周四(6月12日)，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油期货小幅收高，主力8月合约FCPOc3微涨1林吉特（0.03%），报收3840林吉特/吨，结束连续两日跌势。盘中价格波动区间贴近布林带中轨（3959林吉特）与下轨（3799林吉特），MACD指标虽仍处负值区域，但绿柱略有收窄，显示短期卖压有所缓解。
基本面：生产增速受限与出口韧性
市场对6月产量增速放缓的预期成为今日价格主要支撑。吉隆坡某交易商指出：“当前低价刺激了部分逢低买盘，同时马来西亚棕榈油产量回升幅度温和，叠加出口价格竞争力增强，可能推动后续需求改善。”这一观点与近期行业数据形成呼应——尽管东南亚进入季节性增产周期，但部分种植区劳动力短缺及天气扰动仍制约产出效率。
不过，竞争油脂的疲软表现限制了棕榈油涨幅。大连商品交易所豆油主力合约下跌0.44%，棕榈油合约下滑0.22%；芝加哥期货交易所（CBOT）豆油同样收跌0.58%。值得注意的是，林吉特兑美元汇率当日贬值0.43%，进一步提升了以美元计价的马来西亚棕榈油出口吸引力，这一汇率效应或为未来几周出口数据提供潜在利好。
技术面：关键支撑位承压
短期技术形态显示，FCPOc3合约可能再次测试3812林吉特支撑位。知名机构技术分析指出，若该点位失守，价格或进一步下探3768林吉特。当前市场多空分歧明显——生产端的不确定性构成底部支撑，但竞争油脂价格走弱及全球植物油库存高企仍压制上行空间。
机构观点：平衡表逻辑主导后市
部分分析师对中期走势持谨慎态度。新加坡某大宗商品研究主管认为：“棕榈油价格能否持续反弹，取决于未来两月出口能否消化增产压力。若印度和中国采购节奏加快，库存压力将得到缓解。”此外，印尼近期调整出口关税政策的传闻亦引发市场关注，若政策落地可能重塑区域供需格局。
总体而言，当前棕榈油市场处于“弱现实与强预期”的博弈阶段。投资者需密切关注6月MPOB报告中对库存及出口的修正数据，以及主要消费国的采购动向。在缺乏突破性驱动因素前，预计价格仍将维持区间震荡，但波动率可能随产区天气变化而放大。
转载自 一期货
