基层医疗再迎政策红利，药师帮（09885）基层布局深度契合民生需求

随着以色列轰炸更多目标，伊朗发射更多导弹和无人机，以伊冲突升级为更大范围冲突的风险仍在上升。尽管中东的新闻持续升温，油价却并未持续跟进。不过，按近期标准来看，原油价格仍处于高位，在找到解决方案之前，可能会一直保持这种状态。市场也许并不急于将担忧转化为风险溢价。这可能是由于宏观经济对价格的影响更大，商品出口国近年来不愿意像1980年代那样将能源作为武器。相反，在现代历史上，石油和天然气一直受到进口国的制裁。WTI原油在10天内飙升30%，目前已显露出涨势枯竭的迹象。当特朗普在权衡美国是否介入以伊冲突时，交易员们面临一个关键抉择：是追涨还是逢高卖出？白宫新闻秘书莱维特昨日称，“特朗普认为伊朗谈判的可能性很大。特朗普总是对外交解决方案感兴趣。”这让人怀疑特朗普的介入姿态是否是其极限施压的又一次应用。由于特朗普据称将在未来两周内仔细考虑美国的介入问题，这既是对伊朗的警告，也为达成协议提供了时间。这一次，特朗普手头没有关税筹码，从这个角度看，他的“两周”可能被视为软弱姿态，也是他最新的“TACO式交易”（反复无常的交易策略）。一种合理的猜测是，美国不会介入，这将引发一轮风险偏好回升。华尔街指数上涨，油价下跌。这也可能让交易员重新将注意力集中在放缓的美国经济上，并基于美联储降息的预期做空美元。当然，特朗普和鲍威尔似乎意见不合，也许鲍威尔想维持高利率，对抗那个辱骂他并试图胁迫他降息的人，这就是另一个故事了。盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示，"近期油价飙升给各地区央行带来了新的通胀不确定性，这使得央行的工作变得更加困难，是放宽政策以支持增长，还是按兵不动以避免助长通胀？大多数央行目前似乎优先考虑增长问题，认为原油涨势可能不会持续。"相反，IG分析师托尼西卡莫尔(Tony Sycamore)表示:“两周期限”是特朗普在其他关键决定中使用的一种策略。通常，这些最后期限到期后，没有具体行动，原油价格将继续走高，并可能建立在最近的涨幅之上。”技术分析（WTI原油日图 来源：易汇通）在5月30日至6月13日的10个交易日里，油价上涨了30%。截至上周五收盘，商品通道指数（CCI）达到了2022年3月以来的最高水平，且自涨势开始以来一直高于100（超买）。目前CCI回落至100以下，在一些技术分析书籍中，这是经典的卖出信号。尽管以伊之间的冲突升级，WTI原油仍未能突破上周的高点。而且，虽然WTI价格维持在上周五K线图的上半部分，但价格走势波动较大，波动性也有所下降。综合来看，我们很有可能已经越过了这轮涨势的最佳阶段。除非伊朗决定对曼德海峡造成严重破坏，否则很难看出油价还能从这里大幅上涨。尤其是考虑到本周油价已经难以进一步走高。由于我对在两周内达成解决方案持乐观态度，我认为逢高卖出虚假突破可能比追涨已经过度延伸的涨势更好。WTI原油日线图显示，从5月下旬到6月中旬上涨了30%，价格在接近76美元的阻力位下方停滞。商品通道指数（CCI）自5月下旬以来一直处于超买状态，目前正接近100下方的潜在卖出信号。波动性在6月14日达到峰值，此后有所回落，这表明如果中东紧张局势没有进一步升级，油价可能会出现回调。COT报告WTI原油持仓分析根据COT报告，上周，管理基金将其对WTI原油的净多头敞口增加至19周高点，达到16,900份合约增加了6,400份多头合约，同时平仓了10,600份空头合约，大型投机者也将其净多头敞口增加了24,000份合约，使合计增加量达到40,900份合约。从这些数据来看，交易员显然对原油持看涨态度。而且，由于该数据只包含上周二的数据，是在油价从周三收盘到周五高点上涨多达20%之前，因此当今天晚些时候公布本周数据时，这些数字可能会显示出更强的看涨持仓。然而，鉴于WTI原油本周未能进一步走高，我们可以忽略这个滞后的数据，转而关注即将到来的新闻头条以及停火前景的进展情况。周线图显示WTI原油期货与管理基金的净多头持仓情况。截至2025年6月15日，净多头敞口升至19周高点161,577份合约，多头合约增至213,624份，空头合约降至52,047份。这一急剧转变反映了在油价上涨20%之前强烈的看涨情绪，不过此后价格在75.67美元附近停滞。 转载自 一期货

周五（6月20日），现货黄金本周延续回调态势，北京时间周五欧盘时段交投于3350.18美元/盎司，日内跌幅0.61%，周线跌幅扩大至2.75%，创六周来最差表现。价格已跌破5月中旬以来的上升楔形下轨，4小时图布林带开口扩大，RSI承压于38.68，显示短期空头动能增强。 基本面：避险需求降温与政策预期博弈 地缘风险溢价消退金价本周高点触及3450美元后快速回落，直接诱因是中东局势出现缓和信号。美国总统特朗普周四表态称“需两周时间评估对伊朗行动”，暂缓了市场对军事冲突升级的担忧。此外，欧洲与伊朗重启谈判的消息进一步削弱避险买盘，原油价格同步回落（布伦特原油跌超2%至77美元/桶），反映市场对能源供应中断的定价修正。 美联储政策路径压制尽管美联储6月会议维持利率不变，但其最新经济预测释放关键信号： 通胀容忍度降低：将2025年底通胀预期上调至3%，明确表态“需防范通胀粘性”； ...