一张图看商品支撑阻力：金银油气+铂钯铜农产品期货(2025年7月3日)

文章来源：汇通网 周五（7月4日），北京时间20:30，美国劳工统计局发布6月非农就业报告，数据超预期强劲，引发市场剧烈波动。6月非农就业人口增加14.7万，远超市场预期的11万，前值从13.9万上修至14.4万。失业率意外下降至4.1%，低于市场预期的4.3%和前值的4.2%。与此同时，平均每小时工资年率增长3.7%，略低于预期的3.9%，显示薪资压力有所缓和。此外，当周初请失业金人数为23.3万，略低于预期；5月贸易逆差收窄至964.2亿美元，但市场焦点仍集中在非农数据上。这一数据表明美国劳动力市场韧性犹存，推迟了市场对美联储降息的预期，美元指数和美债收益率迅速拉升，黄金等避险资产则承压下行。

周三（7月2日），现货黄金价格在欧洲时段小幅承压，暂别此前两日反弹走势。美元自三年半低点小幅回升，叠加市场整体风险偏好回暖，对避险资产黄金构成压制。然而，美联储即将重启降息预期、美财政政策不确定性与贸易壁垒担忧等因素，对金价构成一定支撑。市场静待即将公布的美国就业数据以判断未来货币政策走向，金价维持震荡走势，尚未摆脱关键技术区域。黄金当前走势受多重基本面因素交织影响。一方面，美元指数自多年低位温和反弹，令以美元计价的黄金短线承压。另一方面，美联储多位官员近期释放鸽派信号，支持未来几个月内可能降息。美联储主席鲍威尔亦表示，若非美国财政与贸易政策导致高度不确定性，美联储原本已可放松政策。市场目前预期7月降息概率为20%，9月则高达75%。与此同时，美国经济数据继续释放混合信号。6月ISM制造业PMI连续第四个月收缩，尽管收缩幅度放缓；而JOLTS职位空缺意外增长，反映劳动力市场依然紧俏。本周后续即将公布ADP私营部门就业数据及重磅非农报告（NFP），将是衡量美国经济韧性与通胀趋势的关键依据，对黄金方向具有决定意义。技术面：当前黄金处于典型的上升三角形结构中，反映市场多头趋势未破但面临较强阻力压制。日线图上，黄金整体维持在区间3250美元至3400美元之间震荡，区间两端形成明显的水平支撑与阻力带。布林带整体呈现收敛状态，表明波动率收缩，预示大级别方向选择临近。MACD指标绿柱略有缩窄，短期动能仍偏空但有弱化迹象。RSI指标运行于49附近，维持中性偏空状态，短期未出现明显背离，暗示后续仍有震荡整理的可能。市场情绪观察当前黄金市场情绪趋于谨慎，交易员普遍采取观望态度，等待美国非农就业数据后再行决策。从期货持仓与ETF流向来看，资金并未明显增持黄金头寸，表明市场尚未形成一致性预期。此外，美联储官员频繁放鸽令市场维持对降息预期，但高于预期的职位空缺数据则打压了部分宽松预期，导致市场情绪出现分歧。整体来看，黄金当前处于技术盘整与基本面博弈的交汇点。美元的短线修复限制了金价反弹空间，但潜在的降息周期与政策不确定性又为黄金价格提供支撑。市场普遍缺乏方向感，等待外部催化剂推动突破。后市展望短期展望：分析认为若黄金守住3250美元关键支撑并再度形成K线反转信号，预计价格将再次向3400美元阻力发起挑战。倘若本周非农数据疲软，将强化市场对美联储政策转向的预期，有望推动黄金突破震荡区间，挑战前高3450美元。反之，若就业数据强劲且通胀担忧抬头，美元或进一步回升，黄金价格恐跌破3250美元，向3200美元甚至更低支撑区域回撤。中长期展望：结构上看，黄金仍处于上升通道内整理，未出现趋势破坏迹象。分析认为只要上升趋势线未被有效跌破，黄金整体趋势仍偏多。若未来美联储正式启动降息周期，叠加财政赤字扩大与经济增长前景放缓，黄金中长期仍具备上行空间。 转载自 一期货