预防性降息来袭！ECB政策拐点如何影响市场？

周二（4月15日），欧元/美元在经历上周显著上涨后，于欧洲交易时段在1.1350附近呈现盘整态势。美元指数（DXY）自上周创下近三年新低后暂获喘息空间，但市场对美元的看跌情绪依然占据上风。基本面分析近期美元持续承压，主要因为美国总统特朗普宣布的关税政策引发市场担忧。此外，特朗普经济政策引发的经济放缓担忧也对美元构成压力，同时推高了美国国债收益率。历史数据显示，在经济不确定性时期，带息资产的收益率会因市场参与者增加风险溢价而大幅上升。过去六个交易日内，10年期美国国债收益率上涨超过13%。债券收益率上升和经济放缓担忧加剧预计将影响美联储的货币政策前景。周一，美联储理事克里斯托弗·沃勒警告称，"新关税政策"是几十年来影响美国经济的"最大冲击"之一。沃勒更加重视经济衰退担忧而非通胀预期上升，并支持货币政策宽松。他预计"关税对通胀的影响"将是"短暂的"。欧元/美元汇价盘整也受到市场谨慎等待欧洲央行（ECB）货币政策决议的影响，该决议将于周四公布。欧洲央行几乎确定将存款便利利率下调25个基点至2.25%，这或将是欧洲央行连续第六次降息。市场关注欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的新闻发布会，以了解今年余下时间的货币政策前景，以及美国总统特朗普的新贸易政策将如何影响欧元区经济。多位欧洲央行官员已表示，特朗普关税引发的通胀不会持续，并将导致显著的经济风险。在全球层面，分析师预计美国与欧元区的贸易关系将趋于健康。美国国家经济委员会（NEC）主任凯文·哈塞特周一表示，他们在与欧盟的关税谈判方面取得了"巨大进展"。技术面分析师解读：从120分钟图表来看，欧元/美元在突破1.1300重要心理关口后，目前在1.1350附近呈现盘整态势。价格在经历快速上涨后出现短期调整，但仍明显位于MA14附近，显示当前多头走势仍然完好。MACD指标在零轴上方运行，但柱状图有所收缩，暗示短期动能可能略有减弱。RSI指标位于54.25水平，处于中性区域，既不显示超买也不显示超卖状态。近期支撑位于1.1300附近，而阻力位于1.1420及1.1472水平。从日线图表分析，欧元/美元自低点1.0177开始形成明显的上升通道，近期突破1.1200关键阻力位后急速上涨。目前价格位于上升通道中轨偏上位置，日线RSI达到74.70，显示短期已处于超买区域。MACD指标金叉明显，柱状体积增大，表明中长期多头动能强劲。日线图显示，汇价中期支撑位于1.1200和上升通道下轨，而阻力位于1.1472高点和通道上轨延长线。市场情绪观察当前市场情绪明显倾向于欧元看涨，美元看跌。特朗普关税政策的不确定性严重削弱了美元的避险属性，同时欧洲央行虽然即将降息，但市场已经充分消化了这一预期。RSI和CCI指标显示短期可能存在超买风险，这可能导致短期内的技术性回调。全球贸易格局的重新调整正在改变资金流向，市场观望情绪较浓。机构持仓数据显示，大型投机者持续增加欧元多头仓位，但增速已经放缓，显示市场在当前价位犹豫不决。后市展望短期展望：欧元/美元可能在欧洲央行决议前持续盘整，在1.1300-1.1420之间振荡。欧洲央行决议后，若拉加德释放鸽派信号，可能引发获利回吐，测试1.1300支撑；若拉加德对通胀和欧元区经济前景表示担忧，同时保持谨慎立场，汇价可能上破1.1420，挑战1.1472近期高点。中长期展望：特朗普关税政策的实施路径将是决定因素。若关税政策最终温和落地，美国经济避免衰退，美元可能企稳回升。然而，若经济数据持续恶化，迫使美联储启动降息周期，欧元/美元有望延续上升通道，目标指向1.1500甚至更高水平。欧元区经济表现的相对稳健也将成为支撑汇价的重要因素。注：本文基本面内容据路孚特报道展开。 转载自 一期货

在全球关税战的硝烟中，欧元上演了一场令市场瞠目的逆袭大戏！从年初濒临1美元关口的颓势，到如今飙升至三年新高1.14美元，欧元不仅打爆空头，4月1日以来，更以5%的惊人涨幅成为动荡中最大的"避险赢家"。这场逆转背后，是资金逃离美国资产、德国财政刺激和美元信任危机三大动能的合力推动。1. 资金大迁徙：美国资产遭抛售，欧元成"避风港"特朗普关税政策重创市场信心，全球投资者正以疫情以来最快速度撤离美国。数据显示，4月以来欧元兑美元暴涨5%，仅上周四（4月10日）暂停对等关税的消息便触发2015年以来最大单日涨幅（当日欧元兑美元上涨2.32%）。法国兴业银行策略师Kit Juckes指出："当美国政策损害自身资产吸引力，世界为何还要把钱锁在美债和美股？"花旗银行更披露，欧元区持有美国资产占比最高，如今这些资金正加速回流本土。2. 德国"撒钱"点燃导火索，欧债成新宠德国史无前例的财政刺激计划成为欧元起飞的催化剂。与此同时，美德国债收益率差单周暴扩50个基点，显示资金正用脚投票。欧洲央行管委维勒鲁瓦直言："特朗普正在摧毁美元信用。"这种情绪推动欧元全线走强——兑英镑创17个月新高，对人民币逼近11年峰值，贸易加权汇率更是刷新历史纪录。图：欧元成为关税战的赢家之一3. 空头惨遭"轧空"，1美元预言彻底破产年初当欧元徘徊在1.03美元时，多数机构预测其将跌破平价。如今这些看空押注正被疯狂平仓。Aviva Investors经济学家Vasileios Gkionakis断言："1.25美元并非遥不可及。"不过分析师也警告，欧元持续走强可能反噬欧洲出口商，尤其在全球经济放缓背景下。结尾这场欧元逆袭绝非偶然——从被做空目标到避险首选，其背后是美元霸权松动的时代隐喻。尽管风险犹存，但历史性资金流动、欧洲政策红利与美元信任危机形成的"三重推力"，或将继续改写这场货币战争的剧本。当62万亿美元规模的美国资产面临重估，欧元的爆发或许只是全球资本版图重构的序章。北京时间16:19，欧元兑美元现报1.1403/04。 转载自 一期货

贵金属：特朗普掀起的贸易战持续打击市场对于美元资产信心，美债持续遭到抛售，美债收益率上行，而黄金受到 追捧，连创新高。美国 PPI 同比大幅回落，但消费者信心持续下滑，对一年期通胀预期上涨至 6.7%，为 1981 年 以来最高水平，通胀担忧显著。美联储威廉姆斯表示，美联储政策已为未来发展做好准备，预计经济增长大幅 放缓，通胀再度上行。总体来看，贸易战影响持续发酵，市场不确定性较高，市场对美元信心减弱，贵金属延 续强势表现。 操作上，长线多单继续持有。沪金 2506 参考区间 750-780...