油价先扬后抑：战争溢价还是理性回归？
袭击引发市场热潮
本周一早盘，油价在亚洲市场掀起了一波上涨行情，美原油一度上涨近6%，布伦特原油一度上涨逾3%。这一涨势源于周末传出的重磅消息：美国对伊朗核基础设施发动了精准打击，摧毁了三处核心核设施。美国总统特朗普在社交平台Truth Social上高调宣称，此次袭击造成了“巨大的破坏”，进一步加剧了市场对中东局势升级的担忧。
霍尔木兹海峡的阴影
然而，到了午盘，油价的涨幅显著收窄，美原油期货仅上涨1.7%，报每桶75.11美元；布伦特原油期货上涨1.4%，报每桶78.27美元。分析师们开始冷静评估此次袭击对全球能源供应的实际影响，尤其是对霍尔木兹海峡这一关键能源运输通道的潜在威胁。霍尔木兹海峡是全球石油运输的命脉，一旦受到干扰，全球能源市场将面临巨大冲击。
Phillip Nova的分析师Priyanka Sachdeva在一份报告中指出，当前油价的企稳表明，市场已经消化了大部分因地缘政治紧张局势带来的“战争溢价”。她进一步分析称，欧佩克+目前拥有大量闲置产能，除非供应端出现明显受损，否则油价很难持续大幅上涨。
伊朗的“终极武器”
丹麦银行首席分析师Minna Kuusisto则提出了更为严峻的警告。她表示，伊朗手中握有一张足以撼动全球经济的王牌——封锁霍尔木兹海峡。尽管这一选择被视为极端手段，但若伊朗采取行动，全球石油日供应量可能骤减超过1800万桶，相当于全球供应的近20%。更令人担忧的是，液化天然气运输没有替代路线，这将对全球天然气市场造成同样严重的冲击。
亚洲股市：避险与机会并存
防御与能源股逆势上涨
受地缘政治不确定性影响，亚洲股市周一开盘普遍走低逾1%。但随后跌幅收窄，日本日经指数收跌0.4%，截止14:28，韩国综合指数下跌0.16%，而香港恒生指数则逆势上涨0.5%。尽管整体市场情绪偏向避险，但国防和能源板块却成为资金追逐的热点。
韩国炼油商SK Innovation和S-Oil表现尤为抢眼，盘中分别一度飙升9.0%和6.7%。
美股期货承压
与此同时，美国股指期货也未能幸免于避险情绪的冲击。纳斯达克100指数期货、e标普500指数期货和道指期货均下跌0.3%至0.4%，盘初曾一度下跌1%，反映出投资者对全球经济前景的谨慎态度。
汇市与黄金：避险资产的微妙博弈
美元走强
在地缘政治风险升温的背景下，美元展现出避险货币的吸引力，对大多数G10货币和亚洲货币均走强。美元的上涨一定程度上压制了其他资产的表现，但也反映了市场对不确定性的本能反应。
黄金涨跌反复
现货黄金价格则呈现出波动走势，早盘一度上涨近30美元至3396美元附近，但在午盘回落0.4%，报每盎司3355.76美元。黄金作为传统避险资产，其价格的反复波动凸显了市场情绪的复杂性：一方面，地缘政治风险推高避险需求；另一方面，油价和美元的走势又对黄金形成一定压制。
市场展望：刀光剑影还是虚惊一场？
分析师的冷静判断
Pepperstone高级研究策略师Michael Brown对市场的反应持相对克制的看法。他指出，当前市场的波动属于“条件反射式”反应，显示出投资者对地缘政治新闻的过度敏感。他大胆预测，尽管短期内市场可能继续受到中东局势的扰动，但如果本周五油价收跌而股市收涨，他并不会感到意外。
长期影响待观察
尽管短期内市场波动加剧，但长期影响仍取决于伊朗的回应以及霍尔木兹海峡的局势。如果伊朗选择克制，油价和股市可能逐渐回归理性；但若冲突进一步升级，全球能源市场和经济都将面临严峻考验。
北京时间14:32，美原油现报75.04美元/桶。
转载自 一期货
