瑞银上调标普500年终目标至6000点 明年有望进一步上涨

在本周初，澳元（AUD）获得了市场的支持，受益于风险情绪回升和强劲的商品价格。截至最新报价，澳元兑美元（AUD/USD）报0.6209，日内上涨0.24%，反映了市场的乐观情绪。中国最新的贸易数据强劲提振了投资者信心，且美元走弱进一步支持了澳元。然而，市场焦点仍然集中在即将公布的美国消费者物价指数（CPI）数据，预计该数据将为通胀压力和美联储未来的货币政策提供新的线索。支持澳元的主要因素支撑澳元的因素之一是来自中国的强劲贸易数据。作为全球第二大经济体，中国的经济表现直接影响澳大利亚，尤其是在贸易领域。近期数据显示，尽管全球经济面临挑战，中国的出口增长保持强劲，展现出澳大利亚主要出口商品（如铁矿石等）的需求依然稳健。商品价格的上涨，尤其是金属和能源价格的回升，也对澳元构成了支撑。作为与商品价格密切相关的货币，澳元在全球对资源的需求稳健时通常会受益，而近期商品价格的反弹进一步为澳元提供了支持。美元走弱，PPI数据疲软另一方面，美元承压，尤其是在美国12月生产者价格指数（PPI）数据发布后。12月的PPI环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%，虽然同比增长3.3%，为2023年2月以来的最大涨幅，但仍低于市场预期的3.4%。这一数据的疲软加剧了市场对美联储可能调整紧缩政策的预期。美元指数（DXY）在这一消息的影响下下跌，目前在109.20附近交易。市场的目光转向本周稍后公布的美国CPI数据，预计这一数据将进一步揭示美联储政策走向。如果通胀数据放缓，可能会加强市场对美联储会采取更为温和的降息节奏的预期，这可能使美元继续面临压力。市场情绪与美联储前景投资者情绪同样受到了美联储官员讲话的影响，特别是堪萨斯州联储主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）指出，美联储的利率政策已经接近长期均衡水平。施密德强调，尽管资产负债表仍需缩减，但未来的利率调整应当是渐进的，并且要依据经济数据来决定。这种谨慎的措辞促使市场削减了对美联储采取激进政策转向的预期，进而加剧了美元的走弱。澳大利亚国内因素与RBA政策前景尽管外部因素有所支撑，但澳大利亚国内的经济状况仍存在一定压力。一个关键的担忧因素是消费者信心的持续疲软。澳大利亚西太平洋银行（Westpac）的消费者信心指数在1月下降了0.7%，反映出市场对经济前景的持续担忧。澳元兑美元的持续贬值可能是导致消费者信心下降的一个重要原因，因为进口商品价格的上涨直接侵蚀了居民的购买力。此外，市场对澳洲联储（RBA）政策的预期也有所变化。市场目前已经预计，澳洲联储可能会在2月降息25个基点，未来几个月完全降息的可能性逐渐增加，尤其是在2025年4月之前。澳大利亚经济的放缓，尤其是消费者信心的低迷，可能会促使RBA做出更加宽松的货币政策决定，从而对澳元产生下行压力。AUD/USD的技术面分析从技术面来看，AUD/USD仍然处于日线图上的下降通道中，目前价格在0.6190附近，显示出持续的看跌走势。然而，当前的价格水平也表明，AUD/USD已经从超卖状态中有所恢复，14日相对强弱指数（RSI）仍高于30，表明可能会出现短期反弹。对AUD/USD来说，近期的主要阻力位在9日指数移动平均线（EMA）0.6193附近，紧随其后的是14日EMA的0.6207。更为重要的阻力区间位于下降通道的上边界，约为0.6220。如果价格突破这一水平，可能会暗示反弹的延续。下行方面，AUD/USD可能会测试下降通道的下边界，约在0.5940附近。如果价格跌破这一支撑位，可能会导致进一步的下行压力。未来展望与总结展望未来，澳元的走势将在全球风险情绪、商品价格走势以及澳大利亚国内经济形势之间取得平衡。尽管来自中国的贸易数据强劲和商品价格上涨对澳元形成支持，但国内消费者信心低迷和澳洲联储可能降息的预期，可能会对澳元构成压力。同时，市场也将密切关注本周稍后的美国CPI数据，这可能为美联储的政策方向提供更多线索，并影响全球市场的风险情绪。如果通胀数据低于预期，可能会加大市场对美联储温和降息的预期，从而为澳元提供进一步的支持。综合来看，尽管澳元兑美元近期有所回升，但市场仍保持谨慎，未来的走势将取决于即将发布的经济数据和全球市场的风险偏好变化。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 瑞银最新发布的报告称，随着投资者再次预测美联储在本周政策会议上降息50个基点的可能性，美元汇率已回落至近期低点，金价创下历史新高。主要内容如下：美元指数自6月份以来下跌了约5%，而金价则接近每盎司2585美元上方的历史新高。这种贵金属受益于美国较低的利率，因为它们降低了持有这种无收益资产的机会成本。尽管周四公布的美国8月份生产者价格指数(PPI)高于预期，以及月度核心消费者通胀指数(CPI)创下四个月来的最高涨幅，但美联储仍采取了上述举措。最新的一周首次申请失业救济人数也保持稳定，低于7月份的峰值。相反，市场似乎受到媒体报道的影响，这些报道暗示，美联储本周降息25个基点或50个基点之间的决定可能比之前认为的更接近决策者的决定。根据CME FedWatch的数据，截至上周末，美联储降息50个基点开始其宽松周期的可能性升至59%，而在8月份CPI数据公布后，本周早些时候这一可能性仅为14%。我们认为，整体通胀数据良好，足以让美联储本周在就业市场走软之际开始降息，但并未给官员提供大幅降息的理由。定于周二公布的零售销售和工业生产数据可能会影响美联储的决定，如果数据疲弱，可能会导致美联储降息50个基点。但正如美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)上个月在杰克逊霍尔研讨会(Jackson Hole Symposium)上指出的那样，尽管降息的时机和速度将取决于即将公布的数据和风险平衡，但“前进的方向是明确的”。在我们软着陆的基本情况下，我们认为今年有降息100个基点的空间，2025年再降息100个基点。这意味着美元和黄金的近期趋势可能会继续，因为市场预计将转向低利率环境。随着美联储加快降息步伐，美元在未来几个月应该会进一步走弱。除了美联储即将出台的宽松政策外，美国联邦赤字的不断增长很可能在长期内对美元构成不利因素。由于几家主要央行的降息幅度可能低于美联储，我们预计随着利差收窄，美元将继续承压。投资者应减持或对冲美元头寸，并考虑卖出美元相对瑞士法郎、澳元、英镑或欧元收益率上升的潜力。黄金的涨势还将继续。今年以来，金价已经上涨了24%以上，我们还将继续看到投资需求增加推动金价走高。根据世界黄金协会(World gold Council)发布的官方黄金交易所交易基金(ETF)数据，实物支持的黄金ETF在8月份出现增长，连续第四个月出现资金流入。总持有量已反弹至近3,182公吨，为今年年初以来的最高水平。随着即将到来的美联储降息降低了持有无息资产的机会成本，我们预计金价将在明年6月达到2700美元/盎司。我们认为，在宏观经济和地缘政治不确定的情况下，从投资组合的角度来看，黄金的对冲特性使其成为一个有吸引力的投资选择。从现在开始，现金回报率可能会下降。相对于现金，随着各国央行推进全球宽松周期，投资级债券、多元化固定收益投资组合以及股息高且可持续的优质股票的风险回报状况具有吸引力。应重新配置过多的现金和货币市场头寸，我们建议采用优质债券阶梯和结构性投资策略来管理近期流动性需求。