本周前瞻：美联储决议将引爆“超级周”，日本央行或“不甘示弱”

美元兑日元周五守住涨幅，但美元指数本周下跌，结束了六周连涨的走势，投资者等待有关特朗普的总统就职典礼以及即将上任的政府政策走向的线索。日元创下一个多月来最强劲周线表现，使美元受到拖累，对日本央行下周加息的预期不断升温。日元兑美元本周攀升逾1%，扭转了上周的跌势，周五稍早触及154.98日元的一个月最高。不过，美元兑日元盘尾上涨 0.68%，报 156.165日元。富瑞全球外汇主管Brad Bechtel称，日元仍将与美国利率保持相当紧密的联系，我认为本周出现的降温有助于减轻美元兑日元的压力。日本央行似乎已准备好在下周加息，从边际上看，这将利好日元。但由于利率差异仍然很大，美元兑日元很难真正大幅下跌。日本央行官员的发言以及指向持续物价压力和强劲薪资增长的日本数据，帮助增强了市场对即将进行利率调整的信心，交易员认为下周加息的可能性为80%。消息人士称，日本央行很可能在下周加息，除非特朗普上台后出现任何市场冲击。过去几周，美元因美国公债收益率上升而跳涨，反映出人们预期特朗普的政策可能会在美国经济已经强劲的情况下刺激通胀。但周三美国公布核心通胀数据趋软，加上美联储理事沃勒周四称，如果数据支持，今年仍有可能降息三到四次，债市因此从无情的抛售中获得喘息。这导致市场增加了对美联储今年降息的押注，在特朗普下周重返白宫之前给美元带来了一些压力。目前货币市场认为2025年美国将降息约40个基点。Mesirow Currency Management高级投资策略师Uto Shinohara称，为了应对过去一周通胀数据低于预期的情况，市场参与者将降息预期从25个基点调整到了40个基点，值得注意的是，这些市场预期已恢复到上周五强劲就业报告发布前的水平，表明这两份经济数据的影响实际上相互抵消了。"他补充称，这种模式凸显了市场对通胀和劳动力市场数据的持续敏感性。随着美联储官员进入静默期，且下周几乎没有重要的美国经济数据发布，Shinohara 称，"市场将关注特朗普总统任期的开始及其对市场的潜在影响。"投资者现在正等待特朗普下周一的就职演说，以更好地了解他的政策行动，并预计会出现波动。英镑下跌0.6%至1.2166美元，距离周一触及的14个月低位不远。周五公布的数据显示，英国12月零售销售意外下滑，这增加了第四季度经济萎缩的风险。欧元兑美元下跌 0.26%，报...

文章来源：汇通网 围绕美联储货币政策立场的预期开始形成，这可能会在短期内给黄金带来一些挑战。上周五（9月6日），黄金期货市场虽然保持了 2500 美元以上的支撑位，但上周收盘时价格相对中性，因为市场预期在 8 月份非农就业报告好坏参半后，12 月黄金期货上周五收报 2526.7 美元/盎司，周线仅下跌0.36%。但周银市收盘表现令人失望，价格未能守住 28.50...

周二（1月14日），芝加哥期货交易所（CBOT）谷物期货市场在最新的美国农业部（USDA）供需报告发布后出现显著波动。小麦、大豆、豆油、豆粕和玉米价格普遍上涨，受到供应紧缩预期的支撑，同时基差表现分化，反映出不同地区的需求和出口动态。本篇文章将从CBOT持仓变动、基差变化以及国际交易情况出发，分析谷物期货市场走势，并对未来方向进行展望。根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：2025年1月13日当日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。最近5个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头；最新30个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。具体变动数据见图表。小麦：气候风险与国际采购推动价格小麦期货在USDA报告发布后走强，3月K.C.硬红冬小麦合约上涨至每蒲式耳5.60-1/4美元。这一走势主要受到其他谷物价格上涨的带动，同时美国中西部的寒冷天气预报也增加了市场对冬小麦产量风险的担忧。在国际市场上，约旦国家粮食采购机构宣布计划采购最多12万吨小麦，进一步支撑了市场需求。俄乌局势对全球小麦供应链的影响仍然存在，尤其是在关键出口国供应紧张的背景下，市场对美国出口的小麦需求可能会有所增加。基差方面，美国本土主要交割地点的报价相对平稳，表明当前国内需求尚未出现明显波动。大豆及豆粕：供应紧缩与出口需求支撑价格USDA最新报告显示，美国大豆产量和单产均低于预期，推动3月大豆合约价格涨至每蒲式耳10.53美元，为三个月高点。紧缩的供应预期促使农户加快售粮步伐，同时带动现货市场基差在部分地区走低。豆粕价格同样受益于供应趋紧。3月豆粕合约收涨9.50美元，至每短吨307.80美元。美国中西部现货基差整体下滑，印第安纳州拉斐特和艾奥瓦州Council Bluffs地区的报价均出现下降。然而，中国近期进口活动活跃，USDA确认中国采购了19.8万吨美国大豆，主要用于2月份的船期。随着南美地区气候条件恶化，特别是阿根廷的高温干旱可能抑制大豆产量，市场对美豆出口的依赖可能进一步增强。玉米：一年高点后农户加速售粮3月玉米期货价格上涨至每蒲式耳4.76-1/2美元，为一年高点。USDA报告将2024/25年度玉米产量预测下调至148.67亿蒲式耳，显著低于此前预期。这一数据引发了市场对库存趋紧的担忧，同时也刺激了农户的现货销售。出口方面，尽管近期出口需求相对疲软，但中国台湾MFIG集团发布了6.5万吨动物饲料玉米的国际采购招标。此外，美国内河运输的玉米驳船报价下滑，1月交货的玉米驳船基差较CBOT 3月期货下跌3美分，至每蒲式耳61美分，显示出出口渠道库存供应较为充裕。豆油：全球需求预期支撑市场豆油市场表现相对稳健，受益于全球植物油需求的支撑。尽管基差在美国海湾地区有所回落，但南美市场的报价因阿根廷天气状况而走强。市场预期2024/25年度全球豆油供应可能面临进一步收紧。展望：供需博弈下的未来走势展望未来，CBOT谷物市场的主导因素仍然是供需平衡。短期来看，美国农业部最新报告所反映的供应紧缩预期可能继续支撑价格，但需警惕高位后的技术性回调。同时，国际市场的不确定性，特别是贸易政策动向和气候变化，可能进一步增加价格波动。大豆及相关产品可能受到中国进口需求的进一步提振，而玉米市场需关注出口动态和南美新季产量前景。小麦价格或继续受到全球气候和国际采购活动的推动，但涨幅可能受到其他谷物品种表现的制约。未来几周内，投资者需密切跟踪USDA报告更新、国际采购动态以及主要生产国的天气状况。这些因素将共同塑造CBOT谷物期货的市场走向。 转载自 一期货

新华财经早报：6月1日 文章转载自 新华财经