特朗普新关税引爆黄金避险需求，关注鲍威尔国会证词

周二（6月10日），欧元兑美元汇价延续区间整理态势，当前交投于1.1400附近。欧洲央行政策制定者的鸽派表态与欧元区经济数据的积极信号形成对冲，市场呈现观望情绪。基本面分析欧洲央行政策制定者奥利·雷恩周二表示"我们将逐次会议做出决策"，强调必须避免对通胀前景过于自满，并需专注于将通胀预期维持在2%的目标水平。这一表态体现了央行在货币政策正常化进程中的谨慎立场。与此同时，法国央行行长维勒鲁瓦·德·加洛表示"我们在利率方面将保持务实态度"，强调将根据数据流向进行调整，政策和通胀目前处于有利区域，但这并不意味着央行会保持静态。欧元区6月Sentix市场信心指数大幅跃升至0.2，较5月份的-8.1出现显著改善，创下一年来最高水平。预期分项指标攀升至14.3，显示市场对欧元区经济前景的乐观情绪有所增强。分析机构指出，德国经济长期的停滞状态曾反复拖累欧洲经济，而当前欧元区经济指数正受益于德国释放的追赶性增长动能。技术面：从日线图表观察，欧元兑美元汇价在1.1114-1.1502区间内呈现典型的箱体震荡格局。布林带显示汇价运行在中轨1.1308附近，上轨位于1.1502，下轨处于1.1114，当前价格贴近布林中轨运行，反映出市场缺乏明确方向性。MACD指标方面，DIFF线与DEA线均处于零轴上方的0.0050和0.0046位置，显示多头动能仍然存在但力度有限。MACD柱状图呈现微弱的正值0.0007，表明短期多头略占上风，但动能明显不足。从MACD整体走势看，指标线在零轴上方横向整理，缺乏明确的趋势信号。相对强弱指数RSI位于56.3069，显示汇价处于中性偏多的区域，既未出现超买也未显现超卖信号。RSI指标的平缓走势进一步确认了当前市场的盘整特征。市场情绪观察当前欧元兑美元市场情绪相对平淡，交易员对于近期7个交易日汇价围绕1.14关口的持续震荡表现出明显的谨慎态度。美国国债收益率维持高位水平，虽未达到近期高点但仍对美元形成一定支撑。市场普遍认为汇价已进入区间交易阶段，方向性突破的风险被认为相对均衡。波动率收缩显示交易员对于建立大规模仓位持观望态度。分析师指出，持有多头欧元兑美元头寸的年化成本约为2.5%，这要求看多汇价的交易员需要获得更多利空美元的消息面支撑才能维持仓位。后市展望短期而言，欧元兑美元汇价料将维持窄幅区间整理格局。技术面上，汇价需要突破近期高点才能延续上行动能，否则可能重新回到1.12-1.15的更大区间内运行。关键阻力位集中在1.1420/30水平，进一步阻力位于1.15和1.1570。下方支撑关注1.1320（21日移动平均线）和1.1240水平。中期视角下，欧洲央行政策路径的明确化将成为影响汇价走势的关键因素。如果央行在后续会议中展现更加鸽派的立场，可能对欧元形成压制。相反，若通胀数据持续回升或经济复苏势头强化，则可能为欧元提供上行支撑。长期来看，分析认为欧元区与美国经济基本面的相对表现将主导汇价趋势。德国经济的追赶性复苏若能持续，有望为欧元区整体增长前景注入动力。然而，考虑到美国经济的相对韧性和美联储政策立场的不确定性，汇价突破当前区间可能需要更强劲的催化因素。 转载自 一期货

周一（6月9日），欧洲时段美元兑日元延续下行趋势，日内跌幅0.52%，报144.108，技术面承压于50日均线144.412下方。与此同时，日本政府考虑回购超长期国债的消息引发日债收益率曲线重新定价，市场波动率显著提升。政策动向与市场反应日本财务省拟议的回购计划聚焦于20年、30年及40年期超长期国债，旨在缓解供需失衡导致的收益率飙升压力。这一动作与早前削减超长期债券发行的计划形成政策组合拳，显示当局对收益率曲线控制的精细化调整。消息公布后，30年期日债收益率从日内高点2.92%回落至2.89%，10年期收益率短暂下探1.45%，市场情绪明显改善。 值得关注的是，政策落地仍存时滞。财务省需在6月20日及23日与市场参与者磋商后最终定案，且预算审批程序可能延缓操作进程。野村证券利率策略主管指出："仅靠削减新债发行难以根治供需矛盾，回购旧债是更直接的市场调节工具。"这一观点反映了交易员对政策有效性的审慎乐观。 基本面压力不容忽视。7月参议院选举前，首相石破茂面临减税及扩大财政支出的政治诉求，可能进一步推高日本公共债务占比（目前超GDP的260%）。此外，日本投资者4月大幅减持德债及美债（分别抛售1.5万亿日元和1.1万亿日元），显示全球债券市场波动加剧背景下，本土机构的风险偏好持续收缩。 技术面与跨市场联动美元兑日元日线级别呈现空头排列：汇价已跌破50日均线，且100日（147.808）与200日均线（149.411）形成死亡交叉，中期趋势偏弱。若144关口失守，下方支撑将考验3月低点142.50区域。 日债市场与汇市的联动性增强。30年期收益率5月21日触及3.185%的历史峰值后，流动性恶化问题凸显。尽管回购消息短期缓和抛压，但长期收益率能否稳定仍取决于两点：一是6月16-17日日本央行是否放缓购债缩减步伐；二是美联储政策路径——当前市场对9月降息概率定价已从74%降至63%，美日利差收窄空间有限。...

近期以色列对伊朗发动大规模军事打击，令中东局势骤然升级，全球市场重新聚焦地缘政治风险。尽管目前尚未波及伊朗能源设施，但市场已开始计入原油与天然气供应中断的潜在风险，尤其是霍尔木兹海峡封锁的极端情形。原油短线拉升、黄金创出近期新高，美元亦受避险情绪提振。分析师指出，若局势进一步升级，能源价格与避险资产波动或将加剧；同时，尽管短期市场情绪被地缘风险主导，但全球央行政策路径及经济数据仍构成中期走势的关键。中东局势升级，原油与避险资产成为市场焦点随着以色列在周五凌晨对伊朗发动大规模军事打击，全球市场再次面临地缘政治紧张局势加剧的冲击。据路透，此次袭击较以往规模更大、破坏程度更深，伊朗的反击也已开始显现。以色列方面表示相关军事行动预计将持续数日，令整个中东地区的局势进入高度不确定状态。市场当前尤为关注的核心变量之一，是伊朗是否会在回击中避免攻击美国在中东的军事基地，从而防止局势全面升级，或是否将局势进一步推向美国直接卷入的方向。在这一背景下，市场风险偏好明显下滑，避险情绪快速升温。此次冲突虽尚未影响伊朗的油气基础设施，但其潜在威胁已被纳入市场评估之中。分析师指出，若未来冲突扩大至伊朗境内主要油田或炼油设施，油价可能面临更剧烈波动。霍尔木兹海峡风险悬而未决，能源市场前景扑朔迷离地缘紧张局势对能源市场的直接影响，是当前市场评估的重中之重。原油价格在消息爆出后短时飙升至每桶78美元上方，随后虽有所回落，但市场已开始计入未来可能出现的供应中断风险。据路透，最极端情境是伊朗封锁霍尔木兹海峡：这一连接波斯湾与全球能源市场的关键航道，承担着全球逾三分之一原油与LNG海运通道的重任。分析认为一旦封锁成真，将对全球能源供需格局造成深远影响，油气价格剧烈波动几乎不可避免。尽管当前分析师普遍认为伊朗采取封锁措施的概率仍较低，但其作为“尾部风险”依旧具备巨大市场影响力。若伊朗石油出口短期受阻，OPEC可能出面调节供应结构以保持稳定，而美国亦有可能动用战略石油储备进行缓冲。这些干预手段能否真正抑制市场波动，仍需视未来局势发展而定。更值得关注的是，分析认为如果霍尔木兹海峡封锁威胁兑现，LNG贸易将遭遇前所未有的挑战；全球天然气价格将面临剧烈上升，进而影响企业经营成本与消费者支出，可能引发全球经济活动的负向预期调整。避险资产受追捧，黄金与美元表现强势在避险情绪高涨之际，市场资金明显流向传统避险资产。本周黄金价格在地缘风险催化下刷新阶段高点，美元指数同步走强。欧元/美元虽在周五回吐部分涨幅，但全周仍或录得上涨。分析师指出，在地缘冲突未有明确降温迹象前，黄金与美元或将持续受益；对于机构投资者而言，当前阶段配置策略需更加注重防御性仓位，同时控制风险资产的杠杆暴露；利率债、美债等资产也可能在避险需求驱动下获得资金青睐。宏观与央行动态仍是市场“锚点”尽管地缘事件在短期内主导市场方向，但宏观数据与央行政策仍构成影响中期走势的重要因素。下周，日本央行将公布最新政策决议，分析师普遍预计其将维持当前货币政策不变。全球贸易前景尚存较大不确定性，令日本加息路径短期内难有推进空间，宽松基调或将延续。此外，瑞典央行与挪威央行也将陆续公布利率决定。在通胀回落与外部冲击的双重背景下，两家央行的态度将成为市场评估北欧地区货币政策路径的重要信号。下周的最大关注焦点无疑是美联储FOMC会议。分析师预计其将维持政策利率不变，这一预期与市场定价高度一致。点阵图仍预示2025年将有两次降息，2026年降息节奏将更明显。鲍威尔本次会议或仍维持观望立场，风险偏向温和鸽派，但并不预期释放过于强烈的前瞻指引。此外，德国ZEW经济景气指数也将在下周公布，该数据作为衡量欧元区投资者信心的领先指标，对外汇市场具有重要参考意义。分析认为宏观层面的任何波动都可能与地缘风险叠加，进一步放大市场波动性。结语总结来看分析认为，以色列与伊朗之间的最新军事冲突虽未触及能源设施核心，但其烈度足以引发市场对于供应链安全的系统性忧虑。能源价格的不确定性已经传导至汇率与避险资产之中，影响市场结构与定价逻辑。 转载自 一期货

周四（6月12日）欧盘时段，原油期货大幅下跌，交易员在关键地缘政治事件前获利了结并重新评估风险，抹去了早前的涨幅。西得克萨斯中质原油（WTI）在早盘交易中飙升至69.29美元，但随后大幅逆转，可能形成收盘价格反转顶部，这一技术警告信号表明近期可能出现回调。周三，油价升破200日均线68.51美元，标志着看涨趋势转变，该水平成为关键支撑位。然而，反弹未能挑战4月2日的71.28美元高点，而是在68.21美元附近的阻力位停滞。随着多头重新集结，交易员可能会关注200日均线的重新测试。随着交易员关注美伊会谈中东风险溢价消退周三，有报道证实美国因地区紧张局势升级将部分撤离驻伊拉克和巴林的外交人员，油价最初上涨。特朗普总统强调了该地区的潜在危险，重申美国反对伊朗的核目标。但到了周四，随着交易员权衡局势缓和的可能性，涨势消退。美国和伊朗定于周日在阿曼举行高层会谈。美国特使史蒂夫·维特科夫将与伊朗外长阿巴斯·阿拉格希会面，讨论可能就伊朗核活动达成协议。欧佩克观察人士关注霍尔木兹海峡石油交易员仍聚焦霍尔木兹海，这个占全球近20%石油流量的关键咽喉要道。那里的任何中断都可能对供应产生重大影响。全球风险管理分析师阿恩·拉斯穆森警告称，关闭该海峡对石油市场而言将是“噩梦”情景。英国海事机构已向在海湾地区、阿曼湾和霍尔木兹海峡作业的船只发出警告指引，称存在军事升级风险。鉴于伊拉克作为欧佩克第二大原油生产国的角色，这一情况尤为关键。伊朗的威胁和联合国违规指控加剧市场恐慌伊朗国防部长威胁称，若谈判失败将袭击美国基地，而特朗普总统继续暗示可能采取军事行动。与此同时，联合国核监督机构宣布伊朗违反不扩散规则，这是近20年来的首次此类裁决，增加了联合国安理会介入的可能性。尽管如此，一些交易员认为周末的会谈可能缓解紧张局势。OANDA分析师凯尔文·黄指出，近期价格涨幅触及关键阻力位，促使一些人锁定利润并减少风险敞口。油价预测：短期看空因市场缺乏催化剂（WTI原油日图 来源：易汇通）WTI短暂升破69美元，但涨势停滞并大幅逆转，暗示可能形成短期顶部。缺乏后续动力，加上在68.21美元附近的技术性回调和明显的获利回吐，预示着下行风险。交易员将密切关注周日美伊会谈的头条新闻以寻找方向。在没有供应冲击或持续突破的情况下，短期油价预测仍持谨慎看空态度。北京时间19:13，WTI原油报66.94美元每桶，跌幅1.78%。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 周三（北京时间6月11日），现货黄金交投于3321.81附近，金价周二小幅走低，交易员密切关注贸易谈判，其结果可能缓解贸易紧张局势并提振全球经济，从而减少对避险资产的需求；美原油交投于64.80美元/桶附近，油价周二下跌，但维持在七周高点附近，市场在等待贸易谈判结果来指引方向。