美国总统特朗普宣布对进口钢铁和铝分别征收25%的关税，此举引发市场避险情绪升温，但对日元的避险买盘却未持续，导致美元兑日元出现一定反弹。市场普遍认为，特朗普此举可能推高美国金属价格，进而影响通胀，但美联储未明确表示对此关税政策的影响作出反应，预计鲍威尔在证词中不会给出明确的政策调整时间表。
在货币政策方面，美联储1月暂停了加息，将利率维持在4.25%-4.50%区间，鲍威尔曾表示，只有在看到通胀显著下行或劳动力市场放缓时，才会考虑调整货币政策。然而，通胀并未显著回落，加之1月非农就业数据强劲，市场对美联储维持高利率的预期仍然强烈。
另外，日元在1月的强势反弹暂时放缓，主要由于市场预期日本央行可能逐步退出超宽松政策。尽管日本央行行长和副行长表示，若经济和物价符合预期，可能会加息，但日元的买盘热情仍受到外部因素如美联储政策的影响。
总体来看，美元兑日元的走势受美联储政策和风险情绪驱动，若美联储保持鹰派或通胀走强，美元可能获得进一步支撑；反之，若通胀平稳或回落，则日元可能再次受到避险需求的推动，压制美元兑日元的上涨。
技术面分析师解读：
从技术形态来看，美元兑日元自2025年1月10日高点158.87以来一直处于短期下行趋势中。根据斐波那契回调位计算，139.57至158.87这一波段的38.2%回档水平在151.50附近，该位置在近期多次提供一定支撑，形成短期底部形态。当前价格在151.50上方，但整体仍处于较为谨慎的修正走势当中。
（美元兑日元日线图，来源易汇通）
关键支撑
151.50（斐波那契38.2%回调位）
150.93（上周低点）
150.00（重要心理关口）
149.22（更下方潜在支撑位）
若后市跌破151.50以及150.93，则意味前期回调结束，空头动力重新抬头，汇价可能进一步下探150.00甚至149.22。
关键阻力
152.77（100日及200日均线汇合处）
153.40
153.96
154.90
目前技术面日线图仍偏向看空格局，尤其是在均线系统上，若价格在152.77与153.40区间受阻回落，则暗示汇价尚未脱离空头主导，后市仍存较大下行风险。只有当美元兑日元突破并稳定在153.40上方，才能进一步测试153.96及154.90等更高阻力区域。
动能与形态观察
日线级别的技术指标整体偏空，近期四周连续收跌的周K线形态也显示出上行压力仍然较大。即便本周出现反弹，但若无法企稳在前述关键阻力上方，空头或将再次主导行情。日内价格在152.40附近小幅盘整，也说明多空双方都在等待美联储主席鲍威尔的证词以及周三的美国通胀数据，短期波动或受消息面主导。
总体来看，美元兑日元在经历了1月份日元的强势表现之后，目前正处于多空力量交织的关键时刻。宏观面上，美联储政策指引和特朗普关税带来的通胀预期成为主导；技术面上，151.50支撑和153.40阻力之间的争夺将决定汇价中短期方向。市场关注美联储主席鲍威尔的国会证词以及随后发布的美国通胀数据，一旦经济数据验证或修正市场关于加息或通胀的预期，美元兑日元有望打破横盘格局，走出新一轮趋势性行情。
转载自 一期货
