基本面
近期黄金市场面临复杂交织的多空因素博弈。一方面，美国总统特朗普宣布伊朗与以色列达成“全面停火”，市场避险需求骤降，黄金短线承压明显。然而，据路透社消息，以色列仍有小规模军事行动，使得市场对中东局势的乐观情绪出现分歧，黄金下方空间暂受限制。
另一方面，美国经济数据喜忧参半。6月S&P全球制造业PMI维持52不变，服务业PMI略降至53.1，综合PMI小幅回落至52.8，暗示经济扩张动能边际放缓。更关键的是，美联储官员接连释放鸽派信号。美联储理事鲍曼表示担忧劳动力市场风险，支持年内降息，呼应了理事沃勒对7月降息的预期。这种货币政策预期调整导致美元走弱，为金价提供一定支撑。
技术面：
日线图上，黄金价格已连续多日运行于布林带中轨与上轨之间，但分析认为近期反弹动能减弱，或向下测试3280美元区域支撑；上方阻力关注前高3451美元及3400美元心理关口。
布林带通道整体走平，带宽收窄，市场处于“布林带挤压”阶段，后续或酝酿方向性突破。MACD指标死叉后绿柱持续放量，空头动能仍在释放。RSI指标回落至48一线，失守50分界线，短期动能偏弱但未明显超卖。
整体来看分析认为，黄金走势暂陷横盘区间震荡，关注3280–3400美元区间的突破情况。若下破3280美元，则或进一步下探布林下轨支撑区域3269美元；反之，若重新站上3400美元，将测试3451美元前高。
市场情绪观察：
市场情绪层面，当前呈现出多空僵持格局。避险需求削弱之下，风险资产获资金青睐，权益市场维持强势运行，黄金短期缺乏买盘支撑。但美联储政策路径调整令美元走弱，非孳息资产黄金维持一定韧性。
值得注意的是，交易员对于美联储7月降息的预期快速升温，利率期货市场对降息定价迅速提高。与此同时分析认为，伊朗局势虽暂时缓解，但潜在地缘风险并未完全出清，黄金作为风险对冲工具的属性依然具备中期价值。
后市展望：
短期来看分析认为，黄金料继续围绕3280–3400美元区间宽幅震荡，缺乏强趋势信号。后续关键变量在于鲍威尔证词能否释放更多鸽派信号，若加大市场对7月降息的押注，则可能引发黄金的技术性反弹；反之，若态度谨慎，则黄金可能进一步探底。
从中期视角看，分析认为若地缘风险持续收敛、市场风险偏好回升，黄金可能陷入“空头市场情绪”主导阶段；但考虑到美国就业与通胀之间的张力、美联储宽松路径不明朗、全球经济增长动能减缓等因素，黄金仍具备长线配置逻辑。
转载自 一期货
