一张图看商品支撑阻力：金银油气+铂钯铜农产品期货(2025/04/11)

文章来源：汇通网 Capitalight Research研究主管Chantelle Schieven表示，随着市场面临结构性转变，金价将升至3000美元。尽管黄金市场在最近连续创出历史新高后正在努力吸引新的看涨势头，但涨势还远未结束。她最近在接受采访时指出，虽然随着投资者调整市场预期，降息步伐放缓可能会在短期内继续对金价构成压力，但地缘政治不确定性继续支撑金价上涨。 Schieven强调，地缘政治动荡是今年金价上涨近30%的关键因素。不过她补充说，黄金的避险溢价仍然很低，因为投资者才刚刚开始关注特定热点，主要是中东不断升级的冲突，以色列对真主党的袭击引发了伊朗的一系列弹道导弹。她补充说，地缘政治紧张局势加剧可能很容易推动金价作为避险资产再上涨10%。在这种情况下，每盎司3000美元并不是那么遥远。如果中东冲突升级，年底前金价就可能升至3000美元。如果紧张局势缓和，金价可能会抹去10%的涨幅。Schieven指出，尽管去年黄金的涨势令人印象深刻，但这种贵金属刚刚开始新的牛市周期。她称：“我们还远未接近这个黄金周期的顶峰。我们甚至还没有达到金价真正上涨的兴奋阶段。” Schieven表示，她仍然长期看多黄金，因为很难看出当前的支持环境将如何改变。世界正在远离全球化。美元不会消失，但其作用正在减弱，随着各国寻找替代品，他们将继续购买更多黄金。她补充说，除了地缘政治不确定性之外，全球债务危机的威胁是全球经济面临的最大危险。央行无法将利率维持在如此高的水平，因此通胀的不确定性更大。在她看来，仅这一因素将使黄金和白银在未来几年保持牛市。 Schieven 表示，虽然金价可能会在短期波动中达到3000美元，但在可持续的牛市中，金价最终也将达到该水平。

文章来源：汇通网 周五（10月11日），现货金上涨1.1%，报每盎司2,658.42美元，连续第二个交易日上涨。美国通胀数据巩固了下月降息的前景，将美元限制在近期高位下方，同时中东地缘政治紧张局势引发的避险需求也继续提振黄金。美国9月生产者物价环比持平，暗示通胀前景依然有利，支持了美联储下月降息的预期。周四公布的数据显示，9月份消费者物价上涨0.3%，略高于预期，但环比持平。而周度初请失业金人数激增，则表明劳动力市场疲软。上周初请失业金数据受到飓风海伦的影响。下周的数据还将会受到飓风米尔顿的影响，这是两周内袭击美国东南部的第二个飓风。自然灾害恐会进一步影响到就业市场的表现。当前可以看出，美国的通胀增长基本平缓，而就业状况则显疲软，这很难不令投资者提高美联储将继续降息的预期。美联储持续的降息将成为黄金长期看涨的影响因素。此外，中东的紧张局势，特别是以色列与伊朗之间的冲突加剧，推升了市场对避险资产的需求。另根据统计，第三季度全球黄金ETF的持有量增加了近95吨，这是十个季度以来首次对黄金需求作出积极贡献。而且随着节日季节临近，印度市场的黄金需求也在回升，交易商首次在两个月内收取溢价，这进一步提振了黄金的实物需求。整体来看，市场追逐黄金的热力不减。来源：易汇通技术层面，周线级别图上，连续2周报收十字K形态，而且都是下方留有偏长的下影线。在技术指标MA均线方面，本周回撤刺穿MA5日均线后，收盘在均线之上，说明回调的需求在衰减，同样作为多头中的修正来看，没有延续性大阴和连阴走低，回撤的空间也不大，那么后面延续多头优势继续上行的动能也就有可能加大。其次，在日线方面，前期MA5日和10日均线形成死叉，日线也连续多个交易日转阴下跌，但是整体回撤的力度并不大，在9月19日拉升以后的幅度来看，回撤不到黄金分割线的61.8%的位置约2605一线，而且一直保持在2600上方，再加上在周四多次支撑2605附近不破，周五的收盘又站上MA5日和10日上方，报收大阳续涨格局，形态显示偏强运行，多头优势有可能将会延续。中国银行广东省分行王刚仅为个人观点，不代表所在机构观点

周二（4月8日），芝加哥期货交易所（CBOT）谷物市场呈现分化走势，小麦、玉米受天气风险及美元走弱支撑反弹，大豆虽小幅回升但仍徘徊于年内低点，国际贸易紧张局势引发的需求担忧持续压制市场情绪。根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：2025年4月7日当日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净空头。最近5个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头；最新30个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头。具体变动数据见图表。小麦：天气升水与基金持仓形成共振美国冬小麦优良率虽超预期（48%），但较去年同期下降8个百分点，叠加中南部平原持续干旱，天气升水推动价格反弹。持仓数据显示，商品基金近5个交易日净增小麦多头头寸4000手，4月7日单日净买入3000手，反映市场对减产风险的押注。国际贸易局势对美麦直接影响有限，但美元指数走弱间接提升其出口竞争力。技术面看，5.40美元/蒲式耳关键阻力位突破后，短期或测试5.60美元/蒲式耳区间上沿。 玉米：种植延误与基金空头回补共推涨势俄亥俄河谷及密西西比河下游洪涝导致玉米种植延误，叠加巴西二茬玉米产区降雨缓解单产担忧，市场焦点转向美国国内供应。基金持仓呈现显著空头回补，近5日净增多头16000手，4月7日单日净买入3500手，扭转了30日累计净空8万手的颓势。现货层面，墨西哥湾玉米驳船基差走弱（4月装船报价74美分/蒲式耳，较上周五下跌），反映出口需求受贸易担忧抑制，但中西部内河运输受阻可能加剧短期区域性供应紧张。若种植进度持续滞后，4.70美元/蒲式耳或成下一目标位。 大豆：贸易阴云压制，豆粕独善其身大豆期货虽反弹但仍接近年度低位，市场对全球贸易政策不确定性的担忧持续发酵，特别是主要进口国可能调整采购来源的预期令美豆承压。商品基金近5日净增大豆空头11000手，4月7日单日净卖出2000手，显示看空情绪浓厚。现货市场分化明显：墨西哥湾大豆FOB出口升水微涨1美分至91美分/蒲式耳，但驳船基差持续走弱（4月装船报价63美分/蒲式耳，周环比降2美分）。相比之下，豆粕因压榨利润改善及供应收紧获基金青睐，近5日净多头增加500手，5月合约收于284.60美元/短吨（+1.5美元）。若国际买家转向南美供应，美豆压榨需求或成价格唯一支撑。 豆油：生物燃料需求疑虑加剧抛售豆油成为资金集中做空品种，4月7日基金净卖出3000手，30日累计净空头达8500手。尽管原油价格反弹，但美国国内生物燃料掺混政策的不确定性及豆粕-豆油价差交易压制盘面。技术面看，豆油已跌破关键均线支撑，短期或延续弱势震荡。 未来展望：天气市与政策市博弈加剧短期（1-2周）：小麦、玉米价格仍受天气主导，若干旱或洪涝延续，基金或继续增持多头；大豆则需关注贸易政策动向对实际出口的影响，9.50美元/蒲式耳关口面临考验。...

文章来源：汇通网 10月18日美市黄金、白银、原油、美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、加元、纽元支撑阻力位一览。