油市：关税推迟与OPEC+政策
油价近期出现了一定的回落，主要原因是加拿大和墨西哥与美国达成协议，推迟了关税的实施。由于这一协议的签署，原油价格受到压力，纽约商品交易所西德克萨斯中质原油（NYMEX WTI）一度下跌超过1%。此外，NYMEX的RBOB和ULSD也在盘中承压。
由于对加拿大原油的关税担忧，西加拿大精选油（WCS）与WTI之间的价差进一步扩大。昨日（2月3日），WCS的折价相对于WTI扩大了1.55美元/桶，达到了17.84美元/桶的折价，这是自2024年7月以来价差最弱的一次。由于关税问题的不确定性，WCS的价差已经在今年大部分时间内持续走弱。这一现象突显了加拿大在原油出口方面的脆弱性，尤其是其现有的大部分管道基础设施都主要面向美国市场。因此分析师认为，加拿大应考虑加大在东岸和西岸的管道基础设施建设，虽然这需要数年时间，但可以提供更多的出口灵活性和更多的市场选择，减少对美国市场的依赖。
OPEC+在昨日举行的联合部长级监测委员会（JMMC）会议上，决定维持现有的产量政策。这表明，OPEC+计划从4月开始逐步解除其自愿减产的额外措施，预计将在18个月的时间内恢复220万桶/日的产量。恢复的速度将取决于市场的需求情况。初步生产数据表明，1月，OPEC的总产量下降了70万桶/日，降至2703万桶/日，伊拉克的产量下降了110万桶/日，降至401万桶/日，主要是由于鲁迈拉油田发生火灾。
欧洲天然气市场：供应紧张支撑价格
欧洲天然气市场继续受到供应紧张的支撑，荷兰TTF天然气期货价格小幅上涨1%，收于每兆瓦时53.79欧元。市场仍在关注欧洲天然气储量的消耗速度，尤其是欧盟储气量已经接近53%满载，而去年同一时期为69%，低于五年平均水平的60%。尽管如此，欧盟已经达到了2月1日之前50%储气量的中期目标。
此外，挪威的一些计划外停产进一步加剧了供应担忧。然而，俄罗斯通过土耳其流（Turkstream）输送的天然气量在1月有所增加，月度增加了1.7%，同比增长了26%。
金属市场：金价创历史新高
金价近期突破历史新高，主要受到美国总统特朗普宣布对加拿大、墨西哥加征关税的影响。随着市场转向避险资产，黄金价格迎来了上涨。尽管美国与加拿大和墨西哥达成协议，推迟至少一个月实施关税，但贸易和关税的不确定性依然支撑着黄金价格的上涨。据统计，黄金ETF的持仓量今年增加了超过59万盎司，达到8340万盎司，显示出市场对避险资产的需求。
总结
油气市场和金属市场在近期经历了不同的压力与机遇。油价受到了美国和加拿大、墨西哥达成协议推迟关税实施的影响，同时OPEC+的减产政策仍在支撑市场。天然气市场继续面临供应紧张的局面，推动价格上涨。黄金价格在特朗普关税政策的推动下创出历史新高，避险情绪仍然强烈。
转载自 一期货
