棕榈油期货震荡下行：需求疲软能否拖累市场至3月？

周五(1月17日)，马来西亚棕榈油期货在一周的跌幅中有所反弹，尽管周五收盘时出现小幅回升，但整体市场走势受到疲弱需求和来自其他植物油的竞争压力影响。4月交割的马来西亚棕榈油期货在吉隆坡商品期货交易所（Bursa Malaysia）上涨7林吉特，报收于4,193林吉特每吨。然而，尽管周五有所反弹，棕榈油期货本周依旧录得4.51%的跌幅。需求疲软与印度进口下降马来西亚棕榈油市场面临的主要压力来自全球最大棕榈油进口国——印度的需求下滑。根据业内消息，印度棕榈油进口量预计在1月下降至近五年来的最低水平。导致这一变化的主要原因是精炼利润率的下滑，使得棕榈油相对于竞争对手——大豆油和菜籽油的价格溢价进一步扩大，迫使印度买家转向价格更具竞争力的大豆油。这种需求疲软表明，棕榈油市场在全球食用油市场上的份额正受到越来越多其他植物油的挤压，尤其是大豆油和菜籽油，这些油种的价格更具吸引力。印度作为全球最大的食用油进口国，其需求的减少无疑对棕榈油价格造成了重大打击。此外，马来西亚1月前15天的棕榈油出口量也出现了显著下降。据货运调查机构Intertek Testing Services和AmSpec Agri Malaysia的数据显示，马来西亚棕榈油产品的出口量下降幅度在15.5%到23.7%之间，进一步加剧了市场的压力。价格竞争加剧除印度外，全球棕榈油市场还面临来自其他植物油的竞争压力。大豆油和菜籽油的价格变动直接影响着棕榈油的市场表现。大豆油在芝加哥商品交易所上涨1.08%，而大连的菜籽油期货也出现了下跌，尽管棕榈油期货的跌幅较小，但依然显示出全球植物油价格竞争日趋激烈的态势。大连交易所的棕榈油期货合约也录得小幅下跌0.4%，反映出市场对棕榈油的需求依然处于压制状态。印尼政策变动带来的潜在影响与此同时，印尼政府也采取了一些政策措施，以应对国内棕榈油市场的压力。由于其棕榈油基金机构的重组，印尼暂时冻结了强制生物柴油补贴和再植计划的分配，这一举措可能会对棕榈油产业的长远发展带来影响。尽管印尼官方表示，这一过渡期将尽可能缩短，但这一不确定性仍可能影响到棕榈油的供应链和市场价格。市场展望展望未来，棕榈油市场仍将受到需求疲软和竞争加剧的双重压力。特别是印度需求大幅下降以及大豆油和菜籽油价格的竞争，使得棕榈油的市场份额可能进一步缩小。即使短期内出现一些反弹，技术面也显示出进一步回调的风险。随着出口下降和政策调整的影响，棕榈油价格可能维持在低位震荡整理，市场参与者应关注全球植物油市场的整体动态，尤其是印度进口需求和其他植物油价格走势，这些因素将直接影响棕榈油的市场前景。综上所述，棕榈油期货市场在短期内面临较为复杂的局面，需求疲软和价格竞争的压力使得价格走势偏向下行，后续走势将取决于全球经济环境的变化及各国政策的动向。 转载自 一期货

周二（1月14日），美元兑日元（USD/JPY）在今日欧洲交易时段上涨，接近158.00水平。此前，日元的避险需求有所回落，而美元的强势则延续至今。尽管美元在过去几个月持续强劲，创下了超过两年的新高，但日元却未能保持住其传统的避险货币角色，尤其在风险资产需求回升的背景下。投资者目前的焦点集中在即将发布的美国12月消费者物价指数（CPI）数据上，预计该数据可能对美元的未来走势产生重大影响。基本面分析近期美元兑日元的走势受多重因素影响，首先是美国经济数据的强劲表现，尤其是12月非农就业数据的意外强劲，促使市场对美联储降息预期大幅下调。当前，美联储市场预期的降息幅度已从此前的50个基点缩减至30个基点，反映出投资者对美国经济韧性的信心逐渐增强。与此同时，日元的传统避险属性正面临挑战。日本央行（BoJ）在货币政策上的保持宽松态度，加上市场对其可能加息的预期相对较弱，进一步削弱了日元的吸引力。日本央行副总裁氷见野良三在1月14日的讲话中暗示，尽管日本经济持续增长，但日本央行可能不会急于加息，且可能在1月24日的政策会议上选择继续维持现有利率。随着市场预期美国CPI数据可能再次超预期，美元兑日元的涨势预计将得到进一步支持。市场普遍预计12月的CPI同比增速可能达到2.8%，高于11月的2.7%。如果CPI数据超出预期，美元兑日元的上涨可能会加速，进一步推动其突破158.00关口。技术面分析美元兑日元近期的技术走势显示出强烈的上涨势头。从1月13日的走势来看，USD/JPY的支撑位稳定在156.92附近，而上行阻力则位于158.00附近，今日交易时段该货币对成功突破了这一区间，呈现出震荡上行的格局。根据技术面分析，美元兑日元的技术偏向继续看涨，30日和60日之间的相关性也保持在+0.50以上，这表明美元和日元之间的相关性较强，且美元的强势可能会延续。对于短期走势，市场的重点仍然集中在即将发布的美国CPI数据上，如果数据不及预期，美元可能面临回调压力，反之，若数据继续表现强劲，美元兑日元有可能突破158.00，并向更高的水平延伸。当前，技术指标显示美元兑日元有测试158.50甚至更高水平的潜力。未来趋势展望展望未来，美元兑日元的走势可能继续受以下因素的影响：美国CPI数据以及美联储的货币政策走向，特别是美联储是否继续维持紧缩的立场。同时，日本央行的政策动向以及国内经济表现也是日元走势的关键因素。随着市场对于美联储可能采取的进一步紧缩措施和日本央行可能维持宽松政策的预期，美元兑日元有较大的可能性延续上涨趋势。从技术面来看，美元兑日元的上涨动力依然充足，若美国CPI数据强劲，可能推动该货币对向159.00甚至更高的水平挑战。短期内，市场关注的焦点将集中在美元的强势延续以及日本央行的货币政策调整。【汇通精选 文章请到VIP栏目查看。其中，APP近日升级的最新版本才能看到VIP栏目。】 转载自 一期货

美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，1月14日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸增加17,995手合约，至212,494手合约，创五周新高。所持COMEX白银净多头头寸增至28,803手合约，创五周新高。所持COMEX铜净多头头寸增至13,917手合约，创10周新高。所持NYMEX铂金净多头头寸增至7,070手合约，创八周新高。所持NYMEX钯金净空头头寸降低至11,693手合约。美国商品期货交易委员会（CFTC）和洲际交易所（ICE）数据显示，1月14日当周，投机者所持NYMEX净多头头寸下降15,670手合约，至230,692手合约。所持ICE布伦特原油净多头头寸增加27,473手合约，至254,332手合约，创逾八个月新高。所持布伦特和WTI原油净多头头寸增加27,304手合约，至464,730手合约，创大约九个月新高。所持NYMEX汽油净多头头寸增至57,223手合约，创四周新高。所持NYMEX取暖油净空头头寸降低至1,065手合约，创逾六个月新低。所持NYMEX天然气净多头头寸增至296,537手合约，创约三年新高。1月14日当周，投机者将CBOT美国两年期国债期货净空头仓位增加64,188份合约至1,257,206份。投机者将CBOT美国5年期国债期货净空头仓位削减23,282份合约至1,777,621份。投机者将CBOT美国10年期国债期货净空头仓位减少104,511份合约至567,935份。投机者将CBOT美国超长债券国债期货净空头仓位减少4,966份合约至242,422份。 转载自 一期货