美国：特朗普就职与美元走势
美元近期获得了支撑，主要得益于市场对美联储可能更加谨慎降息的预期。特朗普的关税承诺和减税、放松管制的政策，激发了通胀上升的担忧（通胀在这些预期的政策实施之前便已经呈现顽固状态）。此外，11月和12月的就业市场增速强劲，进一步支持了美联储无需急于降息的观点。
根据美联储基金期货的数据，市场目前预计到2025年12月，美联储将降息40个基点，这一预期显得更加鹰派。即便在特朗普政府可能采取逐步实施关税政策的情况下，市场依然对美联储政策转向的预期保持高度关注。
随着特朗普的就职临近，对其政策方向的猜测也引发了市场波动。1周期外汇期权的隐含波动率上升，表明市场认为特朗普的就职典礼可能会给外汇市场带来波动。如果特朗普在就职演讲中表达了更鹰派的关税立场，美元可能会进一步走强，且国债收益率有望反弹。与此对应，股指期货可能会受到一定抑制。
日本：日本央行的货币政策决议
日本央行将在下周五开始2025年首轮央行决策会议。日本央行在2024年最后一次会议上决定不加息，行长植田和男表示，他们需要更多的信息才能再次加息，尤其关注工资水平和特朗普经济政策的潜在影响。
之后，数据显示全国CPI在11月显著加速，而东京的CPI数据显示12月价格压力进一步加大。工资增速也在11月加快。随着12月会议纪要提到加息可能比预期更早，市场已开始预测日本央行有大约80%的可能性会在本次会议上加息25个基点。
然而，日本央行历史上多次未能实现市场对鹰派政策的预期，如果特朗普在就职演讲中对关税政策表现得过于强硬，可能会影响日本央行的决策。如果日本央行再次选择按兵不动，日元可能会受到冲击。
欧元区和英国：PMI数据对经济的影响
欧元区和英国的1月初步S&P全球PMI将在下周五发布。最近，欧元和英镑的表现不佳，前者受到欧洲央行和美联储货币政策差异扩大的影响，后者则受到了对可能出现“特拉斯2.0”局面的担忧，以及最新一轮英国经济数据疲弱的影响。
欧洲央行和英国央行都预计今年将比美联储更加积极地降息，其中欧洲央行预计将再降息95个基点，而英国央行预计将降息60个基点。因此，如果PMI数据指出欧元区和英国经济面临更多问题，可能会进一步加剧欧元和英镑的贬值压力。
加拿大与新西兰：CPI报告的影响
继本周美国CPI数据发布之后，加拿大和新西兰将在下周二发布各自的通胀数据。加拿大的12月就业报告显示强劲的就业增长，失业率意外下降。然而，市场对加拿大央行是否会在1月29日的会议上再度降息25个基点的预期仍然较高，尤其是在加拿大CPI数据表现较强时，可能会促进加元的上涨。
新西兰2月降息已被视为确定的事件，问题在于降息幅度是25个基点还是50个基点。由于新西兰经济在第三季度出现技术性衰退，市场认为新西兰联储可能在2025年进一步降息。如果通胀数据低于2%的目标区间，可能会引发市场对大幅降息的预期，从而加剧纽元的贬值。
瑞士达沃斯论坛
此外，瑞士达沃斯将举行世界经济论坛，特朗普将在下周四通过视频发表讲话。乌克兰总统泽连斯基也将亲自出席并发表讲话。此次会议将围绕地缘政治风险展开讨论，全球领导人对特朗普政策的看法可能会成为重要议题，而人工智能也将是此次论坛的关键讨论话题之一。
总结
未来一周，市场将关注特朗普的就职典礼及其可能带来的政策变化，同时还需留意日本央行的决策以及欧元区和英国经济的表现。市场对于美元的预期依然强劲，日元可能继续承压，而欧元和英镑则面临较大的下行风险。
转载自 一期货
