技术分析：黄金处于区间震荡，正测试区间上沿

文章来源：汇通网 金价周五上涨逾1%，美国总统特朗普宣布最新关税举措后，投资者寻求避险资产，白银价格跃升至13年来的最高水平。现货金上涨 1%，至每盎司3356.93 美元，稍早触及6月24日以来最高。美国期金收涨1.4%，报3371.20 美元。尽管特朗普的关税再次笼罩全球，但本周金价涨幅有限，上涨不足1%。特朗普当地时间7月7日向日本、韩国等14个国家发出了首批关税信函，关税税率从25%到40%不等。特朗普当地时间7月9日致8个国家领导人有关加征关税的信函。这8个国家包括菲律宾、文莱、摩尔多瓦、阿尔及利亚、伊拉克、利比亚和斯里兰卡。其中，利比亚、伊拉克、阿尔及利亚和斯里兰卡将被征收30%的关税，文莱和摩尔多瓦的税率是25%，菲律宾的税率是20%，对巴西的产品征收50%的关税，新税率将从8月1日起生效。7月11日，特朗普对加拿大征收35%的关税，特朗普本周还对进口铜征收 50% 的关税，这让美国汽车行业警惕起来，行业高管和专家表示，此举可能会使汽车制造商和供应商更难吸收边境税和不断上涨的成本。各国致力于关税谈判，但巴西和日本表态强硬，巴西总统卢拉表示，对美国贸易仅占巴西国内生产总值的1.7%，并不是很重要，巴西不会放弃关税互惠原则，并将寻找其他贸易伙伴。卢拉指出：“我们必须寻找购买我们产品的其他合作伙伴，因为巴西与美国之间的贸易额仅占国内生产总值的 1.7%。这不是没有它我们无法生存的东西。不是这样的。”日本首相石破茂7月9日在千叶县进行为自民党参议院选举候选人拉票的街头演讲时谈到日本与特朗普政府的关税谈判。他向日本民众表示，关税谈判“是场赌上国家利益的战斗，怎么能忍受被对方看扁。”石破茂说，就算日本是美国的盟国，那也要“堂堂正正地说出来”。据Politico报道，欧盟委员会已放弃对数字企业征税的计划，此举标志着美国总统特朗普及苹果、Meta Platforms等美国科技巨头取得重大胜利。文件显示，在欧美贸易谈判进入最后冲刺阶段之际，布鲁塞尔方面从其2028年启动的七年期财政计划中移除了数字税选项。欧盟高层官员正就预算计划进行关键谈判，距预算案公布仅剩数日。道富环球投资管理黄金策略全球主管Aakash Doshi表示：“我们正处于这样一种环境，不确定性溢价重新回到市场，黄金正获得避险买盘。我认为第三季度的区间很可能在...

周五（7月11日），芝加哥期货交易所（CBOT）谷物期货市场呈现谨慎氛围，价格反映了短期定位与基本面压力的交织。玉米和大豆期货本周料将收跌，受美国中西部有利天气推动丰收预期提振。小麦期货在上一交易日强劲表现后回落，因主要出口国供应担忧缓解。大宗商品基金在多数CBOT谷物合约中增加净空头持仓，显示看空情绪，市场正消化充足供应预期并等待美国农业部（USDA）月度供需报告。本文基于最新持仓变动、基差水平及国际贸易动态，分析玉米、大豆、豆粕、豆油和小麦期货的走势，探讨未来市场方向。根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：2025年7月10日当日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头。最近5个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净空头；最新30个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。具体变动数据见图表。 玉米期货：看空情绪主导，供应充足施压 玉米期货持续承压，最活跃的12月合约（CZ25）7月10日收于4.16-1/2美元/蒲式耳，上涨1美分，但本周下跌近5%，为2月下旬以来最大周跌幅。大宗商品基金大幅增持净空头，7月10日增加5000手，近五日净增空头26500手，30日净增空头72600手，反映对美国充足供应的信心。美国国家气象局6-10日展望显示，玉米产区100%地区降水低于正常水平，35%地区气温高于正常水平，支撑丰收预期。国际方面，阿根廷2024/25年度玉米产量预计为4900万吨，增加全球供应压力。美国中西部基差水平，如伊利诺伊州莫里斯（下降2美分至+10美分/蒲式耳），保持平稳至偏弱，表明现货市场支持有限。USDA即将发布的报告预计上调美国玉米期末库存，进一步打压市场情绪。短期价格可能因技术性买盘有所回升，但基金看空定位和供应前景预示玉米期货将持续偏弱。 大豆期货：空头回补推高价格，基本面限制涨幅 大豆期货小幅反弹，11月合约（SX25）7月10日收于10.13-3/4美元/蒲式耳，上涨6-1/2美分，受USDA报告前空头回补推动。大宗商品基金转为净买入，7月10日增持2500手，但近五日净增空头14000手，30日净增空头12500手。美国出口销售表现强劲提供一定支撑，但中西部有利天气（100%大豆产区降水低于正常水平）限制上涨空间。分析师预计USDA将上调2024/25及2025/26年度美国大豆期末库存，巴西2024/25年度大豆产量预计为1.695亿吨，略低于上月的1.696亿吨。中西部基差水平，如伊利诺伊州迪凯特（+25美分/蒲式耳）保持稳定，反映现货市场谨慎。基金看空定位与充足供应预期表明，大豆期货难以持续上涨，除非出口需求意外强劲，价格可能在当前水平附近震荡。 豆粕期货：基金做多推升价格，出口销售表现不一 豆粕期货上涨，基准合约7月10日收高0.8%，受大宗商品基金增持2500手净多头推动，扭转周三的平仓态势。近五日基金净增多头2000手，但30日净增空头28500手，显示情绪复杂。USDA报告显示，截至7月3日当周，2024/25年度美国豆粕净销售量为20.77万吨，较前一周下降32%，但较四周均值增长7%；2025/26年度销售量为37.08万吨，低于前一周的39.74万吨。中西部基差水平稳定，反映现货市场平衡。基金买盘与美国强劲生产预期交织，豆粕价格上行空间有限，预计在USDA库存更新前维持区间震荡。出口需求变化或天气意外扰动可能引发价格波动。 豆油期货：温和上涨，持仓波动加剧 豆油期货小幅走高，基准合约7月10日上涨0.4%，跟随大豆和豆粕市场涨势。基金转为净买入1500手，扭转周三净抛售3000手的态势，但近五日净增空头17500手，30日净增多头24500手，显示情绪波动。USDA数据显示，截至7月3日当周，2024/25年度美国豆油净销售量为4000吨，较前一周下降66%，较四周均值低20%，反映需求疲软。中西部基差水平稳定，表明现货市场活跃度有限。巴西2024/25年度大豆收割完成，产量为5020万吨，全球油料供应充足限制价格上涨。豆油期货短期可能因基金定位出现波动，但供应看空前景预示价格偏向下行，除非需求显著回暖。...