非农来袭！预计报告将展现多年来最慢的招聘速度，金价或再度起飞？

周五（4月25日）欧洲时段，澳元兑美元汇价下挫至0.6380附近，延续近期震荡整理走势。随着市场情绪出现微妙转变，汇价正处于技术与基本面双重考验之际，多空博弈愈发激烈。美元指数（DXY）在周四短暂回调后重新获得上行动能，反弹至99.70附近，并有望突破100.00整数关口。美元获得市场青睐，主要受益于美国与其他主要贸易伙伴关系出现缓和迹象。市场普遍预期，贸易关系改善将有利于美国经济，考虑到其对进口的较强依赖性。周四公布的美国耐用品订单数据强劲，显示经济正逐步恢复活力。耐用品订单在3月份环比增长9.2%，远超2%的市场预期和前值0.9%。在此背景下，企业主可能会将成本上涨转嫁给消费者，从而推高通胀水平，限制美联储货币政策的空间。技术面分析师解读：日线图上，澳元兑美元汇价近期形成了复杂的技术形态。汇价目前在0.6438阻力位附近遇阻回落。这种波动模式显示市场正处于明显的盘整阶段，短期内汇价可能在0.6300支撑位和0.6438阻力位之间展开震荡。MACD指标显示，DIFF线为0.0034，DEA线为0.0017，MACD值为0.0033，红柱持续扩大，表明短期动能仍然偏向多方。然而，需要警惕的是，当前价格接近阻力位，可能面临调整压力。RSI指标读数为56.5307，处于中性偏强区域，但并未达到超买水平，这为价格提供了进一步上行的空间。值得注意的是，汇价曾急跌至0.5913低点，随后展开V型反转，目前已经恢复至0.6380水平。从形态上看，价格正尝试突破下降趋势线，并在0.6320形成有效支撑。若能站稳此位，后市有望继续向上挑战0.6400-0.6438阻力区间。ATR指标显示市场波动率近期有所上升，当前读数为0.0092，显示市场波动幅度扩大，这往往预示着行情可能出现加速变化。市场情绪观察目前市场情绪呈现谨慎乐观状态。随着美国耐用品订单数据强劲，市场对美国经济的信心有所增强，这对美元形成支撑。然而，澳元作为风险货币，近两周表现强劲，说明全球市场风险偏好仍在提升。这种情绪对比形成了当前澳元/美元的盘整格局。从资金流向来看，大型机构投资者似乎正在重新评估澳元的价值。在经历了前期的恐慌性抛售后，市场已逐步恢复理性，但仍未形成明确共识。后市展望从多头角度看，若汇价能够有效突破0.6438阻力位，将打开通往0.6500的上行空间，甚至可能挑战0.6600水平。支撑此观点的因素包括：全球风险偏好改善、贸易紧张局势缓和以及技术指标显示的上行动能。从空头角度看，如果汇价无法站稳0.6320支撑位，可能会回落至0.6250关键支撑区域，严重情况下甚至会再次测试0.6087低点。不利因素包括：美元基本面强劲、美联储可能保持较长时间的高利率政策以及全球经济增长前景不确定性。注：本文基本面内容据路孚特报道展开。 转载自 一期货

周五（4月25日），美元指数在亚洲及欧洲时段呈现震荡上行态势。这一走势主要由市场对贸易关系缓和的预期推动。然而月末资金再平衡的潜在扰动，仍为短期走势增添了不确定性。本文将从技术面与基本面结合的角度，对美元指数的短期方向进行推演。60分钟图：短期动能偏多，关键阻力待突破当前60分钟图显示，美元指数报价位于布林带中轨（99.5447）与上轨（99.8968）之间，且短期均线系统呈现多头排列：绿色12周期均线（99.6666）上穿红色26周期均线（99.5050），形成金叉信号。这一结构表明，价格在60分钟级别的上行动能正在增强。RSI指标（57.21）处于50上方的强势区域，既未超买也未显疲态，暗示短期买盘力量仍有延续空间。从形态上看，美元指数在亚盘时段回踩中轨后迅速反弹，显示中轨附近存在较强支撑。若价格能站稳12周期均线并突破布林带上轨99.8968，则可能打开向100.00整数关口的上行空间。不过需警惕两点风险：其一，若RSI快速回落至50下方，可能引发短线多头获利了结；其二，若价格跌破中轨支撑99.5447，短期趋势或转为震荡，下方支撑可关注26周期均线99.5050及下轨99.1938。4小时图：中期结构改善，突破动能需验证在4小时级别，美元指数的技术形态更为积极。布林带开口略微扩张，中轨（99.3201）已由走平转为上行，价格持续运行于中轨上方，且绿色12周期均线（98.5885）上穿红色26周期均线（99.072），形成中期金叉信号。RSI指标（58.20）同样位于50上方，但距离超买区仍有距离，表明中期上涨动能尚未充分释放。当前关键阻力位于4小时布林带上轨100.1423，若价格突破该位置，则可能进一步挑战100.80-101.20区域（对应2025年峰值至谷底的23.6%斐波那契回撤位及21日均线）。然而，中期趋势的延续需依赖基本面支撑。若市场对贸易关系的乐观情绪降温，或价格意外跌破26周期均线99.072，则可能触发回调，下方支撑需关注99.10及98.60两档。基本面：消息面扰动与月末流动性风险尽管技术面显示美元指数存在上行潜力，但基本面矛盾仍存。一方面，市场对贸易政策调整的预期为美元提供了支撑，尤其是空头回补需求推动其短期反弹；另一方面，中方对谈判进展的否认态度，以及美国单方面的关税言论，使得市场情绪处于摇摆状态。知名机构分析指出，若本周收盘价能站稳99.525（3月-4月跌势的23.6%回撤位），则可能确认短期底部形态，反之则需警惕“多头陷阱”风险——即价格假突破后迅速反转。此外，月末美元再平衡资金流可能对汇率产生扰动。历史数据显示，月末机构持仓调整常引发汇率短期波动，投资者需警惕流动性收紧或宽松引发的价格异动。未来展望：紧盯关键位与市场情绪共振综合技术面与基本面，美元指数短期方向取决于两大因素：其一，能否有效突破4小时图上轨100.1423及100.00心理关口；其二，市场对贸易关系预期的持续性。若消息面维持缓和基调，且价格站稳99.525上方，则美元指数可能延续反弹，目标指向100.80-101.20区域。反之，若收盘价失守99.525，或基本面出现利空反转（如贸易谈判再度陷入僵局），则指数可能重回震荡格局，甚至测试98.50附近支撑。当前市场处于敏感节点，建议投资者密切关注以下信号：技术面验证：60分钟图能否突破99.8968，4小时图能否站稳99.072；情绪面变化：贸易相关消息的官方表态及市场解读；流动性风险：月末资金流对美元指数的短期冲击。 转载自 一期货

周五（5月2日），北京时间20:30，美国劳工统计局（BLS）公布了备受关注的4月非农就业报告，数据显示美国经济新增就业17.7万人，超出市场预期的13.0万，显示劳动力市场韧性犹存。失业率维持在4.2%，符合预期，而前值3月数据则被下修，从22.8万修正至18.5万，凸显官方数据调整的惯常操作。平均时薪环比增速略低于预期，为0.2%，不及预期的0.3%，但同比增速3.8%仍高于通胀水平，暗示实际收入仍有增长。市场在数据公布前普遍担忧特朗普的关税言论可能冲击经济信心，但这份超预期的就业数据暂时缓解了部分悲观情绪，同时也对美联储降息路径和市场走势产生了显著影响。数据公布前，市场对非农的预期较为谨慎。经济学家普遍预测新增就业13.0万，区间在2.5万至19.5万之间，反映出对经济前景的不确定性。知名机构此前指出，特朗普关税言论引发的避险情绪可能拖累企业招聘意愿，尤其是在制造业等敏感领域。此外，市场对美联储降息的押注较为激进，交易员预计年内降息次数可能达到四次，且6月降息概率一度高达60%。然而，超预期的就业数据迅速改变了这一预期，市场情绪和资产价格也随之剧烈波动。市场即时反应：美元犹豫不决，黄金短暂下挫后反弹数据公布后，市场反应迅速但方向不一。美元指数在数据发布后显得犹豫不决，尽管短暂触及100.0418，但随后回落至99.9507，日内跌幅0.23%，未能延续早前的强势。财经网站评论称，“市场认为非农数据强劲对美元来说是个好消息”，但美元走势的犹豫反映了交易员对后续方向的观望情绪。美债市场反应更为明显，10年期美债收益率日内涨幅一度达到1.52%，报4.270%，显示市场对美联储降息预期的快速降温。贵金属市场则呈现震荡格局。现货黄金在数据公布后一分钟内下跌约9美元至3250美元/盎司，但随后震荡反弹至3255美元/盎司，日内涨幅0.56%，短线阻力位3260和3265成为关注焦点。现货白银表现相对平稳，报32.409美元/盎司，日内微涨0.07%。相比之下，铂金价格表现更为强劲，现货铂金突破970.00美元/盎司关口，报970.05美元/盎司，日内涨1.02%，Nymex铂金期货主力报978.5美元/盎司，涨1.18%，显示避险需求与工业需求并存。其他资产方面，澳元兑美元日内涨幅达到1.00%，报0.6446，显示风险偏好情绪有所回暖。一机构表示，“看起来是一个强劲的就业数据，但上个月数据被下修需谨慎对待”，强调历史数据的调整可能掩盖真实趋势。散户方面，有散户评论称“市场要涨了”，对股市反应持乐观态度，而也有一些散户投资者投资者质疑“为什么历史数据总是要下修？”美联储降息预期调整：6月降息概率骤降这份非农数据对美联储货币政策预期的调整尤为关键。数据公布前，交易员对6月降息的押注概率约为60%，但数据发布后迅速降至50%左右，年内降息次数预期也从四次下调至接近三次。知名机构分析指出，“4月就业增长强劲，失业率稳定在4.2%，劳动力参与率小幅升至62.6%，表明劳动力市场仍具韧性，特朗普关税言论尚未对招聘计划产生实质性冲击。”这一观点与市场预期形成对比，显示就业市场对外部不确定性的抵抗力超出预期。从数据细节看，平均时薪环比增速0.2%低于预期的0.3%，但同比增速3.8%仍与2%通胀目标相匹配，表明工资增长对通胀的压力有限。一家机构评论称，“这正是几年前通胀高企时美联储希望看到的工资增速，符合2%的通胀目标。”然而，制造业就业岗位减少1000个，显示工业领域的压力正在显现，尽管医疗保健、运输和金融等行业的就业增长提供了支撑。市场对美联储政策的重新定价直接体现在美债收益率的上升和美元的短暂提振上。10年期美债收益率的快速拉升反映了市场对利率维持高位的预期，而美元指数的犹豫则可能源于对未来经济不确定性的担忧。市场情绪变化：从谨慎观望转向短期乐观数据公布前，市场情绪偏谨慎，投资者普遍担忧特朗普关税言论可能拖累经济，尤其是在制造业和出口相关领域。3月数据的初值22.8万曾一度提振市场信心，但下修至18.5万后，投资者对官方数据的可信度存疑。4月非农数据超预期后，市场情绪从谨慎观望转向短期乐观，风险资产如澳元和A50指数的上涨反映了这一变化。然而，美元和黄金的犹豫走势显示，市场对长期前景仍存分歧。从历史走势看，2024年非农数据波动较大，月均新增15.2万，失业率在4.0%-4.2%区间窄幅震荡。相比之下，4月17.7万的增幅略高于过去12个月的平均水平，显示劳动力市场并未显著放缓。但制造业就业的持续疲软和工资增速的温和回落，叠加特朗普关税言论带来的不确定性，限制了市场乐观情绪的进一步扩散。未来趋势展望：短期反弹后警惕下行风险展望未来，短期内市场可能延续风险偏好回暖的趋势，美元指数或在100关口附近企稳，黄金则可能在3250美元/盎司附近震荡，关注3260和3265的阻力位。但中长期来看，劳动力市场的潜在风险不容忽视。制造业就业的持续萎缩和企业信心的低迷可能在未来几个月内转化为更明显的裁员压力，尤其是在特朗普关税言论导致的经济不确定性加剧的情况下。知名机构警告，若政策不确定性持续，经济硬着陆的风险将显著上升。美联储的政策路径也将成为关键变量。当前市场对6月降息的预期已大幅降温，若后续数据继续显示劳动力市场韧性，美联储可能进一步推迟降息时点，甚至全年降息次数可能低于三次。这将对美债收益率和美元形成支撑，但可能对风险资产构成压力。投资者需密切关注5月下旬的通胀数据和美联储会议纪要，以判断货币政策的进一步走向。总的来说，4月非农数据的超预期表现为市场注入了短期信心，但历史数据的下修和外部不确定性仍令投资者保持警惕。短期内风险资产可能仍有上行空间，但中长期下行风险正在积聚。 转载自 一期货