一季度销量、营收同比均增长！理想汽车月销要重回5万辆 李想“剧透”轿车计划

每经记者｜孙磊    每经实习编辑｜余婷婷    

“我们会根据真实的市场需求，推出价格更合适的MPV和轿车产品，这些产品也会满足中国，以及其他亚洲和欧洲市场的需求。”理想汽车董事长、CEO李想在2025年第一季度财报电话会上说道。

需要注意的是，李想所提及的产品规划，是建立在实现一年3000亿元人民币营收规模的基础之上。然而就现阶段而言，理想汽车仍在朝着这一目标努力迈进中。

5月29日晚，理想汽车发布了2025年第一季度财报。数据显示，公司当季实现收入259亿元，同比增长1.1%，较去年第四季度的443亿元环比下降41.4%；当季交付量达到92864辆，同比增长15.5%，环比下滑41.5%。

事实上，在一季度销售淡季的影响下，理想汽车在该季度的营销投入与销量表现呈现出同比增长却环比下滑的趋势，这一现象在业内已达成共识。然而，相较于这些已被广泛认可的指标，理想汽车在第一季度所展现出的毛利率及利润相关指标，似乎更值得业内深入探究与关注。

连续十个季度盈利

尽管今年第一季度受销售淡季影响，理想汽车当期的毛利率出现了略微下滑，但整体上还是维持在一个较为稳定的水平。财报数据显示，理想汽车2025年第一季度毛利率为20.5%，而2024年第一季度为20.6%，2024年第四季度为20.3%，但20.5%的表现仍要强于零跑汽车和小鹏汽车同期的水平。

在车辆毛利率方面，理想汽车今年第一季度为19.8%，而2024年第一季度为19.3%，2024年第四季度为19.7%。车辆毛利率较2024年第一季度增加，主要由于成本下降及2024年第一季度定价策略变化，但部分被产品组合变化所抵消。

“（理想汽车）一季度卖车毛利率为19.8%，虽然看上去是和上季度（去年第四季度）持平，但其实上季度计提了理想Mega的合约损失，实际卖车毛利率在20.7%。所以本季度实际卖车毛利率环比下滑1个百分点左右。”海豚投研方面表示，“整体来看表现还可以，也超出了理想上季度给出的预期。”

在业内关注的利润指标方面，理想汽车第一季度的经营利润为2.72亿元，而2024年第一季度的经营亏损为5.85亿元，2024年第四季度的经营利润则为37亿元。而在净利润方面，理想汽车今年第一季度为6.47亿元，同比增长9.4%，连续十个季度盈利。

对此，海豚投研方面表示：“理想一季度在含金量比较重的经营利润上，环比下滑了34.3亿元至本季度仅3亿元左右，主要还是由于一季度销量环比下滑41%，销量的杠杆效应没有释放。去除SBC（股票薪酬）影响后的经调整后净利润本季度也环比下滑36亿元至6亿元左右，但整体是符合市场预期的。”

展望第二季度，理想汽车预计交付新车12.3万至12.8万辆，同比增长13.3%至17.9%；当期收入总额为325亿元至338亿元，同比增长2.5%至6.7%。“二季度销量和收入指引双双低于市场预期，尤其是销量指引。其实一定程度隐含L系列订单量低于市场预期。”海豚投研方面表示。

不过，理想汽车销售与服务高级副总裁邹良军在财报电话会上透露：“目前，我们每周的销量已经超过了1万辆。五月份截止到目前（5月29日），在20万元以上NEV（新能源汽车）的市占率我们已经达到了14.7%。我们很有信心焕新版车型的销量将很快回到月销5万辆的水平。”

对于二季度的毛利率，理想汽车CFO李铁表示：“4月至5月早些时候，理想MEGA Home还没有交付，还有很多待交付订单，本周才开始向用户大量交付。另外，市场现在也处在从2024款理想L系列到今年理想L系列智能焕新版的‘转换期’。综合以上因素，我们预估车辆毛利率仍将是在19%左右。”

理想i6将于9月发布

相较于焕新版的增程车型，业内更加关注理想汽车今年发布的纯电产品。今年上海车展上，理想汽车发布了焕新版的理想MEGA。李想在财报电话会上透露，理想MEGA此前的月销量在1000辆左右，而内部预计焕新版的销量会提升50%，但实际结果为提升了150%。

“目前，理想MEGA的订单中Home版和Ultra版的比例超过了9：1，理想汽车北京工厂和供应链体系正在加速产能提升，预计今年7月交付量将提升为2500辆至3000辆的水平。”李想表示，“MEGA的成功让我们对进入高端纯电SUV第一梯队充满信心。”

此外，李想在财报电话会上还透露，六座SUV理想i8将于今年7月正式发布，五座SUV理想i6将于9月发布。“目前，理想i8的测试车正在全国各地路测，进行量产前的优化，累计测试里程已经突破950万公里。”李想说。

谈及理想i8的卖点，李想认为，VLA智能辅助驾驶、更大的车辆内部空间、稳定的操控和悬架、充电10分钟补能500公里的能力，以及将要建成的2500个超充站，都会让理想i8成为当前存量新能源汽车用户换车和升级的首选。

值得一提的是，理想汽车方面多次表示，理想i8面向的是现有新能源车主的换购。“无论是推出增程产品还是纯电产品，理想汽车都是想争取增换购用户。增程车型是针对燃油车保有群体的升级解决方案，纯电车型是针对新能源保有群体的升级解决方案。”邹良军表示。

此外，邹良军还表示：“我们预测今年20万元以上的新能源市场空间大约在380万辆，其中插混车型169万辆，纯电车型213万辆。今年下半年纯电产品出来之后，理想汽车将进入这一市场。从市场需求来看，国内的市场空间仍然非常大。”

此前，有报道称，理想汽车调整了今年的销量目标，其中纯电产品（包含理想MEGA）的销量目标是12万辆，公司年销目标也调整至64万辆。不过，理想汽车向《每日经济新闻》记者表示对此报道不予置评。

在此次财报电话会上，邹良军表示，理想汽车希望2025年的销量增速会是20万元以上新能源汽车市场销量增速的两倍。同时，理想汽车今年还打算通过扩展四五线城市的繁星计划，在2026年实现超过10万辆的市场增量。