每日机构分析：7月2日

美联储主席鲍威尔本周基本上轻松通过了国会山的两场听证会，但现在面临着一个大得多的挑战：特朗普总统可能很快提名明年的美联储主席人选，从而削弱他的权威。鲍威尔周三（6月25日）在参议院银行委员会作证时，与议员们进行了普遍友好的交流。而特朗普在海牙举行的北约峰会上，对他近八年前提名的美联储主席进行了最新的攻击。特朗普在新闻发布会上被问及他对下一任美联储主席的打算时说：“我认为他很糟糕。”他随后称鲍威尔是一个“非常普通的人”，并补充说他“智商很低”，是“一个非常政治的人”。特朗普说：“实际上，我认为他是一个非常愚蠢的人。”虽然特朗普辱骂鲍威尔并不特别新鲜，但现在这些话可能预示着行动。在激烈的批评之后，华尔街一直在讨论“影子主席”的可能性，或者特朗普可以任命一个人担任央行的搅局者，直到鲍威尔的任期于2026年5月结束。这番言论影响了市场：根据芝加哥商品交易所（CME）集团的数据，交易员周四加快押注今年降息，目前三次降息的几率约为60%，而几天前降息两次的可能性很大。短期美债收益率大幅下跌，降幅远远大于长期美债收益率。美元兑其他全球货币也大幅下跌。特朗普证实，他已经将鲍威尔的潜在继任者名单减少到“三到四人”，但没有透露最终人选。潜在候选人的核心已经变得熟悉：财政部长贝森特，国家经济委员会主任哈塞特，前美联储理事沃什，以及作为黑马的内部人选沃勒。沃勒是特朗普任命的理事，最近一直主张降低利率。在一些圈子里，贝森特一直被认为是领跑者，但熟悉特朗普想法的消息人士表示情况未必如此。贝森特本人已表示，他对这份工作不感兴趣，不过如果特朗普要求他接受这份工作，他的想法可能会改变。《华尔街日报》周三晚间的一篇报道暗示，世界银行前行长马尔帕斯也在列。该报道表明，特朗普正在考虑提前任命继任者，试图影响利率政策。除了特朗普在新闻发布会上的言论之外，白宫官员没有回应置评请求。有几个问题使得特朗普想要任命主席的愿望现在存在问题。首先，虽然理事库格勒的任期将于2026年1月结束，但目前没有空缺职位。鲍威尔的理事任期要到2028年才结束，主席任期将于明年结束。AGF Perspectives的首席策略师瓦利埃周四表示：“这项计划可能不符合宪法，在明年5月恢复稳定之前，它会让美联储政治化几个月。但如果特朗普今年秋天成为货币政策的后座驾驶员，事后评论美联储的政策，那么美联储的独立性将受到相当大的损害。”最新的特朗普和鲍威尔之间的纷争发生在美联储的繁忙时期。在过去几天里，美联储针对银行业采取了两项重大举措：取消“声誉风险”作为银行考试的标准，这似乎是认可特朗普抱怨大型机构出于政治动机去银行化，以及放松系统重要性银行的准备金规定。后一项措施是由负责监管的副主席鲍曼推动的，她也是特朗普任命的，但被认为最多是一个有希望进入“影子主席”最终名单的局外人。然而，特朗普最大的不满，即鲍威尔领导的联邦公开市场委员会（FOMC）拒绝降息，仍然是症结所在。芝加哥联储主席古尔斯比周四表示，政治波动不是决策的一个因素，影子主席的任命也不会是。他说：“这对FOMC本身没有影响，看看会议记录就知道了。你可以逐字逐句地看到，做出这些决定的理由是什么，它们与选举和党派政治无关。” 转载自 一期货