中信建投期货：美国原油单周累库，地缘未继续发酵油价回落

周四（1月30日），欧洲央行如市场预期，宣布将三项关键利率下调25个基点，这一决定标志着自2024年6月以来的第五次降息。此次降息的核心目的是通过进一步宽松货币政策，促进欧元区经济的复苏并加速通胀回落至2%的目标。欧洲央行在声明中指出，尽管面临经济放缓的压力，但通胀回落的进程已经逐步稳定，且各项核心通胀指标也已呈现下行趋势。此次降息被认为是欧洲央行降息25几点后的市场反应和分析在其货币政策正常化过程中的一部分，尤其是在全球贸易局势不确定性的背景下。市场对此举反应平淡，欧元兑美元小幅下跌0.14%，最新报1.0406美元，几乎与决策前的水平持平。债市方面，德国10年期政府债券收益率小幅下跌6.5个基点至2.51%。而欧洲股市则出现反弹，斯托克600指数上涨0.62%，接近历史最高点。基本面分析欧元区经济持续疲软的现状令欧洲央行在货币政策上仍保持谨慎。在今日的声明中，欧洲央行明确提到，尽管通胀已经逐渐回落至预期水平，但“国内通胀仍然偏高”，尤其是在部分行业的工资和价格依然滞后调整。与此同时，随着限制性货币政策的逐步传导，部分贷款的展期利率上涨，融资环境依然紧张。鉴于这些因素，欧洲央行强调经济面临的挑战仍然存在，但通过进一步放松货币政策和促进实际收入增长，需求预计将在未来逐步回升。另外，欧洲央行降息25几点后的市场反应和分析还提到，其通胀目标将在2025年内逐步恢复至2%的中期目标。这一观点得到了多数分析师的支持，尤其是在薪资增长和利润缓冲作用的配合下，预计通胀将继续回落。在全球贸易的背景下，欧洲央行降息25几点后的市场反应和分析的政策立场仍受美国关税言论的影响。尽管目前没有实施全面关税的措施，但特朗普政府的贸易言论依旧对欧洲经济构成了不小的压力，尤其是在全球需求低迷的情况下。欧洲央行降息25几点后的市场反应和分析需要灵活应对这些外部不确定性，以保证欧元区经济的稳定。市场反应降息决议宣布后，市场反应相对温和。欧元兑美元一度小幅下跌，但未出现较大波动。投资者普遍预期，欧元区经济的脆弱性和通胀压力将促使欧洲央行继续维持宽松的货币政策。因此，欧元兑美元短期内的下行空间可能有限。当前欧元的疲软主要受制于欧洲经济增长放缓的背景以及全球贸易的潜在风险。预计未来一段时间，市场可能仍会维持对欧元走势的观望态度，尤其是在欧洲央行可能继续降息的背景下。债券市场同样显示出有限的反应，德国10年期国债收益率小幅下行，表明投资者对欧洲央行降息后市场流动性进一步改善持有谨慎态度。尽管降息措施有助于降低借贷成本，但市场仍需评估其对经济复苏的实际效果。欧洲股市则受到积极的消息影响，斯托克600指数上涨至537.23点，创下接近历史最高点的水平。部分分析师认为，降息有助于缓解企业融资成本，提升资本市场的投资信心。然而，考虑到欧元区经济的脆弱性和全球贸易的不确定性，市场的上涨可能更多反映的是短期情绪修复，长期走势仍需关注经济基本面的改善情况。未来趋势展望展望未来，市场对欧元区经济的前景保持谨慎乐观。根据欧洲央行降息25几点后的市场反应和分析的声明，尽管经济存在逆风，但预计随着货币政策的逐步宽松和实际收入的提升，需求将逐步回升。随着欧洲央行保持数据依赖的政策框架，市场将密切关注未来的经济数据，特别是关于通胀和经济增长的进一步指引。在外部环境方面，全球贸易形势将继续对欧洲经济构成影响。美国的关税言论和贸易摩擦可能会进一步加剧市场的不确定性，尤其是在能源和制造业等领域。因此，投资者在交易欧元、债券和股市时需要关注这些外部风险的动态变化。对于欧元兑美元的走势，尽管短期内可能维持弱势，但随着欧洲央行降息25几点后的市场反应和分析持续实施宽松政策，欧元可能仍会面临一定的下行压力。预计美元在全球经济不确定性加剧时可能继续获得市场青睐，尤其是在美国货币政策方向更加明确的情况下。对于债市来说，虽然欧洲央行降息25几点后的市场反应和分析的降息会进一步改善融资条件，但经济复苏的不确定性仍然是一个关键变量。未来几个月内，市场可能会继续维持谨慎乐观的态度，但债市的表现将高度依赖于经济数据的进一步发布。总的来说，尽管欧洲央行的降息决定为市场注入了一定的流动性和信心，但未来欧元区经济能否真正恢复增长仍需要更多时间来验证。在此过程中，投资者应密切关注全球经济形势和欧洲央行的货币政策变化，做出灵活应对。 转载自 一期货

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周四（1月30日）欧盘时段，黄金价格大幅走高，接近每盎司2,790.17美元的历史高点。突破这一水平可能为进一步的上行势头打开大门。支撑位位于2,730.56美元，若跌破该水准，人气将转为看跌，可能引发金价跌向50日移动均线2,669.51美元。随着市场对政治和经济发展的反应，交易员正密切关注这些关键技术位。特朗普的关税威胁推动避险需求投资者对特朗普执政期间美国可能征收关税的担忧，提振了黄金的避险吸引力。虽然黄金本身不太可能面临直接关税，但风险管理公司正将实物黄金转移到美国，以防万一。这导致了实物交换（EFP）交易的激增，加强了现货市场的支撑。在运往纽约的黄金交付量激增之后，伦敦黄金市场参与者正争相从各国央行借入黄金，以满足日益增长的需求。尽管特朗普尚未在任何关税讨论中提到黄金，但市场参与者正在对冲不确定性。交易员也在关注白宫对墨西哥和加拿大征收高额关税的举动，这可能对全球贸易和风险情绪产生影响。美联储维持利率不变，交易员等待通胀数据正如市场普遍预期的那样，美联储周三决定维持利率不变。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，没有进一步降息的紧迫性，他强调，在做出任何调整之前，需要“在通胀或劳动力市场疲软方面取得真正进展”。美联储仍在观望，交易员目前关注的是周五将公布的美国个人消费支出（PCE）价格指数，这是一个可能影响金价下一步走势的关键通胀指标。美联储的决定后，美国国债收益率下跌，10年期国债收益率下跌6个基点，至4.492%，2年期国债收益率下跌近3个基点，至4.201%。长期的高利率可能会对黄金造成压力，但就目前而言，围绕通胀和特朗普政策的不确定性使需求保持强劲。美元走强，但黄金仍保持弹性美联储公布政策决定后，美元兑主要货币走强，但黄金仍得到良好支撑。美联储官员几乎没有表示未来会降息，这进一步推高了美元的走强。然而，交易员仍对特朗普贸易政策的潜在经济影响持谨慎态度，这可能会进一步推动黄金购买。Corpay首席市场策略师卡尔·沙莫塔（Karl Schamotta）指出，美联储的立场似乎略显强硬，但财政和贸易政策的不确定性仍然很高。在市场等待通胀和就业方面更清晰的信号之际，黄金继续作为对冲不确定性的首选工具。黄金价格预测：多头瞄准突破历史高位（现货黄金日图 来源：易汇通）只要金价守住关键支撑位2,730.56美元上方，黄金的技术面和基本面配置仍看涨。升穿2,790.17美元可能引发新的买盘，可能将金价推升至新高。近期风险包括美元走强，以及美联储的言论可能加速降息预期，这可能会抑制黄金的吸引力。然而，与特朗普的关税政策和全球经济不确定性相关的避险需求继续支撑着市场。交易商将密切关注周五的个人消费支出（PCE）通胀数据，以寻找进一步的方向，弱于预期的数据可能会加强黄金的看涨势头。北京时间21:27，现货黄金报2781.08美元/盎司，涨幅0.77%。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 Sprott Inc的执行合伙人Ryan McIntyre近期接受采访时表示，美国主权债务仍然是经济面临的最大生存威胁。美联储最不希望看到的就是经济衰退，因为这将真正扩大赤字。这是黄金的完美环境，黄金仍然是保护财富和资本最简单的资产。尽管美联储已推出令人印象深刻的初步举措来支持经济活动，但McIntyre表示，他预计投资者转向黄金来分散投资组合只是时间问题。即使美联储启动了新的宽松周期，McIntyre表示，他预计美国经济在好转之前会先恶化。他指出，美国经济需要一段时间才能感受到新一轮宽松周期的影响。他还指出，即使美联储降息50个基点，利率仍处于显著限制水平。他说：“许多不同类别的资产估值都很高，我认为黄金是一个合理的选择。即使降息，美国经济也还没有走出困境。”McIntyre重申，主权债务仍然是全球经济的最大威胁。如果从主权层面来看金融市场，由于全球债务水平高企，黄金是唯一的替代品，因为它是唯一被视为全球货币的资产。 他指出，美国处于危险境地，因为预计政府仅偿还债务就将花费超过1万亿美元。他补充说，随着债务偿还占GDP的比例超过增长预期，经济将面临威胁。McIntyre警告：“我们无法通过增长摆脱这种财政困境，这就是为什么所有道路都通向黄金。最终，绝大多数投资者都会找到投资黄金的途径。黄金价格绝对会突破每盎司3000美元，这只是时间问题。”现货黄金日线图北京时间9月24日10:00，现货黄金报2627.78美元/盎司