智通港股早知道 | 终端设备直连卫星服务管理规定发布 蔚来-SW(09866)4月交付2.39万辆同比增长53%

周二（4月22日）欧洲时段，欧元/美元汇价维持在1.15附近震荡，距离昨日创下的1.1572近年高点不远。美国总统特朗普再次针对美联储主席鲍威尔的言论，引发市场对美国经济政策可信度的广泛担忧，成为美元持续承压的关键因素。基本面分析最新一轮的美元贬值已经推动欧元/美元突破1.150关口，而在此之上，直到1.20没有明显的技术阻力。ING外汇分析师指出，欧元/美元向1.20的潜在上行将"完全由美元因素驱动"，因为欧元基本面对这一轮显著上涨的影响将是微乎其微。欧元区本周将公布包括PMI和Ifo调查在内的经济数据，以及欧洲央行工资追踪报告。此外，多位欧洲央行官员也将发表讲话，为上周的鸽派信息进行微调。欧洲央行行长拉加德将于今日晚间发表讲话。欧洲央行专业预测调查周二显示，欧元区今年通胀预期为2.2%，较三个月前的2.1%预测略有上升。尽管如此，分析师们认为欧洲央行今年仍将再降息两次，这意味着从基本面角度看，欧元的强势主要归功于美元弱势，而非自身实力的增强。技术面分析师解读：从120分钟图表来看，欧元/美元目前交易在1.15附近，远高于中期上升趋势线和一些移动平均线，显示出强劲的上升动能。MACD指标在零轴上方运行，RSI指标读数为54.4429，表明汇价仍处于上升通道中。当前，汇价正在测试1.1480水平的支撑，而上方阻力位于前期高点1.1572附近。值得注意的是，RSI尚未达到超买区域，这为进一步上涨留出了空间。从日线图表分析，欧元/美元展现出更为明显的上升趋势特征。自低点1.0177以来，汇价已形成清晰的上升通道。RSI指标高达73.8731，已进入超买区域，这可能预示短期内需要一定的调整。MACD柱状图显示正向动能依然强劲，虽有小幅减弱迹象，但整体仍支持上行趋势延续。日线图上，汇价站稳1.1400支撑位，而上方1.1572为短期阻力。市场情绪观察当前市场对美元的信心正经历严重危机，主要源于美国总统特朗普对美联储的压力以及广泛争议的政策立场。市场流动性正从美元资产流出，而欧元作为主要的储备货币替代品，正从中受益。恐惧与贪婪指数明显偏向贪婪区域，这反映出市场参与者正积极追逐欧元上涨趋势。值得关注的是，尽管欧元/美元技术面超买迹象明显，但在美元信任危机未消退前，市场可能会忽视这些技术警示。目前机构投资者普遍认为，即使预期年底欧元/美元在1.14-1.15区间波动，短期内仍有可能突破1.20大关。后市展望多头展望：如果美联储在特朗普压力下降息，欧元/美元有望突破1.16并向1.20关口进军。此情境下，美元信任危机将进一步加深，驱动资金继续涌入欧元。欧元作为主要储备货币的地位将得到增强，尽管其自身基本面并不支持如此高估值。技术上，突破1.1572后，汇价将面临1.1609（138.2%斐波那契扩展）和1.1700整数关口的挑战。空头展望：考虑到欧元区经济增长乏力及欧洲央行鸽派立场，欧元/美元的上涨可能缺乏持续性。一旦美元信任危机缓解，汇价可能迅速回落至更符合基本面的水平。技术上，短期支撑位于1.1457（123.6%斐波那契扩展），若失守将可能回调至1.1213（2024年9月高点）。中期关键支撑在1.1097（20日均线）附近，该位置的突破可能标志着上升趋势的结束。注：本文基本面内容据路孚特报道展开。 转载自 一期货

周五（北京时间4月25日），现货黄金交投于3361.70附近，市场消化了关于关税缓和的情绪，美元疲软和逢低买盘推动提振金价，市场注意力仍集中在贸易关系的最新进展上；美原油交投于62.84美元/桶附近，油价周四小幅上涨，投资者权衡美元走弱、OPEC+可能增产、经济消息好坏参半、美国关税信号相互矛盾以及俄乌战争相关消息。日内重点关注股市美股周四收高，连续第三天上涨，受到科技股的强劲提振，投资者分析了一系列喜忧参半的企业财报，并关注关税僵局是否出现进展的迹象。美国三大股指均大幅上涨，其中与人工智能（AI）相关的“科技七雄”推动纳指跑赢，此前AI软件公司 ServiceNow 公布的季度业绩好于预期。关税方面言辞缓和“是芯片股领涨的原因之一，Murphy & Sylvest高级财富顾问兼市场策略师Paul Nolte表示，目前围绕关税还有很多问题我们真的没有答案，所以我们很多人就像在黑暗中摸索。”随着第一季度财报季全面铺开，贸易战的不确定性对企业和消费者情绪的影响程度正在显现。鉴于消费者的不确定性增加，宝洁、百事可乐, Chipotle和美国航空集团均下调或撤回财测。宝洁下跌 3.7%，百事可乐下跌 4.9%，并非所有企业的财测都是悲观的。由于人工智能软件需求强劲，...

周三（4月16日），欧元兑美元汇价开启反弹态势，欧洲交易时段一度突破1.1390水平，摆脱了周二的短暂回调影响。随着美元指数跌至99.50附近，市场焦点转向欧洲央行即将到来的利率决议及美国零售销售数据。基本面分析交易员正为美元的进一步疲软以及欧元兑美元汇价的上行趋势做好准备，主要原因是美国总统特朗普反复无常的关税政策引发市场对美元结构性吸引力的质疑。分析师预计，由于美元作为"储备和避险资产"吸引力的削弱，欧元兑美元汇价有望升至1.1500，而"欧元的高流动性"预计将"吸收大部分从美元转移出来的资金。"在周三的交易中，市场将关注美国3月零售销售数据，预计当月增长强劲，达到1.3%，而2月仅增长0.2%。同时，欧洲央行预计将连续第六次降息，将存款便利利率下调25个基点至2.25%。技术面分析师解读：从60分钟图表来看，欧元兑美元正在关键技术位置展开争夺。汇价目前在2条移动平均线附近交易，MACD指标显示DIFF:0.0013，DEA:0.0006，MACD:0.0014，呈现出轻微的多头动能。RSI指标读数为58.3178，处于中性偏强状态但尚未达到超买区域。值得注意的是，价格在经历1.1263的低点后形成了一个较为明显的上升通道，目前正尝试突破1.1400的阻力位，若能有效突破，下一目标将指向1.1430水平。从日线图表分析，欧元兑美元已经完成了一波从1.0177低点开始的强劲上涨，最高触及1.1472。RSI指标读数为72.4824，处于超买区域，暗示短期可能面临回调风险。然而，MACD柱状图扩大，DIFF:0.0156，DEA:0.0116，MACD:0.0079，表明中期上升动能仍然强劲。当前汇价站稳了1.1270支撑位，这一水平可能成为未来下行风险的关键防线。汇价若能继续站稳1.1400关口，将为进一步挑战1.1472前高创造条件。市场情绪观察市场情绪目前偏向乐观，主要受到欧元区服务业通胀明显放缓的支撑，这增强了交易员对欧洲央行将在周四降息的信心。服务业通胀在3月同比增长3.4%，是自2022年7月以来的最低增速。市场对贸易局势的担忧有所缓解，西班牙经济部长库尔波在与美国财政部长贝森特会面后表示，他相信欧盟和美国将很快达成公平协议。库尔波表示："我们确信，在欧盟贸易专员塞夫科维奇领导欧洲谈判的情况下，我们将能够达成一项平衡、公平且对双方都有利的协议。"欧元的高流动性成为其吸引力的重要支撑，随着市场对美元长期前景的担忧增加，欧元正在成为主要资金的避风港之一。后市展望短期展望：欧元兑美元汇价可能继续测试1.1430关键阻力位。欧洲央行周四的利率决议将是近期波动的主要催化剂，若欧洲央行如预期降息但传递出对通胀控制有信心的信息，汇价有望突破1.1430，进一步挑战1.1500心理关口。中期展望：尽管短期可能出现技术性回调，但只要汇价能守住1.1270支撑位，中期趋势仍将保持向上。交易员关注欧洲央行货币政策路径以及德国财政刺激计划的细节，这可能影响欧元中期表现。渣打银行分析师预计，"如果欧洲央行本月降息，那么6月的会议可能会选择按兵不动。"分析师认为，美元的吸引力面临结构性挑战，除非美国贸易政策出现明显转变或美联储释放出更加鹰派的信号，否则欧元兑美元汇价的上升趋势可能在未来数周内持续。注：本文基本面内容据路孚特报道展开。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 股指：从我们构建的拥挤度指数来看，在巨量流动性推动的持续大涨之后，各宽基指数和一级行业几乎都出现了显著的交易拥挤状态。好的一面是，历史上只有在“牛市”期间才会出现这样行业和指数集体显著过于拥挤的情况。而不好的一面则是，短期的调整或难以避免，在短期积累了大幅涨幅的背景下，调整的幅度也将较大。微观层面，需要进入增量博弈的思维。本轮针对提振A股政策的发力从2023年7月开始，经过了政策指引、限制资金流出、“国家队”下场提供流动性、政策创新明确增量预期这四个阶段，在居民投资A股热情被激活的背景下，市场已经进入了显著的增量博弈，当前的调整主要是在消化前期解套盘的压力，政策创新的5000亿互换便利和3000亿股票回购增持专项再贷款还未大规模进场。本轮行情政策层面的必要性，A股盈利端增长乏力，ROE视角下，利润率的持续低迷是核心拖累，现金流视角下，上市公司经济策略保守的程度20年来之最，需求不足的矛盾是利润率持续偏低的根本，而内需是问题的关键。消费持续低迷以及地产去库进度较慢是内需不足的核心因素，消费和地产低迷的背后是居民信贷增长的乏力，疫情期间释放的流动性最终大部分流向了个人存款，提振股市的重要目的之一就是改善居民经济行为。近期，A股市场微观流动性大幅净流入，结构方面，中散户、杠杆资金和股票ETF大幅净流入，其中，股票ETF的净流入中，一改以往沪深300指数ETF净流入为主的态势，创业板和科创板相关ETF净流入规模较大，并非是以往“国家队”的买入偏好，显示出居民端的买入热情在赚钱效应的影响下已出现非常明显的改善。历史上看，流动性博弈是A股的主要特征（A股微观流动性（MA4）与万得全A的走势相关性较高），在市场已经进入增量博弈的背景下，保持对A股市场乐观的判断。长期来看，增量博弈的格局已经形成，中散户的买入热情远未至极端的水平，而杠杆资金的流入也还较为克制，在赚钱效应的刺激下，资金层面还有较大的发酵空间。由于疫情期间，我国的流动性（M2）投放最终大部分流向了个人存款中，导致了在9月A股的大幅上涨之前M2中的个人存款/中证全指自由流动市值的比值上升到了近10年的最高水平，所以在国内低利率，资产配置荒的背景下，不要低估潜在增量资金的规模。当下的调整，可能是多头较好的入场或加仓的机会。国债：昨日股债齐涨，国债期货早盘有所回落，但随后拉升抹平了跌幅，尤其TL合约尾盘涨幅扩大，触及5个交易日以来高点。30年期主力合约涨0.2%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.04%。昨日公布了10月国内官方PMI数据，其中制造业PMI重回扩张区间，制造业产需双双回暖，价格端也有明显改善；非制造业PMI继续上行，国庆假期居民出行消费推动服务业景气度扩张。整体数据显示稳增长增量政策提振了市场信心，但由于此前市场已经一定程度上交易了PMI回升的预期，因此数据的公布对债市的影响有限。目前市场继续博弈人大常委会议上的财政增量政策，短期内，预计债市将维持震荡，单边策略上建议可逢回调轻量加仓。此外，5年期和10年期国债期货主力合约基差仍处于偏低水平，可关注这两个合约的基差走阔机会。贵金属：近日，在美元、美债利率强势反弹的背景下，内外黄金价格均再创新高，表明市场交易逻辑出现变化。中东地缘政治风险持续发酵、特朗普当选概率提升以及多国央行公开表示计划增持都或多或少对金价形成一定抬升的作用。同时，美国经济数据表现持续偏强，即使油价明显回落，长债定价的通胀预期并未打破回升的趋势，全球经济滞涨风险依然存在。因此，近一个月以来，黄金的表现明显优于美债。此前人民币升值期间，内盘金价一直处于折价的区间，但近期美元走强，驱动内外盘价差明显修复。短期内，黄金或仍具备向上空间，建议多头继续持有，注意避免追高，等待逢高止盈的机会。白银已经开启补涨，如果风险偏好持续回暖，可考虑战术性做多。钢材：昨日钢材产量与库存数据显示，本周五大钢材总产量周环比回落，其中仅线材周产量微增，中厚板和冷轧周产量维持高位，螺纹钢长、端流程周产量均有回落；热卷周产量在同期偏低水平继续微降。本周前三天全国热轧板卷内贸和建材主流贸易商日均成交量周环比分别回升0.32万吨和0.6万吨，螺纹钢和热卷表观消费量周环比分别微减2.82万吨和2.21万吨，螺纹钢高频需求维持低位，热卷高频需求基本处于同期平均水平附近。本周螺纹钢各口径社会库存均开始积累，厂库微降，使得螺纹钢库存倍数微增；热卷社库、厂库继续下降，且社库减量更大，使得热卷库存倍数继续回落。本周螺纹钢产销同比增速差微增，热卷产销同比增速差环比微降，热卷基本面压力相对轻于螺纹钢。目前整个黑色系商品仍处于宏观预期驱动阶段，但如若后期预期力量减弱，则螺纹钢基本面压力对其带来的冲击可能更大。甲醇：甲醇短期震荡，甲醇港口库存处于高位，开工率仍处于高位，下游需求中等偏高，国外开工率处于高位。下游外采 MTO 装置开工率处于中等偏高，下游传统需求开工率处于高位。港口库存处于高位，企业库存处于同期均值。成本端煤炭维持震荡走势。氧化铝：昨日期价震荡调整，现货延续上涨，其中山东、河南、山西、广西、贵州均价分别涨25、50、50、50、65元至5060、5050、5110、5000、5000元/吨，全国均价基差较上日回升77元至193元/吨。消息方面据SMM贵州地区某氧化铝厂因煤气炉故障焙烧停炉一台，影响产能50万吨/年，预计持续时间在一周左右。短期供需拐点未现，现货偏紧下仍有支撑，但多空博弈加剧且干预措施持续，建议谨慎参与。后期看投产预期下远月仍有走弱压力，但采暖季扰动和需求不再减产使得供需拐点延后至年底或者明年初。维持近强远弱格局，远期沽空或企业套保稳妥仍需等待现货松动或库存拐点出现，关注矿石复产进度和氧化铝产能变化。苹果：苹果期货强势运行，霜降过后，晚富士好货逐渐减少，优果优价趋势明显。从本季苹果质量结构来看，山东产区质量不及此前市场预期，或见小幅减产，西部地区质量较好，甘肃地区呈现明显增产，国内贸易流向也呈现出西强东弱的格局；另一方面，对本季入库量的担忧成为提振行情走强的主因，下树后一段时间产区报价性价比较高，客商采购积极，货源流通速度较快，或见最终冷库入库量低于过去两年，带来后期好货供应偏激的预期。短期来看，产区入库量和入库结构将是需重点关注的指标，若好货偏紧预期落实，苹果期价或将维持偏强走势，且远月供应偏紧的风险或将高于近月。纸浆：现货方面，针叶浆价格持稳，阔叶浆价格持稳。海外阔叶浆供应宽松，市场情绪偏空，针叶浆受此影响成交不畅。下游原纸市场走弱，终端需求表现欠佳，积极性出版订单释放不足，原纸出货冷清，纸企原料采买积极性不足。库存方面，海外港口库存水平大幅上升，国内主要港口库存小幅累库。整体来看，纸浆下游需求表现疲软，叠加库存累库，预期盘面偏弱运行。集装箱运价：今天EC震荡上行，其中02合约增仓明显，目前持仓量升至24065手，超过12合约的22962手；多头移仓推动02合约创新高值至2808.8点。尽管现货运价走弱，但是在船司陆续跟进宣涨11/15报价以及后续12月仍存涨价预期的背景下，多头情绪主导盘面。目前市场主要交易矛盾在于现货运价下行带来的弱现实和船司宣涨行为带来的强预期。YML下调11月初报价至2200/4000，HMM线下降至2188/3976（和线上同价），目前THE联盟11月上旬平均报价降至大柜4000美金。OA联盟报价均值约4300美金，EMC部分航次（主要是自营运力的CES和CEM）报价偏低，约大柜4000美金。马士基第46周部分口岸降至大柜3500美金，订舱量推动价格上升，参考上海至费力目前报价大柜升至3606美金；第47周开舱的大柜4000美金订舱情况一般，目前仅升至4038美金。整体市场4000+FAK成交有限，在包括部分短约、指数约、线下FAK特价和集量价格的情况下，实际成交中枢约为大柜3600-3800美金左右，船司显性的FAK表价也正在逐步向该水平靠拢。和持续走弱的现货运价形成对比的是船司积极的宣涨态度，包括CMA宣涨11/15运价至2900/5400，HPL跟进至3025/5500（官网宣布为基础运费+MFR，需再加1000/2000的旺季附加费），ONE线上跟调至大柜5000美金。部分船司跟进CMA宣涨11月下旬报价，尽管目前并未有该水平的实际订舱且从基本面来看落地5000-5500美金大柜成交和现实报价降至大柜4000美金有显著背离，但预期主导盘面交易情绪，持续推升震荡中枢。短期盘面计入较多涨价预期，但目前基本面偏弱的走势下12合约上行高度有限，市场基于宣涨水平计入部分贴水来作为涨价落地不及预期的空间；主力合约切换至02将会承载更多盘面情绪表达。交易内参宏观1、国家外汇局数据显示，9月，我国国际收支货物和服务贸易进出口规模44782亿元，同比增长5%。其中，货物贸易出口22495亿元，进口16227亿元，顺差6268亿元；服务贸易出口2420亿元，进口3640亿元，逆差1219亿元。2、商务部表示，将持续深化向西开放，构建沿边高质量发展示范样板，推动新疆自贸试验区与中东部地区加强产业交流合作，支持自贸试验区聚焦重点产业，开展全链条集成创新。产业1、中国贸促会回应欧委会发布对华电动汽车反补贴调查终裁结果：中国工商界特别是电动汽车行业对此高度关注，对欧方发布的终裁结果深表遗憾、坚决反对。2、商务部公布2025年货物出口配额总量：继续暂停磷矿石、白银出口配额管理，实行出口许可证管理。3、壳牌在2024年1月至9月间的液化天然气生产同比增长4%，达到2203万吨。4、上海有色网最新报价显示，10月31日，国产电池级碳酸锂价格跌200元报7.36万元/吨，连跌2日。金融1、国内商品期货夜盘收盘多数下跌，能源化工品涨跌不一，低硫燃料油涨1.06%，纯碱跌2.42%，玻璃跌1.54%。黑色系全线下跌，铁矿石跌2.05%，螺纹钢跌1.63%，焦煤跌1.25%，焦炭跌1.23%，热卷跌1.14%。农产品涨跌不一，白糖涨1.23%，棕榈油涨1%。基本金属多数收跌，不锈钢跌1.03%，沪锌跌1%，沪镍跌0.87%，沪铅跌0.75%，沪铜跌0.25%，氧化铝涨0.72%。沪金跌1.61%，沪银跌2.57%。2、欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.93%报19077.54点，法国CAC40指数跌1.05%报7350.37点，英国富时100指数跌0.61%报8110.1点。3、亚太主要股指收盘全线下跌，新加坡和马来西亚股市因排灯节休市。韩国综合指数跌1.45%报2556.15点，月跌1.43%；日经225指数跌0.5%报39081.25点，月涨3.06%；澳洲标普200指数跌0.25%报8160点，月跌1.33%；新西兰标普50指数跌0.44%报12638.90点，月涨1.73%；印度SENSEX30指数跌0.69%报79389.06点，月跌5.83%。4、国际油价全线上涨，美油12月合约涨2.8%，报70.53美元/桶，月涨3.46%。布油2025年1月合约涨2.51%，报73.97美元/桶，月涨3.29%。5、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.67%报2754.1美元/盎司，COMEX白银期货跌3.74%报32.8美元/盎司。10月份，COMEX黄金期货涨3.56%，COMEX白银期货涨4.27%。6、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货涨0.53%报996.5美分/蒲式耳；玉米期货跌0.06%报411.25美分/蒲式耳，小麦期货跌0.22%报572美分/蒲式耳。7、伦敦基本金属多数收涨，LME期铜涨0.09%报9547美元/吨，LME期锌跌1.59%报3037.5美元/吨，LME期镍跌0.51%报15735美元/吨，LME期铝涨0.38%报2626美元/吨，LME期锡涨1.37%报31375美元/吨，LME期铅涨1.65%报2037美元/吨。8、欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率涨9.5个基点报4.442%，法国10年期国债收益率跌0.1个基点报3.122%，德国10年期国债收益率跌0.1个基点报2.386%，意大利10年期国债收益率涨1.4个基点报3.649%，西班牙10年期国债收益率跌0.4个基点报3.089%。9、美债收益率普遍收跌，2年期美债收益率跌0.6个基点报4.185%，3年期美债收益率跌1.3个基点报4.141%，5年期美债收益率跌0.1个基点报4.163%，10年期美债收益率跌1.4个基点报4.289%，30年期美债收益率跌2.8个基点报4.477%。海通期货公司授权由“专注国内期货衍生品交易的专业行情分析资讯网站”：【汇通财经 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