美国总统特朗普的关税计划引发全球市场暴跌，这一冲击波直接巩固了欧洲央行下周降息的理由，并可能推动其加速放宽货币政策步伐。经济学家警告称，关税带来的经济放缓预期和市场剧烈波动，将对价格水平形成远超欧盟报复性措施的通缩压力。
市场预期持续升温
目前交易员押注欧洲央行将在接下来两次会议上连续降息，预计年底前可能实施三到四次降息。作为欧元区基准的德国公债收益率应声下跌，反映出市场对经济衰退与政策宽松的强烈共识。
决策层态度转变
尽管政策制定者尚未就长期路径达成一致，但市场暴跌已使下周降息近乎板上钉钉。百达财富管理专家指出：”每次会议都可能降息，仅不确定性就足以构成理由。”包括多位执委在内的决策者集体转向鸽派，连传统鹰派都暂未发声反对。
衰退风险与通胀之争
部分官员私下质疑央行”关税仅影响GDP 0.5%”的预测，认为实际冲击更大。但鹰派警告称，供应链重构可能推高长期通胀，重现前全球化时代的成本压力。
非常规工具整装待发
ING经济学家强调，若市场修正演变为系统性危机，债券购买、TLTRO等工具将立即启用。当前阶段重点仍是降息，预计下周将率先下调25个基点。
总结：政策转折点来临
这场由贸易战引发的市场地震，正迫使欧洲央行在保增长与控通胀之间做出艰难抉择。随着衰退阴云笼罩，货币政策宽松列车已鸣笛启程，其速度与力度或将改写后危机时代的政策纪录。
若欧洲央行加速降息，而美联储维持高利率更久，欧美利差扩大将直接削弱欧元吸引力，导致欧元兑美元承压。
转载自 一期货
