可复美遭“打假”，巨子生物7天市值蒸发180亿港元，护肤品卖出白酒毛利率

随着2025年1月中旬的到来，CBOT谷物期货市场呈现出较为复杂的动态变化。尽管全球天气状况和贸易政策的不确定性依然给市场带来了诸多压力，但近期的持仓变动、基差走势以及国际市场需求的波动，仍对期货价格产生了较为明显的影响。本文将重点分析CBOT的持仓变动以及基差对谷物期货市场的影响，并结合国际贸易环境和天气因素预测未来市场的方向。根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：2025年1月17日当日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。最近5个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头；最新30个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。具体变动数据见图表。1. 小麦：全球供应紧张与需求不稳的博弈近期小麦市场的走势受到了全球供应形势的支撑，尤其是俄罗斯和乌克兰地区的不稳定因素加剧了市场对小麦供应的担忧。然而，CBOT小麦期货的持仓数据反映出市场情绪的变化。根据最新的持仓数据，大宗商品基金在1月17日将CBOT小麦的投机性净多头头寸增加了2000手。这一变化表明，尽管市场依然面临供应和需求的不确定性，投机性投资者对小麦价格的中长期前景持乐观态度。与此同时，美国国内小麦的基差表现稳定，部分地区的销售活动较为活跃，尤其是在中西部地区，农户卖粮意愿强烈。尽管如此，市场依然受限于全球竞争压力，尤其是来自黑海地区的供应。此外，美国冬小麦面临缺乏雪覆盖的风险，这可能会导致部分冬小麦出现冬死的情况，进一步对产量预期构成压力。未来，小麦市场的价格走势将更多依赖于全球出口需求的恢复情况以及美国国内冬小麦的产量表现。如果全球小麦出口需求保持稳定，尤其是来自亚洲和北非市场的需求，美国小麦价格仍有可能获得一定支撑。2. 玉米：阿根廷天气忧虑与基金持仓情绪的驱动玉米市场近期受到阿根廷干旱天气的影响，尤其是在该国主要种植区的干旱天气预期引发了市场对2024年玉米收成的担忧。根据CBOT玉米期货的最新走势，玉米期货价格已经突破了一年多来的最高点。与此同时，基金持仓数据显示，2025年1月17日，大宗商品基金再次增加了20000手玉米的净多头仓位，显示出市场情绪的明显变化。这一变化可以归因于几个因素：首先，阿根廷的天气问题加剧了市场对全球玉米供应的担忧，特别是在阿根廷作为全球主要出口国之一的背景下，其收成的任何不利变化都会直接影响国际市场价格。其次，关于贸易关系的乐观情绪也为玉米期货带来了支撑，尤其是在特朗普总统当选后，市场对贸易摩擦的担忧有所缓解。基差方面，虽然美国国内玉米基差维持稳定，但由于船运受到天气和航运条件的影响，部分地区的需求有所上涨。短期内，玉米期货价格可能继续受天气变化和贸易政策的双重影响。如果阿根廷的天气情况恶化，市场将进一步关注供应预期的调整。3. 大豆：南美产量前景与基差反应的双重驱动大豆期货市场的走势受到了南美天气的不确定性以及全球需求的波动的共同影响。根据最新的持仓数据，大宗商品基金在1月17日将CBOT大豆的投机性净多头仓位增加了10000手，反映出市场对于未来大豆价格的乐观预期。阿根廷和巴西的天气状况依然是市场关注的焦点。近期的干旱天气在阿根廷大豆主产区造成了较大的影响，但根据天气预报，未来几天的降雨预计能对作物生长提供短暂的缓解。巴西的生产预期仍然较为乐观，预计将在2024/25季节创下新高。尽管如此，南美地区的天气仍然存在较大不确定性，这为大豆期货市场带来了较强的波动性。在美国国内，大豆的基差变化相对较为平稳。由于美国国内大豆的出口需求仍然受到一定限制，市场情绪相对谨慎。虽然近期的中国需求有所恢复，但仍然受到贸易政策和加工利润的不确定性影响。未来，大豆期货市场可能继续受南美天气和贸易关系的双重驱动。若阿根廷的天气继续恶化或巴西的供应预期有所调整，大豆价格有可能在短期内进一步上涨。然而，长期走势仍需密切关注全球需求的变化，尤其是中国市场的变化。4. 豆油与豆粕：供需失衡与市场情绪的双重博弈豆油和豆粕的市场走势则更多地受到供应和需求不平衡的影响。豆油期货在1月17日上涨了5000手净多头仓位，显示出市场对未来豆油需求的看好。尽管南美大豆的生产前景较为乐观，但由于全球需求依然强劲，尤其是生物柴油需求的增长，豆油的期货市场表现较为坚挺。然而，豆粕市场的情况则显得较为疲软。由于美国豆粕的生产过剩，尤其是在新加工厂投产后，豆粕的供应量大幅增加，但需求未能同步增长，导致豆粕价格承压。豆粕基差持续走低，尤其是在一些美国中西部的货运和加工中心。豆油和豆粕的走势反映出市场对于供需平衡的担忧。尽管豆油市场短期内可能受生物柴油需求的支持，但豆粕市场则需要更多的国际需求来消化过剩的供应。预计在未来几个月，豆油的市场可能继续受到全球能源需求增长的支持，而豆粕则可能面临更多的价格压力。结论：未来市场趋势展望综合来看，CBOT谷物期货市场在1月中旬的走势反映出投资者情绪的波动。持仓数据的变化显示，大宗商品基金对玉米、大豆、豆油等品种的多头情绪较为明显，尤其是在全球供应不确定性加剧的情况下。天气变化、贸易政策以及南美地区的生产前景将继续影响市场走势。短期内，市场将继续受到阿根廷干旱天气的影响，而南美的气象变化将成为市场价格波动的主要因素。美国国内的需求和基差表现将在一定程度上支撑期货价格，但全球经济不确定性和贸易关系仍是潜在的风险因素。从持仓变化来看，基金的多头情绪表明，市场对短期内的价格上涨持谨慎乐观态度。然而，任何突发的供应变化或政治因素，尤其是贸易政策的变化，都可能导致市场情绪的剧烈波动。 转载自 一期货

周五(1月17日)，美元兑瑞郎（USD/CHF）略微回调至0.9100附近，尽管美国经济数据对美元形成支撑，但瑞郎在主要货币中的表现依然较强。市场正密切关注美国总统特朗普即将举行的就职典礼，以及其可能出台的经济政策，尤其是关税政策和税制改革。这一背景下，瑞郎的强势表现和美元的震荡走势，使得美元兑瑞郎在周五欧洲时段陷入窄幅整理。基本面分析：美元强势，瑞士央行货币政策压力尽管美元兑瑞郎表现出一定的回调，但美元依旧保持坚挺。美国12月的核心消费者价格指数（CPI）意外降至三年多来的最低点，这使得市场对美联储（Fed）可能采取更加宽松的货币政策产生了预期。尽管如此，美元指数（DXY）仍然上涨至109.15，表明市场对特朗普即将上任后可能出台的经济政策充满期待。投资者预期特朗普政府会提高关税并减税，这可能会对全球贸易环境和美国经济产生重大影响，进而推动美元短期内维持强势。然而，瑞郎的表现却相对坚挺，市场普遍预期瑞士国民银行（SNB）将继续降息以避免瑞士通胀持续低迷。瑞士央行已将关键借款利率下调至0.5%，并面临着通胀低于目标的风险。市场认为，瑞士央行为了应对这一挑战，可能会采取进一步的货币宽松政策。近期，瑞郎表现强劲，尤其在兑日元等主要货币中，瑞郎的涨幅显著。这一趋势对美元兑瑞郎构成了压力，促使其出现回调。技术面分析：USD/CHF承压，回调至关键支撑位从技术面来看，美元兑瑞郎当前仍处于震荡回调的状态。价格回落至0.9100附近，这一位置接近重要的心理支撑位，预计将成为短期内的关键支撑。如果价格下破这一水平，可能会进一步测试更低的支撑区域，如0.9000和0.8958。然而，从更长时间框架来看，美元兑瑞郎仍具有一定的上行潜力，特别是在特朗普经济政策尚未正式出台的情况下。目前，美元兑瑞郎的20周指数平滑移动平均线（EMA）持续向上倾斜，表明短期趋势依然偏向上涨。此外，14周相对强弱指数（RSI）处于60.00至80.00之间，这一指标处于看涨区间，进一步支持了价格上涨的动能。若美元兑瑞郎能够突破0.9244的阻力位，预计将向0.9300关口以及2023年3月16日的高点0.9342发起挑战。市场展望：美元兑瑞郎后市可能面临更大波动总体来看，美元兑瑞郎的走势仍然受到多重因素的影响。首先，瑞郎的强势可能会继续限制美元兑瑞郎的涨幅，尤其是在市场对瑞士央行政策预期加强的情况下。其次，美元受到特朗普即将上任的政治预期和美联储货币政策的影响，仍可能维持相对坚挺。短期内，美元兑瑞郎可能继续维持在0.9100附近震荡整理，若进一步跌破0.9000支撑位，则可能测试更低水平。然而，若美元突破当前的技术阻力位0.9244，可能会再次向上测试0.9300甚至更高的价格区间。因此，市场参与者应关注特朗普经济政策的具体内容，以及瑞士央行未来可能出台的货币政策决策，这些因素都将直接影响美元兑瑞郎的后市走势。 转载自 一期货