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全球央行陷通胀与增长两难,下周鲍威尔国会证词或定汇市走向,夏季达沃斯论坛即将举行

美元周五兑避险日元升至三周最高,兑瑞郎也上涨,伊朗支持与欧洲继续就其与以色列的冲突进行对话,中东紧张局势出现缓和迹象。周二,在日本央行再次决定将其政策利率维持在0.5%不变之后,行长植田和男在新闻发布会上表示:“我们充分意识到物价上涨正在对民众的日常生活造成负面影响。”5月份食品价格通胀持续,其中,大米价格上涨超过一倍,尽管政府想方设法抑制这种主食的价格。能源成本同比上涨8.1%,不过,这一涨幅较4月份9.3%的增幅有所放缓。植田和男表示,日本央行认为,由于贸易摩擦的影响,经济和物价两方面的下行风险超过了上行风险。不过,他还表示,成本驱动的压力可能会通过影响消费者信心和通胀预期来加速基本通胀。法国农业信贷(CreditAgricole)的分析师预计,所谓的超核心消费者通胀(剔除生鲜食品和能源价格)将很快见顶,并随著进口价格下降以及日本整体经济出现放缓迹象,在2026年中期前降至1%左右。该指数被认为是衡量基本通胀的指标,5月份同比上涨3.3%,高于4月份3.0%的涨幅。农林中金综合研究所(Norinchukin ResearchInstitute)经济学家南武志(TakeshiMinami)也预计,由于政府计划在夏季恢复能源补贴,并且如果释放大米储备的措施有助于降低价格,今年晚些时候消费者通胀将会放缓。南武志表示,就目前而言,日本央行可能会评估美国关税上调对出口的影响,以及国内的薪资趋势。不过他还表示,日本央行可能会在通胀开始放缓之前收紧政策。他说:“由于在通胀率低于2%时加息似乎较为困难,因此加息可能会在今年秋季或10月底前发生。”根据周五公布的会议纪要,在日本央行4月30日至5月1日的会议上,一些政策委员会委员表示,鉴于实际利率仍远低于零,且2%的通胀目标似乎触手可及,维持倾向于进一步加息的立场是合适的。一名委员表示,基本消费者通胀不太可能逆转下降。该委员称,企业不太可能回到日本通货紧缩时期所见的那些行为模式,当时企业不愿提高价格和工资,通胀预期也不太可能回到人们不预期薪资或物价上涨时的水平。伊朗外长阿拉格齐表示,德黑兰支持与德国、法国、英国和欧盟进行进一步会谈,并准备在日内瓦会谈后不久再次会晤。以色列和伊朗已进行了长达一周的空战,以色列政府试图阻止德黑兰的核野心,市场参与者对美国可能袭击伊朗感到紧张,这推动美元急升。美元指数本周势上涨 0.6%。不过,美元指数周五持平,此前美联储理事沃勒表示,鉴于近期通胀数据,最早应在7月考虑降息。美联储理事沃勒周五表示,鉴于近期通胀数据温和以及关税带来的价格冲击将是短暂的,美联储应该考虑在下次会议上降息。沃勒在CNBC的Squawk Box节目中表示:“我认为任何关税引发的通胀都不会那么严重,我们应该在制定政策时忽略它。过去几个月的数据显示,趋势通胀看起来相当不错,我们最早可能在7月份采取行动。”沃勒就货币政策发表的明显鸽派言论,是本周联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议后首位公开发表评论的联储官员。美联储在此次会议上将指标利率目标区间维持在4.25%-4.5%。在会后发布的预测中,决策者维持了今年将能够降息两次的预期。至于何时降息,美联储几乎没有给出任何指引。美联储主席鲍威尔在FOMC会议后的记者会上警告称,在特朗普政府推动的贸易政策重大调整下,前景存在相当大的不确定性。他还警告称,总统推行的关税政策几乎肯定会推高通胀,但目前尚不清楚通胀会上升多少、会持续多久,因此,目前很难判断货币政策需要如何应对。鲍威尔表示:“目前,我们最好先等待更多信息,以判断经济走向,然后再考虑是否以及如何调整我们的政策立场。”周五,费城联储公布的数据显示,大西洋沿岸中部地区的制造业活动连续第三个月萎缩,招聘活动特别疲软,这是经济前景面临挑战的最新体现。沃勒对在7月29-30日的FOMC会议开始降息持开放态度,这使得他与大多数同僚的公开言论截然不同。一段时间以来沃勒一直辩称,根据教科书上的理论,关税影响只是一次性冲击,美联储可以忽略不计。他怀疑总统大幅提高关税是否会导致通胀持续上升。沃勒在阐述降息理由时指出,通胀趋势已开始降温,货币政策对经济的影响也远高于被认为中性的水平。此外,他还表示,他看到劳动力市场出现初步疲软迹象,例如新毕业大学生就业困难。沃勒指出,尽早降息可能有利于刺激招聘。沃勒表示:“我完全赞成在下次会议上开始考虑降低政策利率,因为我们不想等到就业市场崩溃后才开始降息。” FX...

贸易不确定性笼罩市场,加元何时做出方向选择?

周五(6月20日),美元兑加元汇价呈现窄幅振荡态势;加元虽为相对弱势货币,但美元在1.37上方的推进动能显现疲态迹象。基本面加拿大零售销售数据成为市场焦点,4月份零售销售预期环比增长0.4%,而初步数据显示可能达到0.5%的增幅,这一预期与丰业银行的估计一致。3月份零售销售录得强劲的0.8%增长,主要驱动因素为汽车销售激增,消费者在美国关税生效前抢购车辆。除汽车外的零售销售数据预期下降0.2%。加拿大政府昨日宣布,若与美国贸易谈判未能取得进展,将采取措施保护国内钢铁产业。联邦项目将限制使用国产钢铁和铝材,或来自"可靠贸易伙伴"的产品。现有的对美钢铁和铝材反制关税将于7月21日调整至"与美国更广泛贸易安排进展相一致的水平"。加拿大央行对关税不确定性可能抑制经济增长并推高通胀表示担忧。6月4日议息会议维持利率在2.75%不变,指出核心通胀居高不下和经济活动稳固。第一季度国内生产总值增长2.2%,但央行警告第二季度增长可能放缓。技术面从日线图走势观察,美元兑加元呈现明显的下降趋势结构。汇价自高位1.4541一路下探至1.3539低点,随后展开技术性反弹至当前1.37水平。布林带显示汇价运行在中下轨之间,中轨位于1.3740附近形成动态阻力。关键支撑阻力方面,分析认为1.3800水平构成重要的阻力位,该位置曾多次阻挡汇价上行;向下方面,1.3660水平提供初步支撑,更强支撑位于1.3539前期低点。汇价目前在1.3635-1.3800区间内振荡整理。MACD指标方面,快慢线均位于零轴下方运行,DIFF值为-0.0050,DEA值为-0.0062,MACD柱状图显示-0.0024,整体呈现弱势格局。快线略微上穿慢线,显示短期内可能存在技术性修复需求。相对强弱指数RSI位于47.5434水平,处于中性偏弱区域,既未触及超买也未进入超卖状态,为后续行情发展留有空间。市场情绪观察交易员对加拿大央行政策路径保持谨慎态度。当前2.75%的政策利率明显低于美联储4.25%-4.50%的利率水平,若央行进一步降息将对加元构成压力。然而,通胀数据和经济增长表现将是决定央行政策取向的关键因素。后市展望短期展望:技术面显示美元兑加元短线上行动能减弱,1.3635支撑位的得失将决定近期走势方向。分析认为若有效跌破该位置,汇价可能重启下行趋势,目标指向1.3539前期低点。反之,若能守住支撑并持续站稳1.3700上方,则有望挑战1.3800阻力位。中期展望:从更广泛的趋势动态来看,分析认为美元兑加元仍处于空头市场主导格局。加拿大经济基本面的韧性以及央行相对鹰派的政策立场为加元提供支撑。美元的上行空间相对有限,预期汇价将在区间内振荡整理,等待基本面催化剂的出现。下周即将公布的加拿大通胀和GDP数据将为市场提供重要指引。分析认为若数据表现强劲,将减轻央行降息压力,对加元构成利好。相反,疲弱的经济数据可能加剧市场对央行进一步宽松政策的预期,推动美元兑加元走高。 转载自 一期货

一张图:波罗的海指数录得两个多月以来最差一周

最新数据显示,2025年6月20日波罗的海干散货指数(BDI)报1689点,创2025年6月10日以来新低水平,环比(较前值)跌3.54%,且为连续第4天下跌(含0增长)。综合短期表格来看,最近11个BDI数据增长情况是:正增长6次,负增长5次,零增长是0次。其中,巴拿马型运费指数(BPI)报1350点,较前值跌0.22%,海岬型运费指数(BCI)报2879点,跌6.47%,超灵便型船运价指数(BSI)报973点,涨1.04%。波罗的海干散货指数+三大分项的最新720天走势图、十年走势图等详见汇通财经特制图表。 波罗的海交易所干散货海运指数(用于追踪运输干散货的船舶运费)周五下跌,创下自4月初以来的最大单周跌幅,受好望角型船和巴拿马型船运费下跌的影响。监测好望角型船、巴拿马型船和超灵便型船运费的主要指数下跌62点,至1,689点,跌幅3.5%,为6月10日以来的最低水平。该指数录得自4月7日以来表现最差的一周,本周累计下跌11%。海岬型船运价指数下跌199点,至2,879点,跌幅约6.5%,为6月6日以来的最低水平。该指数本周累计下跌17.3%。海岬型船舶通常运输150,000吨铁矿石和煤炭等货物)的平均每日收益减少了1,645美元,至23,879美元。大连铁矿石期货价格周五上涨,但本周基本持平。巴拿马型船运价指数下跌3点,跌幅0.2%,至1,350点,为一周多以来的最低水平。本周该指数下跌3.4%。巴拿马型船通常运载60,000-70,000吨煤炭或谷物,其日平均收益下跌23美元,至12,151美元。在小型船舶中,超灵便型船舶运价指数上涨10点,至973点。 转载自 一期货

现货黄金逼近3,317.90美元移动均线及3,310.48美元枢轴支撑位

周五(6月20日),金价小幅下跌,正迎来一个多月以来的最差周表现。黄金显示出强劲的下行动能,似乎将重新测试50日移动均线3,317.90美元及技术枢轴点3,310.48美元。首次测试时可能出现小幅反弹,但如果无法守住枢轴点上方,恐触发向3,228.38美元的急剧下跌。交易员现在可能面临关键决策点:是在当前价位积累头寸,还是等待金价重拾涨势的确认信号。截至目前,买入力量尚未带来回报。美联储抵制降息,金价承压最新的联邦公开市场委员会(FOMC)声明强化了美联储的谨慎立场,将利率维持在4.25%–4.50%区间。但声明同时下调了今年预期的降息次数,理由是经济环境面临挑战。会议结束后,交易员削减了黄金、白银和铂金的多头头寸,在数周预期美联储转向鸽派后锁定利润。由于黄金在低利率环境中表现活跃,任何宽松政策的延迟都会削弱其吸引力。美国总统特朗普继续推动激进降息,呼吁降息2.5个百分点,但美联储目前似乎不为所动。美元指数本周上涨0.5%,创下一个多月来的最大周涨幅,这使得黄金对外国投资者来说更加昂贵,进一步对金价构成压力。中东紧张局势略有缓和,但仍存变数在市场将白宫近期言论解读为以色列-伊朗冲突进入“冷静期”后,避险需求也略有降温。特朗普给自己两周时间决定美国是否介入。地缘政治紧张局势的暂时缓和,降低了资金流入黄金的紧迫性。不过,局势仍不稳定,任何升级都可能重振黄金的避险需求。交易员重新评估风险,国债收益率小幅走高美国国债收益率变化不大但小幅上升,反映出市场风险情绪趋稳。10年期国债收益率上升超过2个基点,至4.421%,30年期国债收益率升至4.924%。收益率上升往往对黄金等无收益资产构成压力,进一步抑制金价上行动能。技术面与宏观压力共振,金价短期前景看空(现货黄金日图 来源:易汇通)随着技术面和外部驱动因素同步转向利空,黄金似乎面临进一步下跌风险。若无法守住3,310美元枢轴点,可能开启向3,228美元的深度下跌。美联储未立即启动宽松政策,加之美元走强和地缘政治紧迫性下降,均加剧了抛售压力。除非紧张局势再度升温或美联储意外转向,否则短期金价预测指向进一步走弱。 转载自 一期货

地缘风险降温与美联储降息分歧拖累,金价创两周最低,下周决战布林带中轨强支撑

金价周五持稳,本周金价下跌,之前美国总统特朗普推迟就介入以色列-伊朗冲突做出决定。现货金基本持平于每盎司3368.68美元,为6月12日以来的最低水平,本周下跌 1.8%。美国期金结算价下跌 0.7%,至3385.70美元/盎司。美国总统特朗普周五表示,他可能会“视情况”支持以色列和伊朗停火。特朗普说,“伊朗不想和欧洲对话。他们想和我们对话。欧洲在这件事上帮不上忙。”伊朗外长周五在日内瓦与欧洲外长举行会谈,旨在为恢复伊朗核问题外交谈判寻找可行路径。欧洲各国外交部长敦促伊朗与华盛顿就其核计划进行谈判,但谈判最终没有取得任何进展。当被问及是否需要地面部队来击败伊朗时,特朗普说:“我不想谈论地面部队,因为你最不想做的就是使用地面部队。”独立金属交易员Tai Wong表示,随着特朗普收回‘即将’对伊朗发动攻击的言论,金价保持稳定。目前看来,所有坏消息都已出尽,金价有可能跌向每盎司3250美元,但在此轮金价涨势中,一旦出现回落,就有大量买盘承接。”白宫周四表示,特朗普将在未来两周内决定美国是否介入以伊空战,加大给德黑兰施压的力度,迫使其与美国谈判。在政治和经济不确定时期,黄金传统上被视为一种对冲工具。美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)发表声明,宣布将1名个人、8家实体以及1艘船只列入制裁财产名单,原因是他们涉嫌为伊朗国防工业采购和转运敏感机械。此外,美国财政部外国资产控制办公室当天还称,宣布对伊朗支持的胡塞武装实施制裁,制裁对象包括为该组织进口石油和其他非法货物的4名个人、12个实体和2艘船只。声明表示,这是迄今为止规模最大的单次行动。美联储周三维持利率不变。尽管政策制定者仍预计今年将降息半个百分点,但他们认为降息步伐会略微放缓,预计2026年和2027年各降息25个基点。美联储周三预计将在2025年下半年进行两次各25个基点的降息。但鉴于贸易政策仍高度不确定,一些央行官员暗示,7月份的下一次会议可能为时过早。旧金山联储主席戴利(MaryDaly)表示,她对通胀回落感到鼓舞,但警惕如果特朗普政府的关税推高物价,通胀可能会再度回升。里士满联储主席巴尔金周五也表示,美联储不应过快降息,“目前任何一方面都没有出现紧急情况,需要我们急于采取行动。”巴尔金和戴利都参与美联储会议,但今年均没有政策决定的投票权。在美联储于2025年迄今的四次会议上均维持利率不变后,官员们对于何时应恢复去年启动的降息,在时间表上出现了分歧。在美联储具有前瞻性的点阵图中,七名官员本周表示,他们认为将利率稳定维持到12月底可能是合适的。其他12名官员的预测则分为降息一次、两次或三次,每次25个基点。预测中值为降息两次。周五早些时候,美联储理事克里斯托弗·沃勒(ChristopherWaller)表示,鉴于通胀正在降温,且关税影响可能只是暂时的,该央行应考虑在7月份降息。澳新银行分析师在报告中说:"宏观经济的发展,特别是收益率持稳和美元重新走强,并没有对(黄金)价格形成支撑。通胀预期的上升和美联储的谨慎立场影响了市场对今年降息次数的预期。"衡量美国未来经济活动的领先指标在5月连续第六个月下降,并触发了衰退信号,受累于消费者悲观情绪、制成品新订单疲软、失业金请领人数增加以及建筑许可申请数量下降等因素。世界大型企业研究会5月领先指标下降0.1%,至99.0,降幅符合路透访查经济学家的共识预期。4月读数下修为下降1.4%,这是2020年春季新冠疫情爆发以来的最大降幅。世企研商业周期指标高级经理Justyna Zabinska-La Monica在一份声明中表示,在特朗普总统暂时搁置一系列关税措施之后,5月股价有所反弹,这是领先指标的主要利好因素。但其他因素略微盖过了这一影响。她表示:“随着4月读数大幅下修和5月读数进一步下滑,该指数的六个月增长率变得更加负面,触发了衰退信号。世企研预计不会出现经济衰退,但我们预计 2025 年经济增长将较 2024...

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全球央行陷通胀与增长两难,下周鲍威尔国会证词或定汇市走向,夏季达沃斯论坛即将举行

美元周五兑避险日元升至三周最高,兑瑞郎也上涨,伊朗支持与欧洲继续就其与以色列的冲突进行对话,中东紧张局势出现缓和迹象。周二,在日本央行再次决定将其政策利率维持在0.5%不变之后,行长植田和男在新闻发布会上表示:“我们充分意识到物价上涨正在对民众的日常生活造成负面影响。”5月份食品价格通胀持续,其中,大米价格上涨超过一倍,尽管政府想方设法抑制这种主食的价格。能源成本同比上涨8.1%,不过,这一涨幅较4月份9.3%的增幅有所放缓。植田和男表示,日本央行认为,由于贸易摩擦的影响,经济和物价两方面的下行风险超过了上行风险。不过,他还表示,成本驱动的压力可能会通过影响消费者信心和通胀预期来加速基本通胀。法国农业信贷(CreditAgricole)的分析师预计,所谓的超核心消费者通胀(剔除生鲜食品和能源价格)将很快见顶,并随著进口价格下降以及日本整体经济出现放缓迹象,在2026年中期前降至1%左右。该指数被认为是衡量基本通胀的指标,5月份同比上涨3.3%,高于4月份3.0%的涨幅。农林中金综合研究所(Norinchukin ResearchInstitute)经济学家南武志(TakeshiMinami)也预计,由于政府计划在夏季恢复能源补贴,并且如果释放大米储备的措施有助于降低价格,今年晚些时候消费者通胀将会放缓。南武志表示,就目前而言,日本央行可能会评估美国关税上调对出口的影响,以及国内的薪资趋势。不过他还表示,日本央行可能会在通胀开始放缓之前收紧政策。他说:“由于在通胀率低于2%时加息似乎较为困难,因此加息可能会在今年秋季或10月底前发生。”根据周五公布的会议纪要,在日本央行4月30日至5月1日的会议上,一些政策委员会委员表示,鉴于实际利率仍远低于零,且2%的通胀目标似乎触手可及,维持倾向于进一步加息的立场是合适的。一名委员表示,基本消费者通胀不太可能逆转下降。该委员称,企业不太可能回到日本通货紧缩时期所见的那些行为模式,当时企业不愿提高价格和工资,通胀预期也不太可能回到人们不预期薪资或物价上涨时的水平。伊朗外长阿拉格齐表示,德黑兰支持与德国、法国、英国和欧盟进行进一步会谈,并准备在日内瓦会谈后不久再次会晤。以色列和伊朗已进行了长达一周的空战,以色列政府试图阻止德黑兰的核野心,市场参与者对美国可能袭击伊朗感到紧张,这推动美元急升。美元指数本周势上涨 0.6%。不过,美元指数周五持平,此前美联储理事沃勒表示,鉴于近期通胀数据,最早应在7月考虑降息。美联储理事沃勒周五表示,鉴于近期通胀数据温和以及关税带来的价格冲击将是短暂的,美联储应该考虑在下次会议上降息。沃勒在CNBC的Squawk Box节目中表示:“我认为任何关税引发的通胀都不会那么严重,我们应该在制定政策时忽略它。过去几个月的数据显示,趋势通胀看起来相当不错,我们最早可能在7月份采取行动。”沃勒就货币政策发表的明显鸽派言论,是本周联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议后首位公开发表评论的联储官员。美联储在此次会议上将指标利率目标区间维持在4.25%-4.5%。在会后发布的预测中,决策者维持了今年将能够降息两次的预期。至于何时降息,美联储几乎没有给出任何指引。美联储主席鲍威尔在FOMC会议后的记者会上警告称,在特朗普政府推动的贸易政策重大调整下,前景存在相当大的不确定性。他还警告称,总统推行的关税政策几乎肯定会推高通胀,但目前尚不清楚通胀会上升多少、会持续多久,因此,目前很难判断货币政策需要如何应对。鲍威尔表示:“目前,我们最好先等待更多信息,以判断经济走向,然后再考虑是否以及如何调整我们的政策立场。”周五,费城联储公布的数据显示,大西洋沿岸中部地区的制造业活动连续第三个月萎缩,招聘活动特别疲软,这是经济前景面临挑战的最新体现。沃勒对在7月29-30日的FOMC会议开始降息持开放态度,这使得他与大多数同僚的公开言论截然不同。一段时间以来沃勒一直辩称,根据教科书上的理论,关税影响只是一次性冲击,美联储可以忽略不计。他怀疑总统大幅提高关税是否会导致通胀持续上升。沃勒在阐述降息理由时指出,通胀趋势已开始降温,货币政策对经济的影响也远高于被认为中性的水平。此外,他还表示,他看到劳动力市场出现初步疲软迹象,例如新毕业大学生就业困难。沃勒指出,尽早降息可能有利于刺激招聘。沃勒表示:“我完全赞成在下次会议上开始考虑降低政策利率,因为我们不想等到就业市场崩溃后才开始降息。” FX...

贸易不确定性笼罩市场,加元何时做出方向选择?

周五(6月20日),美元兑加元汇价呈现窄幅振荡态势;加元虽为相对弱势货币,但美元在1.37上方的推进动能显现疲态迹象。基本面加拿大零售销售数据成为市场焦点,4月份零售销售预期环比增长0.4%,而初步数据显示可能达到0.5%的增幅,这一预期与丰业银行的估计一致。3月份零售销售录得强劲的0.8%增长,主要驱动因素为汽车销售激增,消费者在美国关税生效前抢购车辆。除汽车外的零售销售数据预期下降0.2%。加拿大政府昨日宣布,若与美国贸易谈判未能取得进展,将采取措施保护国内钢铁产业。联邦项目将限制使用国产钢铁和铝材,或来自"可靠贸易伙伴"的产品。现有的对美钢铁和铝材反制关税将于7月21日调整至"与美国更广泛贸易安排进展相一致的水平"。加拿大央行对关税不确定性可能抑制经济增长并推高通胀表示担忧。6月4日议息会议维持利率在2.75%不变,指出核心通胀居高不下和经济活动稳固。第一季度国内生产总值增长2.2%,但央行警告第二季度增长可能放缓。技术面从日线图走势观察,美元兑加元呈现明显的下降趋势结构。汇价自高位1.4541一路下探至1.3539低点,随后展开技术性反弹至当前1.37水平。布林带显示汇价运行在中下轨之间,中轨位于1.3740附近形成动态阻力。关键支撑阻力方面,分析认为1.3800水平构成重要的阻力位,该位置曾多次阻挡汇价上行;向下方面,1.3660水平提供初步支撑,更强支撑位于1.3539前期低点。汇价目前在1.3635-1.3800区间内振荡整理。MACD指标方面,快慢线均位于零轴下方运行,DIFF值为-0.0050,DEA值为-0.0062,MACD柱状图显示-0.0024,整体呈现弱势格局。快线略微上穿慢线,显示短期内可能存在技术性修复需求。相对强弱指数RSI位于47.5434水平,处于中性偏弱区域,既未触及超买也未进入超卖状态,为后续行情发展留有空间。市场情绪观察交易员对加拿大央行政策路径保持谨慎态度。当前2.75%的政策利率明显低于美联储4.25%-4.50%的利率水平,若央行进一步降息将对加元构成压力。然而,通胀数据和经济增长表现将是决定央行政策取向的关键因素。后市展望短期展望:技术面显示美元兑加元短线上行动能减弱,1.3635支撑位的得失将决定近期走势方向。分析认为若有效跌破该位置,汇价可能重启下行趋势,目标指向1.3539前期低点。反之,若能守住支撑并持续站稳1.3700上方,则有望挑战1.3800阻力位。中期展望:从更广泛的趋势动态来看,分析认为美元兑加元仍处于空头市场主导格局。加拿大经济基本面的韧性以及央行相对鹰派的政策立场为加元提供支撑。美元的上行空间相对有限,预期汇价将在区间内振荡整理,等待基本面催化剂的出现。下周即将公布的加拿大通胀和GDP数据将为市场提供重要指引。分析认为若数据表现强劲,将减轻央行降息压力,对加元构成利好。相反,疲弱的经济数据可能加剧市场对央行进一步宽松政策的预期,推动美元兑加元走高。 转载自 一期货

一张图:波罗的海指数录得两个多月以来最差一周

最新数据显示,2025年6月20日波罗的海干散货指数(BDI)报1689点,创2025年6月10日以来新低水平,环比(较前值)跌3.54%,且为连续第4天下跌(含0增长)。综合短期表格来看,最近11个BDI数据增长情况是:正增长6次,负增长5次,零增长是0次。其中,巴拿马型运费指数(BPI)报1350点,较前值跌0.22%,海岬型运费指数(BCI)报2879点,跌6.47%,超灵便型船运价指数(BSI)报973点,涨1.04%。波罗的海干散货指数+三大分项的最新720天走势图、十年走势图等详见汇通财经特制图表。 波罗的海交易所干散货海运指数(用于追踪运输干散货的船舶运费)周五下跌,创下自4月初以来的最大单周跌幅,受好望角型船和巴拿马型船运费下跌的影响。监测好望角型船、巴拿马型船和超灵便型船运费的主要指数下跌62点,至1,689点,跌幅3.5%,为6月10日以来的最低水平。该指数录得自4月7日以来表现最差的一周,本周累计下跌11%。海岬型船运价指数下跌199点,至2,879点,跌幅约6.5%,为6月6日以来的最低水平。该指数本周累计下跌17.3%。海岬型船舶通常运输150,000吨铁矿石和煤炭等货物)的平均每日收益减少了1,645美元,至23,879美元。大连铁矿石期货价格周五上涨,但本周基本持平。巴拿马型船运价指数下跌3点,跌幅0.2%,至1,350点,为一周多以来的最低水平。本周该指数下跌3.4%。巴拿马型船通常运载60,000-70,000吨煤炭或谷物,其日平均收益下跌23美元,至12,151美元。在小型船舶中,超灵便型船舶运价指数上涨10点,至973点。 转载自 一期货

现货黄金逼近3,317.90美元移动均线及3,310.48美元枢轴支撑位

周五(6月20日),金价小幅下跌,正迎来一个多月以来的最差周表现。黄金显示出强劲的下行动能,似乎将重新测试50日移动均线3,317.90美元及技术枢轴点3,310.48美元。首次测试时可能出现小幅反弹,但如果无法守住枢轴点上方,恐触发向3,228.38美元的急剧下跌。交易员现在可能面临关键决策点:是在当前价位积累头寸,还是等待金价重拾涨势的确认信号。截至目前,买入力量尚未带来回报。美联储抵制降息,金价承压最新的联邦公开市场委员会(FOMC)声明强化了美联储的谨慎立场,将利率维持在4.25%–4.50%区间。但声明同时下调了今年预期的降息次数,理由是经济环境面临挑战。会议结束后,交易员削减了黄金、白银和铂金的多头头寸,在数周预期美联储转向鸽派后锁定利润。由于黄金在低利率环境中表现活跃,任何宽松政策的延迟都会削弱其吸引力。美国总统特朗普继续推动激进降息,呼吁降息2.5个百分点,但美联储目前似乎不为所动。美元指数本周上涨0.5%,创下一个多月来的最大周涨幅,这使得黄金对外国投资者来说更加昂贵,进一步对金价构成压力。中东紧张局势略有缓和,但仍存变数在市场将白宫近期言论解读为以色列-伊朗冲突进入“冷静期”后,避险需求也略有降温。特朗普给自己两周时间决定美国是否介入。地缘政治紧张局势的暂时缓和,降低了资金流入黄金的紧迫性。不过,局势仍不稳定,任何升级都可能重振黄金的避险需求。交易员重新评估风险,国债收益率小幅走高美国国债收益率变化不大但小幅上升,反映出市场风险情绪趋稳。10年期国债收益率上升超过2个基点,至4.421%,30年期国债收益率升至4.924%。收益率上升往往对黄金等无收益资产构成压力,进一步抑制金价上行动能。技术面与宏观压力共振,金价短期前景看空(现货黄金日图 来源:易汇通)随着技术面和外部驱动因素同步转向利空,黄金似乎面临进一步下跌风险。若无法守住3,310美元枢轴点,可能开启向3,228美元的深度下跌。美联储未立即启动宽松政策,加之美元走强和地缘政治紧迫性下降,均加剧了抛售压力。除非紧张局势再度升温或美联储意外转向,否则短期金价预测指向进一步走弱。 转载自 一期货

地缘风险降温与美联储降息分歧拖累,金价创两周最低,下周决战布林带中轨强支撑

金价周五持稳,本周金价下跌,之前美国总统特朗普推迟就介入以色列-伊朗冲突做出决定。现货金基本持平于每盎司3368.68美元,为6月12日以来的最低水平,本周下跌 1.8%。美国期金结算价下跌 0.7%,至3385.70美元/盎司。美国总统特朗普周五表示,他可能会“视情况”支持以色列和伊朗停火。特朗普说,“伊朗不想和欧洲对话。他们想和我们对话。欧洲在这件事上帮不上忙。”伊朗外长周五在日内瓦与欧洲外长举行会谈,旨在为恢复伊朗核问题外交谈判寻找可行路径。欧洲各国外交部长敦促伊朗与华盛顿就其核计划进行谈判,但谈判最终没有取得任何进展。当被问及是否需要地面部队来击败伊朗时,特朗普说:“我不想谈论地面部队,因为你最不想做的就是使用地面部队。”独立金属交易员Tai Wong表示,随着特朗普收回‘即将’对伊朗发动攻击的言论,金价保持稳定。目前看来,所有坏消息都已出尽,金价有可能跌向每盎司3250美元,但在此轮金价涨势中,一旦出现回落,就有大量买盘承接。”白宫周四表示,特朗普将在未来两周内决定美国是否介入以伊空战,加大给德黑兰施压的力度,迫使其与美国谈判。在政治和经济不确定时期,黄金传统上被视为一种对冲工具。美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)发表声明,宣布将1名个人、8家实体以及1艘船只列入制裁财产名单,原因是他们涉嫌为伊朗国防工业采购和转运敏感机械。此外,美国财政部外国资产控制办公室当天还称,宣布对伊朗支持的胡塞武装实施制裁,制裁对象包括为该组织进口石油和其他非法货物的4名个人、12个实体和2艘船只。声明表示,这是迄今为止规模最大的单次行动。美联储周三维持利率不变。尽管政策制定者仍预计今年将降息半个百分点,但他们认为降息步伐会略微放缓,预计2026年和2027年各降息25个基点。美联储周三预计将在2025年下半年进行两次各25个基点的降息。但鉴于贸易政策仍高度不确定,一些央行官员暗示,7月份的下一次会议可能为时过早。旧金山联储主席戴利(MaryDaly)表示,她对通胀回落感到鼓舞,但警惕如果特朗普政府的关税推高物价,通胀可能会再度回升。里士满联储主席巴尔金周五也表示,美联储不应过快降息,“目前任何一方面都没有出现紧急情况,需要我们急于采取行动。”巴尔金和戴利都参与美联储会议,但今年均没有政策决定的投票权。在美联储于2025年迄今的四次会议上均维持利率不变后,官员们对于何时应恢复去年启动的降息,在时间表上出现了分歧。在美联储具有前瞻性的点阵图中,七名官员本周表示,他们认为将利率稳定维持到12月底可能是合适的。其他12名官员的预测则分为降息一次、两次或三次,每次25个基点。预测中值为降息两次。周五早些时候,美联储理事克里斯托弗·沃勒(ChristopherWaller)表示,鉴于通胀正在降温,且关税影响可能只是暂时的,该央行应考虑在7月份降息。澳新银行分析师在报告中说:"宏观经济的发展,特别是收益率持稳和美元重新走强,并没有对(黄金)价格形成支撑。通胀预期的上升和美联储的谨慎立场影响了市场对今年降息次数的预期。"衡量美国未来经济活动的领先指标在5月连续第六个月下降,并触发了衰退信号,受累于消费者悲观情绪、制成品新订单疲软、失业金请领人数增加以及建筑许可申请数量下降等因素。世界大型企业研究会5月领先指标下降0.1%,至99.0,降幅符合路透访查经济学家的共识预期。4月读数下修为下降1.4%,这是2020年春季新冠疫情爆发以来的最大降幅。世企研商业周期指标高级经理Justyna Zabinska-La Monica在一份声明中表示,在特朗普总统暂时搁置一系列关税措施之后,5月股价有所反弹,这是领先指标的主要利好因素。但其他因素略微盖过了这一影响。她表示:“随着4月读数大幅下修和5月读数进一步下滑,该指数的六个月增长率变得更加负面,触发了衰退信号。世企研预计不会出现经济衰退,但我们预计 2025 年经济增长将较 2024...
2025年 6月 22日 下午12:44

证监会发布《期货市场程序化交易管理规定(试行)》

新华财经北京6月13日电 据证监会消息,为落实《期货和衍生品法》《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》(国办发〔2024〕47号)要求,加强期货市场程序化交易监管,维护期货交易秩序和市场公平,证监会全面总结期货市场程序化交易监管实践经验,制定了《期货市场程序化交易管理规定(试行)》(以下简称《管理规定》),自2025年10月9日起实施。

《管理规定》共7章37条,加强对期货市场程序化交易的全过程监管。一是明确程序化交易和高频交易的定义,并要求从事程序化交易不得影响期货交易所系统安全和正常交易秩序。二是明确程序化交易报告要求,交易者从事程序化交易前,应当报告有关信息,收到确认后方可从事程序化交易;期货公司、期货交易所应当定期或者不定期对报告信息进行核查。三是加强系统接入管理,要求期货公司、交易者的技术系统应具备相关功能并进行测试,明确接入管理中的禁止性行为。四是加强主机托管与席位管理,建立主机托管信息报告制度和交易席位管理制度,明确期货交易所和期货公司应当公平分配相关技术资源。五是明确交易监测与风险管理要求,要求期货公司、交易者应当加强风险防控,及时处置突发事件;期货交易所应当做好异常交易行为的监测监控,保障交易所系统安全,维护市场交易秩序。六是明确监督管理安排,证监会及其派出机构依法开展行政监管,期货交易所和中国期货业协会按照业务规则开展自律管理。七是明确对相关主体的适用安排。

前期,证监会就《管理规定》向社会公开征求意见。各方对《管理规定》的基本思路、整体框架和主要内容基本认可。经认真研究,证监会对与《管理规定》相关的主要意见建议予以吸收采纳。后续,证监会将指导期货交易所和期货业协会制定出台相关业务细则,做好《管理规定》落地相关工作。

 

编辑:左元

 

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文章转载自 新华财经

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英镑多头放缓,静待关键通胀数据与央行决议

周二(6月17日),英镑/美元北美时段于1.355附近盘整,市场交投相对平静,交易员将目光聚焦于即将公布的英国CPI数据以及英国央行(BoE)利率决议。地缘政治方面,随着以色列与伊朗冲突持续升温,风险情绪受到压制,避险资金偏向美元,令英镑承压。基本面当前市场对英美央行政策路径的预期差异,构成英镑走势的重要基本面背景。根据CME FedWatch工具,市场普遍预期美联储(Fed)将在本周政策会议上按兵不动,联邦基金利率维持在4.25%-4.50%区间不变。市场关注焦点转向“点阵图”与经济预期,尤其是是否仍维持年内降息两次的基调。与此同时,英国央行料也将维持利率于4.25%不变,并维持其“渐进且谨慎”的宽松立场。不过,近期英国就业数据走软,失业率上升、招聘需求减弱,强化了政策微调可能性的市场预期。从通胀层面来看,5月CPI数据预期将维持在3%中低区间,若实际数据不及预期,或进一步加大市场对英国央行转向鸽派的定价。技术面:从图表来看,英镑兑美元当前处于上升趋势中,但多头动能已有明显减弱迹象。布林带呈现出收口态势,布林中轨位于1.3475,汇价目前运行于中轨之上、上轨(1.3680)之下,显示当前波动率有所下降,市场进入短期整理阶段。日K线走势呈现高位盘整格局,汇价近期持续于1.3500至1.3630区域内震荡。当前价格处于布林带中上轨之间,尚未形成突破信号。MACD指标方面,双线横盘纠缠,柱状图几近零轴,显示市场缺乏明确方向,短线趋势偏向弱势整理。相对强弱指标(RSI)运行于58一线,虽未进入超买区间,但高位回落趋势明显,反映多头动能逐步减弱。若RSI继续跌破50关口,汇价或将进一步测试中轨支撑区域。综合来看,分析认为1.3480构成当前强支撑位,若跌破则下方关注1.3360一线;上方阻力关注1.3630及1.3680,若有效突破,方可打开新一轮多头上行空间。市场情绪观察当前市场处于“观望情绪”主导阶段。地缘政治紧张局势虽然提振避险资产需求,但并未显著增强美元指数(DXY)的表现,反映出市场更关注美联储和英国央行的政策方向。英镑虽处于技术性多头结构,但宏观风险偏好减弱及利差预期收窄,令多头动能逐步钝化。交易员普遍谨慎应对即将公布的数据风险。对于英镑而言,周三的通胀数据将是判断未来政策路径的关键,一旦数据显著偏离预期,或将触发波动率快速抬升。目前市场流动性仍充足,但高位追多的情绪有所收敛,风险厌恶情绪在慢慢酝酿。后市展望:短期展望:在CPI和BoE利率决议落地前,分析认为英镑/美元大概率维持高位震荡态势,区间预计在1.3480至1.3630之间。若通胀数据走软且央行表态偏鸽派,英镑或下破支撑位,打开向1.3360的回撤空间。中期展望:汇价整体依旧维持上升趋势线支撑结构,分析认为长线仍偏向温和多头市场。但随着英美利差趋于收窄、英国经济基本面隐忧浮现,汇价中期上行幅度或受限。交易员仍警惕结构性反转的可能性,特别是若失守1.3360,则需重估多头趋势有效性。 转载自 一期货

中东紧张局势达到顶峰,WTI原油会延续涨势还是回落?

随着以色列轰炸更多目标,伊朗发射更多导弹和无人机,以伊冲突升级为更大范围冲突的风险仍在上升。尽管中东的新闻持续升温,油价却并未持续跟进。不过,按近期标准来看,原油价格仍处于高位,在找到解决方案之前,可能会一直保持这种状态。市场也许并不急于将担忧转化为风险溢价。这可能是由于宏观经济对价格的影响更大,商品出口国近年来不愿意像1980年代那样将能源作为武器。相反,在现代历史上,石油和天然气一直受到进口国的制裁。WTI原油在10天内飙升30%,目前已显露出涨势枯竭的迹象。当特朗普在权衡美国是否介入以伊冲突时,交易员们面临一个关键抉择:是追涨还是逢高卖出?白宫新闻秘书莱维特昨日称,“特朗普认为伊朗谈判的可能性很大。特朗普总是对外交解决方案感兴趣。”这让人怀疑特朗普的介入姿态是否是其极限施压的又一次应用。由于特朗普据称将在未来两周内仔细考虑美国的介入问题,这既是对伊朗的警告,也为达成协议提供了时间。这一次,特朗普手头没有关税筹码,从这个角度看,他的“两周”可能被视为软弱姿态,也是他最新的“TACO式交易”(反复无常的交易策略)。一种合理的猜测是,美国不会介入,这将引发一轮风险偏好回升。华尔街指数上涨,油价下跌。这也可能让交易员重新将注意力集中在放缓的美国经济上,并基于美联储降息的预期做空美元。当然,特朗普和鲍威尔似乎意见不合,也许鲍威尔想维持高利率,对抗那个辱骂他并试图胁迫他降息的人,这就是另一个故事了。盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示,"近期油价飙升给各地区央行带来了新的通胀不确定性,这使得央行的工作变得更加困难,是放宽政策以支持增长,还是按兵不动以避免助长通胀?大多数央行目前似乎优先考虑增长问题,认为原油涨势可能不会持续。"相反,IG分析师托尼西卡莫尔(Tony Sycamore)表示:“两周期限”是特朗普在其他关键决定中使用的一种策略。通常,这些最后期限到期后,没有具体行动,原油价格将继续走高,并可能建立在最近的涨幅之上。”技术分析(WTI原油日图 来源:易汇通)在5月30日至6月13日的10个交易日里,油价上涨了30%。截至上周五收盘,商品通道指数(CCI)达到了2022年3月以来的最高水平,且自涨势开始以来一直高于100(超买)。目前CCI回落至100以下,在一些技术分析书籍中,这是经典的卖出信号。尽管以伊之间的冲突升级,WTI原油仍未能突破上周的高点。而且,虽然WTI价格维持在上周五K线图的上半部分,但价格走势波动较大,波动性也有所下降。综合来看,我们很有可能已经越过了这轮涨势的最佳阶段。除非伊朗决定对曼德海峡造成严重破坏,否则很难看出油价还能从这里大幅上涨。尤其是考虑到本周油价已经难以进一步走高。由于我对在两周内达成解决方案持乐观态度,我认为逢高卖出虚假突破可能比追涨已经过度延伸的涨势更好。WTI原油日线图显示,从5月下旬到6月中旬上涨了30%,价格在接近76美元的阻力位下方停滞。商品通道指数(CCI)自5月下旬以来一直处于超买状态,目前正接近100下方的潜在卖出信号。波动性在6月14日达到峰值,此后有所回落,这表明如果中东紧张局势没有进一步升级,油价可能会出现回调。COT报告WTI原油持仓分析根据COT报告,上周,管理基金将其对WTI原油的净多头敞口增加至19周高点,达到16,900份合约增加了6,400份多头合约,同时平仓了10,600份空头合约,大型投机者也将其净多头敞口增加了24,000份合约,使合计增加量达到40,900份合约。从这些数据来看,交易员显然对原油持看涨态度。而且,由于该数据只包含上周二的数据,是在油价从周三收盘到周五高点上涨多达20%之前,因此当今天晚些时候公布本周数据时,这些数字可能会显示出更强的看涨持仓。然而,鉴于WTI原油本周未能进一步走高,我们可以忽略这个滞后的数据,转而关注即将到来的新闻头条以及停火前景的进展情况。周线图显示WTI原油期货与管理基金的净多头持仓情况。截至2025年6月15日,净多头敞口升至19周高点161,577份合约,多头合约增至213,624份,空头合约降至52,047份。这一急剧转变反映了在油价上涨20%之前强烈的看涨情绪,不过此后价格在75.67美元附近停滞。 转载自 一期货

快讯

全球央行陷通胀与增长两难,下周鲍威尔国会证词或定汇市走向,夏季达沃斯论坛即将举行

美元周五兑避险日元升至三周最高,兑瑞郎也上涨,伊朗支持与欧洲继续就其与以色列的冲突进行对话,中东紧张局势出现缓和迹象。周二,在日本央行再次决定将其政策利率维持在0.5%不变之后,行长植田和男在新闻发布会上表示:“我们充分意识到物价上涨正在对民众的日常生活造成负面影响。”5月份食品价格通胀持续,其中,大米价格上涨超过一倍,尽管政府想方设法抑制这种主食的价格。能源成本同比上涨8.1%,不过,这一涨幅较4月份9.3%的增幅有所放缓。植田和男表示,日本央行认为,由于贸易摩擦的影响,经济和物价两方面的下行风险超过了上行风险。不过,他还表示,成本驱动的压力可能会通过影响消费者信心和通胀预期来加速基本通胀。法国农业信贷(CreditAgricole)的分析师预计,所谓的超核心消费者通胀(剔除生鲜食品和能源价格)将很快见顶,并随著进口价格下降以及日本整体经济出现放缓迹象,在2026年中期前降至1%左右。该指数被认为是衡量基本通胀的指标,5月份同比上涨3.3%,高于4月份3.0%的涨幅。农林中金综合研究所(Norinchukin ResearchInstitute)经济学家南武志(TakeshiMinami)也预计,由于政府计划在夏季恢复能源补贴,并且如果释放大米储备的措施有助于降低价格,今年晚些时候消费者通胀将会放缓。南武志表示,就目前而言,日本央行可能会评估美国关税上调对出口的影响,以及国内的薪资趋势。不过他还表示,日本央行可能会在通胀开始放缓之前收紧政策。他说:“由于在通胀率低于2%时加息似乎较为困难,因此加息可能会在今年秋季或10月底前发生。”根据周五公布的会议纪要,在日本央行4月30日至5月1日的会议上,一些政策委员会委员表示,鉴于实际利率仍远低于零,且2%的通胀目标似乎触手可及,维持倾向于进一步加息的立场是合适的。一名委员表示,基本消费者通胀不太可能逆转下降。该委员称,企业不太可能回到日本通货紧缩时期所见的那些行为模式,当时企业不愿提高价格和工资,通胀预期也不太可能回到人们不预期薪资或物价上涨时的水平。伊朗外长阿拉格齐表示,德黑兰支持与德国、法国、英国和欧盟进行进一步会谈,并准备在日内瓦会谈后不久再次会晤。以色列和伊朗已进行了长达一周的空战,以色列政府试图阻止德黑兰的核野心,市场参与者对美国可能袭击伊朗感到紧张,这推动美元急升。美元指数本周势上涨 0.6%。不过,美元指数周五持平,此前美联储理事沃勒表示,鉴于近期通胀数据,最早应在7月考虑降息。美联储理事沃勒周五表示,鉴于近期通胀数据温和以及关税带来的价格冲击将是短暂的,美联储应该考虑在下次会议上降息。沃勒在CNBC的Squawk Box节目中表示:“我认为任何关税引发的通胀都不会那么严重,我们应该在制定政策时忽略它。过去几个月的数据显示,趋势通胀看起来相当不错,我们最早可能在7月份采取行动。”沃勒就货币政策发表的明显鸽派言论,是本周联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议后首位公开发表评论的联储官员。美联储在此次会议上将指标利率目标区间维持在4.25%-4.5%。在会后发布的预测中,决策者维持了今年将能够降息两次的预期。至于何时降息,美联储几乎没有给出任何指引。美联储主席鲍威尔在FOMC会议后的记者会上警告称,在特朗普政府推动的贸易政策重大调整下,前景存在相当大的不确定性。他还警告称,总统推行的关税政策几乎肯定会推高通胀,但目前尚不清楚通胀会上升多少、会持续多久,因此,目前很难判断货币政策需要如何应对。鲍威尔表示:“目前,我们最好先等待更多信息,以判断经济走向,然后再考虑是否以及如何调整我们的政策立场。”周五,费城联储公布的数据显示,大西洋沿岸中部地区的制造业活动连续第三个月萎缩,招聘活动特别疲软,这是经济前景面临挑战的最新体现。沃勒对在7月29-30日的FOMC会议开始降息持开放态度,这使得他与大多数同僚的公开言论截然不同。一段时间以来沃勒一直辩称,根据教科书上的理论,关税影响只是一次性冲击,美联储可以忽略不计。他怀疑总统大幅提高关税是否会导致通胀持续上升。沃勒在阐述降息理由时指出,通胀趋势已开始降温,货币政策对经济的影响也远高于被认为中性的水平。此外,他还表示,他看到劳动力市场出现初步疲软迹象,例如新毕业大学生就业困难。沃勒指出,尽早降息可能有利于刺激招聘。沃勒表示:“我完全赞成在下次会议上开始考虑降低政策利率,因为我们不想等到就业市场崩溃后才开始降息。” FX...

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