Gabelli黄金基金（GOLDX）的投资组合副经理Chris Mancini最近表示，他关注的主要催化剂是持续的经济不确定性及其对消费者价格的影响。
他表示：“通胀的走势将决定黄金的走势，我认为金价上涨是因为围绕经济和通胀的不确定性将上升。”
Mancini乐观展望之际，2025年初通胀仍居高不下。随着当选总统特朗普推进延长和扩大他的2017年减税计划，并通过全球关税支持制造业，通胀将持续的预期与日俱增。
他说：“底线是，共和党的议程是通胀，因为减税将推动更多流动性进入经济体系。”
Mancini承认，黄金作为一种通胀对冲工具一直举步维艰。消费者价格上涨和健康的劳动力市场已经迫使美联储缩短了其宽松周期，市场目前预计今年仅降息一次。
但他补充说，全球贸易紧张可能会放缓经济并削弱劳动力市场。他指出，存在很大的经济不确定性，经济学家不能完全忽视经济放缓甚至衰退的威胁。
他说：“投资者的关键将是观察劳动力市场，即使通胀仍然居高不下，劳动力市场的疲软将促使美联储降息。如果市场开始嗅到滞胀的味道，那么我认为黄金将表现良好。”
尽管继2024年约27%的涨幅之后，预计黄金今年将表现良好，但Mancini表示，投资者应该更加关注采矿业。尽管金价出现了历史性的上涨，但矿业股却落后了。
Mancini称，投资者仍对进入矿业股犹豫不决，因为该行业历来投资资本管理不善。然而，他解释说，2024年是市场的一个转折点，随着公司继续证明自己，他预计资本将回流到该行业。
他说：“这几年很糟糕，但鉴于市场情绪如此不好，从现在开始，唯一能走的方向就是上涨。从根本上说，该行业状况良好，成本也得到了管控。在这种环境下，金矿企业应该会表现不错。我们离3000美元不远了，如果金价涨到3000美元，投资者将很难忽视这个行业。”
Mancini表示，即使金价维持在当前区间，矿商仍将看到稳健的利润和现金流。
随着投资者开始涉足矿业股，Mancini建议他们目前专注于生产性资产，因为这些资产将直接受益于金价上涨。他补充称，在大型生产商寻求增产之际，拥有高质量单一矿山的小型生产商可能成为有吸引力的收购目标。
转载自 一期货
