一张图：2024/09/11黄金原油外汇股指”枢纽点+多空占比”一览

特朗普于2025年1月20日重新就任总统，这将使人们重新关注美国的“能源独立”及其对原油市场的潜在影响。在旨在提振国内产量和加强地缘政治态势的政策出台之际，投资者正密切关注这对西德克萨斯中质原油（WTI）和布伦特原油（Brent crude）以及汽油和取暖油等成品油的影响。美国的能源政策能维持更高的产量吗？特朗普的亲石油立场预计将优先考虑放松管制和扩大钻探机会，这是他上一总统任期的标志。虽然美国原油产量已经达到创纪录的1346万桶/天，进一步增长的潜力仍然很大。这些政策可能会加强美国作为全球能源领导者的地位，但也可能导致局部过剩，从而压低WTI原油相对于布伦特原油的价格。高盛（Goldman Sachs）预计，在需求稳定和全球供应趋紧的支撑下，布伦特原油均价将在每桶70美元至85美元之间。然而，如果特朗普的政策导致美国原油供应过剩，而出口却没有相应增加，那么尽管全球看涨情绪高涨，西德克萨斯中质原油（WTI）价格可能表现不佳。地缘政治紧张局势会推高布伦特原油价格吗？ 特朗普对伊朗和俄罗斯的强硬态度可能会加剧供应风险，增加布伦特原油的看涨势头。最近美国对俄罗斯石油生产商和船只的制裁已经从全球市场上减少了大量产量。分析师估计，这些措施可能会减少多达70万桶/日的供应，进一步的限制可能会加剧供应短缺。包括荷兰国际集团（ING）和高盛在内的专家认为，如果地缘政治动荡持续下去，布伦特原油价格可能攀升至每桶85美元或更高。尽管受到这些因素的影响，西德克萨斯中质油的增长可能会受美国国内产量上升的影响。汽油和取暖油的表现如何？精炼产品可能会出现不同趋势。由于美国和欧洲气温低于平均水平，冬季需求强劲，取暖油价格居高不下。另一方面，随着炼油厂提高产量，以及特朗普可能出台的影响消费的税收或补贴调整，汽油市场可能面临下行压力。沙特阿拉伯国家石油公司（Saudi Aramco）提高亚洲原油价格的决定，显示出对强劲需求的信心，这将进一步收紧全球供应。这一发展可能会在未来几个月支撑汽油和取暖油价格。市场展望：看涨势头，风险有待观察特朗普的就职典礼和对能源独立的预期关注可能会使原油市场看涨。布伦特原油价格可能在每桶80-85美元之间，受美国生产和出口能力扩大的推动，西德克萨斯中质原油价格可能在75-80美元之间。包括扩大对俄罗斯和伊朗的制裁在内的地缘政治发展将在影响市场情绪方面发挥关键作用。与此同时，投资者应对美联储政策和国内能源激励措施的变化保持警惕，这些变化可能同时影响供需。在供应风险加剧和需求强劲的背景下，原油市场似乎已准备好上涨，但保持警惕仍至关重要。 转载自 一期货

一位英国黄金交易商表示，黄金在2024年能够承受美债收益率上升和美元走强，这并非偶然，因为这种贵金属将继续成为一种重要的全球金融资产。Solomon Global的董事总经理Paul Williams在其2025年展望中表示，去年推动金价创出39个纪录高点的条件仍然存在，应该会在新的一年里保持对贵金属的良好支撑。Williams在报告中表示：“2024年突显了黄金作为避险资产的永恒角色。在地缘政治冲突和经济不确定的世界中，黄金为投资者提供了稳定和安全。2024年创下的历史高点不仅反映了市场状况，也反映了更广泛的谨慎和对冲风险的情绪。这种情况似乎将在2025年继续下去。”推动金价创下历史新高的最大因素之一是地缘政治不稳定，因为世界面临两大冲突：俄乌战争，以及以色列和哈马斯之间的新战争。在叙利亚前总统阿萨德被驱逐到俄罗斯流亡之后，中东的混乱局面只会加剧。Williams称，通过外交途径解决乌克兰或中东地区日益加剧的冲突似乎没有什么希望。当选总统特朗普继续威胁要实施重大关税，以支持他的美国优先政策之后，最近几天地缘政治的不确定性也有所增加。Williams表示：“特朗普的关税非但不会有害，反而可能支撑金价。关税的成本，本质上是对进口商品征税，通常会以更高的价格转嫁给消费者。对黄金投资者来说，这类政策提供了独特的机会，主要是因为关税通常会造成经济不确定性和通胀压力，而这两种情况历来有利于黄金。”越来越多的政治专家警告说，地缘政治的不确定性将加剧正在进行的去全球化趋势，创造一个多极世界，使黄金成为一种有吸引力的中性金融资产。Williams表示，在这种环境下，他预计今年各国央行将继续脱离美元分散储备，并购买黄金。他表示：“各国增加黄金储备，试图在去美元化的进程中减少对美元的依赖。随着越来越多的银行从美债转向多元化，这一趋势似乎将持续甚至加剧，并可能为黄金提供进一步的上行动力。此外，新兴市场财富的增长继续推动需求，尤其是在经济或政治不确定的情况下。各国央行的这一战略举措凸显出全球金融体系正在发生更广泛的转变。”Williams认为，今年推高金价的最后一个催化剂是经济日益疲软。尽管美国经济保持了相当的韧性，但经济学家指出，随着劳动力市场放缓，风险越来越大。Williams称：“如果2025年经济状况恶化，导致全球经济放缓或衰退，投资者可能会继续涌向黄金。疲弱的经济数据或增长放缓可能会支撑金价上涨，通胀回升的可能性将继续影响金价。”现货黄金日线图 来源：易汇通北京时间1月10日12:12 现货黄金 报 2672.98 美元/盎司。 转载自 一期货

特朗普回来了，市场波动也回来了。正如精明的交易者所知，这是一个值得庆祝的消息，因为波动带来了巨大的机会。“关税人”的回归：特朗普第二任期的大胆开始本周，人们只关注一件事：特朗普重返白宫，开始第二个任期。在特朗普宣誓就任美国第47任总统几个小时后，交易员对他再次当选总统的一切期待都变成了现实。周一，特朗普发表了措辞强硬的就职演说，在国内和国际上都提出了对抗政策，并宣布美国新的“黄金时代”开始了。特朗普总统回到椭圆形办公室后采取的首批行动之一是签署一系列影响市场的行政命令，通过这样做，正式开启了全球经济动荡的新时代。自诩为“关税人”的特朗普宣布计划在2月1日之前对墨西哥和加拿大征收25%的关税。他还威胁要对世界其他地区发动经济战，对所有进入美国的进口商品全面征收关税。贵金属在经济不确定性中闪耀黄金和白银价格立即受益于特朗普第一波行政命令导致的不确定性迅速增加，特别是宣布关税，交易员评估其通胀影响和对全球货币政策的影响。加拿大是世界上最大的黄金生产国之一，一直是全球四大黄金生产国和出口国之一。据GSC商品情报公司的分析师称，美国目前是世界上最大的加拿大黄金进口国。2023年，加拿大向美国出口了超过133吨黄金，占加拿大黄金出口总量的37%以上。还有墨西哥，它是世界上最大的白银生产国。（现货黄金日图 来源：易汇通）GSC商品情报汇编的数据显示，墨西哥占世界白银总产量的近25%，每年生产约6400吨。黄金和白银可能受到特朗普关税的影响，这两种贵金属价格飙升——黄金价格接近每盎司2790美元的历史高点，白银价格重新回到了每盎司31美元。黄金价格在2024年连续创下历史新高——不是一次，也不是两次，而是39次。现在最大的问题是：特朗普的关税政策会在2025年将金价推至历史新高吗？只有时间会告诉我们答案，但我们可以肯定的是，在特朗普之前的总统任期内，黄金价格经历了指数级增长。2017年1月特朗普上任时，黄金交易价格接近每盎司1200美元。到2021年1月他任期结束时，金价达到了每盎司1957美元的高点。不管你怎么看，有一点是明确的。在特朗普2.0版的全球宏观经济不确定性新时代，“波动是新常态”，在未来的几周和几个月里，金价要创下新高并非难事。北京时间19:51，现货黄金报2751.81美元/盎司，跌幅0.16%。 转载自 一期货