经济和地缘政治风险持续到2025年 黄金仍是有吸引力的对冲工具

周一（1月20日），随着总统特朗普即将就职，交易员们正在密切关注他的议程如何影响银价的信号。针对贸易、制造业、可再生能源和通胀的政策可能会推动工业需求和避险定位发生重大变化。中国在全球白银消费中占据核心作用，特朗普的中美贸易相关政策可能成为塑造市场的决定性因素。贸易政策对工业需求的威胁特朗普可能对中国商品征收关税或其他贸易限制，可能会削弱电子和太阳能电池板制造等关键行业的白银需求。荷兰国际集团（ING）和摩根大通（JPMorgan）的分析师警告称，如果中国制造业产出减少，尤其是白银密集型行业的产出减少，可能会对银价构成看跌压力。然而，任何刺激美国国内制造业的举措都可以通过创造新的需求来源来抵消这种下降。可再生能源：太阳能行业白银需求岌岌可危特朗普对可再生能源的立场可能决定太阳能行业对白银的需求，而太阳能行业在工业消费中占很大比例。国际能源署的行业专家强调，鉴于美国在推动创新和安装方面的作用，美国的太阳能激励政策具有全球影响。如果可再生能源补贴被取消，将不利于白银的走势，因为光伏电池的生产严重依赖白银。另一方面，突然转向绿色能源将激发看涨势头。通胀政策可能支持避险需求特朗普的减税和基础设施支出计划可能会引发通胀压力，从而削弱美元。高盛（Goldman Sachs）经济学家指出，美元走软使白银作为对冲工具更具吸引力，可能会推高白银价格。此外，更为激进的外交政策带来的地缘政治风险可能会增强白银作为避险资产的吸引力，瑞银（UBS）和美国银行（Bank of America）的策略师都强调这种关系。市场展望：准备迎接波动，信号喜忧参半近期白银市场前景中性，但有可能成为看跌和看涨的催化剂。如果贸易政策走向不利的方面，工业需求可能下降，造成白银下行压力。然而，财政刺激和通胀趋势可能会提供支持，尤其是在地缘政治紧张局势升级的情况下。交易员应谨慎建仓，观察有关贸易政策和可再生能源举措的明确信号。如果通胀上升，美元走软，预计将出现一个更加看涨的环境。 转载自 一期货

特朗普于2025年1月20日重新就任总统，这将使人们重新关注美国的“能源独立”及其对原油市场的潜在影响。在旨在提振国内产量和加强地缘政治态势的政策出台之际，投资者正密切关注这对西德克萨斯中质原油（WTI）和布伦特原油（Brent crude）以及汽油和取暖油等成品油的影响。美国的能源政策能维持更高的产量吗？特朗普的亲石油立场预计将优先考虑放松管制和扩大钻探机会，这是他上一总统任期的标志。虽然美国原油产量已经达到创纪录的1346万桶/天，进一步增长的潜力仍然很大。这些政策可能会加强美国作为全球能源领导者的地位，但也可能导致局部过剩，从而压低WTI原油相对于布伦特原油的价格。高盛（Goldman Sachs）预计，在需求稳定和全球供应趋紧的支撑下，布伦特原油均价将在每桶70美元至85美元之间。然而，如果特朗普的政策导致美国原油供应过剩，而出口却没有相应增加，那么尽管全球看涨情绪高涨，西德克萨斯中质原油（WTI）价格可能表现不佳。地缘政治紧张局势会推高布伦特原油价格吗？ 特朗普对伊朗和俄罗斯的强硬态度可能会加剧供应风险，增加布伦特原油的看涨势头。最近美国对俄罗斯石油生产商和船只的制裁已经从全球市场上减少了大量产量。分析师估计，这些措施可能会减少多达70万桶/日的供应，进一步的限制可能会加剧供应短缺。包括荷兰国际集团（ING）和高盛在内的专家认为，如果地缘政治动荡持续下去，布伦特原油价格可能攀升至每桶85美元或更高。尽管受到这些因素的影响，西德克萨斯中质油的增长可能会受美国国内产量上升的影响。汽油和取暖油的表现如何？精炼产品可能会出现不同趋势。由于美国和欧洲气温低于平均水平，冬季需求强劲，取暖油价格居高不下。另一方面，随着炼油厂提高产量，以及特朗普可能出台的影响消费的税收或补贴调整，汽油市场可能面临下行压力。沙特阿拉伯国家石油公司（Saudi Aramco）提高亚洲原油价格的决定，显示出对强劲需求的信心，这将进一步收紧全球供应。这一发展可能会在未来几个月支撑汽油和取暖油价格。市场展望：看涨势头，风险有待观察特朗普的就职典礼和对能源独立的预期关注可能会使原油市场看涨。布伦特原油价格可能在每桶80-85美元之间，受美国生产和出口能力扩大的推动，西德克萨斯中质原油价格可能在75-80美元之间。包括扩大对俄罗斯和伊朗的制裁在内的地缘政治发展将在影响市场情绪方面发挥关键作用。与此同时，投资者应对美联储政策和国内能源激励措施的变化保持警惕，这些变化可能同时影响供需。在供应风险加剧和需求强劲的背景下，原油市场似乎已准备好上涨，但保持警惕仍至关重要。 转载自 一期货

1月9日亚市更新的黄金、白银、原油、美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、加元、纽元支撑阻力位一览。 转载自 一期货