黄金交易提醒：贸易缓和与地缘危机交织，金价本周迎非农数据冲击

芝加哥期货交易所（CBOT）谷物期货市场在上周五（6月27日）呈现温和反弹，结束了此前一周的显著下跌趋势。玉米、大豆和豆粕期货在空头回补及美元走弱的支撑下小幅上涨，小麦受技术性买盘推动微升，而豆油则因市场情绪谨慎而表现相对疲软。市场参与者的注意力已转向美国农业部（USDA）即将于周一发布的种植面积、库存及作物进度报告，预期将为市场提供新的方向指引。尽管短期反弹显现，全球供应充裕及美国中西部有利天气仍对价格构成压制。本文基于最新持仓变动、基差动态及国际交易情况，分析玉米、大豆、小麦、豆粕和豆油的盘面情绪及潜在走势。根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：2025年6月27日当日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头。最近5个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头；最新30个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。具体变动数据见图表。玉米：空头情绪缓和，出口需求疲软限制上行空间玉米市场在6月27日出现反弹，CBOT九月玉米期货（CU25）收涨7.5美分，报4.11-1/2美元/蒲式耳，从周内触及的八个月低点4.02-1/4美元/蒲式耳回升。市场情绪受到空头回补及美元走弱的短期提振，但基本面压力依然显著。美国中西部温暖湿润的天气为玉米生长提供了理想条件，USDA即将发布的作物进度报告可能进一步确认高产预期，压制价格上行空间。 持仓数据方面，6月27日大宗商品基金增加玉米投机性净空头10000手，反映市场对供应宽松的持续担忧。然而，近5个交易日基金转为增持净多头5500手，表明部分投资者在价格触及低位后开始回补空头，短期看多情绪有所回暖。过去30个交易日，基金累计增持净空头87600手，显示中长期看空情绪仍占主导。基差方面，6月装载的CIF玉米驳船报价较七月期货（CN25）高71美分，7月装载报价升至72美分，FOB出口溢价保持在77-85美分，反映出口需求温和但不足以扭转供应压力。国际交易动态显示，巴西丰收预期削弱美国玉米出口竞争力，USDA报告确认近期玉米出口销售仅为44.5万吨，低于市场预期。 大豆：空头压力加剧，南美供应竞争主导情绪大豆期货在6月27日小幅反弹，CBOT八月大豆期货（SQ25）收涨5.5美分，报10.33-1/4美元/蒲式耳，较周内低点有所恢复。反弹主要由空头回补及美元走弱驱动，但市场情绪仍偏谨慎。USDA确认墨西哥采购11.97万吨2025/26年度新作大豆，显示一定出口需求支撑，但巴西新收获大豆价格更具竞争力，亚洲买家需求疲软，限制了美国大豆的出口前景。 持仓数据显示，6月27日大宗商品基金增加大豆净空头5500手，近5个交易日累计增持净空头16000手，反映市场对全球供应充裕的担忧加剧。过去30个交易日，基金净空头增持19500手，显示中长期看空情绪主导。基差方面，6月装载的CIF大豆驳船报价较七月期货（SN25）高65美分，7月装载报价持平于73美分，FOB出口溢价略降至80-82美分，表明现货市场活跃度有限。一位知名机构分析师指出，巴西2024/25年度大豆产量预期高达1.715亿吨，显著压制美国大豆出口竞争力。 小麦：多头情绪回暖，国际需求疲软掣肘反弹小麦市场在6月27日微幅上涨，CBOT小麦期货（Wv1）收涨4美分，报5.40-3/4美元/蒲式耳，九月堪萨斯硬红冬小麦期货（KWU25）持平于5.33-3/4美元/蒲式耳。技术性买盘及美元走弱推动价格小幅回升，但全球供应充裕继续压制市场情绪。国际粮食理事会（IGC）上调2025/26年度全球小麦产量预期至8.08亿吨，欧盟软小麦产量预期上调至1.282亿吨，南韩近期采购8.2万吨美国小麦提供一定支撑，但埃及取消小麦招标显示全球需求疲软。...

国际金融市场早知道：6月30日 文章转载自 新华财经

文章来源：汇通网 十多年前德国发起的一场悄无声息的黄金归国运动，如今已演变成一场全球反思，即谁控制主权财富。这项德国黄金归国计划的设计者Peter Boehringer表示，最初是在议会进行的一场辩论，现在正在全球央行上演。Boehringer表示：“我在2007年开始做这件事，多年来，我是唯一一个在议会提出这些问题的人。我们花了六年时间才得到答案，直到2013年才开始行动。我们带回了674吨，这是成功的，但我希望带回所有的。”2013年至2017年期间，德国从纽约联储转移了300吨黄金，从法兰西银行转移了374吨黄金，运回法兰克福。这是自1971年布雷顿森林体系结束以来，一个主权国家进行的规模最大的实物黄金转移之一。Boehringer表示：“我们甚至没有拿回原来的金块，它们被融化并被替换，我们不得不接受这一点。但是诺克斯堡呢？甚至几十年来都没有审计过，这是不可接受的。”美国声称在诺克斯堡持有超过4500吨黄金，但自1953年以来就没有进行过一次全面的独立审计。据美国财政部称，上一次部分检查是在2017年。缺乏透明度引发了新一轮的审查，尤其是来自德国和奥地利议员的审查。Boehringer表示：“事实是，我们在二战后信任美元体系，因为我们别无选择。但这不再仅仅事关信任，这是关于控制。如果你的储备在国外，你就不是真正拥有它们。”这种观点现在反映在更广泛的趋势中。官方货币与金融机构论坛（OMFIF）在2025年进行的一项新调查发现，70%的央行表示，美国政治不稳定阻碍了他们持有美元，高于去年的37%。三分之一的储备经理计划在未来两年增加黄金配置，40%的人计划在未来十年这样做。他说：“央行不仅在经济上失败了，而且在道德上也失败了。我们是在无中生有地印钱，没有坚实的基础，整个法定货币体系是不可持续的，我们又需要一些实体的东西了。”彭博的数据显示，现货黄金目前的交易价格约为每盎司3273美元，年初以来上涨了约25%。Boehringer将黄金的表现归功于全球央行的需求、货币贬值以及对“托管风险”意识的增强。他说：“我们曾经是一个货币审慎的国家，现在我们和其他人一样贬值。债务刹车写在宪法里，但却被忽视了，没有意志力。”德国的债务刹车将新的联邦借款限制在GDP的0.35%以内，自2020年以来，它已经被暂停了几次。根据国际货币基金组织（IMF）的数据，到2026年，德国的债务与GDP之比将超过66%，这是十多年来的最高水平。当被问及德国是否应该增持黄金时，Boehringer表示：“是的，绝对应该，我们需要更多。我们需要黄金在这里，而不是在国外。”德国持有3352吨黄金，是仅次于美国的全球第二大官方黄金持有国。德国央行（Bundesbank）表示，截至2023年，其中50.5%的黄金现在存放在法兰克福，其余存放在纽约和伦敦。当被问及德国是否会支持在欧洲内部建立一个新的黄金储备时，Boehringer表示，这个想法是有价值的，尽管它在政治上仍然很敏感。他说：“我们不能公开承认这一点，官方没有计划，但这个问题很重要。”如果像IMF预测的那样，到2035年美元在全球储备中的份额从58%下降到50%，世界将会变成什么样子？他表示：“如果美元从58%跌至50%，就意味着市场分化，在那个世界里，黄金成为唯一的共同点。”Boehringer提出了最后的警告：“如果各国央行正在购买黄金，并将其带回家，你应该问一下为什么。不要等到他们停止印刷，到那时就太晚了。”现货黄金日线图 来源：易汇通北京时间6月30日13:35 现货黄金 报 3288.42 美元/盎司