一、特朗普减税法案引发财政忧虑热潮
“大而美法案”艰难过关
本周，美国总统特朗普的标志性减税法案“大而美法案”在共和党占多数的众议院以微弱优势获得通过。这项法案涵盖了大规模支出和减税政策，预计将使美国现有的36.2万亿美元国债再增加3.4万亿美元。据悉，特朗普已于周五签署该法案，使其正式成为法律。这一里程碑式的立法胜利虽然为特朗普兑现竞选承诺增添了光彩，但也引发了市场对美国财政可持续性和债务市场稳定性的广泛担忧。
市场反应与专家解读
Capital高级金融市场分析师Kyle Rodda指出：“法案的通过让人们开始重新审视美国财政的长期可持续性问题，债务市场的稳定性也面临挑战。”尽管如此，市场暂时搁置了这些风险，部分原因是美国劳动力市场展现出韧性，且投资者对美国与其他国家达成贸易协议仍抱有希望。然而，Swissquote Bank高级市场分析师Ipek Ozkardeskaya警告称，关税政策的不确定性以及债务问题可能对美国经济增长构成威胁，美联储在通胀压力上升时或难以有效支撑经济。
二、美元承压，关税期限临近加剧市场紧张
美元短暂反弹后持续疲软
本周四，美国公布的6月非农就业数据超出预期，新增就业岗位14.7万个，远高于经济学家预测的11万个。这份强劲数据一度推高美元上涨0.36%，削弱了市场对美联储7月降息的预期，美元指数周四一度触及97.42，为近一周新高。然而，美元指数周五未能延续涨势，周五收跌0.12%，周线下跌0.26%，为连续第二周下跌。自4月2日特朗普宣布全球关税计划以来，美元已累计下跌超6%，创下1973年以来最糟糕的上半年表现。
关税阴云笼罩全球市场
特朗普提出的7月9日关税期限成为市场焦点，届时美国将对尚未达成贸易协议的国家（如日本）实施全面关税。据特朗普透露，美国将于周五向各国发出信函，明确进口商品面临的关税税率。这一举措与此前承诺的“逐一达成贸易协议”明显背离，令市场对全球贸易前景感到不安。欧盟执委会主席冯德莱恩表示，欧盟正努力在最后期限前与美国达成“原则性”贸易协议，而日本则计划在本周末再次派遣首席贸易谈判代表访美，以缓解紧张局势。
外汇市场动态
在美元疲软的背景下，欧元兑美元周五上涨0.13%，报1.1771美元，周线涨幅达0.45%。美元兑日元周五下跌0.27%，收报144.52，周线下跌0.11%；美元兑瑞士法郎周五下跌0.15%，周线下跌0.63%。路透对外汇分析师的调查显示，由于美国债务问题加剧、关税政策反复无常以及降息预期升温，美元在未来数月可能继续走弱。
三、英镑暴跌，英国财政危机引发市场恐慌
财政忧虑与政治动荡
英国市场本周同样波澜起伏，英镑和英国公债因财政忧虑和政治不确定性全线下跌。市场密切关注英国议会福利法案的进展，工党内部的分歧迫使首相斯塔默在削减开支问题上做出妥协，导致公共财政面临更大压力。此外，关于财政大臣里夫斯可能被撤换的传言一度引发市场抛售情绪，尽管斯塔默公开表示支持里夫斯，市场才得以暂时稳定。
英镑走势与货币政策前景
英镑兑美元周三暴跌0.8%，创下两周多来的最大单日跌幅，周五微跌0.1%，收报1.3641美元，周线下跌0.5%。分析师警告，为平衡财政并避免额外举债，英国可能需要实施增税措施，但这将面临巨大的政治阻力。英国央行行长贝利周二暗示可能调整量化紧缩进程，这进一步加剧了市场对英国长债的担忧。英国央行货币政策委员会委员泰勒则表示，近期经济数据支持2025年降息五次，而非此前预计的四次，凸显英国经济“软着陆”前景的不确定性。
四、澳新货币逆势上涨，关税期限成隐忧
澳元与纽元表现亮眼
尽管全球汇市动荡，澳元和纽元本周表现抢眼，周二均创下逾信号，随后回吐大部分涨幅。澳元兑美元周五下跌0.38%，收报0.6545美元，周线累计上涨0.26%；纽元周五收报0.6050美元，周线接近收平。然而，随着7月9日美国关税期限临近，澳新货币的前景充满不确定性。澳洲联邦银行国际经济主管Joseph Capurso警告，如果特朗普在7月9日或8月12日关税暂休期到期时单方面加征高额关税，汇市可能重现4月初的剧烈波动。
澳洲与新西兰货币政策展望
澳洲联储将于下周二召开政策会议，市场普遍预期其将实施今年第三次降息，将利率下调至3.6%，概率高达95%。德意志银行澳洲和新西兰首席经济学家Philip O’Donaghoe表示，5月会议的鸽派展望将在7月降息中得到体现，且8月可能进一步宽松。新西兰联储则将于下周三召开会议，路透调查显示，27位经济学家中有19位预计利率将维持在3.25%不变，8位预计将下调25个基点。澳元在美元走软的提振下，今年迄今已上涨超6%，预计未来六个月将进一步升值约2%。
五、展望下周：关键经济数据与事件前瞻
本周，特朗普的减税法案和即将到来的关税期限为全球汇市注入了新的不确定性。美元在就业数据提振下短暂反弹，但整体疲态难掩；英镑因英国财政危机暴跌，澳新货币则在不确定性中逆势上涨。展望未来，关税政策、货币政策以及全球经济数据的表现将成为影响汇市的关键因素。
下周，全球汇市将迎来一系列重要经济数据和事件，投资者需密切关注。澳洲和新西兰的货币政策会议将成为焦点，市场将从中寻找有关降息路径的进一步线索。此外，特朗普关税政策的最新进展将继续牵动市场神经，特别是日本等国的贸易谈判结果。
转载自 一期货
