棕榈油“高开低走”背后：出口数据“暴雷”，交易员紧急调整仓位

周四亚洲交易时段，白银价格在38美元关口附近小幅震荡整理，市场进入观望状态，等待美国与欧盟间贸易磋商的进一步消息。此次谈判被视为对全球贸易格局影响重大的关键节点。“我们与印度非常接近，有可能与欧盟也达成协议。”美国总统特朗普在Real America’s Voice的一次专访中表示。这番言论恰逢欧盟贸易事务负责人马罗斯·塞夫科维奇（Maros Sefcovic）启程前往华盛顿，开启与美方的新一轮贸易对话。作为美国主要贸易伙伴之一，欧盟若与美方达成协定，将有望缓解全球贸易不确定性；反之，若磋商破裂，则可能引发全球经济和供应链的新一轮动荡。从历史经验来看，银价在全球经济不确定性加剧时期通常具备抗跌甚至上涨的避险属性。市场还对即将于8月1日生效的新一轮美方关税举措保持警惕，因这可能加速通胀压力累积，进而影响美联储货币政策路径。“目前来看，关税对经济的影响仍较温和，但未来将逐步增强。”——纽约联储主席约翰·威廉姆斯亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克也指出，“关税导致的通胀压力正在构建，并有望在接下来的数月中持续升温。”在高通胀环境下，白银因其保值与抗通胀属性，通常表现优于大宗商品与股票市场，尤其在利率调整预期分歧较大的阶段，其作为无息资产的吸引力亦有所增强。从日线图来看，银价日前突破对称三角形整理形态，并创出逾十年新高，达到39.13美元，表明市场中期趋势仍倾向于多头主导。目前银价稳守20日指数移动均线（EMA）之上，该均线目前上行至37美元，构成强力短期支撑。同时，14日相对强弱指标（RSI）持续运行在60-80之间，反映出当前买盘动能依然强劲。上方首个重要阻力位为40美元整数关口，该水平具有较强的心理与技术双重压力。若成功突破，有望打开上行至41.50甚至43美元的空间。下行方面，若跌破20日EMA，银价或回测36.30美元支撑区域。“白银目前处于良性上涨通道中，只要不破20日EMA，技术性多头将持续主导市场节奏。”——市场技术分析师编辑观点：当前银价走势处于多空博弈关键阶段，一方面美欧贸易谈判若顺利推进，可能缓和部分避险需求；另一方面，通胀预期持续升温，仍将为贵金属提供中长期支撑。技术形态强势，若站稳38美元上方并放量突破40美元关口，将验证市场对通胀防御资产的偏好正逐步强化。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 周四（7月17日），美国商务部发布的数据显示，6月美国零售销售额环比增长0.6%，远超经济学家预期的0.1%增幅，扭转了5月0.9%的下滑趋势。 核心零售销售额增长0.5%，超出预期的0.3%，核心零售销售组录得0.5%的增长。具体来看，汽车及零部件经销商销售额增长1.2%，从5月的3.8%大幅下滑中显著反弹。杂货店零售商销售额激增1.8%，服装和配饰店以及建材和园艺设备零售商也录得显著增长。然而，百货商店销售额下滑0.8%，电子产品和家具店销售额略有下降。这一强劲表现反映了美国消费者在高利率和关税不确定性下的韧性。Northlight资产管理公司首席投资官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）表示：“对消费者‘消亡’的说法被严重夸大了，强劲的零售销售数据表明，消费者仍在支出，推动经济增长。” 全国高级经济学家本·艾尔斯（Ben Ayers）进一步指出，延迟的关税价格上涨和稳定的收入增长继续支撑消费，尽管消费者信心因关税引发的价格上涨担忧而有所软化。零售销售的强劲表现为第二季度GDP增长提供了坚实基础，但分析师对下半年持谨慎态度。ING指出，零售销售占消费支出的约42%，2025年的消费趋势在后疫情时期的强劲增长后已明显放缓。 消费者信心因关税引发的价格上涨担忧而减弱，叠加劳动力市场降温（持续失业救济申请人数升至1956万），可能限制未来消费增长。黄金市场反应：价格跌破关键支撑（现货黄金半小时图 来源：易汇通）强劲的零售销售数据发布后，黄金市场迅速承压。现货黄金价格盘中跌至每盎司3331.90美元，当日下跌约0.46%。黄金市场在关键短期支撑位挣扎，反映了市场对美国经济韧性和美联储货币政策预期的重新评估。分析师指出，强劲的零售数据可能强化美联储的中性货币政策立场。ING认为，6月零售销售和就业数据的稳健表现，以及进口价格低于预期（6月仅增0.1%，低于0.3%的预期），表明美联储没有立即降息的迫切需要。 这对黄金价格构成压力，因为高利率和美元走强通常会削弱黄金作为无息资产的吸引力。黄金市场潜在支撑尽管短期内黄金价格承压，但部分分析师认为，长期来看，关税引发的通胀压力和地缘政治不确定性仍将支撑金价。Metals Focus分析称，尽管投资者情绪波动，黄金价格预计将在2025年剩余时间里维持在每盎司3300美元左右的水平，受到经济不确定性和高关税政策的支撑。...