，联大多次通过类似呼吁停火的决议，但均被冲突双方无视。此次表决的结果将进一步反映国际社会在巴以问题上的立场分化。美以的强硬反对：外交施压与否决权美国的否决与警告美国在联合国安理会中已于上周否决了一项内容相似的停火提案，理由是该提案可能破坏美国主导的停火谈判努力。美国驻以色列大使赫卡毕甚至公开表示，建立独立的巴勒斯坦国已不再是美国的外交政策目标，这一表态标志着美国对“两国方案”立场的重大转变。此外，美国还针对即将召开的巴以问题会议发出外交照会，警告任何在会议后采取“反以色列行动”的国家将被视为违背美国外交政策利益，可能面临外交后果。以色列的游说与反击以色列常驻联合国代表丹尼·达农（Danny Danon）在给各成员国的信件中激烈批评联大决议草案，称其指控“不实且具有诽谤性”。他认为草案存在严重缺陷，未能谴责哈马斯的行为，并可能破坏正在进行的人质谈判。以色列还积极游说各国抵制联大决议，称其为“政治动机”下的“闹剧”。法国与沙特的联合行动：巴以“两国方案”再启会议的背景与目标法国和沙特阿拉伯将于6月17日至20日在纽约共同主办一场联合国会议，旨在为巴以“两国方案”制定具体路线图。这场会议不仅寻求为建立巴勒斯坦国铺平道路，同时也强调确保以色列的安全。法国总统马克龙表示，法国可能在会议期间正式承认巴勒斯坦国，这一表态引发了国际社会的广泛关注。美法矛盾的显现作为美国的传统盟友，法国在巴以问题上的立场与美国出现明显分歧。美国的外交照会明确反对单方面承认巴勒斯坦国的举措，认为这将为冲突的最终解决增添法律和政治障碍。法国则表示，其正努力避免与美国发生直接冲突，但仍坚持推动会议的召开。一位匿名欧洲外交官批评美国的施压行为为“霸凌”，并表示多数国家不会因此放弃参与会议。国际社会的反应与分歧支持停火的广泛共识外交官们预计，联大决议草案可能以压倒性多数通过，反映出国际社会对加沙人道主义危机的普遍关切。尽管决议不具约束力，但其通过将进一步凸显美国和以色列在国际舞台上的孤立。许多国家认为，停火和人道主义援助是解决当前危机的当务之急。美国的孤立与压力美国在安理会否决停火提案，以及对即将召开的会议施加外交压力的行为，引发了部分国家的反感。一些国家认为，美国的立场过于偏向以色列，忽视了巴勒斯坦平民的苦难。这种分歧可能进一步削弱美国在中东问题上的影响力。对黄金市场的影响分析加沙冲突及其引发的国际博弈对全球金融市场，尤其是黄金市场，可能产生显著影响。首先，地缘政治紧张局势的加剧通常会推高避险资产的需求，黄金作为传统避险资产可能因此受益。如果联大决议通过并引发美以与其他国家的进一步对立，市场的不确定性将增加，投资者可能转向黄金以规避风险。其次，若法国正式承认巴勒斯坦国，可能导致中东局势进一步复杂化，进而推高金价。然而，若美国主导的停火谈判取得进展，市场对地缘政治风险的担忧可能缓解，短期内金价可能面临回调压力。总体来看，当前局势的不确定性为金价提供了上行支撑，但具体走势仍需视后续外交进展而定。结语：全球目光聚焦联合国联合国大会即将表决的加沙停火决议草案，以及法国和沙特主办的巴以“两国方案”会议，将巴以冲突推向了新的国际焦点。美国和以色列的强硬反对与国际社会的广泛支持形成鲜明对比，凸显了地缘政治的复杂性。这一事件不仅关乎加沙的人道主义危机，也可能对全球金融市场产生深远影响。未来几天，国际社会的每一个决定都可能成为改变局势的关键，而黄金市场也将随之波动。北京时间13:54，现货黄金现报3374.83美元/盎司。 转载自 一期货