2月4日美元/瑞郎、美元/加元分析

文章来源：汇通网 10月10日欧市黄金、白银、原油、美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元支撑阻力位一览。

近期，由于美国总统特朗普实施大规模关税政策，油价在短期内出现了明显上涨。然而，行业专家认为，这一价格上涨只是暂时性的，长远来看油价仍有可能下跌。特朗普此次对加拿大、墨西哥的进口商品征收了大幅关税，其中包括25%的关税。对于来自加拿大的能源资源，则仅征收10%的较低关税。根据美国能源信息管理局（EIA）的最新数据，在2024年7月，美国从加拿大进口的原油达到创纪录的430万桶/天。这一增长得益于加拿大跨山管道（Trans Mountain Pipeline）的扩建。在2024年1月至10月期间，加拿大占美国所有原油进口的62%，而墨西哥则占到了7%。这一变化导致美国西德克萨斯中质原油（WTI）价格上涨1.75%，至每桶73.8美元；美国汽油期货价格也随之上涨，RBOB汽油期货上涨了2.81%，至每加仑2.11美元；国际布伦特原油价格上涨0.71%，至每桶76.21美元。虽然从短期来看，油价的上涨将导致消费者支付更多的汽油和柴油成本，但根据专家预测，这一价格上涨是暂时的。Lipow石油公司总裁Andy Lipow表示：“尽管初期油价上升，但若加墨及其他国家的报复性关税循环持续，可能会引发全球经济衰退，从而导致油价暴跌。”需要注意的是，尽管实施了关税政策，但并未造成任何油气供应从市场上撤出，反而是导致供应的重新分配。分析师认为，墨西哥和加拿大可能将他们的油气出口转向欧洲和亚洲。同时，美国炼油厂则可能会增加对国内原油的加工，并寻求来自中东的替代供应。加拿大受影响最大加拿大和墨西哥在炼油能力和替代出口路线方面的选择非常有限，因此这两个国家的石油生产商将不可避免地受到关税政策的巨大压力。据MST Marquee的能源研究负责人Saul Kavonic分析，由于缺乏其他出口市场，预计加拿大的油价会出现每桶3到4美元的回撤。高盛在报告中也指出，加拿大的油企将最直接承受关税政策的影响，并预计这种价格回调可能会长期存在。高盛认为，在中期内，关税的全面实施将对全球GDP产生负面影响，并进一步打压油气需求，从而导致油价进一步下跌。分析师认为，全球油价可能会在下个季度进一步下滑，原因是关税加剧了需求前景的不确定性，并且OPEC+也面临着特朗普施压要求其恢复增产的困境。特朗普近期明确表示，他要求沙特阿拉伯及OPEC减轻油价上涨的压力。OPEC+的反应与后续走向OPEC+将召开会议，讨论当前的产量政策。然而，OPEC+并未立即回应特朗普的要求。OPEC+目前正在从全球市场上削减每日220万桶的产量，以遏制油价下跌。在2024年12月，OPEC+决定将减产政策延续至2025年3月，之后将在接下来的一年内逐步解除这一政策。分析师认为：如果OPEC+继续维持或加剧减产，油价可能会进一步面临上涨压力，但长期来看，由于需求的疲软，全球油价的上涨空间将受到限制。此外，全球经济可能会受到关税政策的影响，需求下降将进一步打压油价的上行空间。结论综合来看，油价的上涨虽然是受到特朗普关税政策的直接推动，但其上涨可能是短期的，长期来看由于全球经济不确定性和需求疲软，油价仍有下行压力。市场关注OPEC+的政策动向以及全球经济的变化。 转载自 一期货

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近期英国央行委员凯瑟琳·曼恩（Catherine Mann）的一次表态引发了市场关注，特别是她在2025年2月的货币政策会议上投票支持将基准利率下调50个基点。曼恩的决定出乎许多分析师的预期，因为市场普遍认为她可能会采取更为谨慎的立场，支持25个基点的降息。然而，曼恩此番选择反映了她的“激进主义”政策立场，认为当前经济环境下，采取大幅降息才是应对当前经济疲弱的合适举措。曼恩在当天的演讲中提到，基于当前出乎意料的经济活动疲弱，她支持加大降息幅度，而不是仅仅按惯例采取25个基点的降息。她强调，经济和金融形势的变化促使她做出了这一“激进”决定，同时指出，这并不是对抗通胀的胜利，也并不意味着将进入低利率的新时代。曼恩还特别提到，当前经济形势的不确定性加大，经济衰退风险上升，因此她认为现在需要迅速而果断的政策应对。曼恩的政策理念较为明确，她认为，面对经济放缓的压力，过慢的政策调整可能导致不必要的经济衰退。她提到，担心经济中某些非线性和不对称的动力，可能会加剧通胀问题，因此她的政策倾向于更为激进的应对措施，这种应对方式被她称之为“激进主义”（activism）。曼恩指出，这种策略的核心目标是通过早期的果断行动防止不良后果的积累，避免经济政策的滞后效应。尽管英国央行下调了2025年增长和就业的预期，并上调了通胀预期，这仍然引发了市场对降息是否过于激进的讨论。曼恩则表示，她并不认为当前的通胀问题已经解决，她认为即使是降息50个基点，也仅仅是为了“穿透噪音”（cut through the noise），并通过通胀“峰值”阶段的压力来稳定市场预期。曼恩还进一步解释道，她预计未来英国央行的基准利率将高于疫情前的正常水平，因为英国央行需要应对未来更大规模的冲击以及工资和价格的刚性反应。这意味着，尽管降息，但利率可能会在较长时间内保持在较高的水平。对于英国经济而言，曼恩的激进政策可能会进一步加剧市场的不确定性。她认为，当前的经济疲软局面并非单纯的短期波动，而是潜在的结构性问题。特别是，曼恩提到的数据和调查结果表明，劳动市场的非线性调整可能加剧需求疲软，这进一步支持了她支持大幅降息的决定。总结凯瑟琳·曼恩的降息决定反映了她对经济疲弱的担忧以及对政策反应速度的偏好。她的“激进主义”政策意味着英国央行在应对经济放缓时可能采取更为果断的行动，而不仅仅是保持谨慎。在此背景下，英镑可能面临更大的贬值压力，尤其是在降息预期未能得到有效缓解的情况下。 转载自 一期货